원제목: "온체인 데이터 아카데미(VIII): #Ark가 연구에 참여한 완전히 새로운 $BTC 마법적 가격 결정 방법론(III)"

원저자: 온체인 데이터 분석가 Berg 씨

이 글은 총 10개의 글로 구성된 온체인 데이터 아카데미 시리즈의 8번째 글입니다. 온체인 데이터 분석을 이해하는 방법을 단계별로 안내해 드리겠습니다. 관심 있는 독자분들은 이 기사 시리즈를 계속 읽어 보시기 바랍니다.

관련 자료: "온체인 데이터 스쿨(VII): Ark의 연구 참여를 통한 완전히 새로운 $BTC 마법적 가격 결정 방법론(II)"

요약정보  

- Cointime 가격 시리즈에는 세 개의 기사가 있으며, 이것은 세 번째 기사입니다  

- 적어도 첫 번째 기사를 먼저 읽는 것이 좋습니다

- 이 기사에서는 Cointime 가격의 정점을 관찰하는 또 다른 방법을 소개합니다  

- 이 기사에서는 저자가 설계한 분포율 관찰 지표도 소개합니다  

I. 첫 두 기사에 대한 간략한 검토  

Cointime Price 시리즈의 첫 번째 기사에서는 Cointime Price를 소개했습니다. 첫 번째 기사에서는 BTC의 기본 원리를 분석하고 바닥 낚시를 위한 응용 프로그램을 제공합니다. 두 번째 기사는 "코인타임 가격의 가격 편차 정도"라는 관점에서 분석하고, 저자가 설계한 코인타임 가격 편차 모델을 공유하며, 이 모델을 상위 관찰을 위한 신호 필터로 사용합니다. 온체인 데이터 스쿨(VII): Ark가 참여한 새로운 $BTC 마법의 가격 결정 방법론(II)

이 시리즈를 처음 읽는다면 적어도 첫 번째 글을 먼저 읽는 것이 좋습니다. 그렇지 않으면 이후의 이해가 다소 느릴 수 있습니다.

2. 상위 이스케이프 신청 방법론: Cointime 가격 일일 분배율  

1. Cointime 가격의 규칙

계속하기 전에 Cointime 가격 차트를 살펴보겠습니다. 

주의 깊은 독자라면 Cointime 가격의 추세가 실제로 매우 명확한 특징을 가지고 있다는 것을 알아차렸을 것입니다. "급상승 - 정체기 - 급상승 - 정체기..."

이 시리즈의 첫 번째 기사 내용에 따르면 다음과 같은 사실을 알 수 있습니다. 

Cointime 가격은 장기 보유자가 대량의 주식을 분배할 때만 급격히 상승하며, Cointime 가격은 본질적으로 "시장 칩의 시간 가중 평균 비용"과 동일합니다. 분배 단계에서는 시장에 남아 있는 보유자들이 분배를 수용하게 되어 포지션을 보유하는 비용이 증가하게 되는데, 이는 차트에서 Cointime 가격의 급격한 상승으로 반영됩니다.

이 기능을 사용하여 저자는 배포율을 관찰하는 지표를 설계했으며, 임시로 "코인타임 가격 일일 배포율"이라고 명명했습니다.

2. Cointime Price 일일 분배율 지표  

변화율을 측정하기 위해 저자는 가장 간단한 공식을 사용합니다. (오늘의 CP - 어제의 CP) / 오늘의 CP  그런 다음 계산 결과에 이동 평균 평활화를 수행합니다. (*참고: CP는 Cointime Price의 약자입니다.)

이 공식을 glassnode에 입력하면 다음 차트를 얻을 수 있습니다.  

모든 강세장 주요 상승파에는 Cointime Price의 높은 분배율이 수반되는 것을 볼 수 있습니다. 2019년 바닥 부근에서 발생한 높은 분배율을 제외하면, 다른 시기에 높은 분배율이 발생한 것은 일반적으로 장기 보유자가 분배를 가속화하고 있다는 신호입니다. 2019년의 경우, 실제 운영에서는 잘못된 판단으로 이어지지 않을 것입니다. 왜냐하면 당시 가격 동향만 봐도 정점이 있을 수 없다는 것이 분명했기 때문입니다.

3. 역사적 정점 및 현재 시장 단계에서의 일일 분배율

경험칙으로, #BTC가 순환적 정점에 나타날 때마다 보통 두 개 이상의 "분포"가 발생합니다. 이는 UPDR 및 실현 이익과 같은 지표에서 확인할 수 있으며, 유통은 하룻밤 사이에 일어나는 일이 아니라 과정이므로 논리적으로 사실입니다.

독자들은 위의 그림(그림 3)을 클릭할 수 있습니다. 상단이 형성되는 동안 일일 분배율은 종종 한 번 이상 크게 증가합니다. 이러한 강세장 주기에서 올해 3월에 일일 분배율이 한 번 가속화되었는데, 이는 실현 이익 데이터를 통해 확인할 수 있으며, 일부 장기 보유자가 당시에 이익을 실현하기로 선택했음을 나타냅니다.

아직도 실현 이익이 무엇인지 이해하지 못하셨다면 이 글을 참고해주세요: 온체인 데이터 스쿨(3부): 바닥에서 자금을 축적한 마켓메이커들은 수익을 실현했을까요? 》

올해 3월은 이 주기에서 처음으로 분배율이 크게 증가한 달이고, 트럼프가 당선되어 가격이 급등했던 11월에는 분배율이 두 번째로 증가했습니다.

이는 또한 주간 보고서 2호에서 저자가 인용한 실현 이익 데이터와도 일맥상통합니다. "온체인 데이터 학교(II): 항상 돈을 버는 호들러, 비트코인 구매 비용은 얼마일까? 》

온체인 데이터 관점에서 볼 때, 이는 지속적인 관심이 필요한 경고입니다.

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