달리오 "연준, 어려운 상황…금리 인하하면 안 돼", "부적절한 금리 인하" 결과 경고
원문 제목: "달리오: 연준은 어려운 상황에 처해 있으며 금리를 인하해서는 안 된다. '부적절한 금리 인하'의 결과에 대해 경고"
원문 작성자: 허 하오, 월스트리트 저널
헤지펀드 브리지워터의 창립자인 레이 달리오는 화요일에 열린 한 행사에서 미국 경제 상황을 고려할 때 연준이 금리를 인하할 여지가 있는지 질문을 받았습니다. 이에 달리오는 연방준비제도가 어려운 상황에 처해 있으며 금리를 인하해서는 안 된다고 말했다. 달리오는 연방준비제도가 현재로서는 금리를 인하해서는 안 되며, 금리를 인하하는 것은 적절한 통화 정책 옵션이 아니라고 생각합니다. 그는 연준이 매우 어려운 입장에 처해 있으며 여러 요소의 균형을 맞춰야 한다고 지적했습니다. 현재 불확실성이 매우 크고 시장 심리도 악화되고 있지만, 실제로 실물 경제 자체에는 큰 문제가 없습니다. 그래서 연준은 매우 까다로운 상황에 처해 있습니다.
달리오는 장기적인 관점에서 정치적 요인이 미래의 통화 정책에 영향을 미칠 것이라고 언급했습니다. 새로운 연방준비제도이사회 의장이 취임하면 금리 인하를 추진할 가능성이 더 높습니다. 권력을 가진 사람들은 보통 경제적 자극책을 선호하기 때문입니다. 또한, 이자율은 부채 상환 비용에 큰 영향을 미치고, 현재 부채 수준이 매우 높기 때문에 이자율을 인하해야 한다는 압력이 있을 것이고, 이는 부채 상환 부담을 덜어줄 수 있습니다. 달리오는 한 사람의 빚은 다른 사람의 자산이라는 점을 지적합니다. 문제는 이자율을 낮추면 자산 수익률이 낮아진다는 것입니다. 그렇다면 이자율은 어떻게 낮아질까요? 이자율을 낮추는 상황이 발생할 수 있지만, 궁극적으로는 어떤 형태의 개입을 통해 이를 달성해야 하며, 이러한 개입은 통화 가치를 약화시키므로, 이는 "통화 가치의 모순"을 초래합니다.
달리오는 가까운 미래에 통화 정책이 바뀔 것으로 예상하고 중간 선거의 영향까지 고려한다면 매우 걱정스러운 시기가 될 것이라고 생각합니다.
시장에서 지나치게 공격적이거나 부적절한 금리 인하가 예상되면 채권 시장에 실제로 매우 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 그렇게 하면 장기 금리가 상승하거나 수익률 곡선이 가팔라질 수 있으며, 달러 가치가 하락하고 금 가격이 상승할 수도 있습니다. 이러한 역학은 화폐 가치가 중요해지면서 시장이 채권 시장에서 벗어나고 있음을 보여줍니다.
이번 주, 연방준비제도이사회 2인자와 3인자, 그리고 다른 주요 인사들은 금리가 적어도 9월까지는 변동이 없을 수 있다고 시사했습니다. 애틀랜타 연방준비은행 총재인 보스틱은 올해 금리 인하가 한 번만 있을 것으로 예상합니다. 투자자들은 현재 6월에 열리는 다음 FOMC 회의에서 금리가 인하될 가능성을 10% 미만으로 보고 있으며, 올해 25베이시스포인트의 금리 인하가 2회에 불과할 것으로 예상하고 있다. 이는 시장이 4월 말에 예상했던 4회의 금리 인하보다 낮은 수치다.
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