지난주 암호화폐 시장은 괄목할 만한 상승세를 보였습니다. 비트코인(BTC)은 12만 달러를 돌파하며 사상 최고치를 경신했고, 이더리움(ETH)은 3,000달러 선으로 빠르게 복귀하며 알트코인 반등을 이끌었고, 심지어 사상 최고치에 근접하기도 했습니다.

이러한 성장세의 이면에는 시장의 자연스러운 변동성만이 작용한 것이 아니라는 점이 분명합니다. 우호적인 거시경제 정책의 반향이 암호화폐 시장에 강력한 모멘텀을 불어넣고 있습니다. 암호화폐 관련 법안 통과 임박, 나스닥 지수 사상 최고치 경신, M2 통화량 지속 증가, 연준의 금리 인하 예상, 그리고 트럼프 대통령의 강력한 정책 추진 등이 그 예입니다.

여러 요인이 겹치면서 약 반년간의 조정 국면이던 암호화폐 시장은 다시 낙관론에 불을 지피며 전례 없는 성장 전환점을 맞이했습니다.

"암호화폐 법안 주간" 개막, 기관 자금 신규 유입

이번 주는 시장에서 오랫동안 기다려온 "암호화폐 법안 주간"입니다. 많은 법안이 하원에서 표결에 부쳐질 예정입니다. "명확성법(Clarity Act)"은 2025년 7월 2일 하원 금융서비스위원회와 농업위원회를 통과했습니다.

동시에 "미국 스테이블코인 혁신 지침 및 확립법"(Genius Act) 또한 하원 심의를 거쳐 2025년 6월 17일 상원을 통과했습니다.

두 법안 모두 초당적 지지를 받고 있습니다. 통과될 경우, 암호화폐 자산과 스테이블코인의 합법화를 위한 기반이 마련될 것입니다. 명확한 규제 및 규정 준수 체계는 더 많은 기존 금융기관과 투자자들의 시장 진입을 유도할 것입니다.

이 중 Clarity Act는 디지털 자산 시장에 명확한 법적 틀을 마련하여 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)과 같은 상품선물거래위원회(CFTC)의 규제 대상 자산과 증권거래위원회(SEC)의 규제 대상 자산을 구분합니다.

이 법안의 통과는 오랫동안 지속되어 온 규제 모호성 문제를 해결하고 SEC의 암호화 및 DeFi에 대한 엄격한 규제 시대를 종식시킬 것입니다. 특히 기관 투자자들에게 명확한 규제는 암호화폐 시장 진입을 위한 더욱 명확한 길을 제공할 것입니다. 암호화폐 자산이 미국 기업들의 전략적 자산으로 편입되도록 촉진하여, 더 많은 기업들이 블록체인 기술의 적용 및 개발에 전념할 수 있도록 할 것입니다.

지니어스 법(Genius Act)은 스테이블코인의 법적 보호에 중점을 두고, 은행 및 비은행 기관이 스테이블코인을 발행하고 연방준비제도(Fed)와 통화감독청(OCC)의 규제를 받을 수 있도록 허용합니다. 이 정책 프레임워크의 시행은 스테이블코인 규제의 불확실성을 해소하고 JP모건 체이스, 시티은행, 뱅크 오브 아메리카와 같은 기존 금융 대기업의 스테이블코인 시장 진입을 유도할 것입니다.

이 법안은 스테이블코인 발행자가 1:1 미국 달러 또는 단기 재무부 준비금을 제공하도록 요구하는데, 이는 미국 달러 스테이블코인에 대한 수요가 크게 증가할 것이라는 것을 의미하며, 스테이블코인 시장 규모는 향후 2년 동안 2,000억 달러에서 4,000억 달러, 5,000억 달러로 급증할 것으로 예상됩니다.

탈중앙화 금융(DeFi) 및 스테이블코인 발행을 위한 핵심 플랫폼인 이더리움은 스마트 계약 및 탈중앙화의 장점으로 기관 투자자들에게 선호되는 인프라가 될 수 있습니다.

데이터에 따르면 스테이블코인 거래는 이더리움 네트워크 거래량의 60%를 차지하며, 이 비율은 스테이블코인 발행이 증가함에 따라 계속 증가할 것으로 예상됩니다.

Chainalysis의 보고서에 따르면 월가 금융 기관에서도 이더리움에 대한 수요가 증가하고 있으며, 특히 개발 크로스체인 결제 및 자산 관리와 같은 복잡한 금융 상품의 등장. 이러한 요소들은 이더리움 생태계의 발전을 촉진할 것입니다.

파월 의장 사임설, 금리 인하 기대감 증폭

최근 제롬 파월 연방준비제도(Fed) 의장이 트럼프 대통령의 압력으로 사임할 수 있다는 루머가 시장의 관심을 끌고 있습니다. 트럼프 대통령은 2025년 6월 30일 이후 파월 의장을 공개적으로 비판하며 "국가를 위해 수천억 달러를 낭비했다"고 지적하고, 연준에 금리를 즉각 인하할 것을 거듭 촉구해 왔습니다.

파월 의장은 7월 1일 유럽중앙은행포럼(ECB)에서 트럼프 대통령의 관세 정책이 없었다면 연준이 금리를 인하했을지도 모른다고 반박했습니다. 시장에서는 트럼프 대통령이 케빈 하셋과 같은 새로운 연방준비제도이사회 의장을 지명할 가능성이 높다고 일반적으로 추측하고 있습니다.

CME FedWatch와 Polymarket의 최신 예측에 따르면, 연방준비제도이사회가 9월에 금리를 인하할 확률은 50%가 넘으며, 향후 저금리 환경은 더 많은 유동성을 방출하고 암호화폐와 같은 위험 자산에 도움이 될 것입니다.

새로운 의장이 금리 인하를 지지한다면 암호화폐 시장은 장기적으로 긍정적인 흐름을 보일 수 있습니다. 트럼프 전 경제 고문 스티븐 무어는 트럼프 대통령이 비트코인 전략준비제도(BTC) 도입을 위한 사전 준비 작업을 위해 "친시장적" 연방준비제도(Fed) 의장을 임명할 가능성이 있다고 밝혔습니다.

나스닥, 사상 최고치 경신, 미국 주식형 펀드 암호화폐 시장으로 몰려

지난주 나스닥 종합지수는 엔비디아 등 기술 대기업들의 강세에 힘입어 사상 최고치를 기록했습니다. 7월 9일 종가 기준 나스닥 종합지수는 20,611.34포인트(약 0.95% 상승)를 기록하며 시가총액 4조 달러를 돌파했습니다. 엔비디아 등 기술 대기업들의 주가는 지속적으로 상승세를 보이며 위험 자산에 대한 투자자들의 신뢰가 크게 회복되었음을 보여주었습니다.

나스닥 선물 지수는 여전히 높은 수준에서 횡보하고 있으며, 시장 심리는 여전히 긍정적인 변화를 보이고 있습니다. 금융 시장의 회복은 기술주 반등뿐 아니라 다른 고위험 자산의 회복에도 반영됩니다. 이러한 신뢰 회복은 암호화폐 시장으로 자금이 유입될 수 있는 유리한 기회를 제공합니다.

최근 몇 년 동안 암호화폐 자산과 미국 주식 시장의 연관성은 더욱 강화되었으며, 특히 위험 선호도가 높아지는 사이클에서 더욱 두드러졌습니다. 이러한 상관관계는 더욱 커졌습니다. 이전 사이클에서 위험 시장이 반등했을 때, 미국 주식 투자자들은 더 높은 수익을 추구하기 위해 변동성이 더 큰 암호화폐 시장으로 유입되는 경향이 있었습니다.

M2 증가로 유동성 밸브가 다시 열림

연준의 최신 자료에 따르면, 미국의 M2 통화 공급량은 전년 대비 약 5.2% 증가했으며, 이는 2024년 말 3.8%에서 크게 증가한 수치입니다. 이러한 증가는 주로 국채 발행 증가와 OBBBA 부채 한도 인상에 따른 재정 부양책에 기인합니다. M2 증가와 재정 확대는 상호 보완적입니다. 시장은 일반적으로 이를 정부가 경제 성장을 지지한다는 신호로 해석하여 위험 자산의 매력을 더욱 높이고 시장의 현재 유동성을 크게 개선합니다.

연준 관계자들은 최근 2025년 3분기에 M2 증가율이 6%에 도달할 수 있으며, 이는 유동성을 더욱 확대할 수 있다고 밝혔습니다.

M2는 현금, 요구불 예금, 단기 예금을 포함하며, 경제 전반의 통화 공급량을 반영합니다. M2의 증가는 암호화폐 시장에 풍부한 유동성 파급 효과를 가져올 것입니다. 과거 데이터에 따르면 2017-2018년과 2020-2021년 M2가 크게 증가한 기간 동안 비트코인은 각각 수천 달러에서 2만 달러와 6만 9천 달러로 상승했습니다.

M2의 증가는 미국 달러의 구매력을 약화시켜 신흥 시장이 인플레이션 위험에 대비하기 위해 비트코인 보유량을 늘리도록 유도할 수 있습니다. 현재 인플레이션율은 약 3.5%이며, 투자자들의 헤지 수단으로서 비트코인에 대한 수요가 증가하고 있습니다. 메타플래닛과 같은 글로벌 기업들은 전략적 준비금으로 비트코인 보유량을 늘릴 것이라고 발표했습니다.

그러나 M2 증가로 인해 연준이 금리 인상 등 긴축 정책을 채택하게 된다면 단기적으로 암호화폐 시장에 압박을 가할 수 있습니다. 투자자들은 7월 29일과 30일 연준 회의에 주의를 기울여야 합니다.

관세 인상, 안전자산 선호로 비트코인 가격 상승세 유지

트럼프 대통령은 최근 캐나다에 35%, 멕시코와 유럽 연합에 30%의 관세를 부과하겠다고 발표했습니다. 또한 8월 1일부터 더 많은 국가에 25~50%의 관세를 부과할 계획입니다.

세계 주식 시장은 관세 위협에 비교적 소극적으로 반응했지만, 비트코인 보유량은 크게 증가했습니다. 관세로 인한 세계 무역 불확실성은 투자자들이 안전 자산으로 비트코인이나 금과 같은 자산에 관심을 갖게 만들 수 있습니다.

과거를 돌이켜보면, 비트코인은 2018년 세계 무역 전쟁 당시 6,000달러에서 13,000달러로 상승했습니다.

또한 관세는 수입 비용을 상승시키고 미국 달러의 경쟁력을 약화시킬 수 있으며, 미국 달러의 가치 하락은 비트코인 가격 상승을 견인할 것입니다. 세계 자본의 재분배 또한 중요한 역할을 하며, 특히 신흥 시장에서 이러한 움직임은 관세 압력으로 인한 위험을 헤지하기 위한 비트코인 보유량 증가를 가속화할 수 있습니다.

그러나 관세로 인해 세계 경기가 침체되면 단기적으로 위험 자산의 성과가 억제될 수 있으며 투자자는 8월 1일 관세 정책이 시행된 후 시장 반응에 주의를 기울여야 합니다.

결론

요약하자면, 거시경제 및 정책 환경의 변화는 암호화폐 시장에 전례 없는 기회를 가져다주고 있습니다. 암호화폐 법안 추진부터 연준 정책 조정, 나스닥과 M2 통화 공급의 긍정적인 성과까지, 모든 요인이 암호화폐 시장으로 자금 유입을 견인하고 있습니다.

스테이블코인과 이더리움과 같은 핵심 자산에 대한 수요가 증가함에 따라, 이러한 거시적 혜택이 지속적으로 확산됨에 따라 암호화폐 시장도 지속적으로 혜택을 받고 점차 더 광범위한 적용 단계로 나아갈 것으로 예상됩니다.

기술 혁신과 규제 프레임워크의 개선으로 암호화폐 자산의 역할은 투자 도구로서뿐만 아니라 일상 금융 서비스, 국경 간 지불, 기업 금융 등 다양한 분야에서 더욱 중요해질 것이며, 이를 통해 암호화폐의 광범위한 상업적 가치와 세계적 영향력을 진정으로 실현할 수 있을 것입니다.

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