시타델 증권: 미 국채 수익률 급등은 연준 정책 리스크를 반영한다

BlockBeats 뉴스, 8월 18일, 시타델 증권은 연준이 높은 인플레이션 기간을 겪은 후의 통화정책 경로가 장기 국채 수익률을 지속적으로 수년래 최고치로 끌어올리고 있으며, 이로 인해 더 광범위한 시장 리스크가 발생하고 있다고 밝혔다.

시타델 증권 유럽·중동·아프리카 지역(EMEA) 채권 매출 총괄 노샤드 샤(Nohshad Shah)는 고객 보고서에서 정책 금리가 정점 대비 175bp 하락했음에도 불구하고 장기 미 국채 수익률이 여전히 최근 20년래 최고 수준에 머물러 있다고 밝혔다. 샤는 "이는 시장이 연준과 재무부가 어려운 선택에 직면했을 때 더 완화적인 경로를 선호하는 경향이 있다고 판단하고 있음을 반영한다. 이러한 상황이 지속되는 한, 이는 더 넓은 시장에 계속해서 리스크로 작용할 것"이라고 적었다.

미국 30년물 국채 수익률은 월요일 5.28% 이상으로 상승하며 19년래 최고치를 기록했다. 앞서 발표된 데이터는 인플레이션과 소비자 수요가 모두 둔화되고 있음을 시사했지만, 채권 시장은 이에 따라 연준의 9월 금리 인하 기대를 낮췄다.

샤는 최근의 인플레이션 개선과 고용 시장 약화를 금리 인하가 임박했다는 신호로 해석해서는 안 된다고 경고했다. 그는 핵심 상품 가격의 55% 이상이 여전히 상승하고 있기 때문에 연준의 다음 달 정책 회의는 여전히 "박빙의 승부"가 될 것이라고 지적했다. 인공지능과 관련해 샤는 AI 투자 논리가 더 발전된 모델 개발에서 클라우드 인프라로 전환되고 있다고 밝혔다. 마이크로소프트, 구글 등 하이퍼스케일 클라우드 서비스 제공업체는 컴퓨팅 파워, 추론 능력, 유통 채널을 바탕으로 AI 상업화에 더 유리한 조건을 갖추고 있으며, 잠재적 수익은 OpenAI, Anthropic 등 최첨단 AI 모델 개발사보다 더 명확할 수 있다.