원문 제목: "EP32: 이번 사이클에서의 경험과 교훈"

원문 출처: Mint Ventures

· 진행자: Alex, Mint Ventures 리서치 파트너

· 게스트: XinGPT, 암호화폐 투자자; Yuzhong Kuangshui, 암호화폐 전문가

· 녹음 시간: 2025년 7월 4일

면책 조항: 이 팟캐스트에서 논의된 내용은 게스트가 속한 기관의 견해를 대변하지 않으며, 언급된 프로젝트는 투자 자문이 아닙니다.

안녕하세요, Mint Ventures에서 시작하는 WEB3 Mint에 오신 것을 환영합니다. 여기서 저희는 끊임없는 질문과 심층적인 사고를 통해 사실을 명확히 하고, 현실을 탐구하며, WEB3 세계에서 합의를 찾습니다. 모든 사람을 위해 핫스팟의 논리를 명확히 하고, 사건 자체를 꿰뚫는 통찰력을 제공하며, 다양한 관점을 제시합니다.

Alex: 오늘 두 명의 게스트가 출연합니다. 첫 번째는 XinGPT 선생님입니다. XinGPT 선생님이 마지막으로 이 쇼에 출연한 것이 2023년 9월이었던 것으로 기억합니다. 모방 강세장이 공식적으로 발발하기 전에, 우리는 소위 강세장의 주요 상승파동에 대해 이야기했습니다. 다른 게스트는 우리 쇼에 처음 출연하는 게스트입니다. 그는 많은 사람들에게 알려진 KOL인 Yu Zhong Kuang Shui입니다. 자기소개를 부탁드립니다.

Yu Zhong Kuang Shui: 안녕하세요 여러분, 저는 Yu Zhong Kuang Shui입니다. 저는 트위터 KOL입니다. 주로 이야기와 기본 원칙을 공유합니다. 지금은 데이터를 사용하여 거래를 효과적으로 수행하는 방법을 주로 연구하고 있습니다.

XinGPT: 안녕하세요 여러분, 저는 이전에 VC 투자를 해왔고, 투자 리서치도 많이 했습니다. 최근에는 세컨더리와 미국 주식에 더 관심을 기울이고 있고, AI 관련 내용도 살펴보고 있는데, 이는 프라이머리에서 세컨더리로 전환하는 것과 같습니다.

현 단계에 대한 판단과 이유

Alex: 오늘 주제는 이전 주제와 다를 수 있습니다. 이전 호에서는 스테이블코인, RWA 등 특정 트랙이나 이야기를 다루었습니다. 이번에는 좀 더 주관적이고 감정적이며 개인적인 경험에 대해 이야기해 보겠습니다. 이번 호의 주제는 "이번 사이클에서 얻은 경험과 교훈"입니다. 이번 사이클에서 지금까지 여러분 모두가 경험한 내용을 요약하고, 재사용하고, 청중과 공유할 수 있는 몇 가지 생각에 대해 이야기해 보겠습니다. 오늘 첫 번째 질문은 현재 많은 분들이 우려하고 있는 현 사이클 단계에 대한 것입니다. 이 강세장 사이클의 어느 단계에 있습니까? 그렇게 판단하시는 이유는 무엇입니까?

XinGPT: 저는 강세장의 어느 단계를 정의하기 어렵다고 생각합니다. 비트코인 강세장인지 아니면 다른 강세장인지에 따라 다릅니다. 비트코인 강세장을 보면 아직 강세장의 중간에 있다고 생각하며, 어느 단계인지 판단하기 어렵습니다. 하지만 알트코인 관점에서는 매우 깊은 약세장에 접어들었다고 생각합니다. 이 단계는 1월과 2월부터 지금까지 이어졌고, 알트코인으로서는 깊은 약세장이 될 것이며, 대부분의 플레이어들이 이를 체감할 수 있을 것입니다. 현재 비트코인에 대한 기대는 여전히 있지만, 알트코인은 조정 기간, 심지어 반년 이상이 필요할 수 있다고 생각합니다. 따라서 이 기간 동안 암호화폐 시장의 플레이어들은 특별히 안심할 수 없을 것입니다. 이는 제 개인적인 생각입니다.

Sleeping in the Rain: 제 견해는 사실 XinGPT 선생님의 견해와 비슷합니다. 현재 사이클은 이전 4년 사이클 이론에서 완전히 벗어났다고 생각합니다. 전체 암호화폐 시장이 지금 어떤 사이클 단계에 있는지는 생각할 필요가 없다고 생각합니다. 지금은 매우 혼란스러운 상태입니다. 비트코인(BTC)만 유일하게 눈에 띄는 반면, 알트코인은 이미 죽어 있습니다. 하지만 주식은 암호화라는 개념이 영향을 미칠 때 급등할 것입니다. 우리가 어떤 사이클에 있는지 알 수는 없습니다. 저는 사이클을 세분화해야 한다고 생각합니다. 예를 들어, 주식은 주식이고, 비트코인은 비트코인이며, 알트코인은 알트코인입니다. 각 시장은 서로 다른 논리를 가지고 있습니다. 예를 들어, 저는 비트코인에 대해 낙관적이며, 비트코인에 대한 기대치가 더 높습니다. 비트코인 매수자가 점점 더 많아질 것이라고 생각하기 때문입니다. 비트코인의 가격 움직임에 대해 낙관하지 않기란 어렵습니다. 대형 알트코인의 경우, AAVE와 HyperLiquid와 같은 펀더멘털을 살펴봐야 합니다. 실제로 이들 코인은 자사주를 매수하고 있습니다. 장기 보유 목표로, 가격이 상대적으로 바닥을 찍을 때까지 기다렸다가 바닥을 매수한 후 장기간 보유할 수 있습니다. 펀더멘털과 가격이 밀접한 관련이 있기 때문입니다. 소형주 알트코인의 경우, 유동성이 좋지 않은 주요 세력에 주로 의존합니다. 주요 세력이 문제를 일으키면 계약을 통해 문제가 발생할 가능성이 높습니다. 대가족의 포지션, 계좌의 롱숏 비율, OI, 거래량 등 해당 계약 데이터를 통해 주요 세력의 움직임을 관찰하여 미래 가격이 롱숏이 될지 숏숏이 될지 예측해야 합니다.

Alex: 당신의 의견을 간략하게 요약하겠습니다. 이번 사이클에서는 비트코인, 알트코인, 그리고 암호화폐 관련 미국 주식을 완전한 사이클로 요약하기 어렵습니다. 이번 사이클의 차별화는 매우 명확하기 때문에 비트코인에는 펀더멘털이 있고, 알트코인에도 펀더멘털이 있습니다. 알트코인은 탄탄한 펀더멘털을 가진 코인과 그렇지 않은 코인으로 나뉩니다. 각 코인은 서로 다른 가격 변동과 사이클 단계를 보입니다. 또한, 코인 주식이라는 새로운 형태가 등장했습니다. 과거에는 하나의 마이크로 전략만 존재했을지 모르지만, 이제는 그러한 프로젝트가 매우 많고, 모두 서로 다른 사이클 단계에 있습니다.

이번 사이클의 투자 난이도 변화

Alex: 그럼 두 번째 질문에 대해 이야기해 보죠. 이번 사이클이 두 분이 암호화폐 업계에 처음 진입하는 사이클인지, 아니면 암호화폐 투자를 시작하는 첫 사이클인지 잘 모르겠습니다. 개인적으로 이번 사이클에서 투자가 더 어려워졌다고 생각하시나요, 아니면 더 쉬워졌다고 생각하시나요? 그 이유는 무엇일까요?

Sleeping in the rain: 네. 저는 더 어려워졌습니다. 2021년을 경험해 본 사람으로서 이번 사이클은 정말 힘듭니다. 예전에는 이야기를 만들고 그 방향을 더 정확하게 파악하면 쉽게 돈을 벌 수 있다고 생각했습니다. 이야기의 두 번째, 세 번째 용을 사면 첫 번째 용보다 수익이 훨씬 더 커질 수도 있습니다. 예를 들어, 당시 GameFi와 DeFi의 경우, 이더리움의 성능이 그다지 좋지 않아 더 많은 사용자를 수용할 수 없었기 때문에 BSC와 Avalanche와 같은 카피캣 Layer 1이라는 개념이 나왔습니다.그 당시에는 그것을 사서 PVE 단계에 진입하기만 하면 쉽게 돈을 벌 수 있었습니다.GameFi나 DeFi 프로젝트를 사면 기본적으로 제품과 토큰의 작동 방식을 이해하기만 하면 쉽게 돈을 벌 수 있습니다.

또한 LP가 되거나, 게임을 하거나, 기본적으로 PVE 게임인 돈을 버는 등 돈을 벌 수 있는 많은 방법을 제공합니다.그 당시 저는 사실 업계에 막 입문했지만 여전히 돈을 벌었습니다.때로는 멍청하게 잡고 있으면 수십 배의 수익을 낼 수 있는데, 여전히 매우 무섭습니다.지금까지의 경험은 확실히 더 성숙해졌지만 돈을 버는 어려움은 매우 다릅니다. 우선, 시장 유동성이 좋지 않아 일부 프로젝트 당사자들은 더 많은 수익을 내고 싶다는 의사를 밝히지 못하고, 시장을 끌어올린 후 출시합니다. 많은 프로젝트 당사자들은 이제 시장을 열고 주요 거래 플랫폼을 빠르게 통과하여 높은 FDV를 얻은 후 가격을 낮추려고만 합니다.

Alex: 그들은 패턴을 감히 가지지 않습니다.

Sleeping in the Rain: 네, 많은 자금을 조달한 프로젝트가 원하는 것은 바로 높은 가격에 상장하는 것입니다. 수천만 달러 규모의 소규모 프로젝트는 바이낸스 월렛 IDO나 알파 계약에 상장하여 소액의 수익을 올리기를 바랄 수 있습니다. 이번 라운드도 아마 이와 같을 것입니다. 물론 이번 라운드에는 온체인적인 요소도 있습니다. 많은 사람들에게 체인에서 돈을 버는 것은 쉽습니다. 하지만 저는 온체인 PVP에 능숙하지 않습니다. 이전에도 AI 에이전트 열풍으로 수익을 낸 적이 있지만, 그 이유는 적절한 내러티브를 보고 티커를 습격하거나 배치했기 때문입니다. 결국, 내러티브는 약 한 달 만에 큰 폭의 상승을 보였습니다.

XinGPT： 모두가 상황이 더 어려워졌다고 느낀다고 생각합니다. 거시적인 문제가 있고, 거시적인 유동성이 없다고 생각합니다. 가장 큰 문제는 고금리 환경에서 모두가 여전히 연방준비제도가 풀어준 돈으로 살아가고 있다는 것입니다. 두 번째는 유통 시장의 관점에서 비트코인의 시장 가치도 상대적으로 높다는 것입니다. 가격이 계속 상승한다면 필요한 자금 규모는 매우 커질 것입니다. 이는 객관적인 이유입니다. 전반적인 추세로 보면 실제로 그렇습니다. 미시적인 관점에서는, 제가 이전에 VC였기 때문에, 즉 수요와 공급의 불균형을 더 깊이 느낄 수도 있습니다. 공급 측면에서는 VC들이 22년 만에 많은 자금을 조달했기 때문에, 특히 북미 VC들은 수억 또는 수십억 달러의 자금을 조달했습니다. 실제로 이 규모의 Web3 프로젝트가 이 규모의 자금을 수용하기 어려워서 실제로 많은 자금을 모금했지만 무엇을 해야 할지 모르는 프로젝트가 많아 공급 과잉 상황이 발생했습니다. 이러한 상황은 실제로 AI 분야에서도 발생하지만 AI는 코인을 발행하는 상황이 아니라 상반기 사모펀드 시장에서의 가치 평가가 버블 상황입니다. 따라서 이는 1차 및 2차 시장의 구조적 문제입니다.

덧붙여 한 가지 세부 사항을 추가하고 싶은데, 슈이 씨가 앞서 말했듯이 이전 파동에서 다이아몬드를 보유하는 것은 보상입니다. 사실 칩 분석을 포함하여 은행가가 된다는 것을 언급하는 사람은 거의 없다는 인상을 받았습니다. 지난 강세장의 유동성이 너무 풍부했기 때문에 기본적으로 은행가가 되어 칩을 얻고자 했던 사람들, 프로젝트 당사자든 마켓 메이커든 결국 칩을 보유할 수 없었습니다. 그는 비싸게 팔고 싸게 사고 싶어 했고, 일단 팔자마자 난데없이 자금이 몰려와 은행가를 바로 끌어내렸습니다. 그래서 지난 파동에서 제가 가장 많이 들은 것은 은행가가 직접 팔았거나 프로젝트 측에서 팔았다는 것이었습니다. 사실 이번 파동에서 제가 가장 많이 들은 것은 은행가가 파를 잘랐거나, 일부 마켓메이커가 끌어올렸다는 것입니다. 저는 통화권이 여전히 금융의 롱테일 시장, 즉 미국 주식 시장보다 유동성이 상대적으로 낮은 글로벌 시장이라고 생각합니다.

따라서 금융 관점에서는 여전히 금융 버블의 법칙을 벗어날 수 없다고 생각합니다. 하지만 주관적으로는 이번 사이클에서 통화권의 창의성이 여전히 약하다고 생각합니다. AI가 큰 버블이긴 하지만, 물론 몇 가지 버블도 있습니다. 예를 들어 ChatGPT는 2023년부터 수억 명의 사용자로 성장할 것이고, Cursor는 현재 수천만 명의 사용자를 보유하고 있을 수 있습니다. 따라서 실제 가치가 이 버블을 상쇄할 수 있습니다. 물론 엔비디아에도 버블이 있지만, 엔비디아 그래픽 카드는 아직 공급이 부족합니다. 그래서 저는 버블을 내생적으로 상쇄할 수 있는 요소가 더 적다고 생각합니다. 스테이블코인은 더 많아질 수 있지만, 스테이블코인은 여전히 토큰과는 거리가 멉니다. 지난 물결에서 DeFi나 NFT처럼 사실상 버블이 사라진 상태였고, 물론 버블도 만들어냅니다. 특히 NFT의 경우, NFT가 외부에서 판매될 때, 외부에서 인수하는 비웹3(Web3) 참여자들은 사실상 버블이 사라진 상태이며, 이는 일종의 소비입니다. 하지만 이번 사이클에서는 비트코인을 제외하고는 외부에서 인수하려는 움직임이 거의 보이지 않습니다. 비트코인이 유일한 매력입니다.

Alex: 네, 이번 투자 라운드가 더 어렵거나 쉬운지 묻는 질문에 대한 답변은 당연히 더 어렵다는 것입니다. 첫 번째는 유동성 문제입니다. 현재로서는 금리 인하나 물량 확보에 대한 뚜렷한 움직임은 없습니다. 또 다른 하나는 XinGPT 씨가 방금 말씀하신 것처럼, 저희의 내생적 혁신과 제품 매력도가 서클 안팎에서 매우 약하며, 이는 지난 라운드보다 훨씬 심각합니다. 지난 라운드의 DeFi는 NFT와 게임 등 많은 자금을 유치했고, 서클 외부의 많은 기업가와 플레이어들을 끌어들였습니다. 대표적인 NFT 프로젝트로는 FLOW에서 발행된 NBA Top Shots가 기억나는데, NFT를 사용하여 디지털 스타 카드를 제작했습니다. 당시 서클 외부의 많은 사람들이 이 프로젝트를 거래했고, 상당수의 사용자, 펀드, 개발자, 산업 자금이 시장에 유입되어 시장을 활성화시켰습니다. 이번 라운드에서는 그러한 요소가 전혀 없었고, 이로 인해 펀더멘털과 사업 데이터가 악화되어 가치 평가가 상승하지 못했습니다.

이번 사이클에서 가장 정확한 운용

Alex: 그렇다면 이 어려운 사이클에서 지금까지 당신이 내린 가장 정확한 투자 운용이나 전략은 무엇이라고 생각하십니까? 한두 가지만 말씀해 주시겠습니까? 당시 전략 수립이나 운용의 배경은 무엇이었습니까?

XinGPT: 이번 라운드는 모두 교훈이라고 생각합니다. 올바른 운용은 없습니다. 잘못된 운용을 많이 들 수 있습니다. 올바른 운용이라고 어떻게 표현해야 할까요? 솔직히 말해서, 올해는 시장이 정말 어려웠기 때문에 꽤 잘했다고 생각합니다. 올해는 돈을 많이 잃지 않았는데, 그것만으로도 이미 아주 좋습니다. 작년에도 잘하지 못했습니다. 작년에는 아마도 이전 강세장의 플레이 스타일을 개혁하는 과정에 있었을 것입니다. 작년에는 실제로 많은 모방 상품을 매수했고 많은 손실을 보았습니다. 올해 좋은 점은 모방 상품에 대한 환상을 깨뜨렸다는 것입니다. 두 가지에 대해 말씀드릴 수 있을 것 같습니다. 첫째는 올해 2월과 4월에 비트코인이 두 번 폭락했을 때, 저는 여전히 일부를 따라 했습니다. 물론 모든 포지션을 매수한 것도 아니고 레버리지를 활용한 매수도 아니었습니다. 현금으로 비트코인을 매수해서 지금까지 보유하고 있었는데, 이전보다 나아졌다고 생각합니다. 예전에는 비트코인을 거의 보유하지 않았지만, 이제는 포지션의 절반 정도가 비트코인입니다. 이는 변화라고 생각합니다. 제가 매수한 포지션은 나쁘지 않습니다. 고점에서 비트코인을 매수한 것이 아닙니다. 적어도 베타를 잡는 것이 더 중요하다고 생각합니다. 둘째는 적절한 시기에 알트코인 버블에서 벗어났다는 것입니다. 딥식(Deepseek) 파동이 최고점이었던 것으로 기억합니다. 제 기억이 맞다면 딥식(Deepseek)이 등장하고 미국 주식 시장이 폭락했던 1월 30일쯤이었습니다. 당시 저는 되돌림 여부와 관계없이 모든 알트코인을 청산하고 손실을 감수하며 매도했습니다. 2월 후반에 알트코인이 80%에서 90%까지 하락했을 때에도, 이번 파동은 기본적으로 상승분의 대부분을 유지했습니다. 저는 이 두 파동이 괜찮다고 생각합니다.

Alex: 방금 매우 중요한 점을 언급하셨는데, 이전에는 비트코인 배분이 적었지만, 올해 바닥권 매수에서는 비트코인을 절반씩 나눠서 투자하셨다는 겁니다. 이러한 사고방식이나 전략의 변화 뒤에는 어떤 동기나 생각이 있나요?

XinGPT: 암호화폐 시장에서 알트코인에 투자하는 사람들, 특히 2019년 이후에 시장에 진입한 사람들은 대부분 비트코인을 많이 보유하고 있지 않다고 생각합니다. 2016년 이전에 시장에 진입한 아주 나이 많은 사람들은 비트코인에 투자했고, 비트코인 기반이었을 수도 있습니다. 이후 사람들은 알트코인과 이더리움에 더 많이 투자할 가능성이 있는데, 모두가 이를 통해 수익을 내기 때문입니다. 제가 투자했던 마지막 시장은 이더리움과 일부 알트코인에서 발생한 수익에 기반을 두었습니다. 그 후에는 모두가 경로 의존성을 가지고 이더리움과 알트코인을 매수할 것입니다. 하지만 2024년 마이너스 수익률은 기본적으로 알트코인의 하락세라는 것을 알게 될 것입니다. 따라서 전략에 문제가 있는지 의문이 들 것이고, 신규 진입자들은 기본적으로 알트코인을 매수하지 않고, 모두 개미에 베팅하고 있다는 것을 알게 될 것입니다. 시장 구조는 많은 기관이 비트코인을 매수하지만 알트코인은 물론 이더리움도 매수하지 않는다는 것입니다. 저는 예전에 패밀리 오피스에서 일했는데, 그 패밀리 오피스의 사람들은 매우 전통적입니다. 그들은 비트코인만 이해합니다. 당신이 이미 매우 견고하다고 생각하는 이더리움이나 솔라나와 같은 것을 받아들이기 어려워합니다.

비트코인에 관해서는 모두가 철저히 세뇌되었습니다. 반드시 동의하거나 마음속에 의심을 품고 있지는 않을지라도, 현실은 모두가 그것을 사고 있다는 것입니다. 그런 다음 이러한 신규 진입자들은 게임만 하고 밈만 사고 아무도 알트코인을 사지 않습니다. 오래된 리크만 살 수 있거나 오래된 알트코인 플레이어들이 사고 있습니다. 하지만 알트코인의 공급은 무한하며, 이는 매우 열악한 시장 구조와 같습니다. 저는 예전에 초창기 단계에서 일하면서 많은 프로젝트 관계자들을 만나 이야기를 나누었는데, 모두들 지금 프로젝트를 하는 것이 수익성이 없다고 생각했습니다. 거래 플랫폼, 에어드랍, 에이전시, 마켓메이킹 등에 프로젝트를 맡겨본 결과, 프로젝트를 진행하지 않는 것이 낫다는 결론을 내렸습니다. 따라서 이 경우 알트코인은 성장할 동기가 없습니다. 프로젝트 관계자들도 성장할 동기가 없고, 아무도 인수하려 하지 않으므로 생태계가 매우 열악합니다. 결국 비트코인은 배수가 가장 높지는 않더라도 여전히 가장 안정적인 수익률을 제공합니다. 또한 비트코인을 시장의 다른 주요 자산군과도 비교했습니다. 미국 주식의 경우, 엔비디아, 팔란티르, 로켓랩 등과 같은 특이한 주식들을 제외하고는 대부분의 미국 주식보다 기본적으로 수익률이 높았습니다. 따라서 적어도 저는 비트코인이 상대적으로 우량한 자산군이라고 생각합니다. 기대치를 낮춘 후에도 비트코인은 여전히 비교적 좋은 선택이라고 생각합니다.

Sleeping in the Rain: AI Agent의 내러티브에 대해 이야기해 보겠습니다. 작년에 All In Agent 내러티브에 대한 글을 썼는데, 그 흐름이 정말 큰 수익을 가져왔습니다. 예를 들어 Virtual을 0.35달러쯤에 매수했다가 4달러가 되자 매도하기 시작했고, 3달러가 넘는 것은 모두 매도했습니다. 당시 배경은 Goat이 출시되면서 시장이 이런 종류의 티커 트랙에 큰 관심을 가지고 있다는 것을 깨닫기 시작했습니다. 게다가 OpenAI가 연말에 Agent 모듈을 개발할 예정이라는 점도 고려했고, 연준의 금리 인하가 실제로 시장의 충분한 신뢰로 이어질 것이라는 기대감도 있었기에 관련 트랙에 대한 티커를 만들었습니다. 제 생각에는 이것이 제가 한 투자 전략이 옳았다고 생각합니다. 하지만 사실 이는 이전에 Agent 내러티브에 대해 낙관적이었고, OLAS를 많이 매수했지만 손실을 봤기 때문입니다. 당시에는 이렇게 대규모 내러티브가 폭발적으로 확산될 만한 환경이 조성되지 않았습니다. 나는 과거로부터 교훈을 얻었고, 그것이 징조로 보이자 바로 들어갔다.

Alex: 알겠습니다. 즉, 이번 사이클에서 가장 성공적이거나 가장 큰 수익을 가져다준 작전은 AI 에이전트 트랙의 초기 발발이나 이 서사 속 서사를 인지하는 것이었습니다. 당시 선택한 대상은 Virtual이었나요?

Sleeping in the Rain:네, Solana에도 몇 가지 있고, 저도 그 당시 10만 달러 이상 벌었지만, 너무 낙관적이었기 때문에 결국 돈을 잃었습니다.

이번 사이클의 잘못된 작전과 경험

Alex: 알겠습니다. 방금 XinGPT 씨가 이번 사이클에서 우리 모두가 어려움을 겪었고, 좋은 점보다는 요약할 경험이 더 많을 수 있다고 말씀하셨습니다. 따라서 우리의 다음 질문은 이 사이클에서 우리 자신을 되돌아보고, 투자에서 어떤 실수를 하지 말아야 하며, 그 실수를 통해 어떤 경험을 할 수 있는지에 대한 것입니다.

XinGPT:가장 중요한 것은 간단한 일을 하는 것입니다. 항상 알파만 하려고 하지 말고, 10배 또는 100배의 성장을 달성하세요. 모두가 주요 금융 환경이 비교적 빡빡하다는 것을 알고 있지만, 아무도 베타만 벌 수 있고 비트코인만 살 수 있다는 것을 인정하고 싶어하지 않습니다. 모두가 0XSUN 꼭대기만 바라보고, 꼭대기에 있는 사람들만 바라보며 매일 10배 또는 20배로 돈을 찍어내는 것에 대해 불안해합니다. 그래서 모두가 나도 할 수 있고, 나도 돈을 찍어야 한다고 생각합니다. 하지만 이것은 사실 요점을 놓친 것입니다. 물론 차의 머리가 되는 것은 좋지만, 대부분의 사람들은 실제로 돈을 벌 수 없습니다. 대신, 그들은 차의 머리가 되기 위해 많은 에너지를 소모하고, 심지어 고배수 계약을 열거나, 모방을 하거나 밈을 사기 위해 큰 포지션을 취합니다. 많은 사람들이 돈을 잃는 것은 주로 너무 불안하기 때문이라고 생각합니다. 저를 포함하여, 저는 비교적 어리석은 몇 가지 작업을 수행했습니다. 높은 포지션과 큰 포지션으로 모방을 매수했고, 일부 고배수 계약도 청산되었습니다. 하지만 다행히 다치지 않았고, 여전히 비교적 합리적입니다. 제 포지션의 대부분은 여전히 비트코인, 미국 달러, 현금 및 주요 통화입니다.

그러니 서두르지 말아야 한다고 생각합니다. 이런 일반적인 시장 환경에서는 작은 포지션으로 실수를 시도해 보세요. 이런 종류의 100배 밈을 잡을 수 있다면 대단한 일입니다. 잡을 수 없다면 침착하게 자신이 실제로는 평범한 사람이라는 것을 인정해야 한다고 생각합니다. 대부분의 사람들이 시장에서 돈을 벌고 있고, 그것으로 충분하다고 생각합니다. 저는 모든 사람이 100배나 1000배를 벌 필요가 있다고 생각하지 않습니다.왜냐하면 첫째, 100배나 1000배를 벌 수 있는 사람은 아주 아주 적고, 전체 시장에서 10~20명 정도밖에 되지 않기 때문입니다.둘째, 100배나 1000배를 위해 들이는 노력은 비례하지 않습니다.며칠 밤낮으로 앉아 있어야 할 수도 있지만, 얻는 수입은 비트코인을 보유했을 때 얻는 수입만큼 좋지 않을 수 있습니다.저는 얼마 전 왕이시가 한 글을 읽었습니다.그는 2011년이나 2012년에 아주 일찍 이 서클에 들어왔습니다.그는 많은 일을 했습니다.투자, 프로젝트 시작, 그리고 마침내 모든 노력 끝에 비트코인은 그가 당시 가졌던 것의 10분의 1에 불과했습니다.저는 우리가 가장 간단한 일을 해야 한다고 생각합니다.하지만 실제로 하기는 어렵습니다.저는 또한 매일 제 자신에게 올바르고 간단한 일, 장기적인 일을 하도록 고집하라고 말합니다. 비트코인이 상승할 것이라는 것은 누구나 알고 있고, 미국 주식 시장도 높은 확률로 상승할 것이라는 것도 모두가 알고 있습니다. 그런데 왜 모두가 버티지 못하는 걸까요? 저는 왜 더 장기적인 관점으로 접근하고 이 문제를 이런 관점에서 바라볼 수 없는지 매일 고민해야 한다고 생각합니다. 이것이 이번 사이클에서 제가 얻은 가장 중요한 교훈입니다.

Sleeping in the Rain:제 생각은 크게 세 가지입니다. 첫째, 시장을 예측하지 말고 시장을 따라가야 합니다. 둘째, 자신감이 높아질수록 경계해야 합니다. 자존감이 점점 강해질수록 시장 변화로 수익을 냈는지, 아니면 잘못된 기대로 인해 발생한 투자 활동으로 수익을 냈는지 경계해야 합니다. 셋째, 거래 리뷰를 더 많이 작성해야 합니다. 거래 리뷰 작성은 트레이딩에서 매우 중요하다고 생각합니다. 과거의 거래 활동, 즉 올바른 행동과 잘못된 행동을 기록하는 데 도움이 될 것입니다. 더 자주 과거를 돌아보면 트레이딩 실력 향상에 큰 도움이 될 것입니다. 가장 인상 깊었던 점은 트럼프 당선의 영향에 대해 매우 낙관적이었던 점과 올해 초 자산 가격 상승에 대해 지나치게 낙관적이었던 점입니다. 사실, 방금 언급한 실수들 중 일부를 저 또한 저질렀습니다. 트럼프의 집권이 정치적 확실성을 가져올 거라고 생각했고, 모두가 그렇게 말했지만, 그가 실제로 가져온 것은 정치적 불확실성이었습니다. XinGPT 선생님 말씀이 맞다고 생각합니다. 성공을 향해 서두르거나 한꺼번에 많은 돈을 버는 것보다는, 천천히 부자가 되는 상태를 받아들여야 합니다. 사실 그건 확률이 낮은 일이죠. 간단하고 올바른 일을 하세요. 알렉스: 좋아요, 방금 요점을 말씀하셨는데, 그 점에 대해 여쭤보고 싶습니다. 방금 두 번째로 주의해야 할 점은 개인의 자아가 점점 커질 때 더 위험한 시기가 될 수 있다는 것이라고 말씀하셨는데, 개인적으로 자아가 확장될 때 어떤 징후를 보이면 그것을 인지하게 될까요? Sleeping in the Rain: 아주 간단합니다. 다른 사람들이 하는 말을 전혀 듣지 않으시죠. 모든 사람을 바보로 생각하고 제 예측이 맞다고 생각하시죠. 그러면 다시 첫 번째 요점으로 돌아가세요. 시장을 예측하지 말고, 시장을 따라가며 어떻게 돌아가는지 지켜봐야 한다는 겁니다. 작든 크든, 예를 들어 BTC가 어떻게 되는지 보면, 이전 사이클 이론대로 예측한다면 이번 라운드에서 분명 많은 피해를 볼 것 같습니다. BTC 상승이 코티지 시즌을 가져온다는 말도 그중 하나입니다. 저는 이 점에 대해 여전히 경계해야 한다고 생각합니다.

Alex: 방금 거래 리뷰를 쓴다고 말씀하셨는데, 하루에 한 번이나 일주일에 한 번 쓰는 등 정기적인 주기가 있나요?

Sleeping in the Rain: 거래는 하나입니다. 돈을 벌고 잃은 핵심 포인트를 적어 보세요. 코인을 왜 샀는지 언급할 필요는 없습니다. 어떤 핵심 포인트가 돈을 벌거나 잃게 했는지 적고, 가끔씩 살펴보세요. BTC를 하는 방법, 소형 알트코인을 하는 방법, 대형 알트코인을 하는 방법, 주식을 하는 방법 등 카테고리를 만들어서 다른 카테고리로 분류할 수도 있습니다. Notion을 사용하면 이런 작업을 매우 편리하게 수행할 수 있습니다.

Alex:이번 라운드에서 위의 두 질문에 대한 제 개인적인 생각을 말씀드리겠습니다. 첫 번째 질문은 가장 잘못된 결정이었습니다. 이번 라운드에서 제가 가장 많은 돈을 잃은 프로젝트는 제가 이전에 작성한 Covalent라는 프로젝트였는데, 이 프로젝트는 데이터 서비스를 제공하는데, The Graph와 비슷한 GRT입니다. 당시 돈을 잃은 주된 이유는 이 알트코인 프로젝트에 비교적 큰 비중을 두었기 때문입니다. 절대적인 포지션 비율은 크지 않았지만, 모든 알트코인 중에서 비교적 높은 비중을 차지하는 프로젝트여야 합니다. 당시 저는 이 프로젝트의 펀더멘털이 좋다고 생각했고, 당시 매우 인기가 많았던 솔라나 생태계에 속해 있었고, 핵심 인프라 중 하나였기 때문에 상대적으로 큰 비중을 두었습니다. 하지만 사실 이 프로젝트의 펀더멘털은 그렇게 많은 포지션을 취할 만큼 좋지 않았습니다. 제가 이렇게 많은 포지션을 취한 이유는, 방금 XinGPT 님이 말씀하셨듯이, 이번 사이클에 대한 잘못된 예측, 즉 알트코인 시즌이 올 것이라고 생각했기 때문입니다. 지난 21년간의 알트코인 시즌을 돌이켜보면, 펀더멘털이 좋고 당시 프로젝트가 주목받지 못했을 때는 사실상 아무도 보러 오지 않았을 것입니다.

좋은 프로젝트가 갑자기 많은 관심을 받게 되면, 엄청난 소폭 상승을 보일 것입니다. 지난 라운드의 경험을 보면, 10배, 심지어 수십 배의 급등을 예고하기도 합니다. 하지만 사실 알트코인 시즌은 나중에 온 것이 아니라는 것을 우리는 알고 있습니다. 전체 알트코인이나 펀드의 관심이든, 투자는 큰 소폭 상승을 가져오지 못했습니다. 그 결과, 이 알트코인 프로젝트의 펀더멘털은 좋았지만 AAVE나 Hyperliquid만큼 좋지는 않았고, 따라서 시장 가치는 항상 저조했습니다. 이 프로젝트는 이번 사이클에서 제가 저지른 큰 실수입니다. 비교적 정확한 운영 방식은 이번 라운드에서도 여전히 펀더멘털에 기반한 투자를 고수한다는 것입니다. 이러한 원칙에 따라 작년 초, 특히 칸쿤 사태 이후 이더리움의 사업 데이터를 확인했는데, 가스비, 활성 주소 수, 기타 주요 지표를 포함한 사업 데이터가 모두 눈에 띄게 악화되었습니다. 그래서 작년 초 이더리움 포지션을 비트코인으로 전환했습니다. 이러한 전략 덕분에 펀더멘털이 좋지 않은 대부분의 알트코인은 사실상 매수되지 않았습니다. 따라서 이번 라운드에서 이더리움과 비트코인의 환율 하락을 피할 수 있었고, 알트코인으로 인한 큰 손실도 없었습니다. 이는 다음 사이클에서 활용할 수 있는 비교적 좋은 점이라고 생각합니다.

알트코인 시즌에 대한 판단

알렉스: 그러면 알트코인 문제로 돌아가 보겠습니다. 이 문제는 여전히 대부분의 개인 투자자들과 관련이 있고, 모두가 여전히 알트코인 시장에서 더 높은 배수로 부를 축적하기를 바라기 때문입니다. 그렇다면 알트코인 시즌이 다시 올 것이라고 생각하십니까? 현재 알트코인은 이번 라운드에서 비트코인보다 상당히 부진한 성과를 보이고 있습니다. 특정 시점에 비트코인 대비 알트코인 환율이 크게 반등할까요? 이러한 가능성이 여전히 존재한다고 생각하십니까? 그리고 그 이유는 무엇일까요?

Sleeping in the Rain: 일부 지역 알트코인 시즌은 여전히 존재할 것이며, 모든 가격이 전반적으로 상승하지는 않을 것이라고 생각합니다. 우선, 시장의 관심이 부족합니다. 자산 발행이 점점 편리해지는 이 시대에 알트코인의 수는 증가할 것이고, 사업은 점점 더 어려워질 것입니다. 장기적인 관점을 가지고 투자하려면 앞서 언급한 AAVE나 HyperLiquid와 같은 고품질 자산을 매수하기 위한 내러티브와 펀더멘털을 따라가는 수밖에 없습니다. 유동성과 시장의 신뢰 사이의 상호작용으로 인해 현재 알트코인 시즌은 더 이상 진행될 수 없다고 생각합니다. OpenAI가 ChatGPT를 출시했을 때 우리에게 충격을 주었던 것과 같은 거시적 외부 환경이 조성되거나, 연준이 올해 두 차례 금리를 인하할 것으로 예상하고 금리를 다시 인하하기 시작했다면, 이러한 상황이 발생한다면 시장에 신뢰를 불어넣고 시장이 낙관적인 알트코인을 매수하기 위해 기꺼이 돈을 쓰도록 만들 수 있을 것입니다.

그러면 시장은 지역 섹터 자산에 대한 이야기를 과대평가할 만큼 충분한 자금을 보유하고 있지만, 현재 시장은 매우 비관적이며 아무도 베팅할 의향이 없습니다. 예를 들어, 앞서 언급한 AI 에이전트는 작년 11월 금리 인하로 인해 미래에 대한 시장의 기대감이 높아져 위험 자산에 대한 선호도와 열정이 높아질 것이라고 생각합니다. 저는 유동성 기대나 기술적 반복에 대한 기대 등 알트코인에 대한 시장의 신뢰를 높일 만한 상대적인 이벤트가 아직 부족하다고 생각합니다. 아직 그러한 이벤트가 부족합니다. 이것이 제 일반적인 생각입니다. 아직 지역 알트코인 시즌이 있을 수 있습니다. 시장은 주로 자신감이 부족합니다.

XinGPT:지역 알트코인 시즌이라면 동의합니다. 하지만 완전한 알트코인 시즌이라면 그럴 가능성은 낮다고 생각합니다. 사실 현재 알트코인 시장은 A주 시장과 비슷합니다. 첫째, 펀더멘털이 매우 열악합니다. 대부분의 A주 상장 기업들은 현금화를 목적으로 상장하는데, 이는 대부분의 프로젝트들이 코인을 발행하는 목적이기도 합니다. 둘째, 유동성이 매우 분산되어 있습니다. A주에서 4억 리크 이상이 상승하지 않은 것을 볼 수 있습니다. 유동성이 너무 분산되어 있습니다. 대부분의 기관들이 몇몇 종목에 몰려 있습니다. 알트코인에 투자하는 것은 너무 많아서 매우 어렵다고 생각합니다. 사실 A주에서 투자하면 알트코인 시장에 대한 이해가 더 깊어질 것입니다. 작년 AI Agent처럼 펀드들이 모두 모여 특정 테마주에 몰리는 현상이 있었지만, 올해는 아직 그런 현상이 보이지 않습니다. 이전에도 RWA와 PayFi가 비교적 소규모로 유입되었지만, 알트코인 시즌으로 여겨지지는 않았습니다. 나중에는 기관들이 모여 특정 테마주에 몰리는 것과 유사할 수 있습니다.

두 번째는 내부자 거래와 그 후의 은행 만들기입니다. A주처럼 핫머니가 시장에 쏟아져 나오는 것을 의미합니다. 암호화폐 시장에서는 일부 코인이 끌어올려져 계약을 통해 쪼개지는 것을 볼 수 있습니다. 저는 그 방식이 동일하다고 생각하고, 심지어 많은 사람들이 A주와 같은 흐름에 동참하고 있다고 생각합니다. 따라서 앞으로 본격적인 알트코인 시즌은 오지 않을 수도 있다고 생각합니다. 즉, 절대 오지 않을 것입니다. 이전에는 비교적 비관적이지 않았습니다. 알트코인의 유동성이 확보된 후에는 더 나을 것이라고 생각했습니다. 하지만 그런 시기가 다시 오지 않을 수도 있다고 생각합니다. 암호화폐 시장의 참여자 수, 프로젝트 당사자 수, 그리고 전반적인 규모가 이전보다 훨씬 커졌기 때문입니다. 새로운 프로젝트를 시작하려는 프로젝트 당사자들에게는 기존 프로젝트를 직접 구축하는 것보다 동기 부여와 투자 수익률이 훨씬 높습니다. 기존 프로젝트를 구축하면 시장 가치를 5천만 달러에서 5억 달러로 높이는 것은 매우 어려운 과정이 될 수 있습니다. 하지만 기존 프로젝트의 시장 가치를 높이는 것보다 새로운 프로젝트를 출시하여 5억 달러의 시장 가치를 확보하는 것이 훨씬 쉽습니다. 따라서 새로운 프로젝트의 공급은 계속 증가할 것이고, 기존 프로젝트들은 피를 빨아들이고 남은 유동성을 잠식하고 있다고 생각합니다. 따라서 A주를 벤치마킹하는 것만으로는 알트코인 시장이 완전한 강세장을 맞이할 가능성은 낮다고 생각합니다.

Alex:사실, 알트코인에 대한 저희 내부 판단은 매번 개선될 때마다 반등한다는 것입니다. 새로운 고점에 도달하거나 전반적으로 상승할 것이라고 기대하지 마세요. 이번 라운드는 제가 방금 말씀드린 것처럼 소위 내재적 가치가 없고, 내재적 가치 부족으로 인해 암호화폐 가격이 상승할 수 없다는 것이 기본적으로 합의된 상태입니다. 따라서 이번 라운드의 암호화폐 시장은 이전 두 라운드보다 분명히 성숙했다고 생각합니다. 하지만 저는 여전히 업계의 일부 정보를 예의주시하고 있으며, 2021년과 같은 특정 시점까지 기다려 DeFi, NFT, 심지어 GameFi가 등장하고 초기 단계에서 이러한 기존 비즈니스 모델과 결합될 때 기대감과 개선점을 느끼기를 바랍니다. 미래의 어느 시점에 나타날 수도 있지만, 언제 나타날지는 모르겠습니다. 기회가 생겼을 때 상대적으로 앞서 나갈 수 있도록 시장 최전선에서 업계를 계속 관찰할 수밖에 없습니다.

크로스서클 투자의 장단점 및 경험

Alex: 마지막으로 XinGPT 씨가 암호화 외에도 미국 주식과 다른 기회를 살펴볼 것이라고 말씀하셨습니다. 지난 라운드에서는 게임, 계약, PVP 등 수익을 낼 수 있는 기회가 많았다는 것이 일반적인 인식이지만, 이번 라운드에서는 그 기회가 점점 줄어들고 있습니다. 많은 사람들이 AI 사업 시작이나 미국 주식 투자 등 다른 분야에서 기회를 찾고 있습니다. 현재 어떤 직업을 가지고 계시거나 다른 기회를 모색하고 싶으신가요? 저희와 공유해 주세요.

XinGPT:미국 주식은 비트코인과 마찬가지로 여전히 비교적 확실한 투자 기회라고 생각합니다. 앞으로 미국 주식 투자자와 코인 투자자 대부분은 공통점을 가질 수 있다고 생각합니다. 코인 시장에서 유동성과 펀더멘털을 갖춘 코인은 미국 주식으로 이동할 것입니다. 예를 들어, HyperLiquid와 Tron, ETH를 포함한 일부 알트코인은 ETF를 거치지 않고도 미국 주식 시장의 백도어 상장을 통해 상장하여 더 큰 시장으로 진입할 수 있습니다. 미국 주식 투자자들은 이제 ETF를 통해 비트코인과 이더리움을 직접 매수할 수 있으며, Solana도 향후 ETF를 통해 이러한 주류 코인을 보유할 수 있습니다. ETF가 없는 알트코인과 미국 주식은 핑크시트 시장이나 장외 시장, 또는 유동성이 낮은 시장, 마치 밈(Meme) 도박과 유사합니다. 따라서 이러한 차별화는 매우 명확합니다. 제 생각에 가장 간단한 방법은 미국 주식과 주류 코인에 투자하고, 연준의 안정적인 성장을 누리면서, 소액 자금을 활용하여 체인에 투자하고 알트코인과 경쟁하며 높은 배수를 노리는 것입니다. 하지만 이러한 자본 배분은 제 상황에 맞춰 조정되어야 한다고 생각합니다. 미국 주식 투자를 하려면 시장 변동과 변화에 대한 동기를 이해해야 합니다. 시장 구조의 변화 때문이라고 생각합니다.

Alex: 그렇다면 현재 상황에서 미국 주식과 암호화폐 투자 펀드의 비율은 어떻게 되나요?

XinGPT: 지금은 절반씩 나눠서 투자하고 싶습니다. 암호화폐 시장의 펀드 변동성이 너무 크기 때문에 저는 여전히 확실성을 더 중시합니다. 미국 주식의 장점은 금, 원유, 그리고 다른 상품과 같은 더 다양한 자산에 투자할 수 있다는 것입니다. 거시경제 상황이 바뀌어 옵션이나 국채를 투자하고 싶다면 투자 유형이 더욱 다양해질 것입니다. 그래서 다른 유형의 자산 배분도 하고 있습니다. 암호화폐 시장의 장점은 소규모 투자자에게 배수가 비교적 높다는 것입니다. 시간이 많고 자금이 적은 초보자에게 더 적합하다고 생각합니다. 이는 밈(meme)이나 헤어온더체인(hair on the chain) 투자에 매우 적합합니다. 이는 저희 플레이어들에게 그다지 우호적이지 않을 수 있으며, 제가 미국 주식으로 전환한 또 다른 이유일 수 있습니다.

Alex:사실, 저희 팀도 최근 미국 주식 시장의 기회를 평가해 왔습니다. 이번 암호화폐 라운드에는 기본적으로 좋은 트랙이 없기 때문입니다. 투자에는 "물고기가 많은 곳에서 낚시하라"라는 옛말이 있습니다. 현재 암호화폐 시장의 물고기 연못은 단기적으로 거의 없습니다. 어쨌든 비트코인은 할당되었으므로 미국 주식 시장의 기회를 살펴보는 것을 고려하고 있습니다. 여기에 문제가 있습니다. 저희는 오랫동안 암호화폐 시장에 투자해 왔습니다. 당시 이 분야에 집중해야 한다고 생각했습니다. 첫째, 저희는 암호화폐 시장과 웹 3.0 비즈니스 모델의 향후 높은 성장 잠재력에 대해 낙관적입니다. 다른 하나는 주식 투자와 전통적인 금융에 종사했던 기존 외부 투자자들과 비교했을 때, 저희는 암호화폐 산업에 더 오랫동안 몸담아 왔고 이 산업의 규칙을 더 깊이 이해하고 있기 때문에 인지적 우위와 강력한 실행력을 갖추고 있다는 것입니다.

이제 미국 주식 시장에 뛰어들고자 한다면, XinGPT 씨의 개인적인 경험을 바탕으로 암호화폐에 대한 경험이 미국 주식 투자로 이어질 수 있다고 생각하십니까? 그리고 그 장점 또한 활용할 수 있다고 생각하십니까? 저희가 주목해야 할 장점과 단점은 무엇입니까?

XinGPT:처음에는 분명히 단점이 더 많을 것이라고 생각합니다. 이 시장에 익숙하지 않으시고, 경험 자체가 부정적인 자산이 될 수 있기 때문입니다. 예를 들어 Circle이 있습니다. 제가 아는 한, 암호화폐 서클에서 Circle을 사는 사람은 거의 없습니다. 모두가 Circle이 너무 비싸다고 생각하거나 스테이블코인은 오래된 이야기라고 생각합니다. 하지만 업계 외부의 많은 사람들은 스테이블코인에 대해 처음 접하고, 매우 생소하게 느끼며, FOMO(공포심)에 취약합니다. 모두가 이해하지 못하는 것에 높은 가치를 부여합니다. 사람들은 다 이렇습니다. 덜 이해할수록 더 대단하다고 생각하고, 더 많이 이해할수록 그저 그런 거라고 생각하게 됩니다. 로켓은 그저 화학 연료 몇 개와 추진기 몇 개일 뿐이잖아요? 따라서 암호화폐 업계에서의 경험은 실제로 주식 거래 초기에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

하지만 제 생각에 장점은 첫째, 암호화폐와 주식의 결합 추세가 증가하고 있기 때문에 이러한 암호화폐 주식에 투자할 때 장기적으로는 확실히 옳을 것이라는 점입니다. Circle, Coinbase 등에 대해 다른 사람들보다 확실히 더 잘 알게 될 것입니다. 첫째, 투자의 심리와 논리에 익숙해지는 것입니다. 최근 몇몇 셸 주식도 포함되는데, 이는 기본적으로 서클 외부의 사람들이 투자하는 것이라고 생각합니다. 미국 주식 시장의 규칙, 사람들이 무엇을 사고 무엇을 사지 않을지 숙지해야 합니다. 미국 주식 시장 딜러들의 생각은 암호화폐 시장 딜러들의 생각과 완전히 다를 수 있으며, 심지어 암호화폐 시장의 기존 개념 중 일부를 버려야 할 수도 있습니다. 하지만 투자에 있어서 여전히 많은 유사점이 있다는 것이 장점입니다. 특히 암호화폐 시장은 감정적인 거래가 많고 펀더멘털이 많지 않습니다. 하지만 때로는 많은 노이즈를 제거하는 데 도움이 될 수 있습니다. 펀더멘털이 노이즈일 때도 있습니다. 엔비디아, 마이크로소프트, 애플이 강세라는 건 다들 아실 겁니다. 그런데 왜 주가는 때로는 하락하고 때로는 상승할까요? 많은 경우 감정적인 게임이죠. 암호화폐 투자에 익숙하다면 이런 감정적인 게임에 더 능숙할 수 있고, 다른 사람들이 공황 상태에 빠졌을 때 과감하게 포지션을 크게 늘릴 수도 있습니다. 저도 4월 초 엔비디아와 테슬라 주가가 바닥을 찍었을 때 같은 생각을 했습니다. 감정에 따라 크게 좌우되죠. 그래서 암호화폐 투자 습관이 이런 면에서 도움이 될 수 있습니다.

알렉스: 네, 서클처럼 말이죠. 그리고 현재 많은 암호화폐 주식처럼요. 저희는 암호화폐 자산으로 패키징되어 있고, 프리미엄이 여전히 높다고 생각합니다. 누가 이걸 살까요! 하지만 주식 투기꾼들에게는 서클처럼 아주 새로운 것일 수도 있으니, 그런 주식을 기꺼이 거래할 겁니다.

Sleeping in the rain: 두 선생님께서 말씀하신 내용에 깊이 공감했습니다. 크로스보더를 할 때는 사실 불리한 점이 매우 큰 시기입니다. 이전에 스크립트 킬링에 투자했던 것을 포함해서 사실상 모든 것을 잃었고, 원금도 돌려받지 못했습니다. 신규 진입의 경우, 제 투자가 맞는지 판단하기 어렵습니다. 미국 주식 시장을 포함하여 테슬라, 엔비디아 등을 사야 한다는 것을 누구나 알고 있을 것입니다. 예를 들어 테슬라가 하락하면 모두가 바닥을 사려고 할 것입니다. XinGPT 선생님 말씀처럼, 사실 모두가 사건과 감정의 게임을 더 많이 하고 있습니다. 상황이 허락한다면, 저는 현금 흐름이 있는 산업을 좀 더 살펴보고, 실물 세계를 더 고려할 것입니다. 미국 주식의 경우, SPX(S&P 500 지수)만 선택하고 간단하고 정확한 것들을 할 수도 있습니다. 아마도 이것이 아이디어일 것입니다. 하지만 현재 실물 산업에는 현금 흐름이 있는 사업이 없습니다. 아무리 리서치를 해도 좋은 기회가 없습니다. 현금 흐름이 사람들에게 안정감을 줄 수 있다고 생각하기 때문에, 저는 이제 제 다양한 에너지나 자금을 체인에서 수익 창출과 관련된 활동에 투자할 것입니다. 예를 들어, 현재 USD1이나 일부 LP, Pendle, Pendle PT 등과 같은 곳에서 많은 수익 창출 기회가 있습니다. 이는 저에게 비교적 안전한 기회입니다. 제 포지션의 약 30%에서 40%가 이런 방식으로 투자하고 있습니다. 백팩이나 Lighter의 스코어링 같은 것들도 포함됩니다. 저는 여전히 제가 더 잘 아는 분야에 자금을 투자하는 것을 선호합니다. 만약 바로 실물 시장에 뛰어든다면, 제 돈을 모두 잃을 것 같습니다.

알렉스: 네, 저는 개인적으로 투자를 할 때 가장 중요한 것은 자신의 역량 범위를 너무 벗어나지 않는 것이라고 생각합니다. 역량 범위를 너무 벗어나면 장기적으로 수익을 내기 어려워집니다. 하지만 자신의 역량 범위가 다루는 산업의 기회가 장기적으로 점점 줄어들고, 역량 범위를 확장하지 않으려고 고집한다면, 투자는 성공하지 못할 수 있습니다. 따라서 여전히 모순이 존재하며, 우리는 이 상태를 점진적으로 조정해야 합니다. 네, 오늘 거의 한 시간 동안 이야기를 나누었습니다. 프로그램에 참여해 주시고 투자에 대한 많은 통찰력, 경험, 교훈을 공유해 주신 두 분의 선생님께 감사드립니다. 오늘 프로그램은 여기서 마치겠습니다. 모두 감사합니다.

원본 링크