「주역」인 Noble이 선두를 이끌고 탈퇴했는데, 코스모스 생태계는 이미 '허물'이 된 것인가요?

Foresight News

이 글을 읽으려면 16 분

노블의 '출세길을 떠남'은 분명히 가혹한 현실을 드러내었습니다: 유동성 앞에선 기술 서술이 종종 창백하고 무력해 보입니다.

원문 제목: "Noble 선두로 떠나다, 'Cosmos가 죽었네' 다시 한번 확인?"

원문 작성자: Sanqing, Foresight News

1월 20일, 안정화폐에 중점을 둔 Cosmos 응용체인 Noble은 Cosmos 생태계에서 독립적인 EVM L1 네트워크로 이전할 것을 발표했습니다. Noble EVM은 3월 18일에 시작될 예정이며, 팀은 짧은 기간 동안 Cosmos를 기반으로 한 블록체인을 계속 지원할 것입니다. 이전 후 Noble의 자체 USDN 안정화폐는 EVM L1의 핵심 기능이 될 것이며, NOBLE 토큰은 거버넌스 자산으로, 프로토콜 의사결정과 가치가 전체 네트워크의 안정화폐 사용과 밀접하게 연결될 것입니다.

이미지 출처: Noble 트윗

이어서, Cosmos 창시자는 Noble의 전환은 Cosmos 비전에서 벗어난 것이 아니라, 오히려 "주권성과 상호 운용성"이라는 핵심 이념의 반영이라고 답변했습니다. Noble의 이주는 Cosmos Hub과의 연결이 끊긴다는 것을 의미하지 않습니다. 오히려 IBC v2 프로토콜을 통해 이전된 Noble EVM은 EVM 생태계와 Cosmos 경제체를 연결하는 핵심적인 다리가 될 것입니다. 그는 "우리는 더 이상 체인을 경계로 하는 것이 아니라 유동성을 중심으로 하는 시대로 진입하고 있습니다"라고 말했습니다.

Cosmos의 안정화폐 복수, 왜 떠날 선택을 했나요?

Noble은 Cosmos 생태계에서 가장 성공한 안정화폐 기반 프로젝트 중 하나입니다. 그것은 Circle의 USDC를 Cosmos 생태계로의 체인 네이티브 이동에 성공했으며, IBC를 통해 USDC를 50개 이상의 체인에 안전하고 원활하게 분배하여 220억 달러 이상의 거래량을 처리해 왔습니다.

Noble의 존재로 Cosmos 생태계는 "원천적 안정화폐"를 자랑하며, 외부 다리에 대한 신뢰 위험을 피할 수 있었습니다.

하지만 Noble이 왜 이전해야 하는지요? Noble 공식은 실용적인 이유를 제시했습니다:

EVM 생태계가 절대적 우위를 차지하고 있습니다. 75% 이상의 안정화폐 시장이 EVM 체인 상에 있습니다. 개발자, 도구, 지갑, dApp가 EVM에 집중되어 있으며, Noble은 "안정화폐 기반 시설 L1"을 하고자 하므로 당연히 돈과 사람을 따라가야 합니다.

EVM 기술 스택은 개발자 친화적입니다. EVM은 Solidity, Remix, Hardhat 등 성숙한 도구 스택을 보유하고 있으며, Uniswap, Aave 등 프로토콜에 접근하기가 더 쉽습니다. Cosmos SDK는 강력하지만 학습 곡선이 가팔라서 생태 도구가 상대적으로 뒤떨어져 있습니다.

EVM은 더 나은 성능과 실제 사용 사례를 갖고 있습니다. Noble EVM은 sub-second 지연을 지향하며, 결제, 임베디드 금융, 에이전틱 상거래, FX 등의 시나리오를 대상으로 합니다. Cosmos의 Tendermint 합의는 신뢰할 수 있지만, EVM 스택은 주류 결제 체인과 더 잘 견줄 수 있습니다.

Noble 자체에는 전략적 야망이 있습니다. Noble은 Cosmos의 "도구"가 되고 싶지 않고, 오히려 독립적인 고성능 스테이블코인 Layer 1이 되어 다른 스테이블코인 공중 체인 프로젝트와 직접 경쟁하고 싶어 합니다.

그래서 Noble은 행동으로 나타냈습니다. Cosmos은 Noble에게 시작 지형을 제공했지만, EVM은 규모화된 미래를 제공했습니다.

Noble의 떠남은 Cosmos의 "하프 라이프"를 가져갔다

Noble은 Cosmos의 유일한 "슈퍼 자이언트"입니다. Noble의 30일 IBC 거래량은 93.84백만 달러에 이르며, 이 숫자는 두 번째로 높은 Osmosis(50.06백만 달러)의 1.8배입니다. Cosmos IBC 링크된 110개의 Zones 중 Noble은 단단위 수준의 유동성을 기여했습니다.

출처: MAP OF ZONES

Noble은 기관 자금의 "수도 꼭지"입니다. Osmosis의 거래 횟수는 거의 90만 건에 이르며, Noble은 단지 7.3만 건뿐입니다. 이는 Noble의 단일 거래 가치가 다른 체인보다 훨씬 높음을 의미하며, 그것이 소매 고객의 소액 교환이 아니라 기관급 안정화폐 결제 및 대규모 분배를 지원함을 나타냅니다.

110개의 Zones가 IBC로 연결되어 있지만, 활동 중인 것은 85개뿐입니다. 이는 체인 중 23%가 이미 소멸 상태에 있다는 것을 의미합니다. 유동성은 상위 네 개 체인에 크게 집중되어 있으며, 10위 이하의 프로젝트들은 월간 거래량이 백만 달러로 줄어들었으며, 생태계의 소매 활동력은 심각하게 고갈되어 있습니다.

Cosmos Hub은 약 3만 명의 월간 활성 사용자를 보유하고 있으며, Noble(약 5,000 명)의 6배에 해당됩니다. 그러나 돈은 확실하게 Noble 쪽으로 흘러갔습니다. Cosmos 사용자 대부분은 Hub에 스테이킹하거나 관망하며, 실제 가치 교환을 이루는 안정화폐 활동은 거의 전적으로 Noble에 달려 있습니다.

Cosmos 생태의 영혼, IBC가 '블록체인 인터넷'을 어떻게 구현하나요?

Cosmos의 핵심 이야기는 '인터넷 오브 블록체인(Internet of Blockchains)'이며, 이러한 비젼을 실현하는 것이 바로 IBC(Inter-Blockchain Communication Protocol, 블록체인 간 통신 프로토콜)입니다.

IBC는 Cosmos의 가장 독특하고 성공적인 발명입니다. 이를 통해 각각의 주권 있는 독립적인 체인이 서로 안전하고 제3자 신뢰 없이 통신하고 자산을 이체할 수 있습니다. 이는 TCP/IP와 같이 작동합니다. 주요 특징:

신뢰 최소화: 상대 체인의 상태를 light client를 통해 확인하여 자산을 보관하거나 다중 서명 브리지 없이도 됨.

허가 없는 연결: 누구나 채널(channel)을 구축하여 토큰 전송, 크로스체인 계정(Interchain Accounts), 크로스체인 쿼리(Interchain Queries) 등을 지원할 수 있습니다.

일반성: 공의 제약이 없으며 110여 개 이상의 체인에 연결되어 있으며(Ethereum, Optimism 등의 Cosmos 이외의 체인에까지 확장됨),

IBC는 보안성이 높아 대규모 악용 사례가 발생하지 않았고, 수백억 달러의 이체가 누적되었습니다. Cosmos의 다른 부분에 논란이 있더라도 IBC 자체는 업계 선도적인 상호 운용성 솔루션입니다.

하지만 Noble의 마이그레이션은 IBC의 어색함을 드러냈습니다: 그것은 세계를 연결했지만, 프로젝트를 유지할 수 없었습니다. 모두가 연결된 후에도 결국 EVM 단일 체인으로 이동하고 싶어했습니다.

대피 현상 확인: 2025-2026년에는 어떤 Cosmos 프로젝트들이 소멸하거나 이동했나요?

2025년부터 2026년 초까지 Cosmos 생태계는 심각한 '프로젝트 대피/폐쇄 현상'을 경험했습니다.

먼저 완전히 종료되거나 운영이 중단된 프로젝트에 대해 이야기하면, 이러한 프로젝트들은 대부분 2025년에 이미 소멸하여 사용자 커뮤니티의 안타까움과 잡다한 유지보수 시도만 남아 있습니다.

Privacy 체인 Penumbra가 완전히 폐쇄되었으며 팀이 탈퇴했고, 몇 사람이 물어봤지만 거의 관심을 끌지 않는 상태로 남아 있어 가장 전형적인 '소멸' 사례가 되었습니다. Pryzm도 완전히 종료되었으며, Comdex와 Kujira가 연이어 망가지며, 후자는 Fusion과 Levana와 같은 하위 프로젝트들을 데려가며, DeFi 생태계의 전반적인 체인이 끊어졌습니다.

Stride는 공식적으로 운영을 중단했으며, Quasar와 Tower가 차례로 소멸하였으며, Picasso/Composable는 붕괴한 뒤 SOL 자산을 갖고 있는 사용자를 갖가지로 고통스럽게 했으며, 사용자들은 모든 것을 잃었다. Drop는 TGE를 포기하고 sunset하였으며, Milkyway는 닫혔으며, Demex는 해커 공격 이후 회복되지 못했으며, Evmos는 대체로 소멸했다.

이러한 프로젝트들은 DEX, 대출, 개인정보 보호, NFT 등 다양한 분야를 포함하였으며, 주된 이유는 성장의 부진, 수익 미달, 팀의 이탈, Terra의 붕괴 후 장기적인 여진이었다.

이와 동시에 일부 프로젝트들은 Cosmos 스택 밖으로 이동하는 것을 선택했거나 Cosmos 이야기의 최대 배신이었다. Noble을 제외하고 Sei는 이전에 SIP-3 업그레이드에서 듀얼 스택 아키텍처를 포기하기로 결정하였으며, 2026년 중반까지 EVM 체인만 유지할 계획이다.

Akash는 Solana로 이전 중이며, Elys, pStake, Jackal, Omniflix 등 프로젝트들은 Base로 대거 이전하고 있으며, Stargaze는 독립 체인이 되어 Cosmos Hub로 이전할 계획이며, Shade Protocol(Feather로 명칭 변경)은 먼저 Sei로 이전한 뒤 추가적인 EVM화가 가능할 것으로 예상된다.

이러한 이주의 핵심 동기는 거의 동일했으며: EVM 생태계의 개발 도구, 유동성, 시장 규모가 Cosmos를 크게 웃도는 것이며, 프로젝트 측은 자본과 기회를 따라가기로 선택하였다.

아직 죽지 않은 프로젝트들도 있지만, 유지보수 모드나 자원 재할당 모드로 들어간 프로젝트들이 많다.

Osmosis는 유지보수 모드로 들어간 상태이며, 토큰 경제 및 기타 업데이트를 유지하고 있지만, 팀 자원이 명백히 이동되었으며, 활동이 크게 줄었다; Astroport는 유사하게 대체로 정체되었으며, Axelar 팀은 Circle에 인수된 이후 영향력이 크게 감소하였다. 이러한 프로젝트들은 한 때 Cosmos DeFi의 지주였지만, 이제는 생태계의 수축을 대변하고 있다.

Mantra는 구조조정(2026년 1월 직원 감축, 비용 최적화)과 OM 토큰이 붕괴(거의 99% 하락) 했지만, 프로젝트는 계속 진행 중이다. ERC-20 OM 이전이 진행 중이며, RWA 보증금고, 런치패드 등 기능이 개발 중이며, 계속해서 IBC 호환 RWA EVM L1 운용이 이어질 것이다.

또한, Wynd, Hopers, Junoswap, Loop, TerraSwap와 같은 다수의 DEX들이 2024년부터 2025년 사이에 폐쇄되었다. 소매 DeFi는 대체로 사그라들었으며, 기관 및 RWA만이 남아서고 있다.

지역 지도는 IBC가 110 개의 체인에 연결되어 있음을 보여주지만, IBC 트래픽은 주로 최상위 체인 (Noble, Osmosis, Cosmos Hub) 에 집중되어 있으며, Noble의 유동성이 빠져나가면 전체 생태계의 활동이 더욱 위축될 것입니다.

코스모스 2026 로드맵은 EVM 호환성 및 고성능 업그레이드를 통해 소프트웨어의 흐름을 되살리려고 노력했지만, Noble의 "이탈"은 기술 서술이 유동성 앞에서 종종 밉음받은 현실을 드러내는 것과도 같습니다.