Bitunix 애널리스트: 유가 100달러 돌파는 단순한 표면 현상일 뿐, 시장이 실제로 거래하는 것은 '고인플레이션 제도화' 리스크다.

BlockBeats 뉴스, 7월 24일. 글로벌 시장이 직면한 압력은 더 이상 중동 전쟁의 확대만이 아니라, 에너지 공급, 통화 정책, 그리고 글로벌 자금 흐름이 동시에 변화하고 있다는 점이다. 미국은 이란에 대한 군사적 압박을 지속적으로 강화하고 있으며, B-1 폭격기 배치, 트럼프의 대규모 군사 작전 가능성, 그리고 후티 반군의 홍해 해운 위협 재개로 인해 호르무즈 해협과 홍해라는 두 주요 에너지 수송로가 동시에 위험에 노출되었다. 브렌트유가 100달러를 돌파한 후, 시장은 단순한 일회성 지정학적 사건을 반영하는 것을 넘어 글로벌 인플레이션 위험을 재평가하기 시작했다.

진정으로 주목할 점은 유가 상승이 각국 중앙은행의 정책 함수를 변화시키기 시작했다는 것이다. 미국의 신규 실업수당 청구 건수가 다시 예상치를 하회하며 고용 시장의 견고함을 보여주었고, 이는 연준이 정책 완화를 서두를 필요가 없음을 의미한다. 한편, 에너지 가격 상승은 인플레이션 기대치를 다시 끌어올리며 미 국채 수익률 전반을 상승시켰고, 시장의 9월 또는 그 이전 금리 인상 베팅이 급증했다. 워시가 사전 안내 지침을 폐지한 후, 시장은 더 이상 연준의 답변을 기다리지 않고 스스로 정책 경로를 선제적으로 가격에 반영하고 있으며, 이는 금리 변동성을 크게 확대시켰다. 이는 높은 자본 비용이 시장의 초기 예상보다 더 오래 지속될 수 있음을 의미한다.

이러한 압력은 미국에만 국한되지 않는다. 유럽중앙은행(ECB)은 동결을 유지했지만 9월 금리 인상 가능성을 명확히 열어두었다. 일본의 경우, 미국 재무부가 엔화가 심각하게 저평가되었다고 직접 지적하며 일본은행(BOJ)에 통화 정상화를 지속할 것을 요구했다. 일본의 인플레이션 반등과 수익률 상승은 시장이 일본의 금리 인상과 대형 기관 자금의 국내 시장 회귀 가능성을 재평가하도록 만들었다. 일본 자금이 해외 포트폴리오 비중을 줄이기 시작하면, 미 국채와 미국 주식에 대한 자금 수요를 약화시킬 뿐만 아니라 글로벌 달러 유동성을 더욱 악화시킬 수 있다.

이 외에도 미국은 관세 조치를 확대하여 약 60개 경제체에 대해 10%에서 12.5%의 수입 관세 체계를 재구축하고 있으며, 이는 에너지 비용과 무역 비용을 동시에 상승시키고 있다. 이는 시장이 앞으로 단순한 원유 가격 변동성에 직면하는 것이 아니라, 공급망 비용, 관세, 에너지 가격이 함께 기업 운영 비용을 높여 글로벌 인플레이션이 2차 전염을 더 쉽게 형성하고, 각국 중앙은행이 고금리 정책을 유지해야 할 필요성을 더욱 높일 것임을 의미한다.

암호화폐 시장의 경우, 현재 가장 큰 압력 요인은 더 이상 단순한 지정학적 요인이 아니라 글로벌 실질 금리와 달러 유동성의 동시 긴축이다. 유가 상승이 인플레이션 기대치를 높이고, 수익률이 사상 최고치를 기록하며, 주요 중앙은행이 금리 인상을 재논의하고, 일본 자금이 국내로 회귀할 가능성은 위험 자산이 더 높은 자본 비용 시험에 직면할 것임을 의미한다. 단기적으로 시장 변동성은 여전히 중동 정세와 각국 중앙은행 정책을 중심으로 전개될 것이며, 향후 자산 가격 방향을 결정짓는 핵심은 에너지 가격이 지속적으로 높은 수준을 유지할지, 그리고 고금리가 점차 글로벌 금융 시장의 새로운 표준으로 자리 잡을지 여부가 될 것이다.