바이낸스 전 CFO, 필리핀에서 스테이블코인 출시 예정
기사 | 잭, kkk
편집자 | 잭
저우 웨이의 경력은 어떤 면에서 지난 7년간 암호화폐 산업의 극적인 변동을 반영합니다.
2018년, 그는 암호화폐 산업 외부 출신 최초의 전문 경영인으로 바이낸스에 합류하여 투자, 인수합병, 법정화폐 사업, 글로벌 규정 준수 개발을 이끌며 거래소의 급속한 확장을 직접 목격했습니다.
2021년 바이낸스를 떠난 후, 그는 필리핀 현지 결제 및 암호화폐 플랫폼인 Coins.ph를 인수하여 더욱 구체적이면서도 도전적인 분야인 스테이블코인에 집중했습니다.
3년 동안 글로벌 스테이블코인 환경은 큰 변화를 겪었습니다. 미국 의회는 스테이블코인 관련 법안을 추진하고 있으며, 이는 서클의 성공적인 IPO로 이어졌습니다. 홍콩은 스테이블코인을 활용하여 국경 간 결제 및 금융 혁신을 추진하기 위한 스테이블코인 규제 프레임워크를 공식적으로 시행했습니다. 스테이블코인은 "거래 도구"에서 "금융 시스템의 인프라"로 진화하고 있으며, 새로운 경쟁의 시대가 시작되었습니다. 동남아시아에서 필리핀은 독특한 시험대가 되었습니다. 세계 4위의 송금 시장일 뿐만 아니라, 매년 해외 근로자들로부터 약 400억 달러의 송금을 받고 있습니다. 한편, 필리핀 중앙은행(Bangko Sentral ng Pilipinas)은 2024년 Coins.ph의 현지 페소 연동 스테이블코인 PHPC 발행을 승인했습니다. 필리핀 중앙은행은 2025년 여름, 규제 샌드박스에서 공식적으로 벗어나 전 세계 최초로 완전한 구현에 들어간 규정 준수 스테이블코인 프로젝트 중 하나가 되었습니다. 이는 송금량이 많고 미국 달러에 대한 의존도가 높은 시장에서 스테이블코인이 제도화된 첫 사례입니다. 이는 지역 금융 실험일 뿐만 아니라 글로벌 스테이블코인의 미래를 보여주는 창구이기도 합니다. 스테이블코인이 진정으로 국경 간 결제 및 외환 결제에 진입할 수 있을까요? 그들은 규정을 준수하는 프레임워크 내에서 기존 은행 시스템에 도전할 수 있을까요?
그래서 저희는 바이낸스의 전 CFO이자 현재 Coins.ph의 CEO인 저우 웨이를 인터뷰하기로 했습니다. 그는 전통적인 금융과 암호화폐 관련 기관에서 경력을 쌓았습니다. 그의 개인적인 변화와 PHPC의 출범은 더 거시적인 질문에 대한 답을 찾는 데 도움이 될 수 있습니다. 바로 이 새로운 글로벌 스테이블코인 경쟁의 순환에서 누가 미래의 규칙을 정의할 것인가입니다.
바이낸스에서 Coins.ph로: 저우 웨이는 암호화폐 세계의 규정 준수와 세계화를 어떻게 이해하고 있을까요?
Dynamic Observer: 바이낸스에 재직하셨을 당시 투자 및 인수는 주로 규정 준수 및 법정화폐 거래소에 집중하셨나요?
저우 웨이: 바이낸스에 합류한 이후, 저는 회사의 주요 M&A 거래 거의 대부분을 주도하거나 이끌어 왔습니다. 당시 회사에는 이미 컴플라이언스 및 법무팀이 있었지만, 신규 사업을 시작하는 데는 네 가지 주요 경로가 있었습니다. 자체 팀 구성, 내부 인큐베이팅, 투자, 인수였습니다. 속도에 중점을 두었기 때문에 M&A가 가장 빠른 경로인 경우가 많았습니다. 라이선스를 처음부터 신청하는 데는 보통 1~2년이 걸리고, 당시 많은 국가에는 암호화폐 라이선스 시스템조차 없었습니다. 하지만 기존 라이선스를 보유한 기업을 인수하면 사업 개발에 필요한 채널에 즉시 접근할 수 있었습니다. 특히 2017년에서 2020년 사이에는 암호화폐 기업에 서비스를 제공할 금융기관이 매우 부족했습니다. 현지 기업이 이미 은행이나 결제 채널을 이용할 수 있는 경우, 기업을 설립하고 라이선스를 신청한 후 은행 계좌를 개설하는 것보다 투자하거나 인수하는 것이 훨씬 빠른 경우가 많았습니다. 예를 들어, 유로, 페소, 엔화에 대한 법정화폐 채널을 개설할 수 있는 파트너를 찾았을 때, 바이낸스는 사용자 자금의 입출금 채널을 더 많이 확보할 수 있었습니다. 따라서 미국, 싱가포르, 한국, EU, 영국에 법정화폐 거래소를 직접 설립하고, 특정 시장에서는 파트너를 통해 규정 준수 및 결제 채널을 구축하고, 라틴 아메리카 및 아프리카와 같은 지역의 현지 자회사 및 금융 기관과 직접 협력하여 수입 및 수출에 접근하는 등 다양한 접근 방식을 모색했습니다. 설립, 투자, 인수 또는 파트너십 체결 등 어떤 방식을 선택하든 가장 빠르고 효율적인 경로를 선택했습니다. 돌이켜보면, 이러한 광범위하고 다양한 전략 덕분에 바이낸스는 당시 중국 및 미국 자금 지원 해외 거래소의 선두에 섰습니다. 오늘날까지도 바이낸스의 법정화폐 채널 커버리지와 운영 국가 수는 업계에서 가장 포괄적인 수준 중 하나입니다. 동차: 당시 취득한 주요 라이선스는 무엇이었습니까? 저우웨이: 전 세계적으로 거래소 및 결제 라이선스를 취득하는 방법은 다양합니다. 예를 들어, 미국은 아직 암호화폐 거래소에 대한 통합 라이선스 시스템을 갖추고 있지 않으며, 많은 기업들이 산업 서비스를 제공하기 위해 결제 라이선스(MTL)에 의존하고 있습니다. 2025년 기준으로, EU의 통합 규제를 받는 34개국을 제외하고, 전 세계적으로 실제로 암호화폐 거래소 라이선스를 발급한 국가는 20개국 남짓에 불과합니다. 일부 시장에서는 증권 중개 라이선스를 통해 거래 서비스를 제공할 수 있지만, 다른 시장에서는 결제 라이선스가 필요합니다.법적 체계는 관할 지역마다 다르기 때문에 전 세계 100개가 넘는 법정화폐를 지원하려면 사용자가 최대한 빨리 거래소에 자금을 입금할 수 있도록 다양한 접근 방식과 현지화된 사용자 경험이 필요합니다. 2018년 바이낸스에 입사했을 때 제가 가장 먼저 담당했던 업무는 이러한 법정화폐 사업이었습니다. 회사에서 이 분야에 전담된 첫 번째 직원이었습니다. 당시에는 절차가 간단해 보였지만, 깊이 파고들수록 얼마나 복잡한지 알게 되었습니다. 오늘날에도 많은 사람들이 이를 완전히 이해하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 당시 USDT는 전 세계 거래소의 주요 입출금 수단이었습니다. USDT를 보유한 사람은 누구나 거래소에서 거래할 수 있었고, USDT를 획득하는 방법은 다양했습니다. 예를 들어 미국에서는 코인베이스를 통해 합법적으로 USDT를 구매할 수 있었습니다. 2018년부터 2019년까지 중국 사용자들은 주로 후오비와 OKEx의 P2P(피어투피어) 마켓플레이스를 통해 상류 공급을 받았습니다. 다른 국가들은 현지 상황에 따라 규정을 준수하는 채널을 통해 플랫폼에 접근했습니다. 예를 들어, 유럽 사용자들은 은행 시스템의 지원을 받는 플랫폼인 코인베이스와 크라켄을 통해 거래하는 경우가 많았습니다. 따라서 저희는 현지 라이선스를 직접 취득하고 은행 계좌를 개설하여 유로와 미국 달러와 같은 주요 법정화폐에 대한 공식 입금 채널을 구축하는 방안을 모색하기 시작했습니다. 이는 규정 준수 강화에 중요한 단계일 뿐만 아니라 사용자 경험과 자본 흐름의 효율성을 개선하기 위한 핵심 전략이기도 합니다.
: 스테이블코인을 법정화폐로 전환하는 데 드는 비용과 어려움은 무엇입니까? 많은 기업들이 인지하지 못하는 함정은 무엇입니까? 저우 웨이: 저는 이 산업이, 특히 기존 금융기관 출신자나 다양한 국가의 초보 사용자에게는 많은 함정이 있다고 생각합니다. 스테이블코인 사용 경험과 어려움은 국가와 지역마다 상당히 다릅니다. 예를 들어, 홍콩, 싱가포르, 필리핀, 태국, 일본, 한국과 같은 아시아 시장에서는 암호화폐 산업에 서비스를 제공할 수 있는 현지 규정과 금융기관이 비교적 잘 구축되어 있습니다. 예를 들어 일본은 2017년 초부터 암호화폐 산업 허가 제도를 도입했습니다. 이를 통해 사용자는 은행, 결제 기관 또는 지갑을 통해 일본 금융청(JFSA)이 규제하는 거래소 계좌에 일본 엔을 직접 입금하여 비트코인을 구매할 수 있습니다. 하지만 일본의 스테이블코인 규제는 비교적 엄격하여 USDT는 접근이 제한적인 반면, USDC는 일반적으로 이용 가능합니다.
태국도 비슷한 상황입니다. 저희 태국 지사는 2016년과 2017년에 현지 사용자 서비스를 시작하여, 처음에는 태국 바트(THB)로 비트코인을 구매할 수 있도록 했습니다. 현재는 태국 바트로 USDT를 직접 구매할 수 있습니다. 자금세탁방지법은 국가마다 다르며, 법정화폐 입금 금액, 구매 한도 및 출금 대상에 대한 요건이 있습니다. 그러나 합법적인 거주자 또는 사업체라면 규제된 거래소에서 계좌를 개설하고 현지 통화(예: 홍콩의 HKD/USD, 싱가포르의 SGD/USD)로 USDT 또는 USDC를 구매하는 것은 어렵지 않습니다. 필리핀에서는 현지 취업 비자를 소지한 중국 국적자도 저희 거래소를 이용할 수 있으며, 싱가포르와 미국에서도 마찬가지입니다. 미국에서는 Coinbase와 같은 규정을 준수하는 채널을 제공하며, 유럽 사용자도 Coinbase 또는 Kraken을 통해 USD와 EUR을 입금할 수 있습니다. 기관의 경우, 스테이블코인을 법정화폐로 교환하는 방법은 두 가지가 있습니다. 첫째, Circle에 직접 기관 계좌를 개설하고 Circle의 채굴 프로그램을 사용하여 USD를 USDC로 환전하거나 USDC를 USD로 교환할 수 있습니다(일일 한도 적용). 둘째, 더 일반적으로는 거래소를 이용하는 것입니다. 거래소는 법정화폐-스테이블코인 환전뿐만 아니라, 크로스체인 스왑(동일한 스테이블코인을 서로 다른 블록체인 간에 환전) 및 크로스 스테이블코인 스왑(예: USDT를 USDC로 환전)도 가능하게 합니다. 바이낸스 초창기, USDT 법정화폐-통화 채널을 접했을 당시 스테이블코인 생태계는 비교적 단순했습니다. 종류도 적고 참여자도 적었습니다. USDC는 2019년에야 주류 유통에 진입했습니다. 2014년부터 2018년까지 USDT는 대부분의 거래소에서 핵심 스테이블코인이었습니다. USDT는 규제 대상 및 비규제 대상 장외거래(OTC) 채널을 모두 통해 접근 가능했기 때문에 당시에는 비교적 거래가 가능했습니다. 당시 USDT의 유통량은 10억~20억 달러에 불과했지만, 현재 규모는 매우 다릅니다. 바이낸스 시절에는 2019년 말과 2020년 초에 미국 규제 신탁 회사인 팍소스(Paxos)와 협력하여 자체 스테이블코인인 BUSD를 발행했습니다. BUSD 역시 처음부터 출시했습니다. 이와는 대조적으로, 오늘날의 스테이블코인 시장은 참여자, 암호화폐, 체인, 거래소, 그리고 라이선스를 보유한 기업의 급증으로 더욱 복잡해졌습니다. 많은 사람들이 USDT를 이러한 불투명한 산업과 연관 짓는데, 그 이유 중 하나는 USDT의 준비금 투명성 문제 때문입니다. 초기에는 준비금의 적정성이나 자금이 보관된 특정 은행을 확인할 수 없었습니다.그러나 비트파이넥스와 같은 그룹이 소유한 USDT는 은행 계좌를 공개하려다 한 달 만에 폐쇄되는 수모를 겪었습니다. 이는 암호화폐 산업 초창기에 흔히 나타나는 딜레마였습니다. 은행과의 고양이와 쥐 게임과 같았고, 당시 바이낸스와 규제 당국의 관계도 이와 유사했습니다. USDT의 초기 생존은 이러한 "급성장" 모델 덕분이었습니다. 투명성 부족과 불법적인 운영에 대한 외부의 비판에도 불구하고, USDT의 회복력은 여전히 부인할 수 없습니다. 이러한 환경에서 USDT 팀의 생존 철학은 단순했습니다. 바로 생존이 최우선이라는 것이었습니다. 암호화폐 산업의 익명성은 악의적인 활동의 비용을 낮추고 수익 가능성을 높였습니다. 이로 인해 초기에는 불법 시장과 합법적 시장이 공존했습니다. 시간이 지남에 따라 업계는 필연적으로 규정 준수, 투명성, 그리고 제도화를 향해 나아갈 것이며, 이러한 추세 속에서 스테이블코인 시장의 미래 방향은 점차 명확해질 것입니다. 스테이블코인은 외환 시장을 교란할 수 있을까요? 국경 간 결제의 기회와 과제Dynamic Observer: 당시 바이낸스는 Coins.ph에 투자하지 않았지만, 당신은 투자한 이유는 무엇입니까?
저우 웨이: 2021년에 저는 전 세계의 거의 모든 규정 준수 거래소를 살펴보고 그 과정에서 여러 인수합병(M&A)과 투자 프로젝트에 참여했습니다. 회사의 최종 결정에 대해서는 제가 떠난 후 더 이상 알지 못했습니다.
하지만 제 관점에서 특정 대상에 대해 낙관적인 이유는 시장 잠재력, 라이선스 장벽, 브랜드 영향력, 그리고 과거 축적된 자산 때문입니다.
Coins.ph를 예로 들어 보겠습니다. 이 회사는 2014년에 설립되었으며 결제 회사로서의 사업적 배경과 암호화폐 거래소 운영 경험을 모두 갖추고 있습니다.
필리핀 시장 진출 초기에는 알리페이와 유사한 현지 결제 옵션과 코인베이스와 유사한 암호화폐 거래 환경을 모두 제공하여 매우 광범위한 사용자 기반과 사용 시나리오를 구축했습니다. 저는 단순한 거래소가 아닌, 결제와 거래 기능을 모두 갖춘 기업으로서 Axie Infinity에 집중했습니다.
필리핀 시장을 선택한 또 다른 주요 요인은 2021년 Axie Infinity의 폭발적인 성장이었습니다. 당시 필리핀은 전 세계에서 암호화폐 도입률이 가장 높은 국가 중 하나였습니다.
거의 모든 사람들이 이 "게임하면서 돈 버는" 게임에 참여했습니다. 먼저 암호화폐 자산을 직접 구매한 후 게임을 통해 "채굴"했습니다. 이러한 놀라운 열풍은 2~3년 동안 지속되었고, 2021년부터 2023년까지 현지 사용자들 사이에서 암호화폐가 널리 보급되는 데 기여했습니다.필리핀 시장의 또 다른 매력적인 특징은 중국, 인도, 멕시코에 이어 세계 4위의 국경 간 송금 규모입니다. 해외 근로자들이 매년 약 400억 달러의 외환을 본국으로 송금합니다. 이처럼 규모가 크고 안정적인 결제 시장 덕분에 필리핀은 국경 간 결제를 최적화하기 위해 암호화폐와 스테이블코인을 활용한 실험을 선도하는 국가 중 하나가 되었습니다. 초기에는 기존의 미국 달러 전신 송금을 대체하기 위해 스텔라(XLM)와 같은 온체인 스테이블코인을 사용하여 현지 결제가 이루어졌습니다. 은행의 주 5일, 8시간 서비스 주기와 비교했을 때, 거래소의 24시간 연중무휴 결제 기능은 스테이블코인을 이용한 결제 및 거래소의 효율성을 크게 향상시킵니다. 따라서 저는 이 회사가 세 가지 주요 이점을 가지고 있다고 생각합니다. 첫째, 라이선스 및 규정 준수 인증의 부족, 둘째, 풍부한 암호화폐 사용자 기반, 셋째, 국경 간 결제 및 B2B 결제 시장에 직접 진출할 수 있는 능력입니다. 지난 1년 반에서 2년 동안 저희는 단순한 거래소에서 글로벌 결제 및 국경 간 송금을 지원하는 라이선스를 취득한 암호화폐 플랫폼으로 점진적으로 전환해 왔습니다. 이는 단순히 저희 사업 모델의 확장이 아니라 새로운 성장 궤도의 시작입니다. [맥락 불명확 - 번역 오류일 가능성이 높음] 
: 필리핀 정부는 2024년 말이 되어서야 스테이블코인 정책을 시행하기 시작했습니다. 이것이 Coins.ph의 사업 발전에 큰 영향을 미칠까요? 저우웨이: 이 정책이 저희 사업에 직접적인 영향을 미친다고 생각하지는 않습니다. 더 중요한 이유는 사용 사례 확장입니다. 제가 관찰한 바에 따르면 세계에서 가장 큰 단일 시장 중 하나는 외환 시장이며, 필리핀에서는 매일 약 150억에서 200억 페소가 미국 달러와 거래됩니다. 이러한 외환 거래가 USDT, USDC와 같은 미국 달러 스테이블코인을 필리핀 페소와 교환하는 방식으로 대체된다면 완전히 새로운 대안 시장이 등장할 것입니다. 그러나 이러한 거래는 규정을 준수하는 거래소에서 이루어져야 합니다. 첫째, 거래소는 고객 수요가 필요합니다. 한편으로는 주로 국내 또는 해외 결제 회사인 판매자가 있습니다. 다른 한편으로는 암호화폐 투자자를 포함한 구매자와 해외로 진출하는 중국 전자상거래 기업처럼 스테이블코인을 사용하여 국경 간 자금을 이체해야 하는 구매자가 있습니다. 저희의 임무는 이러한 수요 당사자들을 하나의 "마켓플레이스"로 모아 거래를 매칭하고, 거래소를 그들의 만남의 장소로 만드는 것입니다. 필리핀에서 저희 거래소는 항상 USDT와 USDC의 규정 준수 거래를 제공해 왔으며, 이는 규정 준수 거래소의 기반이 됩니다. 태국과 같은 시장에서도 동일한 모델을 채택하고 있습니다.
최근 변화가 있었습니다. 홍콩이 공식적으로 스테이블코인을 법적 및 규정 준수 체계에 포함시키고, Circle과 같은 미국 스테이블코인 발행사의 성공적인 IPO, 그리고 새 미국 행정부 하에서 더욱 명확한 규제 경로가 마련되면서 미국의 주요 금융 기관들이 스테이블코인을 합법적으로 사용하기 시작했습니다.
동시에 홍콩의 국경 간 기업, 전자상거래 기업, 결제 기관은 이제 스테이블코인을 결제 수단으로 합법적으로 사용할 수 있습니다.
이를 통해 스테이블코인의 국경 간 유통 네트워크가 더욱 확대되었으며, 필리핀은 "항구" 역할을 합니다. 외국 자금은 USDC 형태로 유입되어 "하역"된 후 페소로 교환될 수 있습니다.
현지 자금은 항구를 통해 USDT로 환전된 후 해외로 환수될 수도 있습니다. 국경 간 스테이블코인 결제에 대한 수요가 증가함에 따라 당사의 "항구" 사업 규모도 빠르게 증가했습니다. 동차: 외환 및 국경 간 결제에서 스테이블코인의 높은 비용에 의문을 제기하는 사람들이 있습니다. 예를 들어, 에어월렉스(Airwallex)의 창립자는 스테이블코인 비용이 기존 외환보다 낮을 수 없다고 생각합니다. 어떻게 생각하십니까? 저우웨이: 저는 이러한 유형의 사업은 본질적으로 각 당사자가 자체 "상품"을 판매하는 것이라고 생각해 왔습니다. 기존 은행의 상품은 외환 풀과 기존 결제 기능이지만, 제 상품은 스테이블코인 거래와 디지털 결제 기능입니다. 이 둘은 완전히 다른 속성을 가지고 있습니다. 비유하자면, 기존 은행은 "해상 운송"이고, 스테이블코인은 "항공 운송"이며, 일부 지역 결제 방식은 "육로 운송"과 같습니다. 해상 운송은 비용이 가장 저렴하지만 속도가 느리고 시간이 제한적입니다. 항공 운송은 비용이 더 많이 들지만 연중무휴 24시간 이용 가능하고 유연해서 은행이 문을 닫았더라도 자금 이체를 완료할 수 있습니다. 현재 스테이블코인의 비용은 기존 외환보다 높은데, 주된 이유는 풀의 규모가 아직 작기 때문입니다. 예를 들어, 필리핀에서는 은행이 매일 10억~20억 페소의 외환 거래를 처리할 수 있으며, 외환 시장의 유동성과 깊이는 스테이블코인 시장보다 훨씬 뛰어납니다. 따라서 이 단계에서는 은행이 외환 비용에서 분명한 이점을 가지고 있습니다. 그러나 스테이블코인과 페소 거래의 유동성 풀이 점차 확대됨에 따라 비용 격차는 계속 줄어들 것이며, 미래에는 기존 외환과 동등해질 수도 있으며, 이 시점에서 스테이블코인의 사용 사례는 더욱 확대될 것입니다. 핵심 요소는 유동성입니다. 스테이블코인의 국경 간 결제 유동성과 법정 통화에 대한 스테이블코인의 유동성 모두입니다. 예를 들어, 미국 달러와 미국 달러 스테이블코인 간에는 비용이 거의 없지만, 미국 달러에 대해 교환되는 비미국 법정 통화에는 스프레드가 발생합니다.현재 미국 달러와 홍콩 달러의 환율 차이는 미미하지만, USDT와 홍콩 달러의 환율 차이는 상대적으로 큽니다. 이는 기존 외환 풀이 스테이블코인 거래 풀보다 훨씬 크기 때문입니다. 그러나 스테이블코인과 홍콩 달러의 거래량이 점차 증가함에 따라 이 차이도 줄어들 것입니다. 태국이나 필리핀과 같은 시장에서도 동일한 논리가 적용됩니다. 미국 달러와 현지 통화의 외환 풀은 큰 반면, USDT와 현지 통화의 풀은 상대적으로 작아 거래 비용이 높아집니다. 그러나 스테이블코인 풀이 확대되고 유동성이 증가하면 더 많은 거래량을 처리할 수 있게 되고, 이 차이는 자연스럽게 감소할 것입니다. 이것이 바로 현재 시장에서 일어나고 있는 변화이며, 스테이블코인 결제 네트워크의 경쟁력을 강화하는 핵심 경로입니다. 동적 관찰: 스테이블코인 외환 시장은 24시간 연중무휴 운영될 수 있을까요? 저우웨이: 모든 국가는 필리핀의 PESONet과 InstaPay, 미국의 ACH(부분적으로 24/7)처럼 24/7 결제 시스템을 갖추고 있습니다. 우리가 해야 할 일은 24/7 암호화폐를 현지의 24/7 법정화폐 결제 시스템과 통합하는 것입니다. 필리핀 테스트 그라운드: 샌드박스를 벗어난 PHPC는 어디로 갈까요? 동차: 스테이블코인을 발행하는 것과 홍콩에서 발행하는 것의 차이점은 무엇인가요? 저우웨이: 홍콩과 필리핀은 스테이블코인 규제에 대한 접근 방식이 근본적으로 다릅니다. 홍콩은 포괄적인 스테이블코인 규제 법안을 도입하여 명확한 규제 프레임워크와 진입 요건을 제시함으로써 많은 시장 참여자를 유치했습니다. 반면 필리핀은 유사한 법안을 도입하지 않고, 중앙은행이 일부 기관에만 시범 운영 허가를 부여하는 등 보다 유연한 접근 방식을 채택했습니다. 필리핀에서 저희 스테이블코인 사업은 2023년 라이선스 신청 후 중앙은행의 "규제 샌드박스"에 처음 진입했습니다. 1년간 샌드박스 내에서 운영하며 모든 핵심 성과 지표(KPI)를 충족한 후, 올해 공식적으로 샌드박스를 벗어나 시장 진입 허가를 받았습니다. 중앙은행이 저희를 시범 프로그램 대상으로 선정한 주된 이유는 저희가 중앙은행의 감독을 받는 최대 규모의 거래소이기 때문입니다. 스테이블코인(Mint 및 Redeem)의 발행 및 상환은 모두 거래소를 통해 이루어집니다. 사용자는 플랫폼에 페소를 예치하고 1:1 비율로 수수료 없이 PHPC로 직접 전환할 수 있습니다. 상환 수수료는 0.01%에 불과합니다. PHPC를 획득하면 사용자는 블록체인에서 자유롭게 유통할 수 있습니다. 저희는 처음에는 Ronin 퍼블릭 블록체인에 이를 구축했습니다. 많은 게이머들이 게임 수익을 PHPC로 전환하고, 이 PHPC는 플랫폼을 통해 법정화폐로 전환됩니다.
앞으로 저희는 해외 송금 시나리오, 특히 해외 필리핀 근로자의 송금 수요에 집중할 것입니다. 필리핀은 세계 4위의 외환 송금 수혜국으로, 매년 약 400억 달러의 해외 송금이 발생하며, 주로 해외 근로자로부터 이루어집니다. PHPC를 사용하여 본국으로 송금할 수 있다면, 비용은 블록체인 가스 수수료와 거의 비슷할 것이며, 계좌에 도달하는 데 걸리는 시간도 몇 초로 단축될 수 있습니다.
예를 들어, 미국에서 일하는 필리핀인은 Coinbase에서 PHPC를 직접 구매하여 필리핀으로 송금할 수 있으며, 수취인은 즉시 페소로 환전할 수 있습니다.
마찬가지로, 홍콩이 허가를 허용하면 저희는 홍콩에 PHPC를 등록하여 그곳에서 일하는 수십만 명의 필리핀 근로자들이 홍콩 달러로 PHPC를 구매하고 본국으로 직접 송금할 수 있도록 할 계획입니다. 이를 통해 환율 차이 없이 저렴한 결제 비용을 달성할 수 있습니다. 이 모델은 싱가포르와 같은 시장으로 확장되어 저희의 기존 글로벌 법정화폐 게이트웨이 네트워크와 통합될 것으로 예상됩니다. PHPC가 더 많은 거래소(바이낸스와 같은 글로벌 플랫폼 포함)에 포함될 수 있다면, 국경 간 결제 기능과 시장 수용성이 크게 향상될 것입니다. 동차: PHPC의 수익 모델은 USDT나 USDC 같은 기존 스테이블코인과 다른가요? 저우 웨이: 이자나 자산 관리 수수료 수입은 스테이블코인의 명백한 직접 수익 모델입니다. 하지만 장기적인 관점에서는 이 상품을 통해 필리핀에 거주하지 않는 해외 근로자들에게 현지화된 금융 서비스를 제공하고자 합니다. 스테이블코인은 본질적으로 금융 포용성을 위한 도구입니다. 스테이블코인을 통해 전 세계 사람들이 이전에는 미국 달러 은행 계좌를 가진 사람들만 이용할 수 있었던 예금 이자, 투자 기회, 대출 등 다양한 서비스를 이용할 수 있습니다. 과거에는 미국 달러 계좌가 없으면 이러한 권리와 이익을 거의 누릴 수 없었지만, 미국 달러 스테이블코인의 등장으로 지리적 제약과 은행 시스템의 한계를 극복할 수 있게 되었습니다. 필리핀 금융 시스템에도 동일한 논리가 적용될 수 있습니다. 홍콩, 싱가포르, 중동 등지에서 일하는 많은 필리핀 해외 근로자들은 본국에서 부동산을 구매하거나 소비하거나 투자하기를 희망합니다.
하지만 과거에는 국경 간 자금 이체 및 현지 은행 계좌 개설 제한으로 인해 이러한 활동이 매우 어려웠습니다. 스테이블코인, 특히 PHPC는 이러한 기회를 제공하여 필리핀 근로자들이 현지 주민처럼 국내 경제 활동에 참여할 수 있도록 지원합니다.
현재 전 세계적으로 약 1천만 명의 필리핀 해외 근로자가 있습니다. 이들의 재정적 필요성은 궁극적으로 본국으로 향하지만, 역사적으로 이를 충족할 적절한 수단이 부족했습니다. PHPC는 이러한 도구 역할을 할 수 있으며, 이들이 전 세계적으로 필리핀 국내 금융 서비스 시스템에 직접 접근하여 국경을 넘나드는 저렴하고 즉각적인 금융 참여를 가능하게 합니다. 동차: 필리핀 외환 시장 규모가 연간 40억 달러라고 하셨는데, 맞습니까? 저우웨이: 네, 연간 규모입니다. 주요 구성 요소는 개인 송금, 즉 해외 근로자들이 본국으로 보내는 송금으로, 연간 약 400억 달러에 달합니다. 동차: 2030년을 내다볼 때, 향후 5년 동안 스테이블코인이 이 시장에서 어떤 비중을 차지할 것으로 예상하십니까? 저우웨이: 전체 국경 간 자금의 절반 정도, 약 200억 달러가 스테이블코인을 통해 결제될 것으로 예상합니다. 동차: 이 중 Coins.ph를 통해 유입될 금액은 얼마입니까? 저우 웨이: PHPC만 보고 판단할 수는 없다고 생각합니다. PHPC는 거래량 지표이기 때문입니다. 거래량은 항상 활성 사용자 수(AU)보다 클 것입니다. AU가 그렇게 높지는 않더라도 거래량은 상당할 것입니다. 해외 근로자는 하나의 활용 사례일 뿐이며, 더 많은 활용 사례가 생겨나고 있습니다. 동차: Axie Infinity와 같은 게임 내 자체 화폐 거래소 외에도 필리핀에는 공과금 납부를 위한 다양한 현지 디지털 솔루션이 있습니다. 스테이블코인을 사용하면 실제로 비용이 증가할 것입니다. 현재 PHPC를 사용하여 공과금을 납부하는 사용자의 비율은 얼마나 됩니까?저우 웨이: 현재는 거의 없습니다. 제품이 아직 샌드박스 단계에 있고 체인에 출시되지 않았기 때문입니다. 처음에 출시한 체인은 테스트 중이었기 때문에 주류 체인에 포함되지 않았습니다. 올해 샌드박스 테스트를 막 마쳤고, 9월부터 프로모션이 시작될 예정입니다.
Dongcha: 그렇다면 어떤 기대를 하시나요?
Zhou Wei: 두 가지 주요 활용 사례는 온체인 시나리오와 외환 결제입니다. 국내 결제 단계에 진입하는 것은 추후에 가능할 것입니다. 예를 들어, 방금 언급하신 것처럼 스테이블코인을 실제 국내 결제 상품으로 활용하여 음식 배달, 일상생활 결제, 또는 지역 결제 플랫폼과 같은 시나리오에 활용할 수 있습니다.
하지만 이 단계가 가장 어렵다고 생각합니다. 이미 성숙한 서비스 시스템을 교체해야 하기 때문입니다. 현재 국내 결제 시스템은 대부분의 기본적인 요구 사항을 충족할 수 있고, 사용자 습관도 이미 형성되어 있습니다. 따라서 향후 적용 시나리오는 앞서 언급한 두 가지 영역, 즉 온체인과 외환 결제에 집중될 것으로 예상합니다.
Dongcha: 그렇다면 스테이블코인은 청구서 결제 시나리오에 어떻게 적용될 수 있을까요?
Zhou Wei: 사실, 그럴 필요는 없습니다. 기존 결제 시스템은 이미 이러한 문제를 잘 해결하고 있으므로 스테이블코인으로 강제 교체할 필요는 없습니다.
Dongcha: 이러한 시나리오가 보편적인 것인가요, 아니면 필리핀에만 국한된 것인가요?
Zhou Wei: 스테이블코인은 국경 간 수요가 있는 모든 시장에서 가치가 있습니다. 그러나 국내 P2P 거래의 경우, 사용 사례는 매우 제한적입니다.Dongcha: 이러한 견해는 스테이블코인이 동일한 법정화폐 시스템 내에서의 결제, 특히 국내 B2B 또는 C2C 거래에 더 적합하다고 생각하는 많은 다른 견해와 다릅니다.Zhou Wei: 제 생각에는 스테이블코인은 국내 결제 시장에서, 특히 결제 시스템이 매우 성숙한 국가나 지역에서는 큰 역할을 하지 못할 것입니다.대부분의 아시아 시장에서는 사용자 결제 습관이 이미 잘 확립되어 있고, 디지털 지갑이 널리 사용되며, 결제 속도와 비용이 매우 낮은 수준으로 최적화되어 있습니다.모든 거래가 T+0 기준으로 즉시 결제될 수는 없지만, 적어도 하루 또는 당일 결제가 가능하며 수수료도 매우 낮습니다.이러한 환경에서 스테이블코인을 도입하는 것은 효율성을 개선하기보다는 복잡성만 증가시킬 뿐입니다.스테이블코인은 일부 아프리카 국가와 같이 결제 시스템이 미개발된 지역에서만 실행 가능한 국내 결제 도구가 될 가능성이 있습니다. 반면, 인도와 같은 국가들은 이미 성숙한 현지 결제 인프라를 갖추고 있어 매우 효율적인 국내 송금을 제공하고 있어 스테이블코인의 부가가치는 사실상 제로에 가깝습니다. 흥미롭게도 미국의 상황은 정반대입니다. 세계 금융 중심지임에도 불구하고 미국의 결제 시스템은 일부 분야에서 아시아만큼 발전하지 못했으며, 많은 경우 여전히 수표, 은행 간 결제, 신용카드 네트워크에 의존하고 있습니다. 따라서 스테이블코인은 미국, 특히 결제 부문에서 아시아 태평양 시장보다 훨씬 더 큰 효율성 향상을 제공할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.따라서 스테이블코인의 진정한 기회는 국경 간 결제에 있습니다. 국경 간 결제는 더 많은 어려움, 더 높은 장벽, 그리고 더 높은 비용이 수반됩니다. 특히 청산 주기와 규정 준수 절차는 상당한 최적화의 여지를 제공합니다. 동차: 그렇다면 디지털 결제가 고도로 발달한 아시아와 같은 지역에서 스테이블코인은 국내 결제에 비해 경쟁 우위를 거의 제공하지 못합니까? 저우웨이: 네, 전혀 그렇지 않습니다. 오히려 절차가 더 복잡할 수도 있습니다. 반면 국경 간 결제는 더 많은 장애물과 더 높은 비용, 특히 규정 준수 비용과 결제 시간 측면에서 더 큰 기회를 제공합니다. 동차: 예를 들어 주시겠습니까? 예를 들어 100만 페소를 미국 달러로 환전하려는 경우, 기존 채널과 스테이블코인 채널의 비용 구조는 어떻게 됩니까? 저우웨이: 은행은 주말에 문을 닫기 때문에 기존 채널을 통해 송금할 수 없습니다. 반면 스테이블코인은 24시간 연중무휴 이용 가능합니다. 필리핀의 외환 통제는 비교적 느슨하지만, 태국, 브라질, 인도네시아처럼 통제가 더 엄격한 국가에서는 기존 환전 절차가 승인이 필요하고 시간이 많이 소요됩니다. 소액의 경우 USDT로 간단히 환전하면 즉시 송금할 수 있습니다.
동적 감지: 현재 스테이블코인은 주로 소비자(B2B) 시장에 사용됩니까, 아니면 기업(B2B) 시장에 사용됩니까? 저우 웨이: 필리핀에서 저희 서비스는 B2B와 B2B 시나리오를 모두 지원합니다. 예를 들어 B2B의 경우, 많은 중국 해외 전자상거래 판매자, 특히 TikTok Commerce와 같은 플랫폼에 참여하는 판매자는 필리핀, 태국, 브라질과 같은 시장에서 판매합니다. 그러나 이러한 판매자는 현지 법인이나 은행 계좌가 없는 경우가 많아 해외 자본 환수가 어렵습니다. 저희는 완벽한 "수금 + 스테이블코인 결제" 솔루션을 제공합니다. 판매자의 현지 판매 수익(예: 페소)을 수금하여 결제 과정에서 USDT 또는 USDC로 직접 변환합니다. 그런 다음 스테이블코인을 홍콩에 있는 판매자의 회사 계좌로 송금합니다. 홍콩 판매자는 스테이블코인을 홍콩 달러 또는 기타 법정 통화로 신속하게 변환하여 결제를 받을 수 있습니다. 이를 통해 기업은 여러 국가에 회사를 등록하거나 은행 계좌를 개설하지 않고도 국경 간 결제를 원활하게 완료할 수 있습니다. 이 모델은 특히 해외로 진출하는 중국 중소기업에 적합합니다. 스테이블코인의 24시간 연중무휴 즉시 결제를 활용하면서 시간과 규정 준수 비용을 절감하고, 기존 국경 간 이체에 따른 높은 수수료와 지연을 피할 수 있습니다. 동차: 그럼 대기업들은 주중에는 전통적인 채널을 사용하고 주말에는 스테이블코인을 사용할 수 있나요?
화폐 발행 및 관리는 국가 주권의 핵심 요소입니다. 국가가 통화 통제권을 포기하는 것은 경제적 주권의 일부를 포기하는 것과 같습니다.
예를 들어, 아르헨티나는 지난 몇 년간 심각한 인플레이션을 겪었고, 국민들은 통화 가치 하락을 완화하기 위해 미국 달러 스테이블코인에 점점 더 의존했습니다. 그러나 정권 교체 이후 새 정부는 통화 관리를 강화하고, 점진적으로 인플레이션을 통제하며, 페소의 시장 기능을 회복했습니다.
미국 달러 스테이블코인이 널리 사용됨에도 불구하고, 이들 국가는 여전히 자국 통화의 지배력을 유지할 동기와 능력을 가지고 있습니다.
따라서 저는 "미국 달러 스테이블코인이 모든 국내 법정 통화를 대체할 것"이라는 절대적인 주장에 동의하지 않습니다. 국가라는 개념이 존재하는 한, 대다수의 정부는 자국 통화를 발행하고 사용할 권리를 유지하기 위해 노력할 것입니다. 이는 경제 운영과 관련될 뿐만 아니라 주권의 상징이자 핵심이기도 합니다.
과열 현상이 가라앉은 후, 스테이블코인의 잠재력은 어디에 있을까요?
Dynamic Observer: 홍콩에 스테이블코인에 대한 상당한 기회가 있을까요?
저우 웨이: 홍콩이 제시하는 스테이블코인 기회는 매우 주목할 만하다고 생각합니다. USDT 핵심 사용자 기반의 상당 부분이 전 세계 중국 커뮤니티에서 나오기 때문입니다.
제 생각에는 전 세계 USDT 보유자의 절반 정도가 중국 커뮤니티와 연결되어 있으며, 홍콩은 이러한 자본 네트워크의 중요한 시점에 있습니다. 홍콩이 이러한 자본 흐름을 흡수하고 유치할 수 있다면 스테이블코인 시장의 규모와 활동이 크게 증가할 것입니다.
제 생각에 홍콩의 가장 큰 기회는 미국 달러 스테이블코인 발행에 있습니다. 결국 국제 및 지역 시장에서 홍콩 달러에 대한 국경 간 수요는 상대적으로 제한적입니다. 홍콩 주식이나 채권, 홍콩 달러로 표시된 펀드 등 현지 금융 상품을 홍보하는 데 사용되고 이러한 상품이 홍콩 달러 스테이블코인 형태로 온체인에서 유통되지 않는 한, 홍콩 달러에 대한 수요는 빠르게 확대되기 어려울 것입니다.
반대로, 미국 달러 스테이블코인은 국경 간 결제, 투자, 가치 저장 등 전 세계적으로 활용될 수 있기 때문에 홍콩에서는 거의 필수품과 같습니다.
동적 관찰: 이러한 USDT 사용자들이 홍콩 달러 스테이블코인 사용자로 전환하는 동기는 무엇일까요?
저우 웨이: 현재 관찰 결과, 홍콩에서 라이선스를 신청하는 기관들은 일반적으로 고빈도 USDT 사용자가 아닙니다. 이들의 자본 구조와 거래 습관은 기존 암호화폐 사용자들과는 다릅니다. 각 기관에 대한 자세한 프로필은 없지만, 공개 데이터에서 추세를 엿볼 수 있습니다. 예를 들어, HashKey의 거래 기록에 따르면 USDT 대 USD 거래량은 하루 5천만 달러에서 1억 달러 사이를 꾸준히 유지해 왔으며, 이는 통화 간 교환에 대한 안정적인 수요를 보여줍니다. [관련 없는 텍스트는 다음과 같습니다.] Dongcha: Coins.ph를 넘어, 스테이블코인 개발을 어떤 다른 방향으로 촉진하고 싶으신가요? 또는 어떤 다른 기회가 있다고 생각하시나요? Zhou Wei: 제 생각에 현 미국 행정부는 자기 혁명을 겪고 있습니다. 금융 시스템에 대한 사소한 조정뿐만 아니라 SWIFT와 같은 기존의 국경 간 결제 시스템을 달러 표시 스테이블코인으로 직접 대체하려는 움직임을 보이고 있습니다. 이러한 움직임은 기술과 혁신을 적극적으로 수용하는 보기 드문 움직임을 보여줍니다.백악관의 정책 방향과 증권거래위원회(SEC)의 규제 조정은 모두 같은 신호를 보내고 있습니다. 바로 미국이 디지털 자산 산업의 길을 닦고 있다는 것입니다. 바로 오늘, 대통령은 디지털 화폐 산업에 대한 서비스를 반복적으로 거부하는 은행에 제재를 부과하는 행정명령에 서명했습니다. 이는 의심할 여지 없이 엄청난 변화입니다. 과거에는 지역 은행들이 암호화폐 기업에 서비스를 제공할 경우 미국 달러 계좌를 잃을까 봐 우려하여 많은 지역에서 은행 계좌를 개설할 수 없었습니다. 이제 미국이 이러한 장애물을 근본적으로 해결함으로써 업계 전체의 자유를 사실상 보장하고 있습니다. 이는 결제 및 외환 시장에만 좋은 소식이 아닙니다. 채널과 유동성 풀이 구축됨에 따라 스테이블코인의 적용 범위는 국경 간 결제에서 투자, 자산 관리, 대출 등 더 넓은 영역으로 확대될 것입니다. 신흥 시장의 경우, 규정을 준수하는 채널을 통해 미국 달러 스테이블코인을 효율적으로 교환할 수 있게 되면, 지역 사용자들은 더욱 다양한 미국 달러화 표시 투자 상품에 직접 접근할 수 있게 될 것입니다. 현재 제가 진행 중인 작업은 신흥국에 미국 달러 스테이블코인을 위한 거래소와 채널을 구축하여 현지인들이 저희를 통해 더 많은 미국 달러 투자 상품을 구매할 수 있도록 하는 것입니다. 동차: 비자와 스트라이프 또한 신흥 시장에서 스테이블코인을 홍보하고 있습니다. 어떤 기회가 있다고 생각하십니까? 저우웨이: 무엇보다도 건전한 거래소 운영을 보장해야 합니다. 이를 기반으로 비자와 스트라이프와 같은 국제 결제 네트워크와의 접근성과 파트너십을 확보할 수 있습니다. 규정 준수를 통해 거래량이 증가하고, 이는 다시 환전 비용을 절감하여 더 많은 사용자와 자본을 유치하는 선순환 구조를 구축합니다. 규정 준수는 접근성을 높이고, 접근성은 규모를 확대하며, 규모는 비용을 절감하고, 비용 절감은 다시 규모로 이어지는 전형적인 선순환 구조입니다. 필리핀에서 저희 플랫폼은 이러한 긍정적인 순환 구조에 진입했으며, 시장 성장은 더 이상 단일 외부 자극에 의존하지 않고 자체적으로 이루어졌습니다.
동적 감지: 미국 달러 스테이블코인이 SWIFT를 대체한다면 비자도 대체될까요?
저우 웨이: 아니요. 비자의 가맹점 네트워크는 너무 커서 빠르게 개선할 수 없습니다. 비자는 수백, 수천 개의 은행과 거래하고 싶어 하지도 않습니다. USDC로 500개 은행 계좌 결제를 대체할 수 있다면, 기꺼이 그렇게 할 것입니다. 우리는 필리핀의 스테이블코인 항구와 같습니다. 필리핀에 들어오고 나가는 모든 스테이블코인은 우리가 가장 큰 유동성 풀을 보유하고 있기 때문에 이곳에서 교환해야 합니다.
Dongcha: 어떻게 이를 달성할 수 있을까요?
Zhou Wei: 결제 프로세스와 관계없이 기본적으로 동일합니다. API를 통해 자금에 접근하고, 2차 신청 및 거래를 완료한 후, 수요에 따라 모든 계좌에 자금을 분배하는 것입니다. 저희의 결제 라이선스를 통해 모든 수취인의 계좌에 법정화폐를 지급할 수 있을 뿐만 아니라, 자금의 즉각적인 매수, 매도, 인출 및 환전을 가능하게 합니다.
즉, 시장에서 "퍼스트 마일"과 "라스트 마일"을 위한 법정화폐 채널을 열고, 이를 거래소, 다양한 스테이블코인, 그리고 멀티체인 지원과 결합한다면 국경 간 자본 흐름의 전체 과정을 완벽하게 처리할 수 있습니다. 이 시스템에서 거래소는 "라스트 마일"에서 핵심적인 역할을 수행하며, 현지 사용자를 글로벌 금융 네트워크와 직접 연결합니다.
실제로 스테이블코인이 비자와 같은 국제 결제 회사와 API 도킹을 완료할 수 있다면, 전체 결제 및 정산 과정에 기술적 장벽이 사라질 것입니다. 이는 비자에만 국한되지 않습니다. 어떤 글로벌 결제 네트워크든 거래에 접근하고 식별할 수만 있다면 원활한 국경 간 자본 흐름을 달성할 수 있습니다.
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