Bitwise: 비트코인 사이클 바닥이 매번 상승 중, 기관 투자자들은 저점 매수 중

BlockBeats 뉴스, 7월 10일 - Bitwise의 선임 투자 전략가 Juan Leon은 현재 비트코인 약세장이 과거 사이클과 근본적으로 다르다고 밝혔습니다. 기관의 채택이 증가하고 있는 가운데, 시장은 AI 열풍, 거시경제 불확실성, 그리고 미국 암호화폐 입법 지연의 영향을 동시에 받고 있습니다. Bitwise의 기관 고객은 대략 두 가지 유형으로 나뉩니다. 지난 2년간 비트코인을 배분한 투자자들은 이번 하락을 리밸런싱 및 정기 투자 기회로 보는 반면, 다른 대형 자금은 여전히 더 명확한 규제 프레임워크를 기다리고 있습니다. 그는 "2022년에는 고객들이 암호화폐가 생존할 수 있을지 물었지만, 2026년에는 진입 시점과 포지션 규모를 묻습니다. 완전히 다른 대화입니다."라고 말했습니다.

Leon은 현재 하락이 비트코인 역사상 "구조적으로 가장 온건한 약세장"이라고 평가하며, 현재 고점 대비 약 50% 하락해 2022년 약세장의 78% 및 2018년 84% 하락보다 낮은 수준이라고 설명했습니다. 그는 비트코인의 각 사이클 바닥이 상승하고 있으며, 이는 자산이 점차 성숙해지고 한계 보유자가 개인 투기자에서 전문 자산 배분자로 전환되고 있음을 반영한다고 말했습니다.

그러나 Leon은 비트코인이 추가 하락할 가능성도 인정했습니다. 과거 약세장은 보통 약 12~13개월 지속된 반면, 이번 사이클은 현재 약 8개월에 불과하기 때문입니다. 그는 일부 전통적인 바닥 신호가 나타나기 시작했다고 지적했습니다. 여기에는 모멘텀 지표의 과매도, 약 절반의 비트코인 보유자가 손실 상태, 장기 보유자의 재축적, 그리고 6월 현물 비트코인 ETF의 사상 최대 유출이 포함됩니다. 현재 암호화폐 시장의 문제는 펀더멘털보다 거시경제 측면에서 더 많이 발생하고 있습니다.

Leon은 또한 AI 열풍이 암호화폐 시장으로 유입될 수 있었던 수십억 달러의 자금을 흡수했다고 말했습니다. 4월 이후 스토리지 칩 ETF는 약 120억 달러의 자금 유입을 기록한 반면, 현물 비트코인 ETF에서는 40억 달러 이상이 유출되었습니다. AI 자본 지출 기대가 시장에 반영되고 상대적 밸류에이션이 축소됨에 따라, 배분자들은 고점 대비 50% 하락하고 펀더멘털이 개선된 자산을 다시 찾을 가능성이 있습니다. 그는 동시에 AI와 암호화폐가 점차 상호 보완적으로 발전할 것이며, AI 에이전트는 프로그래밍 가능한 화폐, 기계 간 결제 및 스테이블코인 트랙에 의존할 수 있다고 전망했습니다.