게시 날짜: 2025 년 2 월 12 일
저자: BlockBeats 편집부

지난 24 시간 동안 암호화폐 시장은 거시경제 논의에서부터 특정 생태계 발전에 이르기까지 여러 측면의 동향을 보았습니다. 주요 주제는 기관 자금이 온체인 인프라에 대한 시험적 진입 및 고레버리지 서사로 인한 리스크 우려에 초점을 맞추었으며, 생태계 발전 측면에서는 Solana가 계속해서 기관급 금융 응용프로그램을 추진하고 있으며, Perp DEX는 실제 세계 자산 및 인센티브 메커니즘을 도입함으로써 경쟁이 더욱 치열해졌습니다.

1. 주요 주제

1. 블랙록이 Uniswap에 BUIDL 토큰 상장하고 UNI를 구매

세계 최대 자산 운용 회사인 블랙록(BlackRock)은 미국 국채로 보증된 약 18 억 달러 규모의 토큰화 제품 BUIDL을 탈중앙화 거래소 Uniswap에 상장하겠다고 발표했습니다. 이는 그들의 첫 번째 DeFi 거래 참여입니다. 동시에, 블랙록은 공개되지 않은 양의 UNI 거버넌스 토큰을 구매했는데, 이 소식이 발표된 후 UNI의 가격은 일시적으로 약 40% 상승했습니다.

이 거래는 UniswapX를 통해 진행되었으며, 자격을 갖춘 투자자(500 만 달러 이상의 자산 규모 보유자)를 대상으로 하며, 이는 Securitize가 규정 준수 및 결제를 담당했습니다. 이 조치는 전통적인 금융 거물들이 상대적으로 완전한 방식으로, 토큰화 자산을 보다 개방적인 권한 부여체계로 유입하려는 시도로 인식되며, TradFi 및 DeFi 사이의 시험적 융합을 상징합니다.

커뮤니티 반응은 전반적으로 긍정적입니다. 많은 사람들은 이를 DeFi 부흥의 신호로 해석하며, 기관이 이더리움에 조용히지만 체계적으로 레이아웃을 구축하고 있다고 믿습니다("공황 지수 11 때 조용히 거래를 시작한 것"). 그러나 신중한 목소리들은 이것이 실질적인 '탈중앙화 채택'을 의미하는 것은 아니라며, 이는 오히려 퍼미션리스 기반 인프라의 경계를 시험하고 있다고 지적합니다. – 세계 최대 자산 운용 기관이 거버넌스 토큰을 소유할 때, 프로토콜의 중립성은 유지될 수 있을까요?

전반적으로 시장은 이 사건이 DeFi의 효율성 및 실행 가능성에 대한 검증의 가치가 있다고 인정하고 있지만, 여전히 '울타리 정원형'의 기관 전용 애플리케이션이 될지에 대한 의구심을 품고 있습니다. 단기 거래자들은 UNI의 현재 유동성이 얇고, 가격 급격한 변동이 주로 투기적 감정에서 비롯되었음을 강조하며, 이후에는 실제 온체인 유동성과 기관들의 약속이 계속되는지 주의 깊게 살펴봐야 합니다.

2. Michael Saylor 최신 인터뷰로 커뮤니티 우려 촉발

MicroStrategy（MSTR）의 창업자 Michael Saylor는 최근 미디어 인터뷰에서 회사의 부채 및 자본 구조 전략에 대해 이야기하며, 비트코인 가격이 8000달러까지 떨어져도 "롤링 부채" 또는 재금융을 통해 운영을 유지할 수 있다고 말했습니다. 그는 비트코인의 변동성 자체가 계속 가치를 창출할 것이라 강조했지만, 극단적 상황에서의 재금융 출처에 대해 명확히 언급하지 않았습니다.

현재 MicroStrategy는 비트코인에 크게 의존하며, 그 자본 구조는 본질적으로 비트코인이 장기적으로 연간 이중자리 성장을 유지할 것을 기대하고 있습니다. 이 발언은 빠르게 커뮤니티의 불안을 촉발시켰고, 많은 사람들이 이를 SBF나 Do Kwon의 "안정적 이야기 선언"의 예로 비교했습니다(예: "그때 Caroline이 22달러에 FTT를 산 것처럼").

우려의 핵심은 레버리지 리스크에 있습니다: 한 번 비트코인이 심각한 하락을 경험하면, MSTR은 시스템적인 청산 리스크에 직면할 수 있으며, 극단적인 상황에서 외부 구제 가능성은 거의 없습니다("당신의 배가 불타고 있을 때는 아무도 구해주러 오지 않습니다"). 일부 의견은 Saylor이 약 3%의 비트코인 공급을 통제하고 있으며, 전략적 공간이 여전히 남아 있다고 주장하지만, 보다 많은 관점은 이러한 이야기가 "유사 퐁도 구조"의 특성을 드러냈다고 보며, 더 지속 가능한 "실질 수익형" 비트코인 은행 또는 금융 서비스 모델로의 전환이 필요하다고 요구합니다.

전반적인 감정은 부정적인 쪽으로 기욨되었으며, 일부 사람들은 이를 비트코인 기업화 이야기의 잠재적인 위험 노출 지점으로 보지만, "8000달러"는 극단적이고 낮은 확률의 상황으로 간주하는 사람들도 있습니다.

3. 코인베이스 CEO가 지속적으로 회사 주식 매각 중

공개적인 데이터는, 코인베이스 CEO Brian Armstrong이 지난 1년 동안 계속해서 COIN 주식을 매각하고 있으며, 주식 가격이 비교적 높았을 때 매각 속도가 빨라졌다는 것을 보여줍니다. 최근 한 달 동안 새로운 매각 기록은 나오지 않았지만, 코인베이스 CFO가 최근 약 35만 주의 주식을 매각했습니다. 전반적으로 Armstrong은 현재 약 140억 달러의 주식을 보유하고 있지만, 약 50억 달러를 현금화한 것으로 나타났습니다.

이 행위는 일부 사람들에게 "내부자 매각" 신호로 해석되었으며, 회사의 성장 전망에 대한 의문을 불러일으켰습니다("CEO마저 매도하는데, 왜 다른 사람들이 매수해야 하는가?"). 비판자들은 비즈니스 성장이 둔화된 상황에서 경영진의 주식 매각이 소수주주에게 심리적 충격을 줄 수 있다고 생각하며, 때로는 비대칭적인 신호로 간주될 수 있다고 합니다.

한편, 상대적으로 합리적인 목소리도 있어 경영진의 주식 매각은 종종 세무 계획, 자산 다변화 등의 요인과 관련이 있으며, 이로 인해 회사의 기본적인 면에 대한 신뢰를 잃었다고 해석되는 것은 아니라는 것을 지적합니다("강세장에서 매도하는 것 자체가 정상적인 공급행위이기 때문에"). 전반적으로, 시장은 "암호통장"으로서의 코인베이스의 장기 가치에 대해 여전히 의견이 분분하며, 회사의 성장 가능성을 우려하는 한편, 규정 준수 및 블록체인 투명성 구축에 대한 고유한 역할을 인정하기도 합니다.

2. 메인스트림 에코 시스템 업데이트

1. Solana

시티은 Solana 네트워크 상에서 최초의 전자어음 거래를 완료했으며 발행부터 최종 정산까지의 모든 과정을 포괄했습니다. 이는 전통적인 금융 기관이 Solana 상에서 그들의 고성능 네트워크를 활용하여 실제 공급망 자금 조달 시나리오를 처리한 것으로, 기관급 무역 금융의 온체인 적용을 의미하는 중요한 사례로 여겨집니다.

Solana 재단은 이를 네트워크가 "인터넷 자본 시장, 결제 및 AI 에이전트"로 확장하는 한 부분으로 위치하며, 이 사례는 시티의 공급망 금융 관련 연구에서 도출되었습니다.

커뮤니티 반응은 대체로 긍정적이며, 많은 사람들이 이를 Solana의 또 다른 "기관급 승리"로 간주하며, 이는 기관들의 채택 경로에서 Solana가 선도적인 위치를 갖고 있다는 것을 강조하며, 심지어 SOL 상대적인 ETH 가격 설정에 대한 토론을 유발했습니다. 일부 의견은 자산 토큰화 가능성에 집중하고 있으며, 투기자들은 관련된 미미 자산을 활용하여 투기를 증폭시킵니다. 전반적으로 분위기는 긍정적이지만, 장기적으로 네트워크의 분산화 수준에 미치는 영향을 주시해야 한다는 경고도 제기되고 있습니다.

2. Perp DEX

Lighter는 한국 주식 4종의 퍼펫컨트랙트를 상장했으며, 한국 종합 지수($KRCOMP), 삼성($SAMSUNG), 현대($HYUNDAI) 및 SK하이닉스($SKHYNIX)을 포함하고 있습니다. 초기 레버리지는 10배입니다. 이는 탈중앙화 거래소가 이와 같은 한국의 주식 기반 퍼펫컨트랙트를 처음으로 제공하며, 미국의 일부 전통적 금융 시스템이 충족하지 못하는 거래 수요를 충족시켰습니다.

동시에, Lighter는 자금 비용률 캐시백 메커니즘을 도입했습니다: 자금 비용을 지불하는 자격을 갖춘 트레이더를 위해, 고급 회원 등급이나 LIT 스테이킹을 기반으로 최대 15%의 캐시백이 제공되어 전체 자본 효율성을 향상시킵니다.

또 다른 Perp 프로토콜 Nado는 NLP 예치 한도를 200만 달러에서 400만 달러로 상향 조정하고, 2월 12일 14:00 UTC부터 유효하며, 알파 트레이더 티어(Tornado 및 Storm 등급)에 우선적으로 할당되며, 다음 주에는 NFT 보유자에게 추가 확장될 예정입니다.

커뮤니티는 Lighter가 한국 계약을 출시한 데 대한 열렬한 반응을 보여주었으며, TradFi에서 접근하기 어려운 자산 노출을 제공한다고 생각하며("Hyundai, Samsung과 같은 주식이 체인 상에 올라오는 것은 매우 의미가 있습니다"), 24/7 거래를 지원하는지 여부에 관심을 기울입니다. 자금 비용률 캐시백 메커니즘이 혁신적이라고 여겨지지만, LIT 토큰에 대한 실망을 표명하는 사람도 있습니다. Nado의 확장 조치는 긍정적인 피드백을 받았으며, Perp DEX가 자본 효율성 및 기관적 매력력 측면에서 더 나아가고 있다고 전반적으로 평가되었으나, 단기적인 변동에 대한 우려도 여전히 존재합니다.

3. 기타

Dune × Visa: 양쪽이 협력하여 지역 안정화폐 연구 보고서를 발표했으며, 200가지 이상의 달러 외 다른 안정화폐를 다루었으며 기업용 데이터 세트(SteakhouseFi와 공동 제작)를 제공했으며, 30개 이상의 블록체인을 다루고 시가총액은 100억 달러 이상이며 누적 이체량은 3,000억 달러에 이른다. 보고서는 2월 말에 발표될 예정이며, 데이터 세트는 3월에 온라인으로 제공될 예정이다.

Pudgy Penguins: Visa 암호화 결제 카드(Pengu Card)를 출시했으며, KAST와 협력하여 전 세계 1.5억 상인을 지원하며, 사용자는 직접 안정화폐 또는 암호화 자산을 사용하여 구매하며 중앙화 거래소를 거치지 않고 입출금이 가능하다. 카드에는 표준, 골드 및 블랙 세 가지 등급이 있으며, 최고 12%의 보상과 7%의 이율을 제공하며, 현재 대기 명단을 공개하고 있다.

AI Agent × Coinbase: 일부 AI 에이전트가 자체적으로 Coinbase의 에이전트 지갑을 사용하여 온체인 작업, 예를 들면 결제 API 호출 또는 자산 교환을 제안하기 시작했다.

커뮤니티 대부분이 Dune과 Visa의 협력을 달러 외 안정화폐 분야의 기관급 보증으로 간주하며, 달러 외 안정화폐에 대한 체계적인 분석을 기대하고 있다. Pengu Card는 전 세계적인 이용 가능성과 높은 인센티브 메커니즘 때문에 논란을 일으키고 있으나, 할당 받기 위한 고급 카드의 어려움에 불만을 토로하는 보유자들도 있다. AI 에이전트가 온체인 지갑을 「자발적으로 선택」하기 시작한 것은 많은 사람들에게 기계 경제의 초기 신호로 해석되며, 잠재적 리스크와 인위적인 추진 요인에 대한 논의로 이어졌다.

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