원문 제목: "12분 만에 5억 달러 매진, PUMP 사전 판매는 누구를 위한 것인가?"

원문 출처: TechFlow

지난 이틀 동안 가장 큰 이벤트는 밈 출시 플랫폼 Pump.fun의 토큰 사전 판매였습니다.

많은 기대 속에 PUMP는 7월 12일 사전 판매를 시작하여 단 12분 만에 총 5억 달러를 판매했습니다. 이는 시장에 자금이 부족한 것이 아니라, 시장의 자금이 관망하며 대형 프로젝트에 투자하는 쪽으로 기울고 있다는 것을 보여줍니다.

비트코인이 최고가를 경신하는 가운데, PUMP 사전 판매는 시장이 강세에서 약세로, 비관에서 낙관으로 전환되는 미묘한 시점에 있는 것으로 보입니다. 점점 더 많은 사람들이 FOMO에 빠지기 시작했고, 고래들은 Hyperliquid에서 롱 오더를 끊임없이 열고 있습니다.

이에 상응하여, 또 다른 사람들은 CEX를 통해 PUMP를 얻지 못해 외로움을 느끼고 있습니다.

Pump.fun의 공식 웹사이트 데이터에 따르면, 이전에 사전 판매 협력을 발표한 몇몇 CEX는 사전 판매가 성공적으로 이루어진 모든 PUMP 채널에서 데이터 점유율이 0이었습니다. 그리고 KRaken, KUcoin, Gate와 같이 데이터를 보유한 다른 CEX는 이들을 통한 PUMP 사전 판매 총액의 약 10%만 차지했습니다.

CEX에서 PUMP 사전 판매에 참여하려고 하면 아무것도 얻지 못할 가능성이 높습니다.

하지만 너무 서두르지 마세요. 균형을 잡는 데 도움이 될 수 있는 데이터가 더 있습니다. 이를 통해 더 명확한 결론을 내릴 수 있습니다. --- PUMP 사전 판매는 일부 사람을 위한 카니발일 수 있습니다.

Kraken, 두 사람을 위한 카니발

이전 계약에서 Pump.fun은 사전 판매에 협력할 6개의 CEX를 찾았습니다. 어떤 과정과 이유가 있었든, 그 결과 세 곳의 사전 판매 데이터가 모두 0이 되어 사람들은 할당량을 받은 나머지 세 곳의 CEX에 주목하게 되었습니다.

크라켄은 가장 큰 점유율을 기록한 CEX로, 총 3,000만 달러의 새로운 할당량을 생성했습니다.

많은 사용자가 크라켄을 통해 PUMP를 받았다고 생각할 수 있지만, 실제 상황은 --- 단 2명만이 할당량을 받았을 수 있습니다.

트위터 사용자 @splinter0n이 사전 판매 인터페이스 데이터를 모니터링한 바에 따르면, 크라켄의 사전 판매 기간 동안 "참가자 수" 열의 값은 2였는데, 이는 새로운 제공에 2명만 참여했다는 의미(2개의 독립 주소)이며, 총 3,000만 달러를 받았다는 의미입니다.

(출처: @splinter0n)

게시글의 댓글 섹션에서 모두가 이 두 사람이 누구인지에 대해서도 논의했지만, 일반적으로 소셜 미디어에서는 이것이 강력한 고래의 레이아웃이라고 생각하는 경향이 있었고, 일반 리크는 그렇게 많은 돈을 받을 수 없었으며, CEX가 집단적으로 문제가 있을 때 참여할 수 없었을 것입니다.

또한 블로거는 더 많은 데이터를 보여주었는데, 게이트를 통해 참여한 사람은 15명에 불과했고 총 500만 달러를 받았고, 쿠코인 참여자는 120명으로 총 1,650만 달러에 달했습니다.

즉, PUMP 주식을 받을 수 있는 3개 거래소의 총 참여자 수는 140명 미만입니다. 한 사람이 여러 개의 주소를 보유할 수 있다는 점을 고려하면 이 데이터는 훨씬 더 적을 것으로 추정됩니다.

데이터의 신뢰성과 관련하여 블로거가 모니터링하는 다른 데이터에서 사전 판매에 참여한 총 인원, 총 참여 금액 및 기타 데이터가 Pump.fun 담당자가 표시한 데이터와 거의 일치한다는 점에 주목할 필요가 있습니다.

그래서 여러 CEX를 통해 PUMP하는 사람들의 수에 대해, 비록 공식 발표는 없었지만, 우리는 이것이 실제 상황과 가깝다고 추측할 이유가 있습니다.

어쨌든, CEX를 통해 신주를 매수하는 것은 소수에게는 Pump이지만, 대부분의 사람들에게는 Loser입니다.

대부분의 사람들은 500달러만 매수했습니다.

CEX를 통해 신주를 매수하는 사용자들이 프로세스 실패로 인해 참여할 수 없다면, 공식 웹사이트에서 직접 매수하는 개인 투자자들은 큰돈을 벌 수 있을까요?

데이터를 사용하여 이야기해 보겠습니다.

유명한 해외 미디어 및 데이터 분석 플랫폼인 Blockworks는 최근 이 PUMP 사전 판매의 모든 종류의 데이터를 직관적으로 볼 수 있는 데이터 패널을 출시했습니다.

우선 총 1만개의 독립주소가 구매에 참여하였으며, 가장 집중적인 구매금액은 100~1000달러 범위에 집중되어 있었고, 중간구매금액은 540달러 내외였습니다.

이것은 평균이 아니라 중간값입니다. 통계적 검증은 몇몇 초대형 고래의 매수로 인해 평균이 상승하는 상황을 제외했습니다.

즉, 대부분의 주소는 500달러에만 참여했습니다. 트위터 타임라인에서는 구매에 실패했거나 FOMO(두려움과 두려움)에 대해 불평하는 게시물을 많이 볼 수 있으며, 마치 수십만 달러를 구매한 것처럼 후회하는 것처럼 보입니다.

실제 데이터와 소셜 미디어의 정서 사이에는 종종 큰 차이가 있습니다. 감정은 증폭될 수 있지만, 지갑에 있는 돈에는 한계가 있습니다.

주요 업체들을 살펴보면, 구매 금액이 100만 달러를 초과하는 지갑은 202개, 구매 금액이 50만 달러를 초과하는 지갑은 138개입니다.

또한 주목할 만한 흥미로운 데이터가 있습니다.

프리세일에 참여한 모든 지갑 중 24시간 이내에 생성된 새로운 지갑 주소가 거의 45%를 차지했습니다.

프리세일에 각 지갑에 대한 구매 한도가 있다면, 대규모 사용자와 기관은 구매를 극대화하기 위해 새로운 지갑을 일괄 생성하여 한도를 우회할 수 있습니다.

반대로, 1년 이상 존재하고 프리세일에 참여한 지갑은 5% 미만을 차지했습니다. 이 부분은 커뮤니티에서 논의된 의견, 즉 프리세일이 대규모 사용자에게 더 유리하며, 오래된 리크가 "퇴장 유동성"으로 작용할 수 있다는 의견을 뒷받침합니다.

마지막으로, 펌프 공식 웹사이트에서 프리세일 참여 자금 출처를 직접 살펴보면, 자체 구축된 독립 주소 외에도 실제로 대부분의 오프체인 자금이 바이낸스에서 인출되었으며, 그 규모는 다른 모든 CEX 출금 주소의 총 수를 초과합니다.

솔라나 생태계의 레이디움(Raydium), 솔파이(SolFi), 주피터(Jupiter)와 같은 디파이(DeFi) 프로젝트들이 해당 체인에서 많은 자금 출처를 기여했습니다. 이들을 종합적으로 살펴보면, 누적 참여 주소 1만 개가 넘는 가운데 자체 독립 주소와 DEX에서 유입된 자금의 비중은 60%를 넘었고, CEX는 30% 미만을 차지했습니다.

이는 채널의 중요성을 다시 한번 보여줍니다.

대부분의 암호화폐 프로젝트는 참여 경로가 짧을수록 좋습니다. 사람들은 번거로움을 덜 느끼기 때문입니다. 만약 CEX에서 자신의 주소로 출금한 후 프리세일에 참여한다면, 참여 의향은 필연적으로 감소할 것입니다.

이제 각 CEX가 자체 APP 입구에 체인을 직접 내장하고 자체 체인 지갑을 만든 것을 알 수 있는데, 이는 타당합니다.

Marginal Walker

이러한 PUMP 사전 판매 데이터를 종합해 보면, 표면적으로는 공개된 분산형 사전 판매는 데이터 수준에서 점점 더 중앙 집중화되는 경향이 있습니다.

저비용 신규 지갑 생성, Hyperliquid 상장 전 롱숏 게임, CEX의 마지막 참여 채널의 문제... 이 모든 것이 PUMP 사전 판매를 커뮤니티 중심의 기회라기보다는 엘리트 게임 및 배열처럼 보이게 합니다.

동시에, 토큰을 둘러싼 FOMO와 비판이 소셜 미디어에서 증폭된 것을 본 것은 처음이 아닙니다. 파는 항상 "다음 100배 코인"이라는 환상을 쫓지만, 데이터 앞에서는 그저 주변부 참여자에 불과한 경우가 많습니다.

그리고 우리가 "외로움" 속에서 관망하는 동안, 시장은 소수의 자금 흐름에 점점 더 의존하게 될 것입니다.

비트코인이 새로운 최고치를 기록한 이 시점에, 주변부 투자자들은 여전히 고점에서 외로움을 느낍니다.

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