협상이 다시 교착 상태에 빠지고, 미국 주식 시장이 하락하며, 비트코인이 8만 달러 수준을 유지할 수 있을까요?

미 이란 협상 전망이 다시 혼란 속으로 빠졌다.

전날 Axios 독점 보도인 "양측이 합의에 가까워짐" 보도 이후 시장은 잠깐 낙관적인 분위기에 빠져 S&P 500은 사상 최고치를 기록했으며 납치도 동시에 기록을 갱신했다. 수요일에 S&P 500은 7,365.12로 1.46% 급등했고 납치는 25,838.94까지 상승하여 역시 사상 최고치를 기록했다.

이 감정은 24시간을 지나지 못했다.

이란 외무부 대변인은 수요일 "평화안보를 제안서는" "아직 심사 중"이라고 밝히고 제안의 핵심인 우라늄 농축 중지 및 호르무즈 해협 재개와 같은 핵심 요구 사항이 여전히 미해결 상태임을 밝혔다. 이란의 우라늄 보유는 여전히 변함 없다. 전날 축적된 많은 매수자 신뢰가 이 소식으로 빠르게 허공으로 사라졌다. 리스크 감정이 뒤바뀌었다. 미국 주요 지수는 전면하락하며 반도체 섹터가 주도하고 소형주도 무게가 심하게 압박을 받았다.

핵심 내러티브: 평화 협정, 여전히 멀리 떨어져

시장은 이 전쟁에 대한 해석이 이미 매우 이중화되었다. 합의를 하거나 계속 싸울 것이다.

이번 주의 외교적 리듬은 상당한 파동 비트를 만들었다. 월요일에 Trump가 "프리텀" (Project Freedom) 호송 작전을 중단한다고 발표하면서, 파키스탄 중개가 긍정적인 신호를 보여주었으며, 화요일에는 사우디 언론이 호르무즈 관통 권한이 "몇 시간 안에" 도달할 것으로 예측했고, 유가가 소식을 듣고 급락하여 미국 기름은 가격이 5% 이상 하락하며 브렌트는 97달러 이하까지 떨어졌다.

그러나 이란 측은 그 즉시 온도를 낮췄다. 이란 외무부는 명백히 우라늄 농축이 협상의 핵심이라고 말했으며, 협상 칩으로서의 것은 아니라고 명시했다. 이슬람 혁명 군은 동시에 호르무즈에 새로운 "통제 체계"를 구축할 것이라고 발표하면서, 미래에 개방될지라도 이는 이란 주도의 선택적 개방일 것임을 시사했으며, 이상적인상태가 아닌 상태로 재개되지 않을 것이라고 밝혔다.

이와 동시에 미국 재무부는 이란과 관련된 석유 네트워크에 대한 추가 제재를 발표하였으며, 미군은 이란 선박 위반에 대해 해협 안에서 무력을 사용하는 것으로 보고되었으며, 경제적 압박과 군사 위협이 병행되며, 미국 정부가 긴밀히 놓지 않고 있다는 것을 보여줬다.

Polymarket 데이터에 따르면 5월 15일 이전에 평화 협정을 이룰 확률은 15%까지 떨어졌다가 게시 시간에 20%로 회복되었다.

그래서, 유가는 격렬한 V자 모양의 움직임을 보였다.

브렌트 선물은 가운데 96.73달러까지 떨어져 12% 이상 하락했다. 협상 소식이 서서히 부패하는 가운데 매수자들이 재진입하여, 브렌트는 100달러 근처에 마감하며, WTI는 90.5달러 근처에 마감하여 중요한 정수 부근을 가까스로 지키고 있었다.

주목할 점은 순기면 브렌트가 브렌트 선물 가격을 밑돌았다는 것입니다. 이는 순기면 프리미엄 구조의 역전 신호로, 현재 원유 실물 시장의 공급이 상대적으로 충분하다는 것을 암시하며, 선물 시장에서 가격이 매겨진 지정위험과 구조적인 이탈을 보여줍니다.

해외에서는 미국의 원유 수출이 지난 주 역대 최고를 기록하며, 세계적인 구매자들이 중동 수송 위험을 회피하기 위해 미국 공급원으로 빠르게 전환하고 있습니다.

한편 프랑스 파리 은행의 에너지 전략 책임자 Aldo Spanjer는 에너지 시장 거래를 직접 포기했습니다. 그는 "결과가 너무 이분법적이며, 헤드라인 뉴스만으로 손절이 발동되는 경우가 많아 이번 주에 이미 5번 발생했고, 거래하기가 거의 불가능하다"고 말했습니다. TP ICAP의 에너지 분석가 Scott Shelton은 현재 "리스크 사막"이라고 표현하며, 시장에 남아 있는 것은 거래 기반 포지션이라고 설명했습니다.

비트코인, 8만 달러를 지켜낼 수 있을까?

이어서 가장 관심을 끌고 있는 자산인 비트코인을 살펴봅시다.

백그라운드에서 비트코인은 계속해서 압박을 받고 있으며, 비트코인의 현재가는 약 1.56% 하락하여 8만 달러 부근에서 지지를 받고 있습니다.

이전의 공황 매도와 달리, 이번 하락은 상대적으로 건강한 구조를 보여줍니다. 온체인 데이터에 따르면, 장기 보유자들의 보유 비율이 유통량의 78.3%까지 상승하였고, 거래소 잔고는 7년 만에 최저치로 하락했으며, 고래 주소들은 지난 30일 동안 약 27만 BTC를 순매수했습니다. BlackRock의 비트코인 ETF 보유 규모가 약 620억 달러로 증가하였으며, 기관들의 보유 구조가 안정화되고 있습니다.

이더리움 측면에서는, 미국의 암호화폐 규제 입법에 대한 시장 기대가 높아져 전체적인 감정이 호전되었으며, ETH는 최근 5.6% 정도 상승하여 2,360~2,412달러 구간에서 진동하고 있으며, 시가총액은 약 2,330억 달러를 유지하고 있습니다.

주목할 점은, 올해 4월은 미국의 순기면 비트코인 ETF가 2025년 10월 이후 가장 강력한 단일월 순유입을 달성한 달이었으며, 자금 순유입이 24.4억 달러에 이르렀습니다. 기관 흐름은 여전히 지속 중이며, 이는 현재 비트코인이 대규모 변동 속에서 비교적 저항력을 보이고 있다는 내재적인 응답을 형성합니다.

이야기 논리적으로, 중동의 상황이 암호화폐 시장에 미치는 영향은 구조적인 분기에 직면하고 있습니다. 원유 가격 급등, 인플레이션 기대 상승으로 인해 미 연방준비제도의 금리 인상 가능성이 높아졌으며, 이에 따라 비트코인은 압박을 받고 있습니다. 그러나 동시에 중동 일부 지역 자본은 잠재적 제재 위험 및 은행 시스템의 유동성 제약을 회피하기 위해 자산을 탈중앙화 채널로 이전하고 있습니다. 이란 관련 석유 네트워크가 미국 재무부에 의해 추가 제재를 받은 날, 온체인 데이터에 따르면 익명의 믹싱 거래량이 소폭 변동했습니다. 이것은 결론이 아니라 계속해서 주시할 필요가 있는 신호에 불과합니다.

암호화폐 규제적 측면에서, 시장은 미국 규제 틀이 확립될 것으로 기대하면서 감정을 지지하고 있습니다. 미 상하원이 안정화폐와 디지털 자산 시장 구조 법안을 추진 중이며, 연내에 시행된다면 기관들이 추가로 자금을 할당하는 데 준법적 지원을 제공할 것입니다.

미국 주식 시장의 고점 흔들림, 반도체 하락

목요일은 이번 주 두 번째로 방향성이 불분명한 거래일이었습니다.

S&P 500 지수는 0.38% 하락하여 7,337.11포인트에 도달했으며; 다우 지수는 313.62포인트(0.63%) 하락하여 49,596.97포인트에 달했으며; 나스닥 지수는 상대적으로 저하하여 0.13% 하락한 25,806.20포인트로 마감했습니다. 러셀 2000 소형주 지수는 1.63% 하락하여 당일 하락폭이 가장 컸던 지수였습니다.

모든 부문이 하락하였으며, 에너지 부문의 하락폭이 가장 컸고, 필수 소비재는 비교적 저항했습니다.

기술 부문 내부는 분화되어 있습니다. Tesla는 3.28% 상승했으며, NVIDIA는 1.76% 상승했으며, Microsoft는 1.68% 상승했으며, Meta는 0.64% 상승했습니다; Apple은 0.03% 하락했으며, Alphabet은 0.01% 하락했으며, Amazon은 1.39% 하락했습니다. 이 7개의 거물 종합 지수는 전체적으로 0.69% 약간 상승하여, 그 날의 소수 중 하나의 밝은 색채 예중 하나였습니다.

반도체는 중대형 피해를 입었습니다. 필라델피아 반도체 지수는 2.72% 하락하여, AMD는 3.07% 하락했으며, TSMC ADR는 1.28% 하락했습니다. Qualcomm, Fortinet은 실적이 기대를 상회하였으며, Datadog의 분석가 일일 활동은 소프트웨어 부문에 일정한 지원을 제공했습니다. 소프트웨어 지수는 연속 네 번째 주 상승할 전망이지만, 이는 칩 부문의 체계적인 매도로 가려지고 있습니다.

골드만 삭스 트레이딩 데스크 데이터는 더 화끈한 차원을 제공했습니다: 당일 고 베타 모멘텀 포트폴리오는 8%까지 하락하였지만, S&P 500 및 나스닥 100은 각각 0.5% 미만으로 하락했습니다. 이러한 가위치기는 지난 다섯 년 동안 단일 거래일의 최상위 열 가지값의 하나였으며, 현재까지 2026년에 다섯 차례 발생했습니다.

또한, VIX는 17.08까지 1.78% 하락하여, 미국 주식이 하락함에도 불구하고 드문 듯한 이탈을 보였습니다. 일반적으로 주식이 하락하면 공황 지수가 상승하는데, 현재 두 지표가 함께 내려가는 것으로 보아, 시장은 내일(금요일) 발표 예정인 비농업 고용 데이터를 기다리며 단기적인 방향을 예측하기 꺼려합니다.

최근 공개된 미국 주식의 재무제표는 매우 대표적이었습니다. Arm Holdings은 5월 6일 시장 종료 후 FY2026 Q4 재무제표를 발표했으며, 조정 EPS는 60센트로, 매출은 149억 달러로, 분석가 예상을 약간 상회했습니다. 라이센스 수익은 전년 대비 29% 증가하고, 로열티 수익은 11% 증가했습니다.

재무제표 자체는 그리 나쁘지 않았습니다. 그러나 재무제표 통화 중, 경영진은 회사의 최신 AGI CPU 데이터 센터 칩이 공급 병목에 직면하고 있어 추가 10 억 달러의 수요가 일시적으로 매출로 이뤄지지 못할 것이라고 언급했습니다. Raymond James의 애널리스트 Simon Leopold는 단순명료하게 말했습니다. "공급 구속으로 인해 경영진이 매출 전망을 낮췄습니다."

주가는 사후 거래에서 일시적으로 13% 급등했지만, 그 후 모두 손실해 주가는 목요일 오후 거래 시간이 시작된 후 10% 이상 하락하여 당일 기술주 중 가장 큰 하락률을 기록한 이끌수잘 중 하나가 되었다. 이는 Arm이 지난 일년 동안 "예상을 상회하는 재무제표"로 이어진 "다음날 대폭락"의 세 번째 결과였습니다.

사후 거래 시간에 Arm이 얼마 지나지 않아 CoreWeave가 연달아 나타났습니다. Q1 실제 매출이 예상을 상회했고, 매출은 990억 달러에 이르기까지 팽창해 영화에서 지칭된 20억 달러가 다시 엔비디아로 투자되었습니다. 그러나 Q2 매출 전망은 시장 예상보다 낮았고, 2026년 투자 계획은 310억 달러에서 350억 달러로 상향 조정되어 2025년의 149억 달러에 비해 직접 두 배로 증가했으나 사후 거래 시간에 주가가 잠깐 10% 이상 하락했습니다.

CoreWeave의 손실은 현실적이며, 부채도 현실적이지만, 주문도 현실적입니다. 990억 달러의 수입 선주문과 엔비디아가 계속해서 대규모로 투자하고 있음을 고려할 때 모두가 의문을 품고 있지만, 이와 같은 미래 수입이 오늘의 자본 비용보다 더 빨리 회수될 수 있는지에 대해 의구심을 품고 있습니다.

미국 연방준비제도의 매파적 태도와 금요일 비농업 데이터

마지막으로 연방준비제도의 측면을 살펴보면, 당일 단기 이자율 시장에서 약간의 매파적 변화가 나타났으며, 연말까지의 예기치 않은 이자 인상 가능성이 약 20%로 오르게 되었습니다. 그러나 시장은 일반적으로 이를 소음으로 여기고 있으며, 노동력 데이터는 여전히 강력하며, 이번 주 최초 신청실업급여 수는 20만 명에 그친 채 고용 시장에는 본질적인 문제가 아직 나타나지 않았습니다.

10년 만기 미국 국채 수익률은 약 4.8 bp 상승하여 4.393%로, 원유 가격 반등에 따라 동반 상승했습니다.

해외 인민폐는 중간에 잠시 6.80을 돌파하여 4년 만에 새 최고치를 경신했지만, 그 후 소폭 하락하여 뉴욕 클로징 시 6.8078을 기록했습니다. 달러 지수는 0.08% 오름세를 보이며 98.10에 거래를 마쳤습니다.

금 시장에서는 현금 금이 장중 4700달러를 넘는 2주 최고가를 기록했으며, 마감시 0.22% 상승한 4,701.61달러에 거래되었습니다. 원유 가격의 반등으로 인한 인플레이션 우려와 협상 기대로 인한 헤지 수요가 끈을 놓지 않았고, 그 결과로 금 시장은 자리를 찾았습니다. 은 가격 상승은 더 크게, COMEX 은 선물 시장은 마감시 3.02% 상승한 79.64달러에 거래되었으며, 현물은 더 높은 82달러를 먹었습니다.

유럽 주식시장에서는 유럽 STOXX 600 지수가 1.02% 하락했으며, 영국 FTSE 100 지수가 1.55% 하락했고, 프랑스 CAC 40 지수가 1.17% 하락했으며, 독일 DAX 지수가 0.99% 하락했습니다.

홀룹즈 변수는 아직 해소되지 않았습니다. 다음 시장 트리거 포인트는 금요일의 실업 데이터입니다. 이번 주 첫 건의 실업 수당 신청자 수가 20만 명으로 경미하게 증가했지만, 여전히 시장 기대치인 20.6만 명을 하회했으며, 노동 시장의 감원 압력은 여전히 미약한 상태입니다. 연내 미 연방준비제도(Fed)의 금리 인상 가능성이 약 20%로 상승한 상황에서, 이는 실업 데이터가 다음 재가격의 좌표가 될 것을 의미합니다.

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