AI 호황 뒤의 거대한 격차: 기술 7대 기업의 이익률은 상승하는 반면, 나머지 493개 미국 기업은 전체적으로 제자리걸음

동찰 Beating AI 속보, 미국 자산운용 대기업 Apollo의 수석 이코노미스트 Torsten Sløk이 다섯 장의 차트를 공개하며 AI가 지금까지 빅테크 외 미국 대기업에 뚜렷한 재무적 성과를 가져다주지 못했다고 밝혔다.

매그니피센트 7의 1인당 매출과 이익률은 지속적으로 상승하고 있지만, 이들을 제외한 S&P 493개 기업의 두 지표는 전체적으로 거의 제자리걸음이다. 미국의 총요소생산성 데이터에서도 AI가 견인하는 뚜렷한 징후는 나타나지 않았다.

Apollo가 기업 결제 플랫폼 Ramp의 데이터를 인용해 발견한 바에 따르면, 해당 플랫폼 고객 중 지출 상위 10% 기업이 모델 호스팅 및 추론 비용의 99.5%를 차지했다. AI 지출이 가장 높은 상위 1% 기업 중 약 80%가 벤처캐피털 배경을 갖고 있는 반면, 지출이 중간값인 기업에서는 이 비율이 13%에 불과했다. 대량의 AI 컴퓨팅 소비가 소수 기업에 집중되어 있으며, 그중 상당수가 벤처 자본의 지원을 받고 있다.

기업 재무 보고서만으로도 AI가 얼마나 많은 가치를 창출했는지 입증하기 어렵다. Apollo의 이전 집계에 따르면 2026년 2분기 실적 시즌에 S&P 500 기업 중 69%가 AI를 실제로 사용 중이라고 공시했지만, 성과를 지속적으로 추적하는 지표를 공개한 기업은 2%에 그쳤다. 올해 10월 업데이트된 또 다른 NBER 연구는 7개국 약 9000명의 기업 임원을 조사했다. 응답자들은 지난 3년간 AI가 기업 노동생산성 연간 성장률을 높인 정도가 약 0.2%포인트에 불과하다고 추정했다.

AI는 직원들이 더 빠르게 코드를 작성하고, 보고서를 만들고, 이메일을 처리하도록 도울 수 있지만, 더 많은 것을 만들어내는 것이 더 많은 수익을 창출하는 것과 같지는 않다.