골드만삭스: 9월 금리 인상 가격 책정이 매파적이며, 미 증시 압력은 금리 기대의 반복에서 비롯됨

BlockBeats 뉴스, 8월 20일, 골드만삭스 수석 이코노미스트 Jan Hatzius는 최신 견해에서 시장의 9월 FOMC 금리 인상에 대한 베팅이 여전히 매파적(긴축적)으로 편향되어 있다고 판단했다. 골드만삭스는 9월 초에 발표될 8월 데이터가 뚜렷한 반전을 보이지 않는 한, 연준이 9월 15일부터 16일 회의에서 금리를 인상할 가능성은 이미 '매우 낮다'고 판단했다. 골드만삭스가 제시한 이유는 고용 증가의 뚜렷한 둔화, 소비 모멘텀의 냉각, 인플레이션 추세가 계속 개선될 가능성이 더 높다는 점이다.

골드만삭스의 관점에서 볼 때, 최근 데이터는 금리 인상 근거를 약화시키고 있다. 미국 7월 잠재적 고용 증가는 약 5,000명에 불과한 것으로 알려져 있으며, 이는 노동 시장 균형을 유지하는 데 필요한 수준보다 낮다. 소매 판매 약세는 하반기 소비 증가율이 1%에서 1.5%로 둔화될 수 있음을 의미한다. 핵심 PCE 인플레이션은 여전히 점진적으로 하락할 것으로 예상되며, 2027년에는 2% 목표에 근접할 것으로 보인다. Hatzius는 두 달 연속 고용 및 인플레이션 데이터가 약세를 보인 후, 비둘기파(완화적) 위원들이 금리 인상 지지로 전환하는 데는 높은 문턱이 있을 것이라고 판단했다.

다만, 연준 회의록이 시장에 새로운 변동을 가져왔다. 베이징 시간 8월 20일 새벽에 발표된 7월 회의록에 따르면, 추가 긴축 정책을 지지하는 관리들이 6월보다 증가했으며, 다수의 관리들은 인플레이션이 계속 둔화되지 않을 경우 향후 더 높은 금리가 필요할 수 있다고 판단했다. 이로 인해 시장은 '골드만삭스식 완화 해석'에 직접 베팅하기 어려워졌으며, 단기 금리와 기술주 밸류에이션도 정책 기대의 반복적 영향에 계속 노출될 것이다.