숏스퀴즈 내러티브가 BNB 체인으로 옮겨졌다. 급등한 4Stock의 논리는 무엇인가?

오늘 숏스퀴즈 드라마가 드디어 BSC까지 흘러왔다. 시장은 비교적 적합한 타깃, BNC를 골랐다.

이건 확실히 BNB 컨셉에서 가장 대표적인 숏스퀴즈 타깃이다.

시가총액은 약 1억 4400만 달러, 주가는 3.5달러 안팎이다. 2026년 4월 30일 기준, 회사는 51만 5500개의 BNB를 보유하고 있다고 공시했는데, 현재 가치로는 4억 달러가 채 안 된다. 시가총액 1.4억 달러 회사가 자산은 4억 달러 규모로 움직이고 있는 셈이다.

더 흥미로운 점은 2025년 12월부터 2026년 6월까지 YZi Labs와 회사의 자산운용사 10X Capital, 그리고 이사회 사이에 한 시즌 내내 전쟁이 벌어졌다는 것이다. YZi는 상대방이 BNB 전략에서 이탈하고, 지배구조가 부적절하며, 이해충돌을 일으킨다며 동의 요청을 발의했고, 한때 외부에서 'BNC 이사회 장악을 위한 쿠데타'라고 불리기도 했다. 2026년 6월 23일과 24일, 양측은 협력 계약을 체결하고 공식적으로 대리권 분쟁을 종료했다. 세 명의 새 이사가 들어왔고, 그중 YZi 파트너 Alex Odagiu가 임시 사장으로 취임했으며, YZi는 동의 요청을 철회했다. 외부인의 눈에는 이건 '화해'였다.

소형 시가총액, 스토리, 그리고 CZ 컨셉까지. 요소가 다 갖춰졌다.

4Stock 등장

그럼, 주식을 어떻게 체인 위로 올릴까?

4Stock은 Four.Meme이 BNB Chain에서 출시한 '토큰화 주식'으로, 스스로를 pre-bStock이라고 부르며 아직 공식 bStock이 없는 미국 주식을 전문적으로 취급한다. 첫 번째 타깃이 바로 BNC다.

공식 문서에 따르면, USDC를 공식 지정 주소로 보내야 한다. 단일 거래 최소 10,000 USDC. 전송 후 TxID를 저장하고 공식 양식을 작성해야 한다. 그다음 기다린다.

이후 플랫폼이 미국 주식 시장에서 정규 주식을 대신 매수하고, 실제 매수한 수량대로 1:1 비율로 BNC4를 발행해 준다. 수수료 1%가 부과되며 USDC에서 직접 차감된다. 공식 입장은 '정상적인 경우 24시간 내 처리'다. 환매는 아직 열리지 않았다.

3만이 23만이 된 그 한 건

어떤 사람은 딱 좋은 타이밍에 탔다. X 사용자 @ShawnThread가 올린 글에 따르면, 첫 번째로 전송하고 청구한 사람, 첫 번째로 코인을 받은 사람이다. 그는 USDC를 플랫폼에 보냈고, 플랫폼은 정규 주식 원가 기준으로 BNC4를 발행해 줬으며, 그는 그걸 체인에서 바로 팔아치웠다.

BNC4 상장 후, 체인 상 가격이 33~35달러 부근까지 치솟았고, 당시 실제 주가는 약 3.5달러였다. 프리미엄이 거의 8배에 달했다. 그는 정규 주식에 가까운 비용으로 진입해 8배 가격에 매도하며, 한 건으로 약 23만 달러를 벌어들였다.

용감한 자가 먼저 세상을 즐긴다.

현재 공식 측은 대량의 발행 신청을 접수했고, 새로운 BNC4가 속속 유입되면서 프리미엄은 점점 눌려 내려갈 것이다. '3만이 23만이 되는' 기회는 바로 그 순간에 있었다.

또 다른 체인의 Stratton

곧 어떤 이들은 이 방식이 이전에 Robinhood 체인에도 있었다는 것을 발견했다. Stratton이라는 플랫폼이었다. 4Stock은 즉시 Robinhood Chain의 Stratton Market과 비교되기 시작했다.

둘은 실제로 거의 비슷하다: 정규 주식을 사고, 주식 토큰을 발행하며, 이를 유동성 풀로 삼아 meme을 발행한다. Stratton의 슬로건은 바로 이 문장이다. Buy the shares. Mint the ticker. Launch the meme.

차이는 스위치를 누가 쥐고 있느냐에 있다.

Stratton은 '승인된 참가자' 모델이다. 정규 주식을 사는 쪽은 SPV(특수목적회사)가 증권사를 통해 진행하며, 주식은 수탁 계좌에 보관된다. 체인 상의 mint와 redeem 권한은 오직 SPV와 마켓메이커만이 쥐고 있다. 일반 투자자는 대부분 2차 시장에서 기존 주식 토큰을 사고팔 뿐, 수탁 계좌에는 접근할 수 없다. 마켓메이커는 중간에서 빼놓을 수 없는 일을 한다: 프리미엄이 붙으면 발행해 팔고, 할인되면 사서 상환한다. 마치 ETF의 청약·환매처럼, 가격을 순자산가치에 강하게 고정시킨다.

4Stock은 다른 길을 간다. 현재는 여전히 '신청하면 수동으로 발행해 주는' 방식이며, 최소 1만 USDC, 폼을 작성하면 약 24시간이 걸린다. 진입 장벽은 조금 낮고 더 직접적이지만, 대가는 느리다는 것이다. 느리기 때문에, 그 8배의 창이 열렸다.

Stratton은 소수의 마켓메이커로 가격을 정규 주식에 용접해 놓았다. 4Stock의 방식은 더 소박하다. 한 장의 폼으로 가격과 정규 주식 사이에 차익거래가 가능한 틈새를 남겨둔 것이다.

감정이 정말 좋다

4Stock은 몇 시간 만에 6000만 달러에 도달했다. 이름이 다소 트릭키한데, meme 코인도 이 이름을 쓰고 플랫폼도 이 이름을 쓰기 때문이다. 그래서 4Stock이라는 코인은 사실 두 가지 노선을 모두 차지한다. 미국 주식 meme이 한 측면이고, 새 플랫폼의 플랫폼 코인이라는 점도 시장이 추격하는 이유가 된다.

Stratton도 올랐다. 사실 미국 주식 meme 같은 방식은 소형 시가총액에 가장 적합하다. 엔비디아, 마이크론 같은 종목은 시가총액이 너무 커서, AMC조차 숏 스퀴즈를 해내지 못했고, 수조 달러 시가총액은 말할 것도 없다. 분명 쓰레기 주식이 더 적합하다.

쓰레기 주식의 황금시대.

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