원제: 댄 모어헤드, 2013년 65달러 비트코인에 투자하기 위해 프린스턴 마피아를 결성, 월스트리트 경력을 뒤로하고 50억 달러 규모의 암호화폐 펀드를 설립

원저자: 레오 슈워츠, 포춘 매거진

원역자: 루피, 포사이트 뉴스

2016년, 댄 모어헤드는 비트코인을 전파하며 세계 투어에 나섰습니다. 골드만삭스와 타이거 매니지먼트의 트레이더였던 그는 몇 년 전부터 비트코인에 완전히 매료되어 세계 경제를 재편할 것이라고 확신했습니다. 비트코인에 대한 그의 믿음은 너무나 강해서, 그는 반 은퇴 상태에서 벗어나 자신의 헤지펀드인 판테라 캐피털을 세계 최초의 비트코인 펀드 중 하나로 탈바꿈시켰습니다. 2013년에 출범한 이 새로운 벤처는 프린스턴 대학교 동문인 피트 브리거와 마이크 노보그라츠(둘 다 사모펀드 대기업 포트리스 인베스트먼트 그룹 출신)의 지원으로 초기 성장세가 빠르게 이어졌습니다. 세 사람은 판테라가 비트코인을 65달러에 매입하여 연말까지 1,000달러 이상으로 치솟는 모습을 기쁨으로 지켜보았습니다. 하지만 그 후 재앙이 닥쳤습니다. 해커들이 신생 암호화폐 업계의 선두 거래소인 마운트곡스를 해킹했고, 비트코인 가격이 85% 폭락했습니다. 모어헤드는 "사람들이 '그 죽은 비트코인을 개발하고 있지 않나요?'라고 물었죠."라고 회상합니다. 그는 항상 "아직 살아있습니다!"라고 대답했습니다. 2016년 비트코인 투어 기간 동안 모어헤드는 170건의 미팅을 예약했습니다. 그는 잠재 투자자의 사무실에 들어갈 때마다 한 시간씩 이 새로운 자산이 왜 매력적인 기회인지 설명했습니다. 그 결과, 그는 어려움을 겪던 펀드에서 겨우 100만 달러만 조달했습니다. 설상가상으로 모어헤드의 출연료는 총 1만 7천 달러에 달했습니다. 그는 포춘과의 인터뷰에서 "사람들에게 비트코인을 사라고 설득하는 데만 한 번 미팅에 100달러를 벌었습니다."라고 말했습니다. 10년도 채 지나지 않아 비트코인 가격이 12만 달러에 육박하면서, 모어헤드의 힘겨웠던 초창기는 창업자들의 신화로 자리 잡았습니다. 마치 애플의 스티브 잡스와 스티브 워즈니악이 잡스 부모님 차고에서 컴퓨터를 만지작거리거나, 워런 버핏과 찰리 멍거가 오마하 만찬에서 주식 시장 정보를 주고받는 이야기처럼 말입니다.

현재 판테라는 비트코인과 이더리움 같은 디지털 자산을 포함하여 다양한 암호화폐 펀드를 통해 40억 달러 이상의 자산을 운용하고 있으며, 서클(6월 상장)과 비트스탬프(올해 초 로빈후드에 2억 달러에 인수) 같은 프로젝트에 대한 투자도 진행하고 있습니다. 하지만 경쟁이 치열한 암호화폐 벤처캐피털 업계에서 판테라의 독보적인 강점은 선구적인 입지에 있습니다. 보수적인 전통 금융권과 한때 반항적이었던 암호화폐 시장을 잇는 다리 역할을 해 온 것입니다. 판테라의 핵심 인물인 모어헤드는 전설적인 인물들이 넘쳐나는 암호화폐 업계에서 조용히 활동하는 사람으로 자리매김했습니다.

"저는 고집이 세고 비트코인이 세상을 바꿀 것이라고 굳게 믿었습니다."라고 모어헤드는 포춘지와의 인터뷰에서 말했습니다. "그래서 비트코인을 고수했습니다."

비트코인의 격동의 행보

2013년 이후 비트코인 가격 추이. 데이터 출처: Coingecko

프린스턴 "마피아"

월가가 블록체인 산업에 침투하기 전, 모어헤드는 초기 암호화폐의 혼란스러운 세계에서 두각을 나타냈습니다. 프린스턴 대학교에서 미식축구와 헤비급 조정을 겸업했던 그는 여전히 젊은 시절의 넓은 어깨와 각진 턱선을 유지하고 있습니다. 이는 온라인 포럼에서 시간을 보내는 마르고 괴짜 같은 사람들과는 극명한 대조를 이루었습니다. 모어헤드는 전통 금융계 출신이었고, 여전히 습관적으로 정장 재킷을 입었습니다.

비트코인을 발견하기 전, 모어헤드는 오랜 트레이딩 경력을 가지고 있었습니다. 골드만삭스와 타이거 매니지먼트에서 근무한 후, 그는 자신의 헤지펀드인 판테라를 설립했지만, 2008년 금융 위기 때 파산했습니다. 그 무렵, 사토시 나카모토라는 정체불명의 인물이 온라인에 백서를 공개하며 비트코인을 세상에 알렸습니다. 모어헤드는 2011년 동생에게서 비트코인에 대해 처음 들었습니다. 그는 또한 프린스턴 대학교 동창인 개빈 앤드레슨이 CAPTCHA를 해독하면 5비트코인(현재 가치 약 57만 5천 달러)을 얻을 수 있는 웹사이트를 운영한다는 사실도 어렴풋이 알고 있었습니다. 하지만 몇 년 후, 같은 반 친구인 브리거가 그를 포트리스 인베스트먼트 그룹 샌프란시스코 사무실로 초대하여 암호화폐에 대해 이야기를 나누기 전까지는 크게 신경 쓰지 않았습니다. 노보그라츠도 원격으로 합류했습니다. 모어헤드는 "그때부터 저는 비트코인에 매료되었습니다"라고 말했습니다.기술계는 차세대 스타트업을 장악했던 페이팔 마피아처럼 소위 "마피아"로 유명합니다. 암호화폐 업계에서 "마피아"는 단일 회사가 아닌 대학에서 시작됩니다. 프린스턴 대학교는 업계에서 가장 영향력 있는 프로젝트들을 배출했습니다. 브리거와 노보그라츠는 판테라의 주요 후원자였으며, 모어헤드는 포트리스 인베스트먼트의 샌프란시스코 사무실의 빈자리로 이사하기도 했습니다. 브리거는 최근 마이클 세일러의 1,000억 달러 규모 비트코인 투자 회사인 스트래티지(Strategy) 이사회에 합류하며 암호화폐 업계에 막후 영향력을 행사하고 있습니다. 노보그라츠는 갤럭시(Galaxy)를 설립하여 최대 규모의 암호화폐 대기업 중 하나로 성장했습니다. 같은 반 친구인 조 루빈은 나중에 이더리움(Ethereum)을 공동 창립했습니다. 하지만 2013년 당시에는 사모펀드와 매크로 트레이딩과 같은 주요 분야에서 활동하는 아이비리그 졸업생이 비트코인에 관심을 가질 것이라는 생각은 여전히 터무니없어 보였습니다. 브리거는 포춘과의 인터뷰에서 아르헨티나 기업가이자 초기 암호화폐 애호가인 웬세스 카사레스를 통해 비트코인에 대해 처음 알게 되었다고 말했습니다. 당시 두 사람은 산후안 제도에서 열린 청년 대통령 기구(Young Presidents' Organization) 모임에서 같은 방을 쓰고 있었습니다. 브리거는 비트코인이 세계 결제 시스템을 뒤흔들 잠재력을 가지고 있다는 것을 금방 알아챘고, 비트코인이 아직 초기 단계라고 생각하지만 여전히 그 생각을 고수하고 있습니다. 그는 비트코인의 잠재력을 새로운 형태의 정보 전파를 가능하게 한 인터넷에 비유하며, "돈의 흐름이 따라잡지 못하는 것이 안타깝습니다."라고 말했습니다. 노보그라츠와 이 아이디어를 공유한 후, 그들은 외환 시장 경험이 있는 모어헤드가 CEO로 적임자라고 판단했습니다. 모어헤드가 남은 금융 경력을 암호화폐 분야에 바치기로 결정했을 때, 그는 판테라를 비트코인 펀드로 재편하여 외부 투자자들에게 공개했습니다. 브리거와 노보그라츠는 모두 유한 책임 사원으로 참여했고, 포트리스 인베스트먼트, 벤처 캐피털 회사 벤치마크, 그리고 리빗은 유한 책임 사원으로 참여했습니다(이후 매각). 타이거 글로벌 매니지먼트의 멘토이자 전설적인 투자자 줄리안 로버트슨 역시 이후 펀드에 투자했습니다.

판테라의 부활

암호화폐 초창기에는 기업가들이 극심한 시장 변동에 대처해야 했기에 오늘날의 변동성은 사소한 문제로 여겨졌습니다. 하지만 노보그라츠는 가장 큰 문제는 가격 급등락이 아니라 비트코인을 전혀 구매할 수 없다는 점이었다고 회상합니다.

그는 당시 설립된 지 겨우 1년밖에 되지 않은 코인베이스에 접근하여 당시 약 200만 달러에 달하는 비트코인 3만 개를 사려고 했습니다. 그러자 팝업 창이 나타나 한도가 50달러라고 알려주었습니다. 코인베이스의 첫 직원이자 암호화폐 업계의 유명 인사인 올라프 칼슨-위와 상의한 후, 코인베이스는 그의 한도를 300달러로 올려주기로 했습니다. 그러나 모어헤드의 가장 인상적인 업적은 비트코인 가격이 낮았고 폐쇄적인 블록체인 커뮤니티 외에는 별다른 관심이 없었던 2013년부터 2016년까지의 경기 침체를 견뎌낸 것입니다. 노보그라츠는 포춘과의 인터뷰에서 "댄은 암호화폐 업계의 조용한 시절에도 항상 활발하게 활동했습니다."라고 말했습니다. 그 시절에는 모어헤드가 타호 호수에 있는 자택에서 주최한 세 차례의 연례 컨퍼런스를 포함하여 여러 가지 중요한 사건들이 있었습니다. 크라켄 거래소의 창립자 제시 파월은 모어헤드가 전세낸 개인 제트기 대신 비행기를 타기로 한 적도 있습니다. "비행기에는 비트코인 커뮤니티 사람들이 꽤 많았는데, 비행기가 폭락하면 비트코인도 망할까 봐 걱정했습니다."라고 모어헤드는 회상합니다.

많은 동료들과 달리, 모어헤드는 스스로를 "비트코인 극단주의자"(즉, 다른 암호화폐는 존재해서는 안 된다고 믿는 사람)라고 생각해 본 적이 없습니다. 전 세계 비트코인 공급량의 2%를 인수한 후, 판테라는 디지털 화폐 XRP를 발행한 리플 랩스(Ripple Labs)의 초기 투자자가 되었습니다. 모어헤드는 "비트코인이 가장 중요하다고 생각했지만, 인터넷 기업은 하나뿐이 아닙니다."라고 말합니다.

모어헤드에 따르면, 판테라 벤처 캐피털 투자의 86%가 수익을 냈습니다. 벤처 투자를 받은 스타트업의 대다수가 실패한다는 점을 고려하면 이는 놀라운 수치입니다. 암호화폐 시장은 많은 프로젝트가 암호화폐를 보유하고 있기 때문에 더 관대할 수 있습니다. 즉, 스타트업의 제품이 성공하지 못하더라도 투자 가치는 유지되는 경우가 많습니다. 모어헤드는 현재 매년 절반의 시간을 암호화폐의 중심지인 푸에르토리코에서 보냅니다. 당시 판테라 파트너였고 현재 피터 틸의 파운더스 펀드에서 일하는 조이 크루그는 이미 그곳으로 이주했고, 모어헤드도 같은 결정을 내렸습니다. 그는 푸에르토리코에 1,000명의 블록체인 기업가가 있다고 추산하지만, 이들은 부동산 가격 상승을 부추긴다는 이유로 조사를 받고 있습니다. 모어헤드는 한때 판테라에서 8억 5천만 달러 이상의 자본 이득을 얻은 후 푸에르토리코로 이주하여 연방 세법을 위반했는지에 대해 상원 재무위원회의 조사를 받았습니다. 그는 올해 초 뉴욕 타임스와의 인터뷰에서 "세무와 관련하여 적절하게 행동했다"고 생각하지만, 포춘과의 추가 인터뷰는 거부했습니다.

비트코인의 미래

모어헤드는 암호화폐 산업이 도박으로 가득 차 있다는 점과 판테라가 많은 벤처 캐피털 회사처럼 밈 코인에 관여하지 않는다는 점을 인정합니다. 하지만 그는 이러한 사실이 글로벌 금융을 재편하려는 블록체인의 더 큰 목표를 흐리게 해서는 안 된다고 주장합니다. "블록체인 산업이 사소한 문제 때문에 무너지고 있다는 생각은 말도 안 됩니다."라고 그는 말합니다. "게임스톱 사건이 미국 주식 시장 전체가 위기에 처했다는 것을 의미하는 것은 아닙니다."

판테라는 10억 달러 규모의 다섯 번째 벤처 캐피털 펀드를 조성하는 등 사업을 계속 확장하고 있습니다. 모어헤드는 네 번째 펀드의 투자를 완료한 후 올해 말 펀드를 폐쇄할 것이라고 밝혔습니다. 판테라는 또한 상장 기업들이 대차대조표에 암호화폐를 추가하는, 큰 기대를 모으고 있는 디지털 자산 국채 부문에도 진출했습니다.

하지만 비트코인은 여전히 판테라 전략의 핵심입니다. 작년 말까지 비트코인 펀드는 가치의 1,000배에 달하는 수익률을 올렸고, 누적 수익률은 13만%를 넘어섰습니다. 비트코인의 미래 가격에 대한 질문에 모어헤드는 변함없이 "1년 안에 두 배로 오를 것"이라고 답했습니다. 이 간단한 모델은 대체로 효과가 있었지만, 모멘텀이 둔화될 수 있다는 점을 인정했습니다. 그는 비트코인이 100만 달러에 근접하는 또 다른 규모로 상승할 것이라고 믿지만, 이것이 비트코인의 마지막 10배 상승이 될 것이라고 주장합니다. 비트코인이 그 이정표에 도달하지 못한다면, 모어헤드는 기꺼이 그 부담을 짊어질 것입니다. 2016년에도 그는 비트코인이 500달러일 때에도 여전히 맹렬히 옹호했습니다. 10년도 채 지나지 않은 지금, 그는 이제 막 시작에 불과합니다. 그는 포춘과의 인터뷰에서 "대부분의 기관들이 이제 막 비트코인에 대한 확신을 갖기 시작했다고 생각합니다."라고 말했습니다. "아직 수십 년이 더 남았습니다."

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