ETH를 공매도하는 사람은 누구인가요?

최근에 어떤 신비한 기관의 자산 배분표가 유출되었습니다. 주목할 점은 "멀티 전략" 투자 포트폴리오에 "31억 달러 규모의 이더리움 숏 자산"이 명확하게 표시되어 있다는 것입니다.

그럼 질문은요? 이 31억 달러 규모의 이더리움 단기 자산을 보유한 사람은 누구입니까?

BlockBeats는 자산 배분 표의 다양한 출처를 찾아 가장 가능성 있는 두 후보에 대해 추측했습니다.

첫 번째는 Bridgewater Fund입니다. 다른 출처에서 유출된 데이터는 자산 배분 표와 일치하며, 브리지워터 펀드의 CEO인 레이 달리오는 암호화폐에 대한 관심을 표명했으며 자신이 BTC 극단주의자라고 말했는데, 이는 어느 정도 ETH를 단기 매수하는 논리와 일치합니다.

오늘 우리가 집중적으로 살펴볼 또 다른 화제의 가능성은 Citadel Securities입니다.

한 "큰 놈"이 쓰러지고, 또 다른 "큰 놈"이 왔다

2024년 8월의 블랙 먼데이를 아직도 기억한다면, 일본의 금리 인상으로 인해 폭락한 사건이다.

일본이 마이너스 금리 정책을 종료한 이후 처음으로 금리를 인상하면서 달러에 비해 엔화가 급등했고, 캐리 트레이드가 반전되면서 대규모 청산이 촉발되었습니다. 세계 금융시장이 순식간에 붕괴되었고, 일본 주식시장은 9% 폭락했으며, 닛케이 지수는 두 번이나 서킷브레이커 메커니즘을 발동하여 8년 만에 가장 큰 하루 하락률을 기록했습니다. 한국과 대만의 주식 시장도 피해를 입지 않았고, 암호화폐 시장도 큰 타격을 입었습니다. 비트코인은 한때 5만 달러 이하로 떨어졌고, 이더리움은 25% 이상 폭락하여 올해의 모든 이익을 바로 날려버렸습니다.

하지만 일본 경제의 영향만으로도 암호화폐 붕괴로 이어질 수 있다는 사실은 몇몇 노련한 참여자들이 내부 정보를 공개할 때까지 모든 사람을 설득하지 못했습니다.

SBF보다 앞서 등장한 첫 번째 세대의 암호화폐 왕으로서 BitMEX의 공동 창립자인 아서 헤이즈는 소셜 미디어에 전통적인 금융 분야의 채널을 통해 "거물 플레이어"가 암호화폐 자산을 청산하고 있다는 사실을 알게 되었다고 게시했습니다.

이름은 명확하게 밝혀지지 않았지만, 커뮤니티 내에서의 방향성은 매우 명확했습니다. 바로 Jump Trading과 그 암호화폐 부문인 Jump Crypto입니다. 미국 상품선물거래위원회(CFTC)는 작년 6월부터 Jump Crypto에 대한 조사를 실시했습니다. Jump Crypto는 규제 압력에 직면한 것 외에도 여러 가지 논란의 여지가 있는 사건에 연루되었습니다. 첫째, FTX의 붕괴로 인해 Jump Crypto가 큰 손실을 입었습니다. 또한 Jump는 TerraUSD 스테이블코인 붕괴에 연루된 혐의로 규제 당국의 조사를 받기도 했습니다.

CFTC 조사가 심화되면서 Jump Crypto의 젊은 CEO인 카나브 카리야가 사임을 발표했고 Jump의 공식 Twitter 계정도 업데이트를 중단했습니다. 이는 Jump가 점차 암호화폐 산업의 비전에서 사라지고 있음을 알리는 신호였습니다.

그러나 한 "큰 놈"이 쓰러지자 또 다른 "큰 놈"이 나타났습니다.

어제, Citadel Securities 시장 조성자가 암호화폐 시장 조성 분야에 진출할 계획을 발표했습니다. 전통적인 금융 거물들 간의 시장 릴레이 경주와 같았습니다. Jump Crypto가 철수했고, 역시 전통적인 금융 배경을 가진 Citadel Securities가 크립토 시장의 지휘봉을 이어받기로 했습니다.

전통적인 금융 거대 기업의 대표로서 Jump와 Citadel은 유사한 배경과 전략을 가지고 있습니다. 두 회사 모두 시장 조성자로 시작했습니다. Jump는 고빈도 거래를 통해 금융 시장에서 발판을 마련했고, Citadel은 헤지 펀드와 고빈도 양적 분석에 의존하여 세계 최대의 시장 조성자 중 하나가 되었습니다. Jump가 암호화폐 시장에 진출했을 때 강력한 기술 팀, 하드웨어 장비, 재정 지원을 보유했으며 Citadel도 이러한 장점을 보유하고 있습니다.

월가 최대 시장 조성자, 시타델의 신화

시타델 증권은 뉴욕 증권 거래소에서 가장 큰 시장 조성자 중 하나입니다. 일일 거래량은 미국 주식 거래량의 약 35%를 차지하며, 이는 상하이와 선전 주식시장의 일일 거래량과 동일하며, 연간 수익은 약 70억 달러에 달합니다. 관련 기사: "Citadel Securities는 하루에 1억 위안 이상 수익을 내는데, 왜 이렇게 수익성이 있을까요?"

Citadel Securities의 시장 조작 사업 외에도 Citadel의 주요 사업은 650억 달러 규모의 자산을 관리하는 헤지 펀드입니다. 그는 헤지펀드의 기술 전문가입니다. 투자 가치의 기본에 주의를 기울이는 동시에 방대한 정보와 다양한 수학적 모델을 통해 시장을 분석합니다. 그는 매년 수십억 달러를 모델과 하드웨어에 투자한다고 합니다.

LCH Investments 데이터에 따르면, 2022년 상위 20개 헤지펀드 회사는 총 224억 달러의 수익을 창출했습니다(수수료 공제 후). 그 중 1위를 차지한 Citadel은 2022년에 160억 달러의 수익을 달성하여 헤지펀드 회사의 새로운 연간 수익률 기록을 세웠습니다. 올해의 최신 데이터에 따르면 설립 이후 순수익과 가치 평가를 기준으로 순위를 매긴 모든 글로벌 헤지펀드 중 시타델은 여전히 1위를 차지했고 브리지워터 펀드는 4위를 차지했습니다.

데이터 출처: LCH Investments

Citadel 설립자 Ken Griffin의 자산은 459억 달러로, Forbes 400대 부자 순위에서 22위, 세계에서 31위를 차지했습니다. 그는 "우리는 지폐를 생산합니다."라고 자랑하기도 했습니다.

시장조성자인 시타델 증권의 CEO는 암호화폐 세계에서 가장 부유한 사람인 자오펑과 매우 비슷한 이름을 가지고 있습니다.

시타델 창립자 켄 그리핀의 경험과 비교하면, 조펑의 이력서는 모든 아시아인의 입맛에 딱 맞을 수 있습니다. 그는 10살에 아동반에 입학했고, 14살에 베이징 대학 수학과에 입학했으며, 이후 캘리포니아 대학 버클리에서 박사 학위를 취득했습니다.

2006년, 조펑은 시타델에 합류했고, 뛰어난 수학적 재능으로 빠르게 두각을 나타냈습니다. 2017년에는 CEO 자리에 올랐고 창립자인 켄 그리핀이 가장 신뢰하는 사람 중 한 명이 되었습니다.

Zhao Peng이 CEO로 재직한 4년 동안 그는 Citadel Securities의 순 거래 수익을 5배로 늘렸는데, 이는 거의 상상할 수 없는 성장률입니다. 그의 리더십 하에 시타델 증권은 더욱 강력한 시장 지위를 확보했을 뿐만 아니라, 전례 없는 수익성도 달성했습니다.

조펑이라는 이름은 10년 전만 해도 해외 유학계에서 사랑받는 아이의 대명사가 되었습니다. 관련 기사: "시타델증권 CEO 조펑: 월가의 중국인 정점, 인생은 열 살에 시작"

당시 유학생들의 회고에 따르면, 차이나타운의 오래된 쓰촨 음식점에서 마오쉐왕을 먹으며 유학생들은 침을 튀기며 조펑에 대해 이야기했다. "시카고의 랜드마크인 호숫가에서 미시간호를 바라보는 고급 아파트 두 채를 한꺼번에 사서 연결했는데, 총 가치가 1,000만 달러가 넘습니다." 그들은 모두 다음의 조펑이 되기를 바랐다.

시타델의 세쿼이아와 패러다임과의 "비밀 진입"

시타델은 경쟁사보다 훨씬 늦게 암호화폐 시장에 공식적으로 진입했습니다. 결국 제인 스트리트와 점프 트레이딩은 각각 2017년과 2021년에 디지털 자산 사업을 시작했습니다. 규제 문제로 인해 Citadel과 암호화폐 시장의 연결이 "수중"에서 진행되고 있습니다.

2021년에는 암호화폐 세계에서 매우 특이한 사건이 발생했습니다. 수스비 경매에서는 1787년 미국 헌법 사본이 판매됩니다. 당시 1,700명의 암호화폐 플레이어가 ConstitutionDAO라는 분산형 조직을 결성하고 소셜 미디어를 통해 총 4,300만 달러를 모금하여 미국 헌법 경매를 준비하고, PEOPLE 코인을 도출했습니다.

하지만 불행히도 그들은 헌법 입찰에 성공하지 못했습니다. 결국 가장 높은 입찰자는 시타델의 창립자인 켄 그리핀이었습니다.

2022년, 이 억만장자는 Citadel Securities에 대한 첫 번째 외부 투자를 받아 암호화폐 업계의 오랜 지인인 Sequoia Capital과 Paradigm이 주도한 220억 달러의 기업 가치로 11억 5천만 달러의 자금 조달 라운드를 완료했습니다.

Sequoia Capital 파트너인 Junrui Lin이 Citadel Securities 이사회에 합류합니다. Paradigm의 공동 창립자인 Matt Huang은 Citadel Securities와 협력하여 기술과 전문성을 암호 자산을 포함한 더 많은 시장과 자산 클래스로 확장할 것이라고 말했습니다. 이러한 상황에도 불구하고 그리핀은 규제 문제를 피하기 위해 여전히 언론에 시타델 증권이 아직 암호화폐 거래에 관여하지 않았다고 주장했습니다.

그러나 그러한 대답은 시타델이 이미 조용히 계획을 세웠다는 사실을 숨길 수 없었습니다. 그 해부터 Citadel은 공식적으로 암호화폐 산업의 시험을 시작하고 전담 암호화폐 사업 부서를 설립했습니다.

먼저, Citadel Securities의 글로벌 사업 개발 책임자인 Jamil Nazarali가 Citadel의 암호화폐 사업 CEO로 자리를 옮겼고, 또 다른 주요 시장 조성자 Virtu Financial, 펀드 거인 Charles Schwab과 Fidelity와 디지털 자산 거래 및 중개 사업에서 협력을 시작했습니다.

그런 다음 2023년 6월에 Jamil Nazarali를 CEO로 하여 암호화폐 거래 플랫폼 EDX Markets를 공식적으로 출시했습니다. 거래 플랫폼은 "비보관" 및 "소매 투자자"에 초점을 맞추고 있으며 거래 대상은 Bitcoin, Ethereum, Litecoin 및 Bitcoin Cash로 제한됩니다.

시타델은 자밀 나자랄리 외에도 암호화폐 업계와 밀접한 관련이 있는 많은 엘리트를 양성했습니다. 예를 들어, 경영 문제를 둘러싼 SBF와의 갈등으로 인해 회사를 떠난 FTX US의 전 사장인 브렛 해리슨은 Citadel Securities의 기술 책임자를 역임하면서 회사에 많은 기술 혁신을 가져왔습니다.

그러나 그리핀 자신은 항상 암호화폐에 대해 다소 모순된 태도를 가지고 있었습니다. 그는 초기에 암호화폐에 대해 경계심을 갖고 있다고 공개적으로 밝혔으며, 암호화폐는 실제 가치가 없다고 믿었습니다. 최근 인터뷰에서 그는 비트코인에 더 일찍 투자하지 않은 것을 후회한다고 인정했습니다. 그가 더 명확한 가치를 볼 수 있었다면, 그는 오래 전에 이 자산을 샀을지도 모릅니다.

Citadel Securities가 암호화 분야에 진출한 이유는 우리가 상상했던 것만큼 복잡하지 않습니다. 정치적 "올바른 입장"은 암호화 세계와의 관계를 더욱 깊게 했습니다. 트럼프가 대통령으로 선출된 이후, 특히 암호화폐 산업에 대한 그의 지원으로 그리핀을 포함한 많은 전통적인 금융 거대 기업들은 암호화폐의 엄청난 잠재력을 알게 되었습니다. 대부분의 암호화폐 고래와 마찬가지로 그리핀은 2024년 선거에서 공화당을 강력히 지지할 것입니다. 그는 이번 선거 기간 중 공화당 기부자 상위 5명 가운데 한 명으로, 일론 머스크에 이어 두 번째입니다.

Citadel의 공매도 포지션이 주식 시장에서 암호화폐 세계로 확대되었습니다.

이 글의 시작 부분에서 논의했던 주제로 돌아가서, "31억 달러 규모의 이더리움 공매도 자산"을 보유한 기관 자산 배분 표가 Citadel에서 나온 것이라는 의심이 드는 이유는 무엇입니까?

최근 암호화폐 산업에서의 활동 외에도 Citadel이라는 이름은 항상 "공매도"와 밀접하게 연관되어 있습니다. 시장에는 이들에 대한 단기매매 소문이 많이 돌고 있습니다.

2015년 주식시장 폭락 당시, 해외 공매도 세력이 A주 시장 폭락의 원인 중 하나라는 소문이 있었습니다. 당시 중국 증권 규제 위원회는 많은 계좌를 검사하여 증권 거래 가격이나 다른 투자자의 투자 결정에 영향을 미치는 것으로 의심되는 일부 거래 계좌를 정지시켰습니다.

그 가운데 눈에 띄지 않는 회사가 하나 있습니다. 바로 Sidu (Shanghai) Trading Co., Ltd.입니다. 국가기업신용정보공개제도는 시타델이 전적으로 외국계 기업이며 주주는 시타델임을 보여줍니다. 5년간의 조사와 협상 끝에, 시두는 마침내 중국 규제기관과 합의에 도달하기 위해 1억 달러를 지불하기로 합의했습니다. 당시 유명 해외 금융 블로거 제로헤지는 시타델이 연방준비제도와 긴밀히 연결되어 있고 종종 비밀 회의를 열었다고 폭로했습니다. 사실 그것은 연방준비제도가 시장 안정을 통제하기 위한 도구였습니다. 그들은 고빈도 거래와 다른 수단을 사용하여 미국 주식 시장을 끌어올렸습니다.

2021년 GameStop(GME) 주식 시장 폭락 당시 Robinhood가 소매 거래를 금지했을 때 Citadel이라는 이름이 다시 한 번 많은 의문의 중심에 나타났습니다. 개인 투자자들은 Citadel이 Robinhood에 대한 재정 지원을 통해 개인 투자자와 기관 간의 갈등을 조작했다고 믿습니다. 켄 그리핀이 공판에서 혐의를 부인했지만, 그의 회사와 로빈후드 사이의 긴밀한 관계로 인해 여전히 이러한 비난을 종식시키기는 어렵습니다.

Citadel Securities는 일반적인 시장 조성자가 아니라는 점을 알아야 합니다. Robinhood와의 관계는 표면적으로는 고객과 공급자의 관계이지만, 그 이면에서는 Citadel이 Robinhood에 대량의 주문을 제공합니다. 이 모든 사실은 GameStop 사건으로 드러났습니다. Citadel이 Robinhood에 수천만 달러를 지불하여 이런 거래를 실행했기 때문에 자연스럽게 소매 투자자들의 마음속에 "검은 손"이 되었습니다.

사실, Citadel의 수년간의 공매도 활동은 이미 시장에서 "보이지 않는 조작자"로 자리 잡았습니다.

2023년에도 Terraform은 Citadel이 UST의 공매도에 연루되었을 가능성이 있다고 비난했고, 이로 인해 결국 2022년 5월에 UST 상장이 폐지되었으며, Citadel Securities에 주요 거래 수치를 제공할 것을 요구했습니다. 시타델 역시 UST 붕괴에 직접적으로 개입했다는 사실을 강력히 부인했습니다.

“GME 주가 추세가 ETH와 매우 가까운 건 당연하죠.” 일부 커뮤니티 회원은 Citadel Securities가 시장을 조성하기 위해 동일한 전략과 방법을 사용하는 등 여기에서 중요한 역할을 했다고 지적했습니다. 실제로 2024년 7월 이후 ETH의 성과는 GME 주가 성과와 유사했습니다.

위: ETH 가격 추세, 아래: GME 가격 추세

최근 Citadel Securities가 ETH 공매도 기관 중 하나로 의심을 받은 것도 당연한 일입니다.

하지만 다시 생각해 보면, 최고의 헤지펀드라면 한 손에 대량의 ETH를 보유하고 다른 한 손에 ETH를 단기 보유함으로써 위험을 헤지하는 것이 가능합니다. 이런 관점에서 생각해보면, 어쩌면 이건 좋은 일일지도 모른다. 결국 그들이 차지하는 자리가 그들의 주요 포지션이고, 공매도는 보조적인 전략일 뿐이다. 여전히 자산의 꾸준한 상승을 보장하는 것이 목적이다.

이는 또한 널리 유포된 "ETH 딜러의 큰 변화"라는 소문을 간접적으로 확인시켜 줍니다. 월가의 거물들은 점차 입지를 구축하고 새로운 암호화폐 딜러가 되고 있습니다. 암호화폐 시장 조성자들 간의 게임과 경쟁은 계속됩니다.

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