이어진 이튿 노크다운을 통한 전쟁 프리미엄 소멸, 세 개의 크랙 중 하나만이 막히다 | Rewire 뉴스 아침 브리핑

트럼프가 마지막 마감 전에 2 주 휴전을 선언하자, 원유 가격이 하룻밤에 거의 20% 급락하여, 세계 주식 시장은 집단 반등했습니다. 38일 전쟁의 리스크 프리미엄이 일괄적으로 소멸되었지만, 3월에 일어난 세 가지 균열 중 하나만이 막혀 있습니다.

1｜2 주 휴전으로 하룻밤에 전쟁 프리미엄을 소멸시키며 공매도자들이 반대로 추매당했습니다

트럼프는 화요일 밤 8시에 마지막 마감 전에, 이란이 호르무즈 해협을 다시 개방하기만 하면 미국은 두 주 동안 이란의 발전소와 기반시설에 대한 공습을 중단할 것이라고 발표했습니다. WTI 원유의 최대 일일 하락폭은 19%로, 거래 시 117달러에서 93~96달러까지 급락하여, 거의 6년 만에 가장 큰 단일일 하락폭이었습니다. S&P 500 선물은 2.5% 반등하며, 다우 지수 선물은 1000포인트 상승하였고, 나스닥 100 선물은 +3%, 니혼 +4%, 한국 코스피 +6% 상승했습니다. 파키스탄 총리는 미 이란 양국을 4월 10일에 이슬라마바드로 회담하라고 초청했습니다.

로이터는 골드만 삭스 프라임 브로커리지 데이터를 인용하여, 3월에 헷지 펀드들이 13년 만에 가장 빠른 속도로 세계 주식을 처분하였으며, MSCI 글로벌 지수는 -7.4%, S&P 500은 -5.1% 하락하였습니다. 모든 이유는 이란 전쟁에 대한 기대 때문이었습니다. 한달 동안의 공감대가 호소된 후, 4월 7일 저녁에 한 통의 휴전 선언으로 모든 공매도 포지션들이 하룻밤에 반대로 추매되었습니다. 두 주의 휴전이 하나의 리스크 정리 밤을 가져왔지만, 다음 급락의 역학이 이미 시작되었으며, 시장은 지금 평화가 아니라, 4월 21일 새로운 마감 마감일을 거래하고 있습니다.

(출처: Bloomberg / CNBC / NBC News / Reuters / Financial Times / Goldman Sachs Prime Brokerage)

2｜Anthropic, OpenAI를 앞질렀으며, '유리 날개'는 최강 모델을 협력사 화이트리스트에 봉인했습니다

Anthropic은 연간 수익이 3000억 달러를 넘어 현저히 증가한 것을 공개하며, 2025년 말의 900억 달러 대비 약 3배가 증가하여, OpenAI의 2500억 달러를 처음으로 능가했습니다. 기업 LLM API 시장에서 Anthropic은 32%를 차지하고 있으며, OpenAI는 25%를 차지하고 있습니다. Claude Code는 AI 프로그래밍에서 54%를 차지하고 있으며, 10월 IPO 평가는 3조8000억 달러를 가리킵니다.

이어서 화요일에 '유리 날개' 계획(Project Glasswing)을 내놓았으며, 아마존, 애플, 마이크로소프트, 브로드컴, 시스코, 리눅스 기금, 팔로 알토 네트웍스 및 CrowdStrike와 같은 8개의 협력사들과 연합하여, 미공개의 최첨단 모델 Claude Mythos Preview를 활용하여 오픈소스 소프트웨어 취약점을 검색했습니다. 초기에 이미 수천 개의 고위험 취약점을 모든 주요 운영 체제 및 브라우저에서 발견했습니다. Mythos는 일반인에게 공개되지 않으며, 이러한 협력사 및 약 40개의 인프라 기관에만 허가되어 있습니다. 펜타곤은 지난 주 Anthropic을 '공급망 리스크'로 지정했으며, 동일한 주에 영국 총리청은 로스앤젤레스 이중 상장 계획을 위해 다시 힘을 모았다. OpenAI는 최강 모델을 누구에게든 제공하고 있으며, Anthropic은 최강 모델을 소수의 협력사에게 제공하고 있습니다. 소비자의 독점 시대가 기업 계약 및 주권 선택에 의해 대체되고 있습니다.

（출처: Bloomberg / Financial Times / CyberScoop / Fortune / Engadget）

3｜3월 3일 위험 동시 폭발, 휴전은 한 축만 단절시켰다

3월은 미국 위험 자산의 정화 달이며, 세 가지 압력이 동시에 폭발했지만 서로 공명하지 못했다. 첫 번째는 헤지 펀드가 13년 만에 가장 빠른 속도로 글로벌 주식을 매도하며, 동기는 이란 전쟁이었다. 둘째는 월스트리트 저널이 보도한 사모 주식 자금 조달이 10년 만에 가장 느리게 감소하며, Blue Owl 플래그십 펀드 OCIC의 분기별 21.9% 환매율이 사상 최고치를 기록하며, 18조 달러 규모의 사모 대출 산업이 첫 번째 틈새로 갈라졌다. 셋째는 트럼프가 4월 2일 특허 의약품에 최고 100% 관세를 부과하는 대통령령에 서명하여, 대기업은 120일 후, 소기업은 180일 후에 발효될 예정이다.

4월 7일 저녁의 휴전은 첫 번째 축만 단절시켰다. 사모 대출의 환매 압력은 인공지능이 소프트웨어 회사의 현금흐름을 예상하며 발생하며, 중동 상황과는 무관하다. 의약품 관세의 120일 완화기간은 8월 중순이 실제 가격 결정일이라는 뜻이며, 관세가 호르무즈 해협 재개 때문에 사라지지 않을 것이다. 이는 사실상 '된 토종'이 아니라 '집행 일시 미루기'이며, 시장은 첫 번째 틈새의 계정을 정리한 후에 다른 두 틈새에 직면해야 한다. 헷지 펀드의 롱 포지션 보충과 사모 환매 파도, 의약품 기업의 현금 흐름 압축은 동시에 발생하며, 4월 말부터 5월에 이르는 그 파동은 3월보다 더 나쁠 수도 있다.

（출처: Bloomberg / Wall Street Journal / CNBC / White House Fact Sheet / STAT News）

4｜NVIDIA 루빈 풀 생산 기동, 전선 실험실 집단 변경

NVIDIA는 월요일에 베라 루빈 플랫폼이 전생산에 돌입했음을 발표했으며, 파트너들은 2026년 하반기부터 제품을 선보일 예정이다. 새로운 플랫폼은 베라 CPU, 루빈 GPU, NVLink 6 스위치, ConnectX-9, BlueField-4 및 Spectrum-6으로 구성되어 있다. NVIDIA는 추론 토큰 비용이 10배 하락하고, 전문가 혼합 모델을 학습하는 데 필요한 GPU 수가 4배 감소하며, 와트당 성능이 10배 향상되었다고 주장했다. 황련훈은 GTC 2026에서 블랙웰을 루빈에 추가하여 2027년 누적 주문이 1조 달러에 이를 것으로 지적했다.

보도 자료에서 Anthropic, Black Forest, Cohere, Cursor, Harvey, Meta, Mistral 및 OpenAI가 Rubin을 사용할 예정임을 밝혔습니다. 그러나 Anthropic은 동시에 3.5 GW의 구글 TPU에 서명했고, OpenAI의 Stargate는 이란 타격 명단에 포함되었으며, Meta는 자체 MTIA를 진행 중입니다. Frontiers Lab은 NVIDIA의 공식 명단에 계속해서 등장하며, 동시에 비공식적인 NVIDIA 외의 컴퓨팅 자원 풀을 구성하고 있습니다. 이번 "삼극화" 공연은 GTC의 주제 연설보다 훨씬 흥미로웠으며, Hwang In-hyun의 카드 판매 능력은 여전했지만, 이번에는 카드의 협상력이 구매자에 의해 장기 계약과 블랙리스트에 대한 처음으로 사용되었습니다.

(출처: NVIDIA Newsroom / Data Center Knowledge / CNBC / The Information)

더 알아둬야 할 사항 ↓

블룸버그에 따르면 호르무즈 해협 통행료가 인민폐로 결제되도록 요청되었으며, 이에 따라 중국 지불 섹터 주식이 강세를 보였습니다. 이란의 전쟁 시기 재정은 제재 경로를 미국 달러에서 벗어나게 변형시켰습니다. 이 사건은 휴전 협상 이전에 발생했으며, 휴전이 이 기구를 변경하지 않았으며, 2025년 중국이 양자통화 체결 외에도 전시 중에 이러한 메커니즘에 새로운 전시를 부여했습니다. 미국 달러의 물리적 노드 중 하나인 해협 통행료는 처음으로 달러가 아닌 기록이 등장했습니다.

금융 타임스에 따르면 우크라이나 무인 항공기가 러시아의 전시기유 급등을 절반으로 낮췄습니다. 지난 세 주간 우크라이나 군이 러시아 정유 공장과 수출 항구에 대규모 공격을 가해, 러시아의 휘발유와 경유 수출의 전시 프리미엄을 일회성으로 줄였습니다. 이 동안 이란의 전쟁으로 인한 그 부분 기유가격 프리미엄은 4월 7일 저녁 휴전과 함께 동시에 철회되었습니다. 전쟁으로 인해 발생한 두 국가는 같은 주간에 생산량과 프리미엄의 양면을 잃었습니다.

OpenAI 소비자 사업 책임자 Fidji Simo는 병가를 신청했으며, 그 하위 제품 라인의 고위 임원이 교체되었습니다. 동일한 날에는 뉴요커 매거진의 "문제는 샘 오토만" 조사 보고서와 일이 없어진 70쪽의 내부 파일이 실리콘밸리에서 계속 퍼져나가고 있습니다. Anthropic은 수익으로 인해 OpenAI의 서사 공간을 몰아내었으며, 이제 내부 인사 면에서도 변화가 나타나고 있습니다. 소비자 사업 라인 지휘관이 없는 상황에서 ChatGPT 이야기가 반격이 필요한 시점이 딱 맞습니다.

월스트리트 저널에 따르면 사모 펀드의 제1분기 모금액은 10년 만에 가장 느리게 감소했으며, KKR 피터 스타브로스는 "이것은 아마도 우리 역사상 최대의 철수 연 혹 모양될 수 있습니다"라고 말했습니다. 모금과 철수는 느리고 빠르며, GP들은 재고를 2차 시장과 이전 LP에게 넘기려 하지만 신규 자본을 회수하려는 자신감이 부족합니다. 이는 13년 전 첫 번째 유동성 균열인 헤지 펀드의 가장 빠른 판매 이후의 두 번째 유동성 균열로, 사모 펀드 자금은 입구에서 꺾이고 출구에서 급격히 밀어 내려고 합니다.

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