"ETH 긍정적"이 또 장애물에 부딪혔다: SEC, 담보 ETF 승인 연기, Pectra 업그레이드도 또 연기
원문 제목: "SEC, 이더리움 현물 ETF 스테이킹 연기, "ETH 긍정적 소식 모두 사라져" 가장 빠른 반등은 6월일 수도"
원문 작성자: 0xJigglypuff, BlockTempo
미국 증권거래위원회(SEC)는 어제(14) 암호화폐 거래 플랫폼 상장지수펀드(ETF)의 이더리움(ETH) 스테이킹 및 현물 가입과 환매를 허용하는 규정 변경 신청에 여러 건에 답변했습니다. SEC는 평가에 더 많은 시간을 할애하기 위해 제안을 연기하기로 결정했습니다. 원래 4월 중순에 예정되었던 여러 가지 결정이 올해는 6월 초로 연기되었습니다.
영향 범위
SEC 차관보 Sherry R. Haywood는 VanEck 암호화폐 ETF에 대한 서류 제출에서 다음과 같이 기술했습니다. 이는 규제 당국이 암호화폐 파생 금융 상품과 관련된 이러한 혁신적인 메커니즘에 대해 여전히 매우 신중하다는 것을 보여줍니다. 위원회는 제안된 규칙 변경에 대해 조치를 취하는 데 더 긴 기간을 지정하는 것이 적절하다고 생각합니다. 이는 규칙 변경과 이로 인해 발생하는 문제를 고려하기에 충분한 시간을 확보하기 위함입니다.
주로 영향을 받는 것은 Grayscale의 두 가지 Ethereum 관련 투자 상품인 Grayscale Ethereum Trust ETF와 Grayscale Ethereum Mini Trust ETF입니다.
올해 2월 14일, 뉴욕 증권 거래소 아르카(NYSE Arca)는 두 신탁에 대한 규칙 변경 신청서를 제출하여, 투자자들에게 추가 수익을 가져다주기 위해 보유한 이더리움을 담보로 제공할 수 있기를 바랐습니다. 결과는 원래 4월 17일에 예정되어 있었지만, 이제 6월 1일로 연기되었습니다.
Cboe BZX가 제출한 VanEck Bitcoin Trust(거래 코드 HODL)와 VanEck Ethereum Trust에 대한 변경 사항도 연기되었습니다. 이 두 ETF가 "실물 가입 및 환매" 메커니즘을 채택하도록 하는 것이 신청 목표입니다. SEC는 원래 4월 19일 이전에 결정을 내릴 예정이었지만, 결정은 6월 3일로 연기되었습니다.
또한, WisdomTree Bitcoin Fund의 실물 상환 메커니즘에 대한 결정도 6월 3일로 연기되었습니다.
담보와 실물 상환이 중요한 이유는 무엇입니까?
"스테이킹"은 이더리움과 지분증명(PoS)을 사용하는 다른 플랫폼의 핵심 기능입니다. 보유자는 토큰을 잠그고(스테이킹) 검증 블록을 획득하고 이에 상응하는 보상을 받을 수 있습니다. 이더리움 스팟 ETF에 스테이킹 기능이 추가되면 스테이킹을 통해 발생한 수익을 투자자들에게 분배할 수 있다는 의미입니다. 이자가 붙은 ETF는 투자자들에게 매우 매력적입니다.
그러나 담보 제공의 도입은 담보 수익의 특성, 위험 공개, ETF 구조의 영향 등 더 복잡한 규제 문제를 야기하는데, SEC가 이를 신중하게 평가하는 데에는 더 많은 시간이 필요합니다.
“실물 구독 및 환매”는 ETF 시장에서 일반적인 운영 모델입니다. 특히 올해 초 미국에서 다수의 비트코인 현물 ETF가 승인된 이후, 시장에서는 이 메커니즘의 중요성이 더욱 강조되었습니다. 현재의 현금 가입 및 상환(Cash Create/Redeem)과 비교했을 때, 실물 가입 및 상환을 통해 AP는 비트코인이나 이더리움을 직접 사용하여 ETF 주식으로 교환하거나 ETF 주식을 다시 비트코인이나 이더리움으로 교환할 수 있습니다.
이 모델은 일반적으로 더 효율적이며, 거래 비용이 낮고, 추적 오류를 줄일 수 있으며, 시장에서 경쟁력이 더 높은 것으로 간주됩니다. 그러나 변동성이 높은 암호화폐의 경우, 실물 인도 과정, 보관 위험, 시장 유동성에 미치는 잠재적 영향 등도 SEC가 신중하게 고려해야 할 측면입니다.
이더리움의 긍정적인 소식에 대한 시장 기대는 무너졌습니다.
시장은 원래 스테이킹 기능이 있는 이더리움 현물 ETF에 큰 기대를 걸었지만, 트럼프 시대에도 암호화폐 상품의 복잡한 금융화에 직면한 당국은 불확실성에 더 신중하게 대처하기로 했습니다. 올해 1월에 여러 개의 비트코인 현물 ETF가 승인된 것과 비교하면, 이더리움 현물 ETF가 시장에 미칠 영향에 대한 시장의 기대는 상당히 낮아졌습니다.
가장 큰 이유는 이더리움 메커니즘 자체가 증권으로 분류될 수 있는지, 그리고 PoS 메커니즘이 초래하는 담보와 감독의 복잡성 때문일 수 있습니다.
2월 초 시장에서 이더리움에 스테이킹 기능이 있을 것으로 기대했던 이후로 이더리움의 가격은 절반으로 떨어졌습니다. 당초의 낙관론은 현물 ETF가 시장에 미칠 영향에 대한 시장의 예상과 뒤섞여 있었으며, 최근의 비관론 역시 그러한 예상이 실패했음을 반영하고 있습니다. 2월에 가격과 시장 상황이 회복되길 기대하려면 현물 ETF의 스테이킹과 이더리움의 개혁이 필수적일 수 있습니다.
불확실한 규제에 관해서, 이더리움도 최근 재단 개혁과 펙트라 업그레이드를 진행하고 있습니다. 업그레이드는 현재 5월 7일에 온라인으로 제공될 예정이며, 다시 연기될 가능성이 있습니다. 하지만 전반적으로 이더리움은 급격한 반등의 징후가 나타나기 전까지 6월까지 기다려야 하거나 전반적인 경제의 변화를 기다려야 할 수도 있습니다.
BlockBeats 공식 커뮤니티에 참여하세요:
Telegram 구독 그룹：https://t.me/theblockbeats
Telegram 토론 그룹：https://t.me/BlockBeats_App
Twitter 공식 계정：https://twitter.com/BlockBeatsAsia
