비트와이즈 보고서: DeFi 현황, 도전과 미래 잠재력

원문 제목: "Bitwise 보고서 전문: DeFi는 앞으로 5-15년 동안 거의 100배의 시장 성장 가능성이 남아 있다"

원문 출처: Bitwise 보고서

원문 번역: 바이트워시 리서치

지난 수십 년 동안 거의 모든 주요 산업이 디지털 혁명에 의해 개편되었지만 금융 산업은 그렇지 않았습니다. 이를 우리 경제를 선도하는 최대 기업 목록에서 확인할 수 있습니다. Apple, Amazon, Facebook, Tesla 등입니다. 그러나 이러한 혁신적이고 기술 중심적인 거물들이 시장의 대부분을 주도하고 있음에도 불구하고 글로벌 금융 산업은 여전히 수백 년 역사의 물리적 기관들로 인해 주도되고 있습니다.

우리는 이제 2021 년입니다. 그러나 미국의 상위 10 대 금융 회사의 평균 역사는 126 년입니다. 미국의 최대 금융 기관 인 JP 모건의 역사는 1799 년으로 거슬러 올라갑니다. 이러한 선도 금융 기관들은 아직도 수십 년 동안의 기술을 중심으로 한 상업 모델을 채택하고 있습니다. 그들이 구축한 노후화된 인프라는 SWIFT 네트워크 및 ACH 지불과 같은 기술을 중심으로 하는 것으로 새로운 혁신 능력을 심각하게 제한하고 있습니다.

이 모든 것은 탈중앙화 금융(DeFi)에 기반을 두고 있으며, 이는 금융 서비스에 대한 우리의 이해를 근본적으로 바꿀 수있는 기술인 끊임없이 발전하는 기술입니다. DeFi는 전통적인 금융 중개 기관을 소프트웨어와 코드로 대체했습니다. 블록체인 기술로 보호된 자동 실행 "스마트 계약"을 통해 혁신가들은 대출, 거래, 자산 관리 등을 새롭게 구상할 수 있습니다.

현재 약 3,800,000 명의 사용자가 DeFi 응용 프로그램에 2,120 억 달러를 할당했습니다. 이러한 서비스는 거의 즉시 수십 억 달러 규모의 대출을 처리하고 중개 없이 수십 억 달러의 암호 자산을 거래하며 다른 서비스보다 빠르고 저렴하며 유연하게 많은 기본 금융 기능을 수행할 수 있습니다.

상품과 같은 비트코인과 비교할 때 DeFi는 내재적인 수익원을 가지고 있습니다. 성장과 평가 면에서 보면 DeFi는 초기 주식과 유사합니다. 그러나 초기 금융 기술 주식과 비교하면 DeFi의 수익 성장 속도는 20 배 이상 빠릅니다. 상향식 접근에서 볼 때 DeFi 애플리케이션의 1,520 억 달러 시가총액은 세계 금융 서비스 기업의 총 시가총액의 1% 미만입니다. DeFi가 전자 상거래와 같은 다른 혁신 기술과 동일한 침투율(50-70%)을 갖는다면 앞으로 5-15년 내에 15 조 달러 규모의 산업이 될 수 있습니다.

DeFi 대 전통 금융의 이점

DeFi는 암호화 세계에서 가장 흥미 진진한 분야 중 하나입니다. DeFi의 목표는 암호 기술의 최대 혁신 인 프로그래밍 가능 화폐를 활용하여 더 접근성이 높고 효율적이며 투명한 금융 시스템을 만드는 것입니다.

DeFi를 추진하는 핵심 혁신은 자동 "스마트 계약"입니다. 이러한 블록체인 상에서 실행되는 코드는 신뢰할 수 있는 중개인이 필요하지 않은 상황에서 복잡한 거래를 실행할 수 있습니다. 이를 자동 판매기로 이해할 수 있습니다. 한 사람이 한쪽에 돈을 넣고 다른 쪽에서 필요한 물건을 받을 수 있지만 외부 개입이 필요하지 않습니다.

많은 측면에서 이들은 스마트폰에서 각 사용자가 가지고 있는 응용프로그램과 마찬가지지만 한 가지 중요한 차이가 있습니다. 뒷 면에서 중앙 회사가 운영하지 않습니다. 대신, 코드에 의해 작성된 논리에 따라 자동으로 실행되는 스마트 계약의 일련의 응용프로그램이 작동합니다.

이러한 금융 서비스 제공의 새로운 방식은 21세기 혁신적인 회사와 관련된 여러 가지 이점을 결합했습니다:

더 낮은 비용

DeFi의 비용은 전통 금융보다 훨씬 낮습니다. 이는 주로 중개인의 필요성을 제거하고 무료 또는 거의 무료인 블록체인에 기반을 둔 두 가지 주요 구조적 이점 덕택입니다.

더 빠른 속도

DeFi는 거래 속도를 근본적으로 높였으며, 중개인의 필요성을 제거하고 블록체인 인프라 위에 구축되어 실시간 금융 거래 결제를 제공할 수 있습니다.

보다 폭넓은 영향

암호화 자산은 인터넷과 마찬가지로 전 세계적인 현상입니다. 네트워크 연결이 있는 누구나 DeFi 응용프로그램을 만들거나 액세스할 수 있습니다.

민첩한 조합 가능성

DeFi 응용프로그램은 신속한 혁신 주기와 창의성을 가져오도록 레고 블록처럼 쌓일 수 있어 더 복잡한 거래를 수행하는 새로운 기능을 촉진할 수 있습니다.

양면 시장

DeFi의 도표 간 구조는 금융 시장에 새로운 공급 요소를 열어 주었으며, Airbnb가 숙박 옵션을 제공하는 것처럼 우버가 택시 시장에 새로운 공급 요소를 제공한 것과 같습니다.

자체 실행형 서비스

DeFi 애플리케이션은 일련의 자동 실행되는 스마트 계약으로 구성됩니다. 블록체인에 배포되면 인간 개입 없이 계속해서 운영되며, 연중무휴—24시간 내내 운영됩니다.

DeFi 하위 산업은 계속 확장 중

DeFi 생태계를 구성하는 하위 산업은 전통적인 금융 서비스의 하위 산업과 대응합니다: 대출, 거래, 자산 관리 및 보험. 현재 대출 및 거래가 지배적이며, DeFi의 총 잠금 금액 (TVL)의 80%를 차지합니다. 다음 섹션에서는 이러한 범주에 대해 자세히 살펴볼 것이며, 이들이 DeFi의 기능을 포함하여 확장하는 데 기여하고 있습니다.

대출

가장 기본적이고 일반적인 금융 서비스 중 하나인 대출은 신속하게 DeFi의 가장 널리 퍼진 사용 사례 중 하나가 되었습니다.

전 미국 통화 감사원(OCC) 행장인 브라이언 브룩스(Brian Brooks)는 DeFi 애플리케이션을 "자동 은행"으로 정의했습니다. 브룩스의 비유는 DeFi의 대출에 매우 적합합니다. 왜냐하면 사용자들은 여기에서 암호화 자산을 예치하여 이자 수읹을 받거나 토큰을 담보로 대출 받을 수 있기 때문입니다.

DeFi에서 3대 대출 애플리케이션은 Aave, Compound 및 Maker입니다. 10월 31일 기준, 이 세 가지 응용프로그램은 총 410억 달러의 예금(연초 대비 341% 증가), 200억 달러의 미상환 대출(연초 대비 441% 증가)을 보유하고 있습니다. 이러한 플랫폼들의 UI, 다른 유형의 사용자를 대상으로 한 인센티브 구조, 특정한 위험 및 보상 매개변수, 거버넌스 표준 및 기타 요소들은 다를 수 있지만, 모든 이러한 플랫폼은 대출을 신속하고 효율적으로 처리하며, 어떠한 인위적인 심사도 필요하지 않습니다.

거래

거래는 DeFi 분야의 또 다른 중요한 하위 산업으로, 분권화 거래소(DEXes)가 주도합니다. 이들은 신뢰할 수 있는 제3자 없이도 암호화 자산을 교환할 수 있는 방법을 사용자에게 제공합니다.

중요한 점은 이러한 탈중앙화 거래소의 대부분이 전통적인 거래소와는 다르게 주문대장에 기반하지 않으며, 대신 거래 활동을 유도하고 유지하는 새로운 메커니즘을 사용한다는 것입니다. 이를 자동 시장 제조업자 (AMM) 라고합니다. DEX 상의 거래자들은 서로 거래하는 것이 아니라, 자동 시장 제조업자 자금으로 가득 찬 유동성 풀과 거래합니다. DEX 는 우버의 양쪽 시장과 유사하며, 우버는 운전자와 그 차량을 찾고있는 승객을 연결하며, DEX 는 암호 자산 수익을 찾는 시장 제조업자와 유동성 수수료를 지불할 우의 거래자를 연결합니다.

이 모든 활동은 중개인 없이 지능 계약에 의해 자동 조정되며, 직원, 운영 회사, 거래 홀 또는 본사도 없습니다. 그럼에도 불구하고, 일부 대형 탈중앙화 거래소는 여전히 전통적인 경쟁사들과 거래량, 비용, 효율성 측면에서 견줄만큼 충분합니다. 아래 그림에서 볼 수 있듯이, 가장 인기 있는 탈중앙화 거래소 중 하나인 Uniswap 은 중앙 질적 거래소의 거래량 중 18% 를 차지하며, 알려진 Coinbase와 FTX 와 어깨를 나란히 하고 있습니다.

다양한 탈중앙화 거래소는 사용자 인터페이스, 사용자 유형, 자산 유형, 거래 속도 및 비용, 거버넌스 표준 및 기타 측면에서 다를 수 있습니다.

최근 몇몇 탈중앙화 거래소는 새로운 기능을 실험해 왔습니다. SushiSwap은 전형적인 사례입니다. 전통적인 스팟 거래 외에도, 이제 대여, NFT 거래 및 자금 조달을 위한 프로젝트 론처 서비스를 제공합니다.

자산 관리

자산 관리는 DeFi 성장 중 가장 빠르게 성장하는 하위 산업 중 하나입니다. Yearn Finance는 선도적인 위치에 있으며, 플랫폼에 거의 60 억 달러의 자산을 배치했습니다. Yearn은 플랫폼에 보유 된 자산을 자동화 된 전략으로 활용합니다. 이러한 전략은 가장 유리한 DeFi 수익 기회를 찾기 위해 설계되었습니다. DeFi의 오픈 소스 특성으로, Yearn이 관리하고 있는 자산 및 배포된 전략은 감사 가능하고 검증 가능합니다.

Yearn은 상당히 전통적인 금융 로보 어드바이저와 유사합니다. 가장 인기 있는 로보 어드바이저인 Wealthfront는 2008 년에 시작되어 13 년이 걸려 270 억 달러의 자산을 관리했습니다. 비교적, Yearn은 2020 년에 시작되어 위에서 언급한대로 이미 60 억 달러의 자산을 관리하고 있습니다.

기타 프로토콜, 예를 들어 Enzyme Finance와 Set Protocol은 누구나 쉽게 생성하고 관리할 수 있는 토큰 바스켓을 통해 다른 사람이 투자할 수 있는 도구를 제공합니다. Index Coop은 심지어 디파이 전문가들이 자문을 제공하는 탈중앙화된 암호화폐 지수 펀드를 만들었습니다.

보험

디파이는 새로운 것이기 때문에 여전히 상당한 리스크에 직면하고 있습니다. 이러한 리스크에는 코드 오류와 설계상의 미흡함이 포함됩니다. 따라서 디파이 리스크에 대한 보호를 제공하기 위해 탈중앙화된 보험 애플리케이션이 이미 등장했습니다. 놀랍게도, 탈중앙화된 보험은 아직 전통적인 보험 시스템만큼 성숙해지지 않았습니다. 예를 들어, 인기 있는 디파이 보험 애플리케이션인 넥서스 뮤추얼은 현재 디파이 분야의 총 잠금 금액(TVL)의 1% 미만을 차지하고 있습니다.

사용자 경험이 효과적으로 개선되면(예: 더 간편한 작동 또는 다른 거래에 보험 서비스를 부가할 수 있는 경우),이 하위 산업에는 여전히 큰 잠재력이 있습니다.

기타

전통 금융과 마찬가지로, 디파이 거래는 현물 시장에만 국한되지 않습니다. 선물 및 기타 유형의 파생상품 계약도 스마트 계약을 통해 자동으로 체결될 수 있습니다. 따라서 파생상품은 디파이 거래의 중요한 하위 부문이 되었습니다. 이 하위 시장에 초점을 맞춘 디파이 애플리케이션에는 Synthetix, dYdX 등이 포함됩니다. 이러한 애플리케이션이 제공하는 기능 중 일부는 파생상품 계약, 옵션뿐만 아니라 주식, 통화 및 상품과 같은 실제 세계 자산에 대응하도록 고안된 합성 자산도 포함됩니다.

최근 파생상품은 디파이 내에서 논란이 되는 하위 산업 중 하나였는데, 특히 미국에서는 증권 거래 위원회(SEC) 및 선물 거래 위원회(CFTC)를 포함한 규제 기관들이 특정 유사 증권적 특징을 가진 파생상품에 대해 우려를 표명했습니다. 그러나 미국 이외의 지역에서의 파생상품 수요는 디파이 내 파생상품 시장이 이러한 규제적 격차를 메울 수 있는 상당히 크고 본질적으로 개척되지 않은 시장임을 보여주었습니다.

디파이 생태 애플리케이션 쇼케이스

첫 번째 세대의 디파이 애플리케이션은 주로 이더리움 블록체인 위에 구축되었습니다. 그러나 디파이 사용량의 급증으로 인해 이더리움 네트워크가 혼잡해지자, 일부 디파이 응용프로그램은 대체 네트워크로 이동하게 되었습니다. 따라서 Solana, Avalanche 및 Terra와 같은 이더리움의 경쟁 상대가 등장하고, 각자의 생태계에서 디파이 성장을 촉진하기 시작했습니다.

아래 그림은 이러한 블록체인 네트워크의 규모와 그 위에 구축된 DeFi 생태계를 보여줍니다(시가총액의 통일된 단위는 100 억 달러입니다).

그림에서 볼 수 있듯이 이더리움은 여전히 주도 지위를 차지하고 있으며 DeFi 애플리케이션의 52%가 선택한 플랫폼이며, DeFi 전체 잠긴 가치의 65%를 차지하고 있습니다. 이는 또한 이더리움의 시가총액이 5,000 억 달러에 가까워진 이유 중 하나입니다.

그러나 이더리움의 DeFi 시장에서의 선도적 지위는 보장되지 않았습니다. DeFi는 경쟁 상대의 네트워크에서 급격히 성장하고 있습니다. 마을마다 도심과 같은 각자의 균형점이 있는 것처럼, 이러한 네트워크들은 처리량, 보안성 및 탈중앙화와 같은 기본적인 속성에서도 서로 다른 균형을 이루고 있습니다.

다른 혁신 기술과 비교

DeFi 산업은 이미 막대한 성공을 거뒀지만, 초기 단계에 있는 혁신 기술로서, 아직 큰 성장 잠재력이 남아 있을 수 있습니다. 하향식으로 볼 때 DeFi 애플리케이션은 상당한 평가 배수와 엄청난 성장 가능성을 갖게 되었습니다. 상향식으로 볼 때, 모든 DeFi 애플리케이션의 총 시가는 아직 세계 금융 시장의 총 시가의 1%에 미치지 못합니다.

하향식 분석: 매력적인 성장 조정 배수

비트코인 및 이더 등과 같이 상품과 같은 대형 암호화 자산과는 달리, DeFi 애플리케이션들은 일반적으로 수익원이 있습니다. 이로써 투자자들은 그들이 초기 주식에 사용할 수 있는 일부 도구를 이용하여 평가하는 것이 가능해졌습니다.

현재 대부분의 DeFi 애플리케이션들은 플랫폼 내 활동(예: 거래 또는 대출)에 수수료를 부과하여 수익을 창출하고, 대부분의 수익은 플랫폼 참여자(예: 유동성 제공자 및 대출 제공자)에게 보상으로 지급되며, 예를 들어, SushiSwap와 같은 탈중앙화 거래소는 각 거래에 대해 0.3%의 수수료를 부과합니다. 그 중 0.25%는 유동성 공급자에게 전달되며, 남은 0.05%는 SUSHI 토큰 보유자에게 배분되고, 이는 배당금과 유사합니다. Aave와 같은 대출 애플리케이션은 모든 플래시 대출에 대해 0.09%의 수수료를 부과하며, 일부는 자동으로 기본 토큰을 이차 시장에서 매입하고 그것들을 "소각"(원래 희석되지 않은 자산을 영구적으로 삭제함)하는 데 사용됩니다, 이는 주식 처럼 작동합니다.

그러므로, DeFi 애플리케이션이 회사 구조를 가지고 있지는 않지만, 기본 토큰은 초기 벤처기업 주식과 유사한 경제적 인센티브를 제공할 수 있습니다. 또한, 토큰 보유자들은 일반적으로 거버넌스 권한을 소유하며, 이를 통해 애플리케이션의 미래 방향을 주도하고 창출된 수익이 어떻게 분배될지 결정할 수 있습니다.

그래서 DeFi에서 수익이 발생하는 경우 투자자는 전통적인 가치평가 도구를 사용하여 DeFi 애플리케이션을 평가할 수 있습니다. 현재 금융 시장 투자자가 선호하는 평가 비율은 매출 당 가격 (P/S)입니다. 아래 데이터는 Bitwise의 DeFi 지수 구성원으로 분류된 주요 DeFi 애플리케이션의 중앙값 P/S 비율이 14.5배임을 보여줍니다.

이러한 배수는 상장된 혁신 기술 기업과 거의 차이가 없습니다. 예를 들어 ARK Fintech Innovation ETF(ARK 금융기술 혁신 ETF, 전설적인 투자자 기관인 Cathie Wood가 운영하는 ETF)에 상장된 기업의 P/E 중앙값은 현재 13.8배입니다. 그러나 DeFi 애플리케이션이 보여주는 성장률에서 차이가 나타납니다. 주요 DeFi 애플리케이션의 현재 매출 증가율 중앙값은 632.6%입니다. 반면, 분석가들이 예상한 ARK 금융기술 혁신 ETF의 2021년 매출 증가율 중앙값은 37.3%로 훨씬 낮습니다.

DeFi 산업의 성숙화와 투자자들의 미래 성장에 대한 신뢰 강화로 인해 DeFi 애플리케이션의 가치 평가 배수에는 재평가의 여지가 있습니다.

탑-다운 분석: DEFI는 아직 전 세계 금융 산업의 1% 미만

탑-다운 관점에서 보면, DeFi 산업의 1520 억 달러 시가총액은 아직 전통적인 금융의 24조 달러 시가총액의 1% 미만을 차지합니다. DeFi의 총 규모는 세계 최대 은행 중 하나인 JP모건의 5080억 달러 시가총액과 비교할 때 매우 작은 규모이며, JP모건은 모든 534개 DeFi 애플리케이션의 총 가치의 3배 이상입니다.

아래 그림은 DeFi의 잠재적 시가총액이 다른 성공적인 혁신 기술이 시장에서 얻은 시가총액과 동일한 경우를 가정한 것입니다.

DeFi가 직면한 첫 번째 비교 대상은 비트코인과의 비교이며, 일반적으로 금과 비교됩니다. 현재 비트코인의 시가총액은 전 세계 금 시장의 10%를 차지하고 있습니다.

10년에서 20년 동안 가장 성공한 혁신 기술은 기존 기업의 시가총액의 약 50%에서 70%를 차지했습니다. 예시로는 금융 기술 및 결제 처리 업체(49% 침투율), 테슬라 및 기타 자동차 제조업체(67% 침투율), 전자상거래 및 전통 소매업체(71% 침투율)가 있습니다.

만약 DeFi가 전통 금융 시장에 유사한 침투를 이룰 수 있다면, DeFi는 2조 달러 산업이 될 것입니다. 물론, DeFi가 다른 혁신 기술들처럼 성공한다면, 이러한 시장 규모는 DeFi가 제공할 수 있는 장기적 잠재력의 대략적인 추정에 불과합니다. 현실은 훨씬 복잡할 것이며, 일부 이유는 혁신이 시장 점유율을 오래된 참가자들로부터 빼앗는 것 뿐만 아니라 종종 총 시장 규모에도 영향을 미치기 때문입니다.

DeFi의 위험 요인은 무엇인가요?

DeFi는 신흥 기술이며, DeFi의 장기적 전망에 중대한 영향을 미칠 수 있는 많은 위험 요인을 동반합니다.

전통 시스템과의 의존성 및 상호 연결성

일부 DeFi 응용 프로그램은 현재 전통적인 금융이 제공하는 기반 인프라와 비즈니스 운영(결제, 은행 계좌, 신용 카드 등)에 의존하고 있습니다. 암호 전문가 Nic Carter는 상업 은행이 지원하고 금융 기관이 보유하는 암호 안정화폐가 계속 증가함에 따라, 전통 시스템과 탈중앙 시스템 사이에 취약한 연결점이 형성된다고 말합니다.

기술 위험

블록체인 및 DeFi 응용 프로그램의 진보성은 알려지지 않은 기술적 위험을 만들었습니다. 예를 들어, DeFi 응용 프로그램은 거래를 검증하기 위해 블록체인에 의존하기 때문에 인프라 위험이 발생합니다. 만약 기반 블록체인에 장애가 발생하면 DeFi 응용 프로그램 자체에 접속할 수 없게 될 수 있습니다. 게다가, DeFi 응용 프로그램은 오픈 소스이며, 이는 비정상적인 개입자가 이를 분석하여 이용할 취약점을 찾을 수 있다는 것을 의미합니다. 기술적 결함 또는 경제적 결함이 발생하면 자금을 DeFi 응용 프로그램에 할당하는 사용자에게는 손실이나 도난 위험이 있으며 이는 되돌릴 수 없습니다.

중앙화 위험

DeFi 응용 프로그램에 대한 비평적 시각 중 하나는 그것들이 실제로 탈중앙화되지 않았다는 것이며, 핵심 개발자가 그 안에 보유한 자금을 제어하거나 액세스할 수 있다는 점입니다. 만약 개발자 일부가 제어 권한을 보유하면, 그들은 응용 프로그램의 기본적인 코드를 변경하고 자금을 예기치 않은 방식으로 훔칠 수 있습니다. 이러한 위험을 해결하기 위해 대부분의 DeFi 응용 프로그램은 대부분의 토큰 보유자가 코드 변경 또는 업그레이드에 동의한 제안을 통해 변경 사항을 구현합니다.

규제 위험

DeFi는 단기적으로 세금, 백세탁 및 기타 측면에 대한 규제적 문제를 직면할 수 있습니다. 이러한 규정은 투자자를 보호하기 위한 것뿐 아니라 사회를 위해 위험을 방지하기 위한 것입니다. 모든 신흥 기술은 중대한 위험을 내포하고 있으므로 투자자는 DeFi에 대한 적절한 규제 검토가 예상된다는 점을 인식해야 하지만, 이로 인해 어떤 DeFi 응용 프로그램은 미국이나 다른 국가의 규제 구조를 준수할 수 없게 되어 운영을 중지해야 하는 경우도 있을 수 있습니다.

요약

지난 30년 동안 글로벌 금융 산업은 혁신이 부족했으며 높은 진입 장벽과 비용으로 인해 기존 기업은 혁신을 거의 할 이유나 동기가 없었습니다. 금융 기술은 오랫동안 기대되어 왔지만 절대적으로 도래하지 않은 혁명이었습니다. 많은 위험과 과대광고가 있었지만 핵심 금융 기반 및 일상 생활은 지난 몇십 년 동안 별다른 변화가 없었습니다.

탈중앙화 금융(DeFi)은 이 문제를 해결했습니다. 이 저비용 및 고도로 편성 가능한 신생 산업은 기존 금융 기관이 오랫동안 즐겨 온 경제 요새를 위협하고 있습니다. 이러한 DeFi 애플리케이션은 기존의 고대 금융 기관이 절대적으로 경쟁하지 못하는 방식으로 기민하게 작동하며 세계 금융 시스템에 엄청난 전반적인 개선을 제공합니다. 

3년도 안 되는 기간 내에 DeFi는 534개가 넘는 암호화폐 애플리케이션으로 이뤄진 생태계로 성장하여 대출 및 자산 관리 등 금융 서비스를 제공하고 있습니다. 지금까지 이러한 애플리케이션들은 2120억 달러가 넘는 자금을 할당해왔습니다.

이전에는 암호화폐 애호가들만이 소유했던 이 분야는 이제 세계 최대의 전통 금융 기관들의 주목을 끌기 시작했습니다. 최근 유럽 제6의 은행인 프랑스 샹제리 제안한 2천만 달러 거래를 통해 DeFi 애플리케이션 Maker와의 새로운 협력 방식을 열었으며, 이는 DeFi와 전통 금융 기관 간의 협력을 위한 새로운 형태가 될 것입니다.

상당한 수익의 원천과 급격한 성장률로 인해 많은 DeFi 애플리케이션들은 초기 주식과 유사하며 이에 비해 더 유리합니다. 이러한 동일한 특징으로 DeFi 애플리케이션은 비트코인 등과 같은 유사 상품 암호화 자산보다 투자자들에게 더 이해하기 쉬울 수 있습니다.

신생 DeFi 산업은 불확실한 규제적 미래에 직면해 있으며, 이는 고도로 변혁적인 기술의 일반적인 특성입니다. Facebook, Apple, Amazon 및 Google과 같은 Web 2.0의 선구자들도 초기에 규제기관으로부터 비슷한 도전과 불확실성을 겪었지만 현재는 세계에서 가치 있는 기업 중 하나로 기록되어 있습니다. 규제의 명확성은 최종적으로 DeFi 산업에 더 큰 확장성을 제공하고, 생태계로의 더 많은 자본 유입으로 성장을 촉진할 것입니다. 

DeFi 산업의 1,520억 달러의 총 시가총액은 글로벌 24조 달러 금융 시장의 작은 부분에 불과합니다. 다른 혁신 기술에 기초를 둔 시장 경험을 고려할 때, 저희는 DeFi가 앞으로 5-15년 내에 이 온화한 시작으로부터 점진적으로 15조 달러 산업으로 발전할 것으로 믿습니다.

이 산업에는 아직 가야 할 먼 길이 남아 있지만, 이전의 인터넷과 다른 혁신 기술과 마찬가지로 DeFi의 성장 속도는 무시할 수 없을 정도로 빠릅니다.

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