70배의 마법 디스크가 무너졌습니다. DeFi IMF 밈이 다시 돌아올 수 있을까요?

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이더리움의 '밈 플라이휠'이 갑자기 무너졌다

올해 6월 초부터 7월 초까지 이더리움 메인넷의 밈파이(MemeFi) 프로젝트인 $IMF의 가치가 거의 70배 급등했습니다. $IMF는 시가총액 7천만 달러라는 사상 최고치를 기록한 후 점진적으로 50% 하락했지만, 어제는 거의 85%에 달하는 급격한 하락세를 보이며 시장에 충격을 주었습니다.

$IMF 폭락에 주 수(Zhu Su)는 충격을 받았습니다.

$IMF가 이처럼 급락한 이유는 무엇일까요?

IMF란 무엇일까요? IMF(International Meme Fund)는 메인넷 밈에 특화된 탈중앙화 금융 플랫폼입니다. 사용자는 $PEPE, $JOE, $MOG와 같은 밈 토큰을 담보로 스테이블코인 $USDS를 대출받아 매도 없이 현금화할 수 있습니다. 또한, Accelerate 및 Amplify와 같은 모듈을 통해 프로젝트 소유주와 주요 투자자는 보유 자산을 활용하여 시장 가격을 상승시키고, 회전 대출을 통해 시장을 보호하며, 심지어 "락업" 포지션의 허상을 만들어 조기 매도 및 섀도 펀드 운용을 달성할 수도 있습니다.

IMF를 통해 밈 코인을 유통하고 차용하여 "왼발 오른발"을 이룰 수 있습니다. 예:

· 10,000달러 상당의 PEPE 구매
· IMF에 PEPE 예치하고 5,000달러 상당의 USDS 차용
· USDS를 PEPE로 교환
· 남은 5,000달러 상당의 PEPE를 예치하여 담보인정비율(LTV) 감소

현재 IMF의 TVL은 여전히 약 1억 6,650만 달러이며, 총 약 5,400만 달러 상당의 USDS 예치, 약 2,922만 달러 상당의 PEPE, 약 2,058만 달러 상당의 stETH, 약 4,440만 달러 상당의 MOG, 약 588만 달러 상당의 JOE, 약 494만 달러 상당의 JOE가 있습니다. $SPX와 약 750만 달러(USD 10,000)의 $IMF를 담보로 보유하고 있습니다.

$IMF는 왜 폭락했을까요?

IMF가 발표한 공식 트윗에 따르면, $IMF의 급격한 폭락은 프로토콜 자체의 문제가 아니라 $IMF 토큰 자체의 매각 때문이었습니다. 이 매각으로 인해 추가적인 공황 매도와 체인 청산이 발생했고, 이는 $IMF 가격의 급락으로 이어졌습니다.

공식 트윗은 또한 청산 속도와 빈도로 인해 일부 부실 채권(예치된 USDS의 약 1%)이 누적되었다고 밝혔습니다. 이는 대출 기관이 창출한 총 수익보다 적어 순손실은 발생하지 않았습니다. 또한, $IMF 대출 시장의 문제는 플랫폼의 다른 대출 쌍에는 영향을 미치지 않았습니다. @2025Spider는 친구가 1.02U에 10만 달러 상당의 $IMF를 매도하여 일련의 청산이 발생했다고 트윗했습니다. 그는 친구가 IMF 프로젝트를 해칠 의도가 없으며, 프로젝트가 IMF 대출 포지션을 정리해야 한다고 주장했습니다. 그렇지 않으면 USDS가 심각한 위험에 처할 것이라고 덧붙였습니다. 또한 팀의 오라클 업데이트 속도가 느리며, 대부분의 IMF/USDT 포지션이 이미 지불 불능 상태임에도 불구하고 오라클이 최신 가격으로 업데이트되지 않았다고 지적했습니다. IMF가 자체 플랫폼 토큰인 $IMF를 담보 대출용으로 개방하기로 한 결정과 관련하여 @2025Spider와 중국 KOL "수오 교수"는 모두 의문을 제기했습니다. 누군가 @2025Spider에게 트윗을 통해 "IMF는 사기인가요?"라고 물었습니다. @2025Spider는 팀원들은 좋은 사람들이지만 $IMF가 담보 대출에 사용되어서는 안 된다고 주장했습니다. 그렇지 않다면 CRV 설립자처럼 위장하여 자체 토큰을 매각하여 현금화를 시도하는 것으로 추정하는 것이 타당할 것입니다. 또한 $IMF에 제공된 대출 금액이 $IMF의 UniSwap 풀 자체를 초과했으며, 이는 위험 관리 관점에서 부적절하다고 지적했습니다.

"쑤오 교수는 온체인 기록을 활용하여 IMF 팀의 자기담보 설정, FOMO(공포심)를 유발한 후 토큰을 매각하여 현금화하는 방식에 대해 더욱 직접적으로 의문을 제기했습니다.

IMF 공식 트위터 계정은 오늘 오후 청산 과정에 대한 상세 보고서를 게시했습니다. 총 260건의 청산이 발생했으며, 126명의 독립 차용자가 참여하여 총 IMF 공급량의 15.47%를 차지했습니다.

결론

이 사건 이후 $IMF는 최저점 대비 거의 4배 반등하여 현재 거의 3배 이상 상승한 가격에 거래되고 있으며, 시가총액은 약 2,100만 달러로 회복되었습니다.

하지만 $IMF를 둘러싼 논란은 끝나지 않을 것으로 보입니다. 7월 24일, 인기 이더리움 밈 코인 $APU의 주요 보유자인 @alex_eph612는 IMF를 비판했습니다. 그는 IMF가 $PEPE, $MOG, Milady로 구성된 음모 집단에 의해 시작되었으며, 이들의 사업 모델은 실제로 IMF가 가져올 수 있는 단기 매수의 대가로 다른 유기적 밈 코인 커뮤니티에 무료 토큰을 요청한 다음, 음모 집단이 토큰을 판매하는 것이라고 말했습니다.