AI 원장이 변형되기 시작하다｜Rewire 뉴스 속보

AI 기업, 칩 공장, 빅테크의 회계 장부가 동시에 변형되고 있다: 이익은 미실현 평가이익에서 나오고, 주문은 투자에 의존하며, 전기차 현금흐름은 AI에 소모되기 시작했다.

1｜Alphabet, 1분기 1121억 달러 수익…가장 강력한 사업은 AI 투자로 변모

Alphabet의 2분기 매출은 1198억 달러, 순이익은 1121억 달러로 전년 동기 대비 약 3배 증가했다. 가장 눈에 띄는 것은 광고도, 클라우드도 아닌 979.8억 달러 규모의 투자 포트폴리오 미실현 평가이익으로, 주로 SpaceX, Anthropic 등의 지분 재평가에서 발생했다. 이 장부상 이익을 제외하면 Alphabet의 정규화 EPS는 약 2.85달러로 시장 기대치를 밑돌았다.

Google Cloud는 여전히 고속 성장 중이며, 매출은 전년 동기 대비 80% 이상 증가했고, 누적 주문은 5140억 달러에 달하지만, 클라우드 사업의 성과는 투자 수익에 완전히 가려졌다. 대기업이 자체 AI를 개발하는 수익성은 아직 입증되지 않았지만, AI 및 우주 분야 유니콘 기업에 투자한 성과는 이미 손익계산서를 다시 쓰고 있다.

빅테크의 본업은 사라지지 않았지만, 점점 더 벤처캐피털 회계 장부에 현금흐름을 제공하는 역할로 변하고 있다.

(출처: Alphabet 실적 / Fortune / Bloomberg / NYT)

2｜AMD, Anthropic에 50억 달러 투자…칩 회사, 고객 확보에 돈 쓰기 시작

AMD는 Anthropic에 50억 달러를 투자하고 소수 지분을 확보했다. 그 대가로 Anthropic은 신규 데이터센터에 AMD의 MI450 칩을 배치하기로 했으며, 양사는 2GW 규모의 컴퓨팅 인프라를 구축하기로 합의했다. 첫 번째 1GW 클러스터는 2027년 상반기에 가동될 예정이다.

Anthropic의 5월 연환산 매출은 이미 470억 달러에 달했으며, 2025년 전체 매출은 90억 달러에 불과했지만 6개월 만에 4배 이상 증가했다. 이 규모는 Anthropic이 칩 공급업체에 '입장료'를 요구할 자격을 부여한다. 엔비디아가 여전히 대부분의 AI GPU 시장을 장악하고 있는 가운데, AMD가 주요 훈련 워크로드 시장에 진입하려면 성능만으로는 부족하며, 자본을 주문에 포함시켜야 한다.

칩 회사가 공급 자격을 얻기 위해 비용을 지불하는 것은, 컴퓨팅 파워 부족의 가격 신호가 역으로 대형 AI 모델 기업의 협상력을 높이고 있음을 보여준다.

(출처: WSJ / TechCrunch / Tom's Hardware / Reuters)

3｜젠슨 황, 중국 오픈소스 모델 지지…워싱턴, 증류를 제재 의제로 전환

황런쉰(黄仁勋)이 상하이 세계인공지능대회에서 중국의 AI 오픈소스 기여를 칭찬하며, 미국이 중국 모델 사용을 금지해서는 안 된다고 밝혔다. 같은 주, 백악관 과학기술정책국장 마이클 크라치오스(Michael Kratsios)는 문샷(Moonshot)의 Kimi K3가 증류(distillation)를 통해 Anthropic Fable 기술을 도용했다고 주장했고, 베센트(Bessent) 재무장관은 관련 기업에 대한 제재를 평가 중이라고 밝혔다.

이 두 신호는 직접적인 충돌을 이룬다. 문샷은 증류 혐의를 부인했고, 미국 측은 증거를 확보했다고 주장한다. 표면적으로는 모델 출처에 대한 논쟁이지만, 근본적으로는 미국이 오픈소스 훈련 행위를 기술 통제 범위에 포함시킬지 여부에 관한 문제다.

대규모 모델 업계는 과거 상호 학습과 빠른 재현에 의존해 왔다. 일단 증류가 국경 간 지식재산권 도난으로 정의되면, 오픈소스 생태계는 국가 안보 프레임워크로 재편될 것이다.

(출처: Fortune / Tom's Hardware / TechCrunch / 미국 재무부)

4｜OpenAI의 7500억 달러 인프라 계획, 데이터센터를 전력 정치로 밀어올리다

OpenAI는 조지아주 프로젝트 카멜리아(Project Camellia) 1기 투자로 300억 달러 이상을 투입하며, 전력 수요는 3.2GW에 달한다. 이는 7500억 달러 규모의 AI 인프라 계획의 일부다. 머스크의 SpaceXAI는 같은 기간 텍사스에 초대규모 데이터센터를 건설 중이다. BNEF의 최신 예측에 따르면, 미국 데이터센터는 2035년까지 전국 발전량의 20%를 소비해 194GW에 이를 것이며, 이는 7개월 전 예측보다 83% 높은 수치다.

조지아 전력회사는 이미 증가하는 부하를 대비해 전력망 확장 계획을 수립 중이다. AI 기업들은 미국 최대 전력 소비자 그룹으로 변모하고 있으며, 단일 기업의 자본 지출 규모는 중형 전력회사와 맞먹는다.

OpenAI의 CFO는 이미 지출 속도에 대한 우려를 표명한 바 있다. 7500억 달러는 약속된 금액이며, 실제 집행은 수익이 자본 소비를 따라잡을 수 있는지에 달려 있다. 상업화가 인프라 투자보다 느리면 데이터센터는 해자(moat)에서 부채로 전환될 수 있다.

(출처: Bloomberg / TechCrunch / Tom's Hardware / Georgia Power)

5｜테슬라와 IBM의 실적 발표가 주는 경고: AI 예산이 본업을 잠식하고 있다

테슬라 2분기 실적이 예상치를 밑돌았다. 주당순이익은 0.33달러로, 애널리스트 예상치 0.51달러를 하회했다. 잉여현금흐름은 마이너스 11억 달러를 기록했고, 자본 지출은 58억 달러로 증가했다. 자금은 주로 Robotaxi, Optimus, Terafab 및 연산 능력 확장에 투입됐다.

IBM은 같은 날 연간 매출 가이던스를 하향 조정했으며, 고객들이 예산을 기존 IT에서 AI 인프라로 전환하고 있다고 설명했다. 두 회사의 입장은 다르지만 신호는 동일하다. AI 지출은 새로 생긴 예산 풀이 아니라 기존 사업에서 자금을 빼내는 방식으로 이루어진다는 점이다.

테슬라는 전기차 현금흐름으로 로봇에 베팅하고, IBM의 고객들은 기존 IT 예산으로 AI 인프라를 구매한다. 자본시장은 여전히 AI 스토리에 프리미엄을 부여하려 하지만, 기업 회계장부에는 이미 그 대가가 나타나기 시작했다.

(출처: 테슬라 실적 / IBM 실적 / Reuters)

알아두면 좋은 소식 ↓

DOGE 전 직원 4명이 군사 사이버보안 회사 Cathedral을 설립했으며, a16z와 세쿼이아가 주도해 14억 달러의 가치 평가를 받았다. 회사는 아직 스텔스 모드로, AI를 활용해 미군의 네트워크 공격 및 방어 능력을 확장하는 것을 목표로 하며, 전용 데이터센터 인수를 계획 중이다. 정부 효율성 부서에서 퇴사해 국방 분야에서 창업하는 이 경로가 점차 구체화되고 있다. (출처: Reuters / Gizmodo)

미 육군은 회계연도 종료 전에 연간 AI 대화 할당량을 모두 소진했다. 군이 구매한 AI API 토큰은 3분기에 이미 바닥났으며, 군사 AI 애플리케이션의 실제 사용 속도는 구매 계획 예상을 훨씬 초과했다. AI 소비의 확장 속도는 예산 승인 속도보다 훨씬 빠르다. (출처: Ars Technica)

아마존은 AGI 팀의 일부 직위를 정리하고 클라우드 서비스 부문에 통합했다. 독립적인 AGI 연구 경로는 실용주의 앞에서 양보했으며, 자원은 고객에게 직접 서비스를 제공할 수 있는 클라우드 AI 제품 라인에 집중된다. (출처: Reuters)

트럼프는 사우디아라비아와 핵에너지 협력 협정을 체결하며, 처음으로 우라늄 농축 조항을 허용했다. 이전에 미국은 민간 핵 협력에서 농축을 일률적으로 금지했다. 사우디가 농축 권리를 고집한 것이 수년간 협정이 지연된 주요 원인이었으며, 트럼프의 양보는 핵 비확산의 오랜 레드라인을 깨뜨렸다. (출처: Fortune / Reuters)

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