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본크 토큰 홀더 보고서 — 2026년 1분기

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본크 토큰 홀더 보고서

번크 토큰 홀더 보고서 2026년 1분기

작성자: Blockworks

번역자: Jump

요약

2026년 1분기, 번크의 총 수익은 1044만 달러로, 전분기 대비 45.7% 증가하여 2025년 4분기의 716만 달러를 웃돌았습니다. 이번 성장은 주로 BONKfun이 주도했으며, 수익은 전분기 대비 78.8% 증가한 728만 달러에 이르렀습니다. 이는 솔라나 기반 플랫폼 활동이 지난 분기의 침체 상태에서 회복되면서 이루어졌습니다. BONKbot은 313만 달러를 기여하며 거의 전분기와 동일하게 유지되었으며 3.1% 증가했습니다. 이는 다양한 시장 조건에서도 꾸준한 수익 기반을 유지해 온 거래 터미널의 견고성을 보여줍니다. 본 분기의 수익은 여전히 2025년 3분기의 이례적인 피크(5589만 달러)에는 못 미치지만, 피크 후 수축 단계에서 의미 있는 전환점을 나타내며, 생태계 활동의 회귀시 이중 모드 플라이휠이 회복될 수 있다는 점을 보여줍니다.

BONKfun은 수익 기여 주요 부문으로 역할을 되찾아 전체 수익의 69.8%를 차지했으며, 2025년 4분기의 56.9%보다 높았습니다. 한편, BONKbot은 42.4%에서 30.0%로 하락했습니다. 이러한 구조 변화는 플랫폼 기반의 수익이 주요 성장 원동력으로 다시 부상하고, BONKbot이 안정적인 기초를 제공하고 있다는 점을 반영하였습니다. BONKswap(12.8K 달러)과 BONKsol(8.1K 달러)는 인프라 수준에서 공헌하였으며, 총 수익의 0.3% 미만을 차지합니다. BONKfun은 1분기에 솔라나 기반 플랫폼 bonding curve 거래량의 6.8%를 차지하여 5-15%의 일반적 베이스라인 범위 내에 위치하였습니다.

경영진 코멘트

전체 암호화폐 시장이 1분기에 전반적으로 어려움을 겪었지만, BONK 생태계는 각 세로막대 분야에서 의미 있는 진전을 이룩함으로써 영향력을 확대하고 토큰의 경제적 기반을 강화하며, 미래 발전을 위한 기초를 마련하고 있습니다.

Bonk Inc. (나스닥: BNKK)는 디지털 자산 국고 전략을 지속하여 이번 분기에 장기 보유부에 1450억 개의 BONK을 추가하고 운영 자본을 증가시켰습니다. 시장 상황이 둔화되면서 BNKK는 BONK 구조적 매수 지원을 가속화하기 위한 준비가 되어 있습니다. 이는 BONK에 대한 구조적 매수 지원이며, 기업 수익 흐름이 성숙되면서 더욱 강화될 것입니다.

BONKfun은 미믹스 코인 활동의 전반적인 냉각 현상을 경험했으며, 수익이 전체 섹터와 함께 줄어들었습니다. 그럼에도 불구하고, 플랫폼의 기반 시설, 파트너 관계 및 시장 위치는 여전히 튼튼하며—미믹스 코인 활동이 반등할 때, BONKfun은 거래량을 신속히 회복할 준비가 되어 있습니다. 이 분기에 플랫폼은 외부 공급업체가 사회 공학 공격을 받아 발생한 보안 사건도 처리했습니다. 내부 직원은 영향을 받지 않았지만, 제3자 도메인 공급업체가 액세스를 복구하는 데 시간이 걸려 해결 프로세스가 지연되었습니다—이는 좌절스러운 타임라인이었으며, 팀은 이후 공급업체 및 관련 기관과 처리를 진행했습니다. 영향을 받은 모든 사용자는 손실의 110% 보상을 받았습니다. Graphite Protocol, Raydium 및 WLFI와의 파트너십을 통해, BONKfun은 여전히 Solana 상의 USD1 스테이블 코인 거래량으로 가장 큰 주도 요인 중 하나이며, 활동이 복귀할 때 이전 시장 점유율 수준을 회복하고 추월하기 위해 명확히 헌신하고 있습니다.

BONKtrade는 dYdX와 협력하여 구축되었으며, 영구적인 DEX 분야로 진입했습니다—현재 DeFi에서 가장 빠르게 성장하는 세그먼트 중 하나입니다. 이 플랫폼은 새로운 시장을 발표하기 위한 준비를 하고 있으며, 올해 나중에 RWA 거래 기능을 확장할 계획입니다. 타깃 마케팅 활동은 기쁨스러운 사용자 성장을 이끌어내었으며, 중앙집중식 거래소에서 탈중앙화된 영구계약이 시장 점유율을 계속 빼앗는 가운데, BONKtrade의 출시 타이밍은 적시입니다.

BONKswap은 내부 라우팅 메커니즘에 대한 중요한 업그레이드를 완료하여 실행 품질을 전반적으로 향상시켰습니다. 다음 중점은 TVL을 증가시켜 효율성을 높이고 BONKfun이 생성하는 새로운 거래 쌍에 더 깊은 유동성을 제공하는 것입니다.

BONK의 핵심 특징 중 하나는 분산 기여자 모델입니다—다양한 팀이 다양한 프로토콜을 구축하지만, 모두가 생태계에 대한 공동 약속을 바탕으로 연대합니다. 이 구조는 고의로 설계되었습니다. 이는 프로젝트 자체의 탈중앙화 정신을 반영하며, 복수의 제품 라인이 병행으로 전진할 수 있도록 합니다. 독립적인 팀 간의 조정은 마찰이 없는 것은 아니지만, 성과는 분명합니다: 다양한 수익 세로분야와 계속 확대되는 파트너 네트워크를 갖춘 많은 경제 생태계.

2026년 하반기에 들어와서, 전체적인 상황은 매력적입니다. 모든 잔여 토큰 인플레이션이 종료되었습니다. BNKK의 축적이 진행 중이며 가속화되고 있습니다. 제품 포트폴리오가 성숙 단계에 들어갔습니다. 공동 기여자 커뮤니티는 여전히 명확한 목표에 주력하고 있습니다: BONK 브랜드와 토큰에 영속적 가치를 창출하는 것입니다.

BONK는 결코 공식적인 경영 계층을 가지고 있지 않았습니다—원래 그랬으며, 그대로입니다. 초기와 핵심 기여자들이 인도하는, 전체 생태계에 감시, 지침 및 책임을 제공하는 모습입니다. 다음 일 년 동안의 초점은 이야기를 다듬고, 각 수직 분야의 이야기를 통합하고, 시장의 주목을 집중시키면서 BONK가 무시할 수 없도록 하는 것입니다.

재무 데이터

수익 성과

Bonk의 수익은 Bonk와 관련된 비즈니스의 프로그래바블 비용에서 비롯되며, BONKfun 플랫폼 상의 0.3% 스왑 수수료, Telegram 거래 봇 BONKbot 상의 1% 스왑 수수료, 그리고 교환 제품 및 LST 제품인 BONKswap 및 BONKsol의 소액 수수료를 포함합니다.

2026년 1분기에 Bonk는 총 수익 10.43백만 달러를 기록했으며, 2025년 4분기 대비 46% 증가했습니다. 이 회복은 2025년 3분기의 이상적인 피크인 5,589만 달러 이후 두 분기에 걸친 감소를 깨고, 솔라나 기반 플랫폼 활동의 부상으로 이루어졌으며, 이 부상은 BONKfun을 이전의 저점에서 벗어나게 했습니다. 1월이 이 분기 수익의 60%를 차지하는 6.28백만 달러를 기여했으며, 이는 초기 분기 플랫폼 활동이 집중된 것을 반영하고, 그 뒤로 2월(1.85백만 달러) 및 3월(2.31백만 달러)에 다소 둔화되었습니다. 이 분기는 2025년 3분기 피크 이후의 처음으로 긍정적인 전환을 보였으며, 수익은 여전히 해당 이상적인 지점에서 81% 낮고, 2024년 4분기 BONKbot이 별도로 3,089만 달러를 올린 때의 수준에서 66% 이하입니다.

수익 구성 변경

수익 구조는 다시 BONKfun 중심으로 변화하여 총 수익의 69.8%를 차지했으며, 2025년 4분기의 56.9%보다 높습니다. 이 역전은 플랫폼 부상 속도가 종단 성장을 초과하며, Bonk의 수익 특성이 투기 주기 상태에 민감하다는 점을 강조합니다. 30.0% 점유율인 BONKbot은(42.4%에서 감소) BONKfun의 초과 성장율의 결과이며, 종단 악화가 아니라, BONKbot이 상대적으로 영향력 있는 성장을 이루어 냈습니다.

BONKswap 및 BONKsol은 여전히 인프라 제품으로, 직접적인 수익 기여는 미미합니다. BONKswap의 수익 감소인 68.2%는 BONK가 거래 활동에 대한 관심이 줄어든 것을 반영하며, BONKsol의 수익은 수수료 획득이 아닌 스테이킹 수익 메커니즘에 따라 결정됩니다.

보다 넓은 솔라나 생태계와 비교하여, BONK의 46% 환 기수익 증가는 응용 프로그램 수준의 총 회복 추세를 초과했습니다. 2026년 1분기의 성과는 이 프로토콜이 생태계 활동이 가속화되는 동안 초과 수익을 잡아낼 수 있는 다중 제품 모델이라는 점을 보여주며, Bonk가 솔라나 상에서 선도적인 수익 생성형 커뮤니티 프로토콜로서의 위치를 강화했습니다.

리포 및 소각

BONK 보유자의 가치 축적은 수수료 전환 소각 매커니즘 및 2025년 12월 거버넌스 승인으로 51%의 수수료가 Bonk Inc.(BNKK) 디지털 자산 국고로 재지정되어 달성됩니다. 2026년 1분기는 두 가지 메커니즘이 함께 대규모로 실행되는 최초의 완전한 분기이며, BONKfun 수수료 중 51% 재지정만으로 약 3,710만 달러의 BNKK DAT 구매력이 발생했습니다. 2026년 1분기 초기 플랫폼 수익 수준(7,280만 달러)에서, 새로운 할당은 이전 10% 할당(약 72.8만 달러)에 비해 5.1배의 곱셈 효과를 제공했습니다.

이 분기 89회 소각 이벤트에서 해당 프로토콜은 약 47.27억 BONK 토큰을 소각하며, 직접적인 메커니즘을 통해 유통 공급을 감소시켰습니다. 이 분기의 소각 숫자는 절대값적으로는 오히려 점잖았으며, 현재 수익 수준을 고려하여 매개변수를 일치시켰습니다. 매 월 분포 불균형: 1월에 5800만 기여, 2월에 900만 기여, 3월에는 40.6억으로 폭증하였으며, 3월의 집중은 분기 말 소각 실행 이벤트를 반영합니다. 분기 말 누적 공급 감소는 약 1.2조 BONK 토큰에 이르렀으며, 이는 창시부 공급에서 소각 및 거버넌스 지향소각을 통해 소멸된 공급의 12%를 차지합니다.

분기 말 기준으로, 3.05%의 BONK 공급이 재매부나 BNKK에 의해 유통에서 제거되었습니다.

기관 제품

거래소 거래 제품(ETP)

Osprey Investments는 Osprey Bonk Trust(OBNK)를 계속 관리하며, 이 신뢰는 기관 보관 및 BONK 보유 액세스를 제공합니다. 분기 말 기준으로, OBNK가 보유한 BONK 자산 규모는 약 1300만 달러입니다. 이 신뢰는 연간 관리 수수료율을 2.5%로 유지하며, 최소 투자 금액으로 1만 달러를 요구하며, 주요한 기관 보관 수단으로 사용됩니다.

BONK 이외에도, Bitcoin Capital AG의 Bonk ETP(BONK)는 BONK에 노출된 주요 유럽 ETP입니다. 분기 말 기준으로, 해당 BONK ETP가 보유한 BONK 자산 규모는 약 100만 달러입니다. 이 ETP는 연간 관리 수수료율을 1.5%로 유지하며, SIX 스위스 거래소에서 거래됩니다.

디지털 자산 국고 회사 (DATs)

봉크 주식회사 (BNKK)는 나스닥에 상장된 기업 국고 도구 운영으로서 2025년 10월에 출시되었습니다. 앞서 설명한 대로, BNKK의 주요 기능은 수수료 할당을 통해 프로그래밍 방식으로 BONK을 축적하는 것입니다. 2025년 12월 거버넌스 투표에 따르면, BONKfun 플랫폼 수수료의 51%가 BONK 구매를 위해 BNKK DAT로 향합니다.

이 도구는 2026년 1분기 종료 시 NAV가 약 14.3백만 달러로, 분기 초의 18.5백만 달러에서 하락했습니다. 이 하락은 주로 BONK 토큰 가격 하락으로 인해 발생했습니다. BNKK는 BONK을 기본 전략 포지션으로 삼은 최초의 나스닥 상장 기업 국고로, BonkDAO의 커뮤니티 투표를 통해 국고 거버넌스를 커뮤니티에 종속시키면서(기업 국고의 탑다운 방식과 달리), 기관적 합법성을 확립했습니다. 이 프로그래밍적 수요 채널은 소매 시장 감정과는 독립적으로 작동합니다.

수익 주도 요소

BONKbot (거래 터미널)

BONKbot은 2026년 1분기에 310만 달러의 수익을 올렸으며, 3.1% 증가했습니다. 이는 2025년 4분기의 304만 달러보다 높습니다. 거의 일정한 성장은 분기 내 동적 변화를 가려낸다: 1월에는 164만 달러의 수익을 올렸으며(분기 총액의 52%), 이후 2월에는 90.3만 달러로 감소하고 3월에는 59.3만 달러로 더욱 감소했습니다. 월별 하락세는 Solana 모밈 코인 거래 활동의 둔화와 일치하지만, 침체기에도 불구하고 월 평균 수익 기반은 여전히 월 50만 달러 이상을 유지하고 있으며, 이는 BONKbot의 내구성 있는 사용자 기반이 다양한 시장 조건 하에서 계속 존속해 있는 증거입니다. 총 수익의 30%를 차지하는 BONKbot은 2025년 4분기에 최고점을 찍은 BONKfun 이 침체한 후 잠시 다수 점유율(42.4%)에 올랐던 후 소수 수익 위치로 회복되었습니다. 이 복귀는 경쟁 문제가 아닙니다; 이는 플랫폼 활동의 복귀를 반영하며, 이 활동은 뚜렷하게 BONKfun을 높였습니다.

거래량 및 사용자 활동

BONKbot의 2026년 1분기 평균 일일 거래량은 약 27,900 건이며, 전체 분기 거래량은 251만 건입니다. 이는 2025년 4분기의 하루 평균 대략 20,000 건보다 증가하였으며, 터미널이 플랫폼 부활 기간에 추가적인 사용자 활동을 유치했음을 나타냅니다. 4분기 축소 기간에 지속되는 내구성 있는 사용자 기반은 유지가 아니라 확대되는 것으로, 이는 터미널의 점착성에 대한 건설적인 신호입니다. 경쟁적 배경에서, Axiom은 약 148만 건의 일일 거래를 유지한 상위 터미널 위치를 유지하고 있고, Phantom은 약 30.6만 건의 일일 거래를 처리했습니다. BONKbot의 28,000 건의 일일 거래는 소수 점유율을 보이며, 이는 생태계 통합 터미널로써의 위치와 일관되며, 이 터미널은 규모가 아닌 소각 메커니즘을 통해 차별화됩니다.

거래 당 수익 동태

BONKbot의 거래 당 경제는 계속해서 산업 전반의 수수료 압축 동태를 반영하고 있습니다. 제1분기 평균 거래 당 수익은 약 1.25달러로, 제4분기의 평균 수익인 약 1.75달러보다 낮습니다. 제4분기에서 제3분기로 55% 수익을 압축한 후, 거래 당 수익의 안정성은 비용 수준이 지속적으로 종단 범주의 지속 가능한 기반에 가까이 있을 수 있다는 것을 시사하며, 그러나 지속적인 모니터링이 여전히 필요합니다. 파괴 메커니즘은 구조적인 차별화 요소로 작용합니다.

BONKbot은 여전히 솔라나에서 각 거래마다 영구적인 공급 감소를 기여하는 유일한 거래 종단입니다. 분기 수익이 3.13백만 달러인 상황에서, 비용 전환 파괴 파이프라인은 각 거래의 일부를 순환 공급에서 BONK를 제거하는 데 계속 사용됩니다. 현재 수익 수준에서는 절대적인 파괴 양이 중간 정도이지만, 이 메커니즘의 중요성은 그 복합적인 성격에 있습니다: 시장 조건이 어떻든 간에 실행되는 각 거래가 축적된 공급 감소를 증가시켜 소유주에게 경쟁할 수 없는 종단적인 가치 축적 경로를 만들어냅니다.

BONKfun(토큰 발행 플랫폼)

최고점 이후 수익의 반등

BONKfun은 2026년 제1분기에 7.28백만 달러의 수익을 올렸으며, 전분기 대비 78.8% 증가하여 2025년 제4분기의 4.07백만 달러를 상회했습니다. 이번 반등은 2025년 제3분기의 이상적인 최고점(486.2백만 달러) 이후 토큰 발행 플랫폼의 첫 긍정적 전환으로, 1월의 솔라나 bonding curve 이벤트의 급증에 이끌렸습니다. 1월에만 463만 달러를 기여하여(분기 전체의 63.6% 차지), 그 후 2월에는 94만 달러로 줄어들었으며, 3월에는 일부 회복하여 171만 달러가 되었습니다. 분기 내에서의 패턴은 더 넓은 솔라나 토큰 발행 플랫폼 시장과 일치하며, 2026년 초에 새로운 토큰 출시를 중심으로 한열정에 대한 열기가 투기 활동의 정상화로 갈아엎어졌습니다.

배경 참조로, 2025년 제4분기는 2025년 제3분기의 이상적 상황에서 급격한 수축 이후의 저점을 나타내며, 이때 BONKfun은 솔라나 발행 플랫폼 bonding curve 거래량의 78% 이상을 잠깐 포착했습니다. 2026년 제1분기의 7.28백만 달러로 반등함으로써, BONKfun 수익은 2025년 제4분기 저점과 2025년 제2분기 초기 수준(17.21백만 달러) 사이에 위치했습니다.

51% 비용 재지정: 구조적 요구 사항의 실행

이전에 설명한대로, 2025 년 12 월 거버넌스 투표는 BONKfun 요금의 51%를 BNKK DAT BONK 구매로 재지정했습니다. BONKfun 수입이 7.28 백만 달러인 경우, 이 재지정은 약 3.71 백만 달러의 프로그래밍화된 BONK 구매 능력을 유발했습니다. 이 구조적 수요 메커니즘은 이제 내구성이 있고 자유 재량이 없는 매수자 채널로 작동하며, 다이렉트로 프로젝트 플랫폼 활동을 대규모로 함에 따라 발생했습니다.

1 월 연율 실행율 (BONKfun 수입 약 5560 만 달러)에서, 51% 재지정은 약 2,840 만 달러의 연간 프로그래밍화 수요를 유발합니다. 더 보수적인 3 월 실행율 (연간 약 2,050 만 달러)에서, 이 숫자는 약 1,050 만 달러입니다. 2026 년 1 분기 BONKfun 실행율 (연간 약 2,910 만 달러)에서, 51% 재지정은 약 1,490 만 달러의 연간 BNKK DAT 구매 능력을 의미하며, 이것은 바로 프로젝트 플랫폼 활동을 대규모로 함에 따라 발생한 구조적 수요 기반입니다. 만약 Solana bonding curve 시장이 역사적인 수준으로 회복된다면, 이 메커니즘의 중요성이 증가할 것입니다.

지원 인프라

BONKswap

BONKswap은 1 분기에 12.8K 달러의 수입을 올렸으며, 2025 년 4 분기의 40.2K 달러 대비 68.2% 감소했습니다. BONKswap의 가치는 직접적인 수익 생성이 아닌 생태계 연결 역할에 있습니다. 그것은 집계기 인터페이스에서 BONK 유동성을 유지하며, BONKfun 론칭, BONKbot 거래 및 이차 시장 액세스에 걸친 제품 플라이휠을 지원합니다.

BONKsol(유동성 스테이킹)

BONKsol은 1 분기에 8.1K 달러의 수입을 올렸으며, 이 수는 수익 누적 설계를 반영하며 직접적인 수익 창출이 아닙니다. BONKsol-to-SOL 교환 비율은 1분기 초의 1.154에서 분기 말의 1.169로 상승했으며, 이전 기간과 일관된 7-8%의 연간 수익률 범위를 유지했습니다. 안정적인 비율 상승은 진행 중인 가격 변동기간 동안 디자인에 따라 스테이킹 메커니즘이 운영되고 있다는 것을 확인했습니다.

프로토콜 분석

BONKbot 거래 활동

BONKbot은 2026 년 1 분기에 약 21.9 억 달러의 총 거래량을 처리했으며, 그 중 1월에 11.7 억 달러, 2월에 6,200만 달러, 3월에 4,000만 달러가 포함됩니다. 매월의 하락 추세는 1월의 고조 후 Solana 모밈트 코인 거래 활동이 둔화된 것을 반영합니다. 일일 라우팅 거래량은 3월의 가장 조용한 날에서 100만 달러 미만에서 1월 활발한 기간의 600만 달러 이상까지 다양합니다. 배경으로, 2025 년 4 분기에 약 18.6 억 달러의 총 BONKbot 거래량이 기록되어, 1분기의 21.9 억 달러가도 수익이 3.1%만 증가했음에도 불구하고 거래량 처리량이 대체로 18% 증가했습니다. 수익 증가와 거래량 증가 사이의 불일치는 각 거래당 수익이 계속해서 압축되고 있음을 보여주며, 많은 양의 거래량을 처리하여 비슷한 수익을 생성하고 있음을 의미합니다.

목적지별 라우팅에 따른 거래량

Pump의 AMM은 여전히 주요 실행 장소로, 15,800만 달러(거래량의 72% 차지)를 기록하였으며, 그 다음으로 Meteora의 3,800만 달러(17%)와 Raydium의 2,300만 달러(11%)가 이어집니다. Orca는 소량의 3.09만 달러를 확보했습니다. 라우팅 분포는 Solana 상의 기저 유동성 구조를 반영합니다: Pump의 통합 AMM(PumpSwap)은 대부분의 모방 코인 거래 흐름을 기본적으로 잡아내며, Raydium은 BONKfun 졸업 토큰을 포착하고 Meteora는 이차적인 유동성 장소로 작동합니다. BONKfun이 Raydium 라우팅 지분 사이에 있는 크로스 프로덕트 플라이휠이 데이터에서 확인됩니다. 1월에는 BONKfun 발행 활동이 elevated 된 단계가 있었으며 이 단계는 Raydium 라우팅 지분이 더 높아진 BONKbot에 대응합니다. 새롭게 졸업한 토큰은 bonding curve에서 Raydium AMM 풀로 2차 거래를 위해 이동하게 됩니다. 이러한 구조적 관계는 BONKfun 활동이 졸업 경로를 통해 직접적으로 BONKbot에 하류 거래량을 생성한다는 것을 확인합니다.

토큰 출처별 거래량

Pump 출처 토큰은 BONKbot 토큰 분류 거래 활동의 7,400만 달러(79%)를 차지하며, BAGS 출처 토큰은 1,770만 달러(8%)를 기여하였으며, BONKfun 출처 토큰은 1,270만 달러(6%)를 기여합니다. 대략 3,340만 달러(15.2%)의 거래량이 bonding curve에서 발생하였으며, 나머지는 졸업 후의 2차 시장 거래에서 이루어졌습니다. BONKfun의 토큰 분류 거래량에서의 6% 점유율은 크로스 프로덕트 관계를 과소평가하는 온전한 숫자입니다. BONKfun 토큰은 졸업 후 Raydium 라우팅 거래량을 증가시킵니다. BONKfun은 BONKbot 생태계 내에서의 총 경제적 영향이 직접적인 토큰 분류를 벗어남을 확인시켰습니다. 그럼에도 불구하고, Pump 토큰은 여전히 압도적인 주요 거래량 원천이며, BONKbot이 Solana 모밍 코인 거래 활동을 포착함으로써 어떤 시작 플랫폼 출처 토큰인지와는 관계없이 기본적으로 설정됩니다.

BONKfun 시작 플랫폼 활동

Bonding Curve 거래량

BONKfun bonding curve 거래량은 2026년 제1분기에 대략 69.2억 달러로 총액 이루어졌으며, 이 중 1월에는 46억 달러, 2월에는 9,300만 달러, 3월에는 13.8억 달러에 이를 것입니다. 1월의 집중은 조기 분기 Solana 시작 플랫폼 활동 증가를 반영하며, 일일 거래량은 화기 시기에 3,000만 달러를 초과하였으며, 이후 2월의 가장 조용한 시기에는 1,00-5,00만 달러로 줄었으며 3월에는 3-1,00만 달러로 회복하였습니다. 보다 광범위한 Solana bonding curve 시장은 101.6억 달러를 1분기에 처리하였으며, BONKfun의 6.92억 달러를 6.8%의 시장 점유율에 두었습니다. Pump는 Solana 시작 플랫폼 분야를 주도하였고, bonding curve 거래량은 87.4억 달러(86.0%)에 이르렀습니다. 월별 시장 점유율 궤적 - 1월 10.5%, 2월 3.2%, 3월 4.8% -은 BONKfun의 시장 조건 민감성을 보여주며: 이 플랫폼은 활성 시작 플랫폼 시기에 초과 점유율을 기록하였으며, 침체기에는 더 급격히 수축하였습니다. 이는 최종 시장 상승 플랫폼 장치로서의 BONKfun의 보조적 영향을 마주하는 것과 일치합니다.

토큰 출시 및 그래디언트

2026년 1분기 BONKfun의 일일 토큰 출시량은 평균 약 1,963개로, 총 17.7만 개의 토큰이 출시되었습니다. 동일 기간 Pump은 253만 개의 토큰을 처리했으며(일일 평균 2.8만 개), BONKfun은 2026년 1분기 약 0.6-0.7%의 그래디언트를 유지하여 2차 AMM 유동성 풀의 bonding curve 출시 비율을 측정했습니다. 절대적인 의미에서, 이는 USD1 풀의 평균 일일 약 11개의 그래디언트로, SOL 풀은 약 4개의 그래디언트로 전환됩니다. 그래디언트는 거래량 주기에 의한 품질의 변화를 나타내는 것으로, 2025년 4분기에 비해 그 영역을 유지하는 것은 출시 후 생존 가능성을 기반으로 한 토큰 품질의 악화가 없음을 보여줍니다.

시장 점유율 및 경쟁력

2026년 1분기 BONKfun은 Solana 론칭 플랫폼 bonding curve 거래량의 6.8%를 확보했으며(69.2억 달러 / 총 101.6억 달러), 피크 이후 구축된 보통화된 5-15% 베이스 라인 범위에서 일반화되었습니다. 매월의 궤적은 상당한 차이를 보여주었습니다: 1월에는 10.5%의 점유율(46억 달러)이 초기 분기 론칭 플랫폼의 급증과 BONKfun의 elevated 출시 행사 참여를 반영했으며, 그 후 2월에는 3.2%로 정상화되었으며(9300만 달러), 3월에는 4.8%로 증가했습니다(13.8억 달러). Pump은 bonding curve 거래량의 86.0%를 유지했으며(874억 달러), 솔라나 론칭 플랫폼 인프라의 승자 독식 동태와 일치했습니다. BONKfun의 경쟁 문제는 Pump의 규모 지배를 도전할 수 있느냐가 아니라, 솔라나 출시 활동의 내구성 점유율을 유지할 수 있느냐에 있으며, 이는 소멸 및 BNKK DAT 수요 파이프라인에 유의미한 요금 수익을 창출하기에 충분합니다.

총 론칭 플랫폼 거래량(이하 2차 거래 포함)은 보완적인 이야기를 전합니다: 1분기에 BONKfun의 총 거래량은 247억 달러로, 솔라나 론칭 플랫폼 생태계의 382억 달러 중 6.5%를 차지했습니다. 이 보다 광범위한 거래량 측정은 BONKfun 원본 토큰의 전체 거래 수명 주기를 포착했으며, 이는 Raydium에서의 2차 시장 활동을 포함합니다.

TVL 개요

BONKsol의 총 잠금 가치(TVL)는 2025년 4분기 말의 242만 달러에서 2026년 1분기 말의 163만 달러로, 32.7% 축소되었습니다. 이 감소는 이 분기 SOL의 가격 하락(33%)에 주로 기인합니다. 두 요소를 분리하면: 기본 BONKsol TVL은 거의 일정하거나 약간의 양의 증가를 보였으며(2025년 4분기 말의 16.8만 SOL에서 2026년 1분기 말의 16.9만 SOL), 달러 가치의 TVL 감소는 SOL의 가격 궤적에 의해 확대되었습니다.

스테이킹 스트림 및 보유자 식별 수준

1분기 중 미청산 BONKsol은 16.8 만에서 16.9 만으로 증가하며 순 증가분은 약 1259 BONKsol(0.75%)이었습니다. 일일 스트림은 다음과 같은 혼합 활동을 보여줍니다: 소각 이벤트(스테이킹 해제)는 활성 일 수 기준 평균 약 22 BONKsol이었고, 모계 이벤트(스테이킹)는 평균 약 36 BONKsol이었습니다. SOL 가격이 크게 축소된 기간에 발생한 순 긍정적인 스트림은 신념의 신호로, 이전 분기에 관찰된 패턴과 일관되는데, 불리한 가격 조건에도 불구하고 스테이킹 참여가 계속되거나 증가하는 것을 보여줍니다.

보상 메커니즘

BONKsol 대 SOL 환율은 1분기에 1.154에서 1.169으로 상승하여 분기 내 대략 1.3%의 가치 상승을 나타내었습니다. 연간 수익률 범위는 분기 말 기준으로 7.8%(90일 측정)에서 9.1%(120일 측정)에 이르렀으며, Solana의 안정적인 7-8% APY와 일치합니다. 비율의 지속적인 증가는 스테이킹 메커니즘이 시장 가격 동향에 관계없이 SOL 수익을 계속해서 스테이커에게 누적시킨다는 것을 확인하였습니다. 시작 스테이킹자는 인출 시 원금보다 약 16.9%의 SOL을 더 받게 되었습니다.

공급 메커니즘

2026년 1분기에 약 47.3억 개의 BONK 토큰이 소각되어, 누적적인 총 소각이 120조 BONK(총 1000조 창시 공급의 12.0%)에 이르렀습니다. 분기별 소각 수치는 현재 수익 수준에서 운영되는 비용 변환 소멸 파이프라인을 반영하며, 적당하게 하지만 꾸준한 공급 감소를 보여주었습니다.

월별 소각은 불규칙했습니다: 1월에 5.8억 BONK가 소각되었으며, 2월에 0.9억이 소각되었고, 3월에는 총 40.6억이 소각되었습니다. 3월의 집중은 안정적인 일일 소각이 아닌 대규모 소각 실행 이벤트임을 나타내며, 프로토콜의 주기적인 소각 리듬에 따라 모계된 매수 지갑 BONK가 대량으로 소각되었습니다.

분기 말 기준으로, 상당량의 BONK 보유량이 활성 유통 외에 존재합니다: BonkDAO는 약 443조 BONK를 보유하며, BNKK는 분기 말에 약 220조 BONK를 추가하여 DAT의 총 보유량이 248조 BONK에 달했습니다.

제품 및 생태계 업데이트

BONKtrade

BONKtrade는 dYdX와 협력하여 구축되었으며, 이번 분기에 BONK가 옵션 및 선물 거래 공간으로 진입하는 입구로서 출시되었습니다. 이 플랫폼은 새로운 시장을 도입하고, 2026년 후반에 RWA 거래 기능을 대상으로합니다. 이번 출시를 통해 BONK는 체인 상 영구 계약이 중앙 거래소에서 거래량을 추진하는 동안 시장 점유율을 확보할 수 있습니다.

BONKswap

BONKswap은 이 분기에 내부 라우팅 메커니즘을 중요하게 업그레이드하여 각 트레이딩 페어의 실행 품질을 향상했습니다. 다음 개발 중점은 TVL을 증가시켜 유동성을 깊게 하고 BONKfun에서 졸업한 새로운 토큰 페어를 지원하는 것입니다.

BONADfun (Monad)

2025년 후반에 BONKfun이 BONADfun으로 Monad로 배포되었으며, 이는 BONK가 Solana를 넘어서 처음으로 확장된 것을 나타냅니다. Doppler Protocol과 함께 구축된 BONADfun은 BONKfun의 런치플랫폼 모델을 Monad로 가져오며 동적 가격 채널을 통해 이루어집니다. 새로운 체인 상의 추적은 활발한 분야에 초점을 맞추며, 생태계의 중기 다중체인 성장 촉진제를 대표합니다.

기관 인프라

이 분기에 REX Capital과 Osprey Investments이 BONK ETF 신청서를 제출했으며, 동시에 TRUMP, DOGE 및 기타 토큰에 대한 유사한 도구를 제출했습니다. 승인 일정은 여전히 SEC 심사에 따라 달라지지만, 이 신청은 소매 시장 조건과 별도로 BONK 주변의 계속된 기관 인프라 발전을 나타냅니다.

요약

2026년 1분기는 2025년 3분기 이후 기록적인 정점 이후 처음으로 긍정적인 수익 전환을 나타내며, 듀얼 모드 플라이휠은 그 설계 행동을 보여줍니다. BONKfun은 Solana 런치플랫폼 활동이 침체 상태에서 회복되면서 환월 대비 78.8%의 반등을 기록하였으며, BONKbot은 3.1%의 성장세를 유지하면서 투기적 감정과는 독립적으로 수입 기반을 유지했습니다. 이 분기의 총 수익은 역사적 정점보다 크게 낮았지만, 생태계 회복에 대한 수익 모델의 반응을 확인하며 Bonk가 정점 시장 점유율을 되찾아야 한다는 조건이 필요하지 않았습니다. 2025년 12월 BNKK DAT를 통한 제도화된 BONK 수요 중 51% 비용 재지정은 첫 번째 완전한 분기인 이 분기에 한해 BONKfun 수준에서 약 3.71백만 달러의 분기 구매력을 설정한 생태계 내 수요 메커니즘을 만들어냈습니다.

2025년 후반에 구축된 제도적 메커니즘인 51% 비용 재지정, BNKK DAT 기관 채널, 비용 재지정 파이프라인은 현재 운영되며 측정 가능한 결과를 제공하고 있습니다. 앞으로의 문제는 이러한 메커니즘이 효과적인지가 아니라 확장 가능한지입니다. 1월 연간화 걸음(연간 2840만 달러의 프로그래밍된 수요, 연간 시가총액의 약 5.9%를 회수하는 것을 의미)과 3월(약 1050만 달러 또는 약 2.2%) 사이의 간격은 결과 범위를 캡처하며, 실제 결과는 BONK가 직접 통제하는 외부 요인에 따라 결정됩니다: Solana 생태계 활동 주기, 모든 토큰 감정 및 런치플랫폼 범주의 경쟁 동태. BONK의 구조적 우위는 수요 메커니즘이 기본적으로 시장 주기에 따라 자동 활성화되고, 특정 조건에 의존하지 않고 시장 주기에 축적됩니다.