어제, 분산형 자산 관리 플랫폼인 Trident는 최대 5억 달러 규모의 XRP 재무부 자금 조달 계획을 출시하고 Chaince Securities LLC를 전략 고문으로 고용했다고 발표했습니다.

소매 시장의 열기가 식고 커뮤니티 토론이 식어가는 상황에서 이 소식은 시장의 관심을 끌었습니다. 일부 기관이 여전히 대량의 XRP를 온체인 준비 자산으로 할당하기로 선택하는 이유는 무엇일까요? 이는 한때 "XRP 군대"로 불렸던 소매업 진영이 점차 기관 투자로 대체되고 있다는 것을 의미할까요?

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XRP는 대중의 관심을 받은 초기 블록체인 프로젝트 중 하나이지만, 오랫동안 "중앙집권적", "소송에 시달리는", "혁신 부족"이라는 꼬리표가 붙어 왔습니다. SEC와의 줄다리기 소송은 5년간 지속되었고, 기술 발전은 더뎌졌으며, 커뮤니티 참여도 저조하여 "구시대적 프로젝트"의 전형으로 여겨졌습니다. 그러나 2024년 이후 XRP 생태계는 조용히 회복세를 보이고 있습니다. 가격은 다시 사상 최고치에 근접했고, XRPL은 사이드체인, 스테이블코인, DeFi 모듈을 중심으로 인프라를 구축했으며, 기업 투자 및 개발 투자는 점차 회복세를 보이고 있습니다. 이러한 변화는 시끄럽지는 않지만, 여러 지표에서 상당한 진전을 보이고 있습니다.

이것은 "인기 회복"이라는 주장에 대한 반격이 아니라, 낮은 관심 속에서 완성된 구조적 재구성입니다. 이 글에서는 자금 흐름, 생태계 진화, 그리고 온체인 데이터를 바탕으로 XRP가 논란과 침묵 사이의 "뜨겁지도 죽지도 않은" 두 번째 경로에서 어떻게 벗어날 수 있는지 살펴보겠습니다.

XRP가 "돌파"하고 있을까요?

전략적 매수: 누가 XRP를 매수하고 있을까요?

주류의 주장은 아직 업데이트되지 않았지만, 실제 자금 조달 방식은 또 다른 답을 제시하고 있습니다. 암호화폐 커뮤니티에서 XRP가 "오래된 코인"이라는 이미지는 아직 사라지지 않았지만, 현실 세계의 자금 흐름은 조용히 변화하고 있습니다. 지난 한 해 동안 오랫동안 "중앙화된 유산"으로 여겨져 온 이 프로젝트는 완전히 사라지지 않았습니다. 오히려 가격은 2달러 선에서 안정적으로 유지되었고, 여러 차례의 시장 조정 속에서도 회복력을 유지해 왔습니다. 2024년 말, XRP의 시장 가치는 한때 USDT를 넘어서며 세계 3대 암호화폐 자산으로 다시 부상했습니다. 같은 기간 온체인 TVL(총 TVL) 또한 1천만 달러 미만에서 4천만 달러 이상으로 증가했습니다.

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동시에 여러 기관들이 XRP의 자산 속성을 재평가하고 중장기 투자 범위에 포함시키기 시작했습니다. 5월 30일, 홍콩 기술 기업 Webus International은 XRP를 글로벌 결제 시스템에 활용하기 위한 3억 달러 규모의 자금 조달 계획을 발표했습니다. 다음 날, 나스닥 상장 에너지 기업 VivoPower는 사우디 왕족과 Ripple 생태계 임원들이 컨설턴트로 참여하는 XRP를 핵심으로 하는 자산 준비금 메커니즘 구축을 위해 1억 2,100만 달러 규모의 민간 자금 조달을 완료했다고 발표했습니다. 6월 12일, Trident DAO는 최대 5억 달러 한도의 XRP 재무 계획을 출시하여 온체인 거버넌스 및 자산 연계 도구에 통합했습니다.

에너지, 운송, Web3 금융 분야의 이러한 실제 사례는 기업들이 XRP를 더 이상 논란의 여지가 있는 라벨이나 시장 내러티브로 인식하지 않고, 점차 "변동성이 약한 디지털 자산"에 대한 현실적인 선택지로 인식하고 있음을 보여줍니다. 특히 SEC 규제 소송이 종결되고 Ripple이 규정 준수 절차를 개선함에 따라 XRP의 법적 불확실성이 완화되었고, 낮은 취급 수수료와 높은 결제 효율성은 국경 간 결제 및 금융 배분 요구에 더욱 부합합니다.

기술적인 업데이트는 아직 진행 중이지만, 이러한 자본 행태는 이미 감정에 좌우되지 않고 중기 계획 중심의 자산 선택 논리를 형성하고 있습니다. 다시 말해, 커뮤니티는 여전히 의구심을 가지고 있지만, 시장의 반대편에서는 이미 행동을 통해 XRP의 가치를 재정의하고 있습니다.

생태계 재구축: 더 이상 단순한 결제 체인이 아닌가?

오랫동안 "국경 간 결제 채널"로 정의되어 온 XRP의 생태계 구조는 체계적인 변화를 겪고 있습니다. 지난 한 해 동안 Ripple은 EVM 호환 사이드체인인 미국 달러 스테이블코인 RLUSD를 출시하고, 여러 국가에서 개발자 활동 및 결제 인프라 협력을 시작했습니다.

Ripple은 초기 송금 네트워크에서 결제, 수탁, 스테이블코인, 프로젝트 인큐베이션을 아우르는 다층 플랫폼으로 진화하여 기관 고객에게 완벽한 온체인 금융 서비스 스택을 제공하고자 합니다. 제품 구조가 지속적으로 확장됨에 따라 XRPL을 기반으로 구축된 여러 새로운 프로토콜이 등장하여, 이 전통적인 퍼블릭 체인이 온체인 금융, 수익 관리, 자산 거버넌스와 같은 더 광범위한 시나리오에 도입되고 있습니다.

2024년 말, Ripple은 이더리움과 호환되는 EVM 사이드체인을 출시했고, RLUSD 스테이블코인 출시와 메인넷 기능 업데이트를 통해 XRPL의 인프라 기능을 점진적으로 확장했습니다. 이러한 조치들을 통해 XRP는 더 이상 결제 목적으로만 국한되지 않고 온체인 금융 애플리케이션을 실행할 수 있는 잠재력을 갖게 되었습니다.

이러한 기반 업데이트를 기반으로 "XRPFi"라는 새로운 온체인 금융 구조가 구체화되기 시작했습니다. 이 구조의 핵심 목표는 XRPL 프로토제네시스 체인에 스테이킹 및 수익 메커니즘이 부족한 상황에서 XRP에 새로운 온체인 유틸리티를 제공하는 것입니다. 그중에서도 Doppler Finance는 현재 가장 대표적인 프로젝트 중 하나입니다. Doppler Finance는 커스터디와 온체인 병렬 처리의 이중 경로 아키텍처를 채택하여 코인 보유자에게 수익 상품과 자산 관리 인터페이스를 제공합니다. 공식 데이터에 따르면, 이 플랫폼의 현재 TVL(총자산총액)은 3,000만 달러를 초과하며, 자금은 규정을 준수하는 보관 채널을 통해 운영되어 사용자가 자산 흐름과 수입원을 확인할 수 있도록 지원합니다.

Doppler Finance의 이중 경로 수익 구조, 출처: 공식 웹사이트

제품 구조 관점에서 볼 때 Doppler의 수익 전략은 주로 두 가지 유형의 모델에서 나옵니다.

하나는 순수한 미국 달러 수입보다는 "XRP 수량의 순 증가"에 초점을 맞춘 구조화된 차익 거래 전략(예: 현물-영구 차익 거래, 크로스 플랫폼 가격 중립 차익 거래)입니다.

Doppler Finance의 CeDeFi 수익 구조

두 번째는 XRP 담보를 사용하여 스테이블코인을 획득한 다음 고유동성으로 배포하는 것입니다. 저레버리지 위험 관리 수익률을 달성하기 위한 DeFi 프로토콜을 제공합니다. 동시에, 해당 플랫폼은 곧 출시될 XRPL 대출 프로토콜인 루트 네트워크(Root Network)에서의 스테이킹 수익과 사용자 참여 기준을 낮추는 원클릭 스테이킹 레버리지 도구를 지원합니다.

온체인 생태계에서 XRPfi의 수익 경로 구조

Doppler 외에도 OnXRP, Magnetic, Anodos 등 AMM 및 대출을 중심으로 구축된 다른 프로젝트들이 XRPL에 등장했습니다. 이러한 프로토콜 중 일부는 XRPL의 EVM 사이드체인에 배포되고, 다른 프로토콜들은 자산 매핑을 위해 Root Network와 같은 사이드체인을 사용합니다. 전체 XRPFi 생태계는 "높은 TVL 스프린트" 경로를 취하지 않고, 사이드체인 확장, 규정 준수 인터페이스 및 인센티브 메커니즘을 통해 XRP 사용자 구조에 적합한 DeFi 시스템을 점진적으로 구축했습니다.

DefiLlama 데이터에 따르면, 2025년 6월 기준 XRPL 체인의 TVL은 처음으로 4천만 달러를 돌파했으며, 자금은 주로 한국, 필리핀, 싱가포르 및 일부 유럽 시장에서 유입되었습니다.

이러한 경로 관점에서 볼 때, XRP는 현재 트론이나 솔라나와 유사한 "피벗 내러티브"를 시도하고 있습니다. 즉, 결제 도구에서 기관 금융 프로토콜 기반으로 전환하는 것입니다. 하지만 XRPL은 후자 두 곳과 비교했을 때 "낮은 수수료와 높은 확실성"이라는 규정 준수 지향을 포기하지 않고, 메인 체인의 간소화된 구조를 유지하면서 구성 가능한 사이드 체인의 도움으로 확장을 달성했습니다.

이러한 "기술적 계층화 + 애플리케이션 분업" 모델은 느리게 진행되고 있지만, XRP의 새로운 애플리케이션 경계를 구축하고 XRPFi 생태계 구축의 중요한 기반을 형성하고 있습니다.

주인공은 아니지만, 살아있다

생태계가 점차 확장되고 있지만, 주류 커뮤니티에서 XRP에 대한 인식은 여전히 과거의 틀에 갇혀 있습니다. 많은 암호화폐 네이티브 사용자들에게 XRP는 여전히 "합의가 부족한" 프로젝트입니다.

이러한 감정적 간극은 특히 소셜 플랫폼에서 두드러집니다. 계속되는 좋은 소식에 일부 사용자는 "더 이상 좋은 소식이 없습니다. 암호화폐 가격이 또 떨어졌습니다."라는 메시지를 남겼습니다. 이 장난기 넘치는 댓글은 XRP 커뮤니티의 현재 상황을 어느 정도 잘 보여줍니다. 건설은 계속되지만 감정은 고조되지 않고, 구조는 진화하지만 시장은 이를 체감하지 못합니다.

간단히 말해, XRP는 다시는 시장의 중심이 되지 못할 수도 있고, 폭발적인 성장을 추구하는 단기 투자자에게는 적합하지 않을 수도 있습니다. 하지만 XRP는 여전히 건설 중이고, 기관들이 금융 시스템에 편입하고 있으며, 여전히 금융 인프라를 구축하는 개발자들이 있습니다. 프로젝트의 수명 주기가 일반적으로 5년을 넘지 않는 산업에서 "아직 살아있다"는 것 자체가 충분히 희소하며 다시 한번 살펴볼 가치가 있을 수 있습니다.

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