원제: 스테이블코인 실용화

원저자: Josh Solesbury, ParaFi Capital 투자자

원역: Azuma, Odaily Planet Daily

Stripe의 Bridge 인수와 GENIUS 법안의 진전에 힘입어 지난 6개월 동안 스테이블코인 관련 기사가 쏟아져 나왔습니다. 대형 은행 CEO부터 결제 회사 제품 관리자, 고위 정부 관료에 이르기까지 주요 의사 결정권자들이 스테이블코인을 언급하고 그 장점을 홍보하는 사례가 점점 더 늘고 있습니다.

스테이블코인은 네 가지 핵심 기둥 위에 구축됩니다.

· 즉시 결제(T+0, 운전자본 요구 사항 대폭 감소);

· 매우 낮은 거래 비용(특히 SWIFT 시스템과 비교);

· 글로벌 접근성(24시간 연중무휴, 인터넷 연결만 필요);

· 프로그래밍 가능성(확장 가능한 코딩된 논리에 의해 구동되는 화폐).

이러한 기둥은 다양한 헤드라인, 블로그 게시물 및 인터뷰에서 선전되는 스테이블코인의 장점을 완벽하게 보여줍니다.

따라서 "스테이블코인이 필요한 이유"라는 주장은 이해하기 쉽지만 "스테이블코인을 사용하는 방법"은 훨씬 더 복잡합니다. 핀테크 회사의 제품 관리자든 은행 CEO든 스테이블코인을 기존 비즈니스에 통합하는 방법을 구체적으로 설명하는 콘텐츠는 현재 거의 없습니다. 모델.

이를 바탕으로, 저희는 암호화폐를 사용하지 않는 기업들이 스테이블코인 적용을 모색할 수 있는 출발점을 제공하기 위해 이 고급 가이드를 작성하기로 했습니다. 본 가이드는 다양한 비즈니스 모델에 따라 네 개의 독립적인 장으로 나뉩니다. 각 장에서는 스테이블코인이 가치를 창출할 수 있는 영역, 구체적인 구현 경로, 그리고 변형된 제품 아키텍처의 개략도를 자세히 분석합니다.

결국, 제목도 중요하지만, 저희가 진정으로 추구하는 것은 스테이블코인의 대규모 적용입니다. 즉, 실제 비즈니스 시나리오에서 스테이블코인을 대규모로 활용할 수 있도록 하는 것입니다. 이 글이 이러한 비전을 달성하는 데 작은 초석이 되기를 바랍니다. 이제 암호화폐를 사용하지 않는 기업들이 오늘날 스테이블코인을 어떻게 활용할 수 있는지 자세히 살펴보겠습니다.

핀테크 은행 C에게

소비자를 대상으로 하는 디지털 은행(C에게)의 경우, 기업 가치 향상의 핵심은 사용자 규모, 사용자당 매출(ARPU), 그리고 사용자 이탈률이라는 세 가지 지표를 최적화하는 데 있습니다. 스테이블코인은 현재 이 두 가지 지표에 직접적으로 기여할 수 있습니다. 파트너사 인프라를 통합함으로써 디지털 은행은 스테이블코인 기반 송금 서비스를 출시할 수 있으며, 이를 통해 새로운 사용자 그룹에 도달할 수 있을 뿐만 아니라 기존 고객에게 수익 채널을 추가할 수 있습니다.

지난 20년간 지속된 디지털 상호연결 및 세계화 추세로 인해 오늘날 핀테크 타깃 시장은 다국적 성격을 띠는 경우가 많습니다. 일부 디지털 은행은 국경 간 금융 서비스를 핵심 서비스로 포지셔닝하는 반면(예: Revolut 또는 DolarApp), 다른 은행은 ARPU(가입자당 평균 결제액)를 높이는 기능적 모듈로 활용합니다(예: Nubank 또는 Lemon). 디아스포라 및 특정 민족 집단에 초점을 맞춘 핀테크 스타트업(예: Felix Pago 또는 Abound)의 경우, 송금 서비스는 타깃 시장에서 꾸준한 수요를 보입니다. 이러한 모든 유형의 디지털 은행은 스테이블코인 송금의 혜택을 누릴 것입니다(또는 이미 누렸습니다).

스테이블코인은 기존 송금 서비스(예: Western Union)와 비교하여 더 빠르고(즉시 도착, 2~5일 이상 소요), 더 저렴합니다(300bp 이상 대비 30bp). 예를 들어, DolarApp은 멕시코로 미국 달러를 송금하는 데 3달러만 청구하며 즉시 결제됩니다. 이는 일부 송금 경로(예: 미국-멕시코 회랑)에서 스테이블코인 결제 보급률이 10~20%에 달하고 성장세가 지속되는 이유를 설명합니다.

스테이블코인은 신규 수익 창출 외에도 비용과 사용자 경험을 최적화할 수 있으며, 특히 내부 결제 도구로서 효과적입니다.많은 업계 종사자들이 주말 결제의 어려움을 잘 알고 있습니다. 은행 휴무로 인해 결제가 이틀이나 지연되는 것입니다. 실시간 서비스와 최고의 경험을 추구하는 디지털 은행은 운전자본 신용을 제공하여 이러한 공백을 메워야 하는데, 이는 자본 기회비용(특히 현재 금리 환경에서 높은 비용)을 발생시킬 뿐만 아니라 기업이 추가 자금을 조달하도록 강요할 수도 있습니다. 스테이블코인의 즉각적인 결제와 글로벌 접근성은 이러한 문제를 완벽하게 해결합니다. 세계 최대 핀테크 플랫폼 중 하나인 Robinhood가 대표적인 사례입니다. 블라드 테네프 CEO는 2025년 2월 실적 발표에서 "우리는 주말 결제를 대량으로 처리하기 위해 스테이블코인을 사용하고 있으며, 적용 범위는 계속해서 확대되고 있습니다."라고 분명히 밝혔습니다.

따라서 Revolut이나 Robinhood와 같은 소비자 중심 핀테크 기업들이 스테이블코인을 도입한 것은 놀라운 일이 아닙니다. 그렇다면 소비자 중심 은행이나 핀테크 기업에서 일하는 사람들은 어떻게 스테이블코인을 사용할 수 있을까요?

이 비즈니스 모델에 스테이블코인을 도입한 후, 실질적인 계획은 다음과 같습니다.

실시간 전천후 결제

USDC, USDT, USDG와 같은 스테이블코인을 사용하여 (휴일 포함) 즉각적인 결제를 달성합니다.

은행 시스템과 블록체인 간의 미국 달러/스테이블코인 흐름을 개방하기 위해 지갑 서비스 제공자/코디네이터 조합(예: Fireblocks 또는 Bridge)을 통합합니다.

특정 지역의 법정 통화 채널 서비스 제공자(예: 아프리카의 Yellow Card)와 연결하여 스테이블코인 및 법정 통화의 B2B/B2B2C 교환을 실현합니다.

법정 통화 결제의 격차를 메웁니다.

주말 동안 법정 통화의 임시 대체 수단으로 스테이블코인을 사용하고 은행 시스템이 재시작된 후 완전한 조정을 수행합니다.

Paxos와 같은 공급업체와 협력하여 고객 계좌와 기업 간에 내부 스테이블코인 결제 루프를 구축합니다.

상대방 자금을 즉시 사용할 수 있습니다.

위의 솔루션이나 유동성 파트너를 사용하여 ACH/전신 송금 프로세스를 우회하고 거래소/파트너에게 자금을 신속하게 이체합니다.

국경 간 자동 리밸런싱 엔티티

법정 통화 채널이 폐쇄되면 체인 상의 스테이블코인 전송을 통해 사업부/자회사 간 자금 배분을 실현할 수 있습니다.

본사는 이를 사용하여 자동화되고 확장 가능한 글로벌 자금 관리 시스템을 구축할 수 있습니다.

이러한 기본 기능 외에도 "24시간 연중무휴, 즉각적이고 구성 가능한 금융"이라는 개념에 전적으로 기반한 차세대 은행을 구상할 수 있습니다. 송금 및 결제는 시작점일 뿐이며, 프로그래밍 가능 결제, 국경 간 자산 관리, 주식 토큰화와 같은 후속 시나리오도 도출될 것입니다.이러한 기업들은 최고의 사용자 경험, 풍부한 제품 매트릭스, 그리고 저렴한 비용 구조를 통해 시장에서 승리할 것입니다.

상업 은행 및 기업 서비스(B2B)

현재 나이지리아, 인도네시아, 브라질과 같은 시장의 사업주들은 현지 은행에 미국 달러 계좌를 개설하려면 많은 어려움을 극복해야 합니다. 일반적으로 거래량이 많거나 특별한 관계를 맺은 기업만이 자격을 갖출 수 있는데, 이는 은행의 충분한 미국 달러 유동성을 전제로 합니다. 현지 통화 계좌는 기업가들이 은행 위험과 정부 신용 위험을 모두 감수해야 하며, 운영 자본을 유지하기 위해 환율 변동을 면밀히 살펴야 합니다. 해외 공급업체에 대금을 지불할 때, 사업주들은 현지 통화를 미국 달러와 같은 주요 통화로 환전하는 데 높은 수수료를 지불해야 합니다.

스테이블코인은 이러한 마찰을 상당히 완화할 수 있으며, 미래 지향적인 상업은행들은 스테이블코인 적용 과정에서 핵심적인 역할을 수행할 것입니다. 은행 수탁 서비스를 준수하는 디지털 달러 플랫폼(예: USDC 또는 USDG)을 통해 기업은 다음과 같은 이점을 얻을 수 있습니다.

· 여러 은행과 관계를 구축하지 않고도 여러 통화 잔액을 보유할 수 있습니다.

· 국경 간 송장은 기존의 환거래 은행 네트워크를 거치지 않고 몇 초 만에 결제됩니다.

· 스테이블코인 예금은 이자를 발생시킵니다.

상업은행은 이를 활용하여 기본 당좌예금 계좌를 글로벌 다중 통화 자금 관리 솔루션으로 업그레이드하여 기존 계좌로는 따라올 수 없는 속도, 투명성 및 재무적 탄력성을 제공할 수 있습니다.

이 사업 모델에 스테이블코인을 도입한 이후의 구현 계획은 다음과 같습니다.

글로벌 USD/다중 통화 계좌 서비스

은행은 Fireblocks나 Stripe-Bridge와 같은 파트너를 통해 기업을 위한 스테이블코인을 호스팅합니다.

시작 및 운영 비용을 줄입니다(라이선스 요구 사항 감소 및 FBO 계좌 면제 등).

고품질 미국 채권으로 뒷받침되는 고수익 상품.

은행은 연방 기금 금리 수준(약 4%)에서 수익을 제공할 수 있으며 신용 위험은 국내 은행보다 훨씬 낮습니다(미국 규제 자금 대비 국내 은행).

이자 발생 스테이블코인 공급업체(예: Paxos) 또는 토큰화된 재무부 파트너(예: Superstate/Securitize)와 연결해야 합니다.

실시간 전천후 결제

자세한 내용은 위에 언급된 소비자 금융 계획을 참조하세요.

우리가 낙관하는 글로벌 적용 시나리오(안정적 통화 플랫폼/상업 은행이 해결할 수 있음)

수입업체는 몇 초 만에 미국 달러로 상품 대금을 지불하고 해외 수출업체는 즉시 상품을 출고합니다.

기업 재무 담당자는 여러 국가 간에 실시간으로 자금을 이체하고, 대리 은행 시스템의 지연을 없애고, 은행이 초대형 다국적 그룹에 서비스를 제공할 수 있게 합니다.

인플레이션이 높은 국가의 기업주는 미국 달러를 사용하여 기업 대차대조표를 고정합니다.

제품 아키텍처 예시(스테이블코인 기반 상업 은행 서비스)

급여 서비스 제공업체

급여 플랫폼의 경우, 스테이블코인의 가장 큰 가치는 신흥 시장에서 직원들에게 급여를 지급해야 하는 고용주에게 서비스를 제공하는 것입니다.국경 간 지급 또는 금융 인프라가 취약한 국가에서의 지급은 급여 플랫폼에 상당한 비용을 부과합니다. 이러한 비용은 플랫폼 자체에서 부담하거나, 고용주에게 전가하거나, 계약직의 보수에서 공제됩니다. 급여 서비스 제공업체의 경우, 가장 실현 가능한 기회는 스테이블코인 지급 채널을 여는 것입니다.

이전 섹션에서 설명했듯이, 미국 금융 시스템에서 계약직의 디지털 지갑으로의 국경 간 스테이블코인 이체는 거의 비용이 들지 않으며 즉시 처리됩니다(법정 통화 입력 구성에 따라 다름). 계약업체는 여전히 직접 법정화폐 환전을 완료해야 할 수 있지만(수수료 발생), 세계 최고 수준의 법정화폐로 즉시 대금을 받을 수 있습니다. 여러 증거에 따르면 신흥 시장에서 스테이블코인 수요가 급증하고 있습니다.

· 평균적으로 사용자는 USD 스테이블코인을 얻기 위해 약 4.7%의 프리미엄을 지불할 의향이 있습니다.

· 아르헨티나와 같은 국가에서는 이 프리미엄이 최대 30%에 달할 수 있습니다.

· 라틴 아메리카와 같은 지역의 계약자와 프리랜서 사이에서 스테이블코인이 점점 더 인기를 얻고 있습니다.

· Airtm과 같은 프리랜서 중심 앱은 스테이블코인 사용량과 사용자 증가에서 기하급수적인 성장을 보이고 있습니다.

· 더 중요한 것은 사용자 기반이 이미 자리 잡았다는 것입니다. 지난 12개월 동안 2억 5천만 개가 넘는 디지털 지갑이 스테이블코인을 적극적으로 사용했으며 점점 더 많은 사람들이 스테이블코인 결제를 수락할 의향이 있습니다.

속도와 최종 사용자 비용 절감 외에도 스테이블코인은 급여 서비스를 사용하는 기업 고객(즉, 유료 고객)에게 많은 이점을 제공합니다. 첫째, 스테이블코인은 훨씬 더 투명하고 맞춤 설정이 가능합니다. 최근 핀테크 설문조사에 따르면 급여 담당자의 66%가 은행 및 결제 파트너와의 실제 비용을 파악할 수 있는 도구가 부족한 것으로 나타났습니다. 수수료는 불투명하고 절차가 복잡합니다. 둘째, 오늘날 급여 지급 프로세스는 많은 수작업을 수반하며, 이는 재무 부서의 자원을 소모합니다. 지급 실행 자체 외에도 회계, 세무, 은행 대조표 등 고려해야 할 사항이 많습니다. 스테이블코인은 프로그래밍이 가능하고 내장 원장(블록체인)을 갖추고 있어 자동화 기능(예: 일괄 예약 지급)과 회계 기능(예: 자동 스마트 계약 계산, 원천징수 및 기록 보관 시스템)을 크게 향상시킵니다.

이러한 점을 고려할 때, 급여 플랫폼은 스테이블코인 지급 기능을 어떻게 지원해야 할까요?

실시간 24시간 연중무휴 결제

관련 내용은 이전 기사에서 이미 다루었습니다.

폐쇄 루프 결제

스테이블코인 기반 카드 발급 플랫폼(예: Rain)과 협력하여 최종 사용자가 스테이블코인을 직접 소비할 수 있도록 함으로써 속도와 비용상의 이점을 최대한 활용합니다.

지갑 제공자와 협력하여 스테이블코인 저축 및 수입 기회를 제공합니다.

회계 및 세무 조정

블록체인의 변경 불가능한 원장 특성을 사용하여 API 데이터 인터페이스를 통해 거래 기록을 회계 및 세무 시스템과 자동으로 동기화하여 원천징수, 회계 및 조정 프로세스를 자동화합니다.

프로그래밍 가능한 결제 및 내장형 금융

스마트 계약을 사용하여 특정 조건(예: 보너스)에 따라 자동 일괄 결제 및 프로그래밍 가능한 결제를 구현합니다. Airtm과 같은 플랫폼을 사용하거나 스마트 계약을 직접 사용할 수 있습니다.

DeFi 기반 프로토콜에 연결하여 저렴하고 전 세계적으로 접근 가능한 방식으로 임금 기반 금융 서비스를 제공합니다. 일부 국가에서는 복잡하고 폐쇄적이며 비용이 많이 드는 현지 은행 파트너를 우회할 수 있습니다. Glim(그리고 간접적으로 Lemon)과 같은 애플리케이션이 이러한 기능을 제공하기 위해 노력하고 있습니다.

위의 방식을 기반으로 구체적인 구현 방식을 더 자세히 살펴보겠습니다.

스테이블코인 기반 급여 처리 플랫폼은 Bridge, Circle, Beam과 같은 미국 법정화폐 온램프와 협력하여 은행 계좌를 스테이블코인과 연결합니다. 급여일 전에 고객의 기업 계좌에서 온체인 스테이블코인 계좌로 자금이 이체됩니다(이 계좌는 Fireblocks와 같은 회사 또는 기관에서 호스팅할 수 있습니다). 결제는 완전히 자동화되어 전 세계 모든 계약자에게 일괄적으로 전송됩니다. 계약자는 USD 스테이블코인을 즉시 받고, 스테이블코인 지원 Visa 카드(예: Rain)를 통해 사용하거나 온체인 계정(예: USTB 또는 BUIDL)의 토큰화된 국채에 저장할 수 있습니다. 이 새로운 아키텍처를 통해 시스템 전체 비용이 크게 절감되고, 계약자 적용 범위가 크게 확대되었으며, 시스템 자동화 수준이 크게 향상되었습니다.

카드 발급사

현재 많은 기업들이 카드 발급을 통해 핵심 수익을 창출하고 있습니다. 예를 들어, 6월 12일에 상장한 Chime은 미국 시장에서만 거래 수수료로 연간 10억 달러 이상의 매출을 달성했습니다. Chime은 미국에서 대규모 사업을 구축했지만, Visa와의 파트너십, 은행 파트너십, 그리고 기술 아키텍처는 해외 시장 확장에 큰 도움이 되지 않습니다.

기존 카드 발급은 비자와 같은 기관에 국가별로 직접 라이선스를 신청하거나 현지 은행과 협력해야 합니다. 이러한 번거로운 절차는 기업의 지역 간 확장을 심각하게 저해합니다. 상장사인 누뱅크(Nubank)를 예로 들어 보겠습니다. 누뱅크는 10년 이상 운영해 왔지만, 지난 3년 동안에야 해외 진출을 시작했습니다.

또한, 카드 발급사는 부도 위험을 방지하기 위해 비자와 같은 카드사에 담보를 제공해야 합니다. 이는 카드사들이 월마트와 같은 가맹점에 은행이나 핀테크 기업이 파산하더라도 카드 소지자의 결제는 유효할 것이라고 약속하는 방식입니다. 카드사들은 카드 발급사가 요구하는 담보를 계산하기 위해 지난 4~7일 동안의 거래량을 검토합니다. 이는 은행/핀테크 기업에 큰 부담을 주고 진입 장벽을 높입니다.

스테이블코인은 카드 발급의 가능성에 혁명을 일으켰습니다. 첫째, 스테이블코인은 Rain과 같은 새로운 유형의 카드 발급 플랫폼을 육성하고 있습니다. Rain을 통해 기업은 Visa와의 주요 멤버십을 활용하여 스테이블코인을 통해 글로벌 발급 서비스를 제공할 수 있습니다. 예를 들어 핀테크 기업이 콜롬비아, 멕시코, 미국, 볼리비아 등 여러 국가에서 동시에 카드를 발급할 수 있습니다. 또한, 스테이블코인의 24시간 연중무휴 결제 기능 덕분에 새로운 유형의 발급 파트너가 주말에도 결제할 수 있습니다. 주말 결제는 파트너의 위험을 크게 줄여 담보 요건을 효과적으로 줄이고 자금을 확보할 수 있도록 합니다. 마지막으로, 스테이블코인의 온체인 검증 가능성과 결합 가능성은 더욱 효율적인 담보 관리 시스템을 구축하여 카드 발급사의 운전자본 요건을 줄여줍니다.

이 비즈니스 모델에 스테이블코인을 도입한 후, 실제 계획은 다음과 같습니다.

· 비자 및 카드 발급사와 협력하여 미국 달러화로 표시된 글로벌 카드 발급 프로그램을 시작합니다.

· 유연한 카드 네트워크 결제 옵션을 제공합니다.

1. 스테이블코인을 직접 사용하여 결제합니다(주말 및 익일 결제 가능).

2. 카드 네트워크에서 매일 은행 계좌 번호와 라우팅 번호가 포함된 결제 보고서를 생성하며, 스테이블코인 사용 후 스테이블코인 주소가 표시됩니다.

3. 스테이블코인을 다시 법정화폐로 전환한 후 카드 네트워크를 통해 결제할 수도 있습니다.

· 담보 요구 사항을 줄입니다(24시간 결제 기능 제공).

스테이블코인 기반 글로벌 카드 제품 아키텍처의 샘플 흐름은 다음과 같습니다.

결론

오늘날 스테이블코인은 더 이상 상상하기 어려운 미래의 약속이 아닙니다. 스테이블코인은 사용이 기하급수적으로 증가하고 있는 실용적인 기술입니다.이제 중요한 문제는 도입 여부가 아니라 도입 시기와 방법입니다. 은행부터 핀테크, 결제 처리업체에 이르기까지 스테이블코인 전략 개발은 필수가 되었습니다.

개념 증명 단계를 넘어 스테이블코인 솔루션을 진정으로 통합하고 구축하는 기업은 비용 절감, 매출 성장, 시장 확대 측면에서 경쟁사를 크게 앞지르게 될 것입니다.위에서 언급한 실질적인 이점은 다수의 기존 통합 파트너와 향후 제정될 법률에 의해 뒷받침되며, 이 두 가지 모두 실행 위험을 크게 줄여줄 것입니다. 지금이 스테이블코인 솔루션을 구축하기에 가장 좋은 시기입니다.

원본 링크

BlockBeats 공식 커뮤니티에 참여하세요:

Telegram 구독 그룹：https://t.me/theblockbeats

Telegram 토론 그룹：https://t.me/BlockBeats_App

Twitter 공식 계정：https://twitter.com/BlockBeatsAsia