pump.fun과 Letsbonk.fun 간의 "밈 런치패드 전쟁"은 이미 올해 가장 흥미로운 암호화폐 뉴스 중 하나가 될 것으로 예상됩니다. 9월 초로 넘어가면서 pump.fun은 이 치열한 경쟁에서 다시 우위를 점했습니다. "밈 런치패드 전쟁"이 어떻게 시작되었는지 생각해 보면, 2024년부터 올해 초까지 pump.fun이 보여준 인상적인 성과가 여러 프로젝트들에게 "파이를 나눠 가지려는" 열망을 불러일으켰다는 생각이 듭니다. 하지만 사실 이 "밈 런치패드 전쟁"은 단순히 자산 발행 플랫폼 간의 싸움이 아닙니다. pump.fun이 PumpSwap을 출시하여 자산 발행 및 거래 플랫폼으로 전환하는 순간, 이러한 경쟁은 불가피해졌습니다. 두 경쟁자는 pump.fun과 Raydium입니다. Pump.fun과 Raydium은 한때 공생 관계였습니다. PumpSwap이 등장하기 전에는 pump.fun이 밈 토큰 발행 플랫폼 역할을 했습니다. 새로운 밈 토큰이 시가총액 69,000달러에 도달하면 거래를 위해 레이디움으로 이전됩니다. 이러한 과정 때문에 새로운 밈 거래자들은 같은 코인이 두 개의 다른 계약 주소를 갖는 "내부 시장"과 "외부 시장"의 구분에 종종 혼란을 겪었습니다. 2024년은 펌프펀뿐만 아니라 레이디움에게도 전성기가 될 것입니다. 블록웍스 데이터에 따르면, 2024년 레이디움의 거래 수수료 수입은 약 1억 6천만 달러로, 2023년의 5배가 넘을 것으로 예상됩니다. 이 중 밈 코인 거래 수익만 약 1억 4,500만 달러에 달하여 회사 연간 매출의 90%를 넘어섰습니다. 이 중 펌프펀의 밈 코인은 약 6,250만 달러를 기여했으며, 이는 밈 코인 매출의 약 43%, 총 매출의 약 39%를 차지했습니다. Raydium에게 pump.fun은 마치 빠르게 성장하는 "돈 인쇄기"와 같았습니다. 유동성의 상류에 자리 잡은 반면 Raydium은 확고하게 하류에 자리 잡았죠. 당신은 한쪽을 택하고, 저는 다른 쪽을 택합니다. 이별의 길로 가는 거죠.두 당사자 간의 밀월 기간은 올해 2월 말까지 지속되었습니다. 2월 24일, 트위터에서 누군가 pump.fun이 자체 AMM 유동성 풀을 테스트하고 있다는 사실을 발견했습니다. 다음 날, Raydium 핵심 기여자 @0xINFRA는 이 문제에 대해 날카로운 논평을 담은 장문의 트윗을 게시했습니다. 이 트윗은 이미 상당히 격앙되어 있었는데, 기본적으로 Pump.fun의 성공에 Raydium이 중요한 역할을 했다는 점과 Raydium의 최근 데이터를 보면 Pump.fun에 대한 의존도가 낮다는 점을 강조하는 내용이었습니다. 그의 가장 날카로운 발언은 다음과 같습니다.

"pump.fun이 Raydium을 자체 AMM으로 대체하는 것은 전략적 오판입니다."

CoinDesk에 대한 답변으로, @0xINFRA는 Raydium의 해체가 그렇게 나쁘지는 않다고 주장하며 pump.fun에 대한 우려를 표명했습니다. "새로운 AMM은 불완전한 인프라, 마이그레이션 토큰에 대한 수요 감소, 거래량 감소 등 수많은 문제에 직면할 수 있습니다."

이 소식은 Raydium 가격에 큰 타격을 입혔고, $RAY는 $4.2에서 $3 미만으로 거의 30% 하락했습니다. 하락세는 4월 중순까지 이어졌고, 약 $1.50까지 떨어졌습니다. 3월 21일, pump.fun은 PumpSwap을 공식 발표하며 펌핑 코인의 국내 시장과 해외 시장의 구분을 사실상 없앴습니다. 그러나 PumpSwap 발표 이틀 전인 3월 19일, 코인텔레그래프는 Raydium이 "LaunchLab"이라는 자체 런치패드를 출시할 예정이라는 소식을 전했습니다. Raydium의 공식 발표는 거의 한 달 후였습니다. 4월 16일, Raydium은 LaunchLab을 공식 발표했습니다. "형, 너는 뱃머리에, 누나, 나는 선미에 앉을게"라는 달콤한 감정은 사라졌습니다. 2024년 솔라나 밈 코인 열풍의 두 거물, 한 명은 하류로, 다른 한 명은 상류로 가며 서로의 영역을 향해 칼을 휘두르고 있습니다.

배틀

Raydium의 LaunchLab이 큰 주목을 받지 못했다는 점이 궁금하실 겁니다. pump.fun과 Letsbonk.fun이 밈 런치패드 전쟁의 주역 아닌가요?

Letsbonk.fun은 Raydium의 "플러그 앤 플레이 SDK"를 사용하여 개발되었습니다. 간단히 말해, Letsbonk.fun은 Raydium LaunchLab의 커스텀 버전일 뿐입니다.

defillama 데이터에 따르면 PumpSwap의 총 수수료 수익과 순 수수료 수익은 4월, 5월, 6월에 Raydium을 앞질렀습니다. Letsbonk.fun이 pump.fun을 앞지른 7월에는 Raydium의 총 수수료 수익이 전월 대비 약 2.76배, 순 수수료 수익이 전월 대비 약 4.66배였습니다. 한편, 7월 PumpSwap의 월 총 수수료 수익은 Raydium의 약 30%에 불과했고, 월 순 수수료 수익은 Raydium의 약 18%에 불과했습니다. 이러한 관점에서, 최근 Pump.fun이 트위터에서 자체 생태계 내 "신규 발행" 토큰을 지원하고, 자체 생태계에서 밈 토큰을 직접 구매하기 위해 Glass Full Foundation을 설립한 것에 대한 보다 합리적인 설명은 다음과 같습니다. 자산 거래 플랫폼으로서 PumpSwap의 성과는 상위 자산 발행 플랫폼인 PumpSwap과 밀접한 상관관계가 있습니다. PumpSwap의 기반이 아직 상대적으로 얕기 때문에 자체 밈 토큰에만 의존할 수밖에 없습니다. 많은 온체인 참여자들이 밈 코인 시장을 "지옥 같다"고 부르며 절망하는 반면, Pump.fun이 지원하는 코인들은 전반적인 암호화폐 시장의 변동성 속에서도 비교적 강세를 유지해 왔습니다. $USDUC, $NEET, $TOKABU 등 pump.fun의 이러한 밈 토큰들은 모두 시가총액 100만 달러에서 300만 달러 사이에서 "적용"될 충분한 시간을 가졌으며, 꾸준히 상승하여 거의 3천만 달러 이상으로 성장했습니다.

지난주 pump.fun은 "Project Ascend" 업데이트를 출시했는데, 그중 가장 중요한 업데이트는 동적 수수료 V1 시스템을 도입했습니다. 이 새로운 단계별 크리에이터 수수료 구조는 기존의 고정 수수료 모델을 근본적으로 변화시킵니다. 이전 시스템에서는 크리에이터가 토큰의 시가총액과 관계없이 동일한 비율의 거래 수수료를 받았습니다. 이제 시스템은 시가총액에 연동된 동적 수수료율을 도입합니다. 시가총액이 높은 토큰은 더 낮은 수수료를 받는 반면, 소규모 프로젝트는 더 높은 수수료를 계속 부담합니다. 이러한 설계의 이유는 크리에이터가 단기적인 현금화보다는 토큰의 장기적인 성장에 집중하도록 장려하기 위한 것입니다.

시가총액이 다른 토큰에 대한 PumpSwap 수수료 및 크리에이터 수익 Dynamic Fees V1은 신규 발행 및 기존 PumpSwap 토큰 모두에 적용되며, 동일한 프로토콜과 유동성 공급자 수수료 분배 방식을 유지합니다. 크리에이터가 사라진 "폐쇄된" 프로젝트의 경우, 수수료는 커뮤니티로 유입됩니다. CTO 프로젝트는 크리에이터 수수료 수령을 신청할 수 있으며, Pump.fun은 승인 절차를 대폭 단축할 것을 약속합니다. Pump.fun은 이번 업데이트를 통해 크리에이터의 잠재 수익이 10배 증가한다고 주장합니다. 토큰 생태계를 성공적으로 운영하는 크리에이터는 더 이상 수익을 위해 토큰을 매각할 필요가 없으며, 지속적인 거래 수수료 공유를 통해 안정적인 수익을 얻을 수 있습니다. 이러한 패러다임 전환은 밈코인 생태계에 만연한 "펌프 앤 덤프" 문제를 해결하기 위한 Pump.fun의 핵심적인 노력입니다. Pump.fun은 "CCM"(크리에이터 자본 시장)을 지향합니다. 더 많은 라이브 스트리머를 유치하든, 미메코인의 "일회성" 성장의 지속가능성을 해결하든, pump.fun은 본질적으로 "콘텐츠 제작 수익화"를 통해 현재 트위치와 틱톡과 같은 소셜 미디어 플랫폼에서 활동하는 고품질 크리에이터를 더 많이 유치하고, 웹 3에서 웹 2로 크리에이터 경제에 대한 흡혈귀 공격을 개시하는 것을 목표로 합니다. 반면 Letsbonk.fun은 다른 방향을 선택했습니다. 9월 1일, WLFI는 솔라나에서 USD1을 출시한다고 공식 발표하며, "솔라나는 핵심 요소처럼 역동적인 USD, 즉 즉각적인 실행, 허가가 필요 없으며, 전 세계적으로 접근 가능한 USD를 필요로 합니다. USD1은 준비 자산에 1:1로 담보되며, 솔라나 출시 첫날 Raydium, BONK.fun, 그리고 Kamino와 통합되어 디지털 달러 스테이블코인을 인터넷 자본 시장에 선보일 것입니다."라고 밝혔습니다. BONK.fun의 공식 트위터 계정은 WLFI의 솔라나에서 USD1을 출시할 공식 플랫폼 역할을 할 것이라고 발표했습니다. 최근 Letsbonk.fun의 주력 상품인 $USELESS도 코인베이스에 상장되었습니다. 이 두 사건은 Letsbonk.fun의 강점이 리소스 통합 능력에 있음을 보여줍니다. Letsbonk.fun은 솔라나 생태계에서 쌓아온 수년간의 경험을 바탕으로 의미 있는 행보를 이어가고 있습니다.이 두 개발 경로의 장단점을 비교하는 것은 불가능합니다. pump.fun과 Letsbonk.fun은 이미 뚜렷한 비전을 보여주었고 각자의 강점을 효과적으로 활용하고 있다는 점만 확실히 말씀드릴 수 있습니다. 미래가 어떻게 될지는 시간만이 알려줄 것입니다. 결론: "밈 런치패드 전쟁"은 실제로 pump.fun과 Raydium 간의 협력 관계가 공생 관계에서 경쟁 관계로 전환되면서 촉발되었습니다. 표면적으로는 pump.fun과 Letsbonk.fun 간의 싸움이지만, 실제로는 pump.fun과 PumpSwap 대 Letsbonk.fun과 Raydium 간의 싸움입니다. 이러한 치열한 경쟁 속에서도 우리는 크리에이터 보상 메커니즘, CTO 및 장기적으로 밈 토큰을 운영하는 사람들을 위한 인센티브 등 긍정적인 변화를 목격했습니다. 충분한 경쟁이 있어야만 시장은 번영할 수 있습니다.

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