미국이 Fable 5를 금지한 후, 지푸(Zhipu)가 47% 급등했다.

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Anthropic의 수출 통제로 서비스 중단, Zhipu GLM-5.2가 기회를 잡아 자본의 뜨거운 관심을 받다.

원문 제목: 《미국이 Fable 5를 금지한 후, Zhipu가 47% 급등》
원문 저자: Lian Ran, Geek Park

6월 15일 중국 홍콩 증시 개장과 함께 Zhipu의 주가는 상승세를 이어가며 장중 최고 상승률 47.6%를 기록, 상장 이후 일일 거래량 신기록을 세웠습니다. 장 마감 기준 상승률은 32.82%로 축소되었으며, 시가총액은 6496억 홍콩 달러를 돌파했습니다.

직접적인 도화선은 이틀 전의 두 가지 업계 소식에서 비롯되었습니다.

6월 12일, Anthropic은 미국 정부의 수출 통제 요구로 인해 최신 플래그십 모델인 Claude Fable 5와 Claude Mythos 5에 대한 접근 권한을 일시 중단했습니다. 하루 후, Zhipu는 자사의 최신 오픈소스 모델 GLM-5.2를 모든 Coding Plan 사용자에게 공개하고, 다음 주에 API와 오픈소스 모델 가중치를 MIT 라이선스에 따라 제공할 것이라고 발표했습니다.

01 가장 진보된 모델이 '항상 사용 가능하지 않을' 때

6월 12일, Anthropic은 공식 공지를 통해 미국 정부가 국가 안보 관련 권한에 따라 수출 통제 명령을 내려, 모든 외국 국적자의 Claude Fable 5 및 Claude Mythos 5에 대한 접근 권한을 일시 중단하도록 요구했다고 밝혔습니다. 제한 범위는 미국 내외의 외국인 사용자뿐만 아니라 Anthropic 내부의 외국인 직원까지 포함합니다.

기술적으로 사용자의 국적을 실시간으로 정확하게 구분할 수 없었기 때문에, Anthropic은 결국 규정 준수를 위해 전 세계 모든 고객에게 두 모델을 임시로 비활성화하기로 결정했습니다. 이는 두 모델이 정식 출시된 지 불과 3일 만에 이루어진 조치입니다. 현재까지 두 모델은 Anthropic 공식 웹사이트에서 사용 불가능 상태로 표시되며, 복구 시점은 아직 명확하지 않습니다.

현재 성능 1위 폐쇄형 모델로서 Claude 시리즈는 장기 작업, 코드 개발, 복잡한 문서 처리 등 다양한 시나리오에서 많은 개발자와 기업에 깊이 통합되어 사용되었습니다. 갑작스러운 서비스 중단은 많은 팀의 워크플로우에 직접적인 영향을 미쳤으며, 커뮤니티 내에서 대체 솔루션에 대한 논의가 빠르게 증가하고 있습니다.

서비스 중단 소식이 확산된 다음 날인 6월 13일, Zhipu는 자사의 오픈소스 플래그십 GLM-5.2를 Coding Plan 전체 사용자에게 공개한다고 발표했습니다. Lite, Pro, Max 및 팀 버전을 포함하며, API와 모델 가중치는 다음 주에 MIT 라이선스에 따라 오픈소스로 제공될 예정입니다.

지난 몇 년 동안 대규모 모델 업계의 경쟁은 주로 성능을 중심으로 전개되었습니다.

누구의 추론 능력이 더 뛰어나고, 누구의 코드 작성 실력이 더 좋으며, 누가 먼저 새로운 능력의 경계를 돌파하느냐에 따라 개발자와 기업 고객의 선택이 거의 결정됩니다.

하지만 Anthropic 사건은 이전에 간과되기 쉬웠던 또 다른 문제를 드러냈습니다. 능력 외에도 모델이 지속적이고 안정적으로 접근 권한을 얻을 수 있는지 여부입니다.

이번 Anthropic 사건에서 해외 모델에 크게 의존해 연구 개발을 진행하는 개발자와 기업의 경우, 계정과 결제 자격이 있더라도 모델이 갑자기 사용 불가능해질 위험에 직면할 수 있습니다.

이것이 바로 이번 사건이 일반적인 제품 업데이트를 훨씬 넘어서는 논의를 개발자 커뮤니티에서 촉발한 이유입니다.

AI가 점차 채팅 도구에서 소프트웨어 개발, 기업 운영, 나아가 생산 프로세스의 인프라로 진화함에 따라, 모델의 안정성, 지속 가능성 및 통제 가능성은 모델 능력과 동등하게 중요한 지표가 되기 시작했습니다.

Zhipu는 공지에서 "첨단 지능은 소수만의 것이어서는 안 되며, 소수의 규칙에 의해 언제든지 회수되어서도 안 된다"고 밝혔습니다. 이 말은 사실 현재 글로벌 AI 산업이 직면한 새로운 현실에 대응하는 것입니다.

02 '누가 더 강한가'에서 '누가 더 접근 가능한가'로

자본 시장의 빠른 반응은 본질적으로 산업 논리의 변화에 대한 선제적 가격 책정입니다. 주가 성과에 비해 시장은 GLM-5.2 자체가 발신하는 신호에 더 주목하고 있습니다.

Zhipu가 공개한 정보에 따르면, GLM-5.2는 현재 가장 강력한 오픈소스 모델로, 1M 컨텍스트 윈도우를 지원하며 장기 Coding 작업 능력을 중점적으로 강화했습니다. Zhipu는 이를 '진정으로 사용 가능한 1M 컨텍스트' 모델로 포지셔닝하며, 장시간 다단계 엔지니어링 작업에서 모델이 컨텍스트를 잊어버리는 문제를 해결하고자 합니다.

여기서 핵심 키워드는 'Long Horizon Task(장기 작업)'입니다. AI Agent가 점차 대화 도구에서 실행 도구로 진화함에 따라, 모델은 수천 번의 도구 호출, 수만 줄의 코드 및 많은 중간 상태 정보를 지속적으로 처리해야 합니다. 컨텍스트 윈도우가 길수록 모델이 프로젝트 상태와 작업 연속성을 유지하는 능력이 강화됩니다.

현재 업계 경쟁은 '질문에 답하는 것'에서 '지속적으로 작업하는 것'으로 전환되었습니다. 개발자에게 진정으로 중요한 것은 매개변수 규모가 아니라, 모델이 수시간에서 수일에 걸친 복잡한 작업에서 일관성과 신뢰성을 유지할 수 있는지 여부입니다.

시장 반응에서 볼 때, 투자자들도 이러한 변화를 인지한 것으로 보입니다.

동방증권은 보고서에서 Anthropic 모델 사건이 폐쇄형 모델의 접근 권한이 단일 사법 관할권에 종속되는 위험을 드러냈으며, 이는 더 많은 기업이 핵심 AI 역량을 국산 기반 모델과 로컬 배포로 전환하도록 촉진할 수 있다고 지적했습니다. 동시에 GLM-5.2가 MIT 프로토콜로 오픈소스화되면서 기업의 시험 및 통합 장벽이 더욱 낮아졌습니다.

지난 1년간, 자본 시장은 대규모 AI 모델 기업의 가치를 주로 모델 역량과 시장 점유율에 기반하여 평가해 왔습니다. 그러나 오늘날 글로벌 규제 환경 변화가 심화됨에 따라, 새로운 평가 기준이 등장하고 있습니다. 바로 개발자와 기업에게 장기적으로 안정적이고 지속 가능한 AI 역량을 제공할 수 있는지 여부입니다.

세계 최첨단 모델에 대한 접근 권한이 외부 요인의 영향을 받기 시작하면서, 개방성, 접근성, 그리고 자체 통제 가능성이 AI 경쟁의 새로운 핵심 요소로 부상하고 있습니다.