2일 동안 20배 증가하여, 오랜만에 등장한 금리의 스노우볼 "자동 시장"이 얼마나 커질 수 있을까요?

원문 제목: "2 일 만에 20 배, 스노우볼의 자동 시장 메이킹 메커니즘 개요"

원문 작성자: David, 심요 테크플로우

12월의 암호화폐 시장은 날씨만큼이나 춥습니다.

온체인 거래는 오래동안 서늘한 잠에 빠져 있으며, 새로운 내러티브 또한 어렵게 낳아낼 수밖에 없었습니다. 중문 커뮤니티가 몇 일 동안 토론하는 분쟁과 소문을 보면, 이 시장에서는 더 이상 누가 즐기고 있는지 알 수 있습니다.

하지만 영문 커뮤니티에서는 새로운 것에 대해 토론하고 있었습니다.

스노우볼(Snowball)이라는 미미코인이 몇 일 전 pump.fun에서 출시되었으며, 4일 만에 시가총액이 1000만 달러에 도달하여 역대 최고치를 기록했습니다. 한편 중문 커뮤니티에서는 거의 언급되지 않았습니다.

새로운 내러티브와 미미코인이 흥미를 끌지 않는 상황에서, 이것은 눈길을 끄는 드문 지역적 부의 효과라 할 수 있습니다.

스노우볼이란 이름이 원래 말하려던 이야기가 반영되어 있습니다:

토큰 스스로가 "굴러갈수록 커지는" 메커니즘입니다.

거래 수수료를 매수 주문으로 바꾸어 스노우볼 시장 메이킹하기

스노우볼이 하는 일을 이해하려면, pump.fun의 토큰이 일반적으로 어떻게 수익을 올리는지 알아야 합니다.

pump.fun에서 누구나 몇 분만 투자하여 토큰을 생성할 수 있습니다. 토큰 생성자는 "창조자 수수료"를 설정할 수 있으며, 이는 간단히 말해 각 거래에서 일정 비율을 자신의 지갑으로 가져가는 것으로, 일반적으로 0.5%에서 1% 범위 내에 있습니다.

이 자금은 이론적으로 커뮤니티 빌딩, 마케팅에 사용될 수 있지만, 실제 운영에서 대다수 개발자의 선택은 "충분히 모았으면 도망가"입니다.

이 또한 전형적인 도지 생애 주기의 일부입니다. 출시, 가격 끌어올리기, 거래 수수료를 채취하고 도망가기. 투자자들은 토큰 자체가 아니라 개발자의 양심을 의심합니다.

스노우볼의 방식은, 이 창조자 수수료를 받지 않는 것입니다.

정확히 말하면, 100%의 창조자 수수료가 어떤 사람의 지갑으로 들어가지 않고, 자동으로 온체인 시장 메이킹 로봇으로 이체됩니다.

이 로봇은 일정 간격으로 세 가지 작업을 수행합니다:

첫째, 시장에서 모은 자금으로 토큰을 매입하여 매수 호가를 형성합니다;

둘째, 매수한 토큰과 해당 SOL을 유동성 풀에 추가하여 거래 심도를 향상시킵니다;

셋째, 각 작업마다 0.1%의 토큰을 소각하여 디플레이션을 유발합니다.

동시에, 이 토큰이 받는 제작자 수수료의 비율은 고정된 것이 아니며, 시장 가치에 따라 0.05%에서 0.95% 사이로 변동합니다.

시장 가치가 낮을 때 수수료를 더 많이 추출하여 로봇이 빨리 탄압을 쌓을 수 있도록 합니다. 시장 가치가 높아지면 수수료를 낮춰 거래 마찰을 줄입니다.

이 메커니즘의 논리를 요약하면, 한 번 거래할 때마다 자동으로 일부 자금이 매수 호가 및 유동성으로 변하는 것이며, 개발자 주소로 이동되지 않습니다.

따라서 이러한 눈덩이 효과를 쉽게 이해할 수 있습니다:

거래 수수료 발생 → 수수료가 매수 호가로 변환 → 매수 호가가 가격을 끌어올림 → 가격이 더 많은 거래를 유도 → 더 많은 수수료... 이론적으로 자체로 계속 굴러갈 수 있습니다.

온체인 데이터 상황

메커니즘을 설명했으니 온체인 데이터를 살펴보겠습니다.

스노볼은 12월 18일에 출시되었으며, 현재까지 4일이 지났습니다. 시가총액은 0에서 1000만 달러로 치솟았으며, 24시간 거래량은 1100만 달러를 넘었습니다.

펌핑독.com에 등록된 한 댕댕이에게는 현재 이 환경에서 꽤 오래 살아남은 것입니다.

자산 분포상, 현재 보유자 주소는 7270개입니다. 상위 10개 보유자는 총 공급의 약 20%를 보유하며, 가장 큰 단일 보유자는 4.65%를 보유하고 있습니다.

(데이터 출처: surf.ai)

한 주소가 자산의 20-30%를 보유하는 상황은 나타나지 않았으며, 분배는 비교적 분산되어 있습니다.

거래 데이터 측면에서 출시 이후 누적 거래는 58000건 이상이며, 매수가 33000건, 매도가 24000건입니다. 매수 총액은 440만 달러, 매도는 430만 달러로, 순 유입은 대략 10만 달러입니다. 매수와 매도가 거의 균형을 이루며 일방적인 매도 압력은 나타나지 않았습니다.

유동성 풀에는 대략 38 만 달러가 걸려 있으며, 그 중 절반은 토큰이고 나머지 절반은 SOL입니다. 이 시장 규모에 대해 깊이는 얇다고 볼 수 있으며, 대량 거래가 발생하면 뚜렷한 슬리피지가 발생할 수 있습니다.

또 다른 주목할 점은, Bybit Alpha가 발표된 지 96시간도 채 되지 않은 시점에 해당 토큰 상장을 발표했는데, 이는 어느 정도 단기 흥행을 확인하는 증거이기도 합니다.

퍼페츄얼이 하강 시장을 만나다

둘러본 결과, 영어권 커뮤니티에서는 Snowball에 대한 토론이 주로 해당 메커니즘 자체에 집중되는 것을 볼 수 있습니다. 지지자들의 논리는 매우 명확합니다:

이것은 창조자 수수료를 100% 프로토콜에 잠그는 첫 번째 meme 코인으로, 개발자가 사라질 수 없으며, 적어도 구조적으로 다른 익명토큰보다 안전하다.

개발자인 Dev도 이 이야기에 협조하고 있습니다. 개발자 지갑, 유동성 공급자 로봇 지갑, 거래 기록이 모두 공개되어 있으며, "체인 상에서 확인 가능하다"고 강조하고 있습니다.

@bschizojew는 자신에게 "체인 상 정체성 분열, 4chan 특수부대, meme 코인 초창기 군인"이라는 라벨을 붙였으며, 스스로를 비하적인 디젠 풍미로 표현하여, 이는 암호화 원조 커뮤니티의 입맛에 맞는 것으로 보입니다.

하지만 메커니즘의 안전성과 수익을 올릴 수 있는지는 별개의 문제입니다.

스노볼 효과가 성립하려면, 수수료를 계속 발생시킬 충분한 거래량이 있어야 하며, 이를 로봇에 공급하여 매수 백핸드를 실행해야 합니다. 거래가 많을수록 로봇은 더 강력해지며, 매수 관 측면도 강화되고, 가격은 더 올라가며, 더 많은 이들을 거래하도록 유도합니다...

이는 상승 시장에서 모든 메멘토 메커니즘의 백핸드 플라이 휠이 회전하는 이상적인 상태이기도 합니다.

문제는, 휠을 가동하기 위해 외부 동력이 필요하다는 점입니다.

현재의 암호화 시장 환경은 무엇인가요? 체인 상 활동량은 부진하며, meme 코인의 종합적 열정은 줄어들고 있으며, 익명토큰에 투자하길 원하는 자본도 적습니다. 이러한 맥락에서, 새로운 매수 관 측면이 따라잡지 못하면, 거래량이 감소하면 로봇이 수신하는 수수료도 계속 감소하게 되어 매수 힘이 약화되며, 가격 지지력이 약화되고, 거래 의사가 더욱 저하됩니다.

휠은 양방향으로 회전할 수 있습니다.

더 현실적인 문제는, 메커니즘이 다루는 것은 "개발자가 사라질 수 있는"이란 위험 지점뿐이지만, meme 코인이 직면한 위험은 이것 이상입니다.

시장 조작자의 대량 매도, 유동성 부족, 색다른 이야기, 이러한 사건들 중 하나가 발생하면 100% 수수료 백핸드가 수행할 수 있는 작용은 매우 제한적일 것입니다.

모두들 아픈 베이글을 경험했습니다. 중문 커뮤니티에서 어떤 형님이 멋지게 정리한 것이 있습니다:

놀다가는 그만두세요.

한 개의 눈덩이뿐만이 아닙니다

스노우볼(Snowball)은 이 자동 시장 메이킹 이야기를 전하는 프로젝트가 유일한 것이 아닙니다.

pump.fun 생태계 안에서, FIREBALL이라는 토큰도 비슷한 작업을 하고 있습니다: 자동 매입 및 소각, 다른 토큰이 연결할 수 있는 프로토콜로 포장합니다. 그러나 시가총액은 훨씬 작습니다.

이는 시장이 현재 "메커니즘 기반 미미 코인"에 반응하고 있다는 것을 보여줍니다.

전통적인 예약매수, 가격 조작, 커뮤니티 조장 등의 방식은 자금을 끌기가 점점 어려워지고 있으며, 구조적 보안을 강조하는 이야기를 메커니즘 디자인으로 전하는 것은 최근 미미 코인의 전략 중 하나일 수 있습니다.

그러나 특정 메커니즘을 인위적으로 만드는 것은 새로운 전략이 아닙니다.

2021년 OlympusDAO의 (3,3)이 가장 대표적인 사례로, 게임 이론을 이용하여 스테이킹 메커니즘을 포장하여 "모두가 파는 것 없이 함께 이익"이라는 이야기를 전하며, 피크 때 시가총액이 수십억 달러에 이르렀습니다. 결과는 누구나 알고 있듯이 나중에 급락하여 90% 이상이 사라졌습니다.

더 이전에는 Safemoon의 "모든 거래마다 소유자에게 세금을 부과하는" 전략도 메커니즘 혁신 이야기였으며, SEC에 소송을 당하고 창립자가 사기로 기소되기도 했습니다.

메커니즘은 흥미로운 이야기를 만들어내는 좋은 수단일 수 있으며 단기간 내 자금과 관심을 모을 수 있지만, 메커니즘 자체는 가치를 창출하지 않습니다.

외부 자본 유입이 중단되면, 얼마나 정교한 플라이 휠이라도 멈출 것입니다.

마지막으로, 우리는 이 작은 강아지가 실제로 무엇을 하는지 정리해보겠습니다:

미미 코인의 개발자 수수료를 "자동 시장 메이킹 로봇"으로 변경합니다. 메커니즘 자체는 복잡하지 않으며 해결해야 할 문제도 명확합니다. 개발자가 직접 현금을 가져가지 못하게 합니다.

개발자가 도망가지 못한다고 한들 당신에게 수익이 오르는 것은 아닙니다.

이 메커니즘이 흥미로운 것으로 보인다면 참여하고 싶다면, 한 가지 기억하세요: 이것은 먼저 미미 코인이며, 그 다음에야 새로운 메커니즘의 실험입니다.

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