아서 헤이스: AI 거품은 AI 자체가 아닌 부채와 적자 기업의 밸류에이션에 있다

BlockBeats 뉴스, 8월 19일, BitMEX 공동 창립자이자 Maelstrom 최고투자책임자(CIO)인 Arthur Hayes가 글을 통해, 일부에서 그가 AI에 거품이 있다고 판단하면서도 왜 AI/암호화폐 프로젝트에 투자하는지 의문을 제기했다고 밝혔다. 이에 Hayes는 현재 AI 거품은 주로 '데이터센터 건설을 위한 부채'와 적자를 내는 슈퍼 클라우드 컴퓨팅 기업(hyperscalers) 및 프론티어 AI 연구소의 주식 밸류에이션에 존재하며, AI 기술과 애플리케이션 자체에는 존재하지 않는다고 답했다.

Hayes는 "가격은 당신이 지불하는 것이고, 가치는 당신이 얻는 것"이라고 말하며, 자신이 '에이전트 경제(agentic economy)', 즉 AI 에이전트가 주도하는 새로운 경제 모델을 '100% 신뢰한다'고 밝혔다.

그는 또한 대규모 차입 자금으로 건설된 데이터센터가 결국 과잉 컴퓨팅 파워를 초래할 수 있으며, 이러한 과잉 컴퓨팅 파워가 오히려 자신의 투자 논리를 강화하고 자신이 지원하는 AI+암호화폐 프로젝트 Flop Labs의 발전을 촉진할 것이라고 지적했다.

앞서 Hayes는 AI 자본 지출이 시장 유동성에 미치는 영향에 대해 여러 차례 논의한 바 있으며, ChatGPT 상업화 이후 대규모 자금이 AI 인프라 구축으로 유입되어 암호화폐 시장이 새로운 유동성을 확보할 여지를 압박했다고 판단했다.