인텔의 주가가 하루 만에 13% 급등하여 AI 거래가 "하드" 로직으로 돌아갔습니다.

원문 제목: 칩 제조업체들이 나스닥과 S&P 500을 신고점으로 끌어올렸다
원문 저자: Jared Mitovich, 월스트리트저널
번역: Peggy, 블록비츠

편집자 주: AI 거래가 '모델 서사'에서 '하드웨어 병목'으로 전환하고 있다.

작년 동안 시장에서 AI에 대한 토론은 대부분 대규모 모델 회사, 클라우드 공급 업체의 자본 지출, 그리고 AI 응용프로그램이 실질적인 수익을 가져올 수 있는지에 초점을 맞췄다. 그러나 최근의 미국 주식 시장 상승은 투자자들이 AI 기반 인프라 체인의 더 근본적이면서도 더 희소한 환경, 즉 저장소, 반도체 제조 및 고성능 칩 공급으로 다시 가격을 매기고 있다.

저장소 칩 섹터의 급등은 본질적으로 AI 산업의 확장이 더 실용적인 단계로 진입하고 있음을 반영하고 있다. 훈련 데이터, 모델 매개변수, 추론 부하 및 데이터 센터 확장은 모두 더 높은 성능과 더 큰 저장소 및 컴퓨팅 하드웨어 지원이 필요하다. Apple과 같은 종단 기술 거물들에게는 저장소 가격 상승이 비용 압력을 의미하지만 미크론, 샌디스크, 인텔, 삼성 등의 칩 메이커들에게는 이것이 새로운 수익 주기의 시작이 된다.

주목할 점은 시장이 오직 낙관주의적인 감정만 있는 것은 아님을 인지해야 한다. 블룸버그의 감정 지수가 2021년 이후 첫 '매도' 신호를 발생시켰는데, 이는 현재 시장이 어느 정도의 과열 상태에 도달했음을 나타낸다. AI는 여전히 핵심 주제이지만, 투자자들의 관심은 변화 중이다: 더 큰 AI 이야기를 전하는 사람이 누구인지가 아니라, 누가 공급 병목 현실을 실제로 활용하고, 누가 자본 지출을 수익과 이익으로 전환할 수 있는지다.

한편 중동의 지정학, 유가 변동 및 미국 연방준비제도의 금리 예상은 여전히 시장을 어지럽히고 있다. 다시 말해, 미국 주식 시장의 신고점 뒤에 단순히 AI 열풍이 아니라 AI 인프라 번영, 지정학적 리스크 완화 및 유동성 기대가 함께 작용한 결과임을 알 수 있다.

AI 투자 열풍은 더 '물리적'으로 변하고 있다. 계산 능력, 저장소, 에너지 및 공급망이 진정한 제약 요건이 되는 경우에 시장이 보상하는 것은 더는 이야기만 하는 기업이 아니라, 중요한 기반 시설을 제공하는 제조업체들이다.

아래는 원문입니다:

John G Mabanglo / EPA / Shutterstock

화요일, 투자자들이 반도체 산업으로 몰려들어 나스닥 종합 지수와 S&P 500 지수를 신고점으로 밀어올렸으며, PHLX 반도체 지수는 인터넷 거품 이후 최고 상승 폭을 더욱 굳혔다.

지난 3월 말부터 해당 반도체 지수는 54% 상승하여 2000년 3월 이후 최고 수준을 기록했다. 인공지능이 핵심 전용 칩에 대한 수요를 크게 증가시키면서 반도체 제조업체들은 시장 수요 충족을 위해 생산량을 늘리고 있다.

저장 장치 가격 상승은 Apple과 같은 기술 기업의 비용을 높였지만, 반도체 제조 업계 전반에게는 큰 이점이 되었다. 화요일의 상승세는 인텔 주가를 13% 급등시켰으며 시가총액은 약 5440억 달러로 오라클과 존슨 앤드 존슨을 넘어섰다. 샌디스크, 미크론, 그리고 퀄컴의 주가는 10% 이상 상승했으며 기술 주식 비중이 높은 나스닥 종합 지수를 1% 상승시켰다.

Wealthfront Securities의 주요 주식 전략가 Ohsung Kwon은 AI 태스크의 요구 계산 칩을 디자인, 생산 또는 판매하는 회사가 현재 대규모 AI 인프라 구축의 가장 큰 수혜자라고 말했다. "이것이 진정한 병목 현상이죠," 그는 말했다.

Kwon은 AI 거래가 더 건강한 주기로 들어갔다고 언급했으며, 투자자들이 자본 지출에서 이 기술이 상업화로 전환이 가능한지에 더 많은 관심을 기울이고 있다고 말했다. 이러한 포커스 변화는 지난 주 아마존, 구글 등 기술 기업의 재무제표에도 반영되었으며, 거래자들이 주목한 것은 이러한 회사들이 AI에 대규모 투자한 것이 정말 수익으로 이어졌는지였다.

AI 열풍이 계속되는 가운데, Wealthfront Bank의 감정 지표는 2021년 11월 이후 처음으로 "매도" 신호를 발생시켰다. Kwon은 최근 금융 시장의 상승을 "설탕 과다섭취" 유형의 과분한 열광으로 설명했으며, 이 신호는 투자자들이 포트폴리오에 보호 조치를 도입하기 시작해야 함을 의미한다.

애플이 미국에서 인텔과 삼성에게 주요 칩 생산을 맡기려고 고려하고 있다고 보도되었으며, 이는 해당 소식이 인텔 주가를 밀어올렸다. 한국 시장에서는 삼성 주가가 약 5% 상승했다.

주요 미국 주요 지수 중에서는 나스닥이 선두를 달렸으며, S&P 500 지수는 0.8% 상승했으며 다우 지수는 0.7% 상승하여 356 포인트를 기록했다. S&P 500의 11개 섹터 중 모든 섹터가 상승했고, 그 중 자재와 기술 섹터가 주도하였으며; 소형주 지수인 러셀 2000 지수는 1.8% 상승하여 역대 최고를 경신했다. 금융 서비스 섹터는 개장 시 하락했으나, 이후 Coinbase와 PayPal이 각각 감원을 발표하며 손실을 회복한 뒤, 결국 거의 보합으로 마감했다.

화요일에는 미국과 이란이 월요일에 펄쩍만은 히직 해상 분쟁 후 전면적인 적대 행위가 재발하지 않을 것을 희망하는 투자자들이 기대감을 높였습니다.

최근 Brent 원유 선물가격은 배럴 당 109.87달러로 4% 하락했습니다. 월요일에는 이란이 아랍에미리트의 중요한 석유 항구를 공격하고 호르무즈 해협의 선박들을 공격한 후 가장 활발한 석유 계약은 네 해 만에 가장 높은 수준으로 마감했습니다. 그러나 미국 국방 장관 Pete Hegseth는 이번 공격의 영향을 완화시키고 데스테 블랑과 이루어진 지난 4주 동안 지속된 휴전 합의가 여전히 유효하다고 밝혔습니다.

미국 은행 자산 관리 그룹의 수석 투자 이사인 Bill Northey는 "현재 상황에서는 상황이 본질적으로 더 악화되지 않은 것으로 보이며, 시장은 이에 안도한 것으로 보입니다."

그는 또한 중동 지역에서의 활동이 화요일에 녹아듦으로 보이지만,이 충돌이 향후 미국 경제 데이터 및 미 연방 준비 제도의 금리 결정에 여전히 영향을 미치고 있다고 덧붙였습니다. 예를 들어, 호르무즈 해협이 안전하게 완전히 다시 개방된다면 시장의 높은 인플레이션 기대를 약화시키고 10년 만기 미국 국채 수익률을 하락시킬 것입니다.

Northey는 "우리의 기본적인 판단은 이러한 변동이 계속될 가능성이 매우 높다"고 말했습니다.

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