골드만삭스: 기관들이 지난주 기록적인 기술주 매도를 단행했으며, AI 거래는 스토리텔링에서 수익 실현으로 전환되고 있다

BlockBeats 소식, 10월 24일, 골드만삭스 유럽 채권 및 주식 거래 책임자 Rich Privorotsky는 지난주 골드만삭스 프라임 브로커리지 계정에서 사상 최대 규모의 기술주 매도가 발생했다고 밝혔다. 그동안 시장에서 과도하게 몰렸던 'AI 롱, 그 외 모든 것 숏' 거래가 붕괴되기 시작했으며, 투자자들은 AI 기업에 막대한 자본 지출이 실제 수익으로 전환될 수 있음을 입증하라고 요구하기 시작했다.

Privorotsky는 시장이 내년 AI 자본 지출이 1조 1천억 달러에 달할 것으로 예상하지만, 높은 투자만으로는 밸류에이션을 뒷받침하기에 충분하지 않으며, 클라우드 서비스 제공업체들은 수주가 수익으로 전환되고 자유현금흐름이 개선될 수 있음을 입증해야 한다고 지적했다. 동시에 AI 인프라는 현실적 제약에 직면해 있으며, 내년 전력 부족이 40~50기가와트에 달할 것으로 예상되고, 고레버리지 클라우드 서비스 제공업체들도 자금 조달 압박에 직면해 있다.

그는 세계가 '저축 과잉'에서 '지출 과잉'으로 전환하고 있으며, AI 투자와 정부 재정 적자가 함께 자본 비용을 끌어올려 시장 위험 선호도를 약화시키고 있다고 보았다. 현재 투자자들은 컴퓨팅 파워 공급 부족과 향후 생산 능력 과잉을 동시에 우려하고 있으며, AI 거래는 수익화 능력과 투자 수익률이라는 이중 시험대에 직면해 있다.

단기적 위험이 상승했음에도 불구하고, Privorotsky는 현물 컴퓨팅 파워 가격이 지속적으로 상승하고 수요는 여전히 강력하다고 지적했다. 또한 대폭 매도된 일부 전기화, 민간 항공우주 및 운송 관련 자산들도 투자 가치를 드러내기 시작했다.