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개장 초반 큰 인기를 끌었지만, 위슈 테크놀로지가 4000억 위안의 시가총액을 감당할 수 있을까?

ODAILY星球日报

이 글을 읽으려면 33 분

90후 신수부(新首富), 왕싱·레이쥔·량원펑의 폭발적 수익 창출과 임베디드 인텔리전스(具身智能)의 혼전.

원문 제목: 《창신 이후, 위수 당흥: 인체형 로봇 제1주의 가치와 비중》
원문 저자: Wenser, Odaily 행성일보

8월 19일, 위수 테크놀로지(688836.SH)가 정식으로 상하이 증권거래소 커촹반에 상장하며, A주 '인체형 로봇 제1주'가 명목에서 현실로 전환됐다. 상장 시초가는 1100위안으로, 150.80위안의 발행가 대비 629.44% 상승했으며, 이는 올해 커촹반 신주의 첫날 평균 상승률 466.61%를 크게 웃도는 수치다. 시가총액은 한때 4450억 위안까지 치솟았다. 이번 '심사 통과 단 73일, 청약 계좌 약 980만 개, 온라인 배정 성공률 0.018%에 불과'한 올해 A주 최대 부 창출 잔치에서, 1계약 500주의 단일 계약 수익 규모는 사전 예상을 훨씬 뛰어넘는 47만 5000위안에 달했으며, 원금 대비 약 6.3배 상승했다.

해외 SpaceX의 '인류 역사상 최대 IPO'와 저장 신흥 강자 창신 테크놀로지의 '국산 메모리 대표주 IPO'를 겪은 이후, 위수 테크놀로지는 '유일한 흑자 인체형 로봇 제조사'라는 명성으로 자본 무대에 올랐으며, 상장 직후부터 큰 주목을 받았다.

집필 시점 기준, 위수 테크놀로지 주가는 약 892위안, 시가총액은 약 3610억 위안, 회전율은 55.25%, 거래량은 153억 위안을 초과했다. AI와 하드테크가 빠르게 발전하는 현재, 위수 테크놀로지의 상장 자체가 자본시장 메인 라인 행정의 축소판 중 하나다.

위수 테크놀로지의 가치는 얼마인가: 시장의 답은 3500억~4500억 위안

위수 테크놀로지 IPO 청약 종료 후, '위수 테크놀로지의 합리적 시가총액 범위'에 대한 질문에 대해, 우리는 앞선 《'인체형 로봇 제1주' 위수 테크놀로지, 과연 얼마의 가치가 있을까?》라는 기사에서 시장의 대표적 견해들을 제시한 바 있다. 현재로선 위수 테크놀로지의 초기 투자자이자 둔홍 자산 파트너인 위원차오의 가장 대담한 예측이 오히려 자본시장의 가격 결정에 가장 근접했다. 그는 다음과 같이 언급했다: "상장 후 시가총액이 2000억 위안을 초과하는 것은 매우 합리적이며, 단기적으로 4000억 위안을 넘어설 가능성도 있다고 본다. 이는 해외 유사 기업들의 밸류에이션과 비교해도 과장된 수치가 아니다." 개장 직후 약 4500억 위안의 시가총액 고점과 현재 3600억 위안을 초과하는 데이터를 종합하면, 위수 테크놀로지의 합리적 범위는 기존 2000억~2500억 위안에서 현재 3500억~4500억 위안으로 상향 조정됐다.

높은 시가총액, 낮은 유통: 위수 테크놀로지, SpaceX·CXMT식 상승奇迹 재현

주목할 점은 이번 위수 테크놀로지의 시가총액이 발행 시가총액 대비 6배 이상 치솟을 수 있었던 이유는, 시장의 인체형 로봇에 대한 고조된 열기와 낙관적 기대 외에도, 다수의 암호화폐 업계 프로젝트 및 SpaceX, CXMT 등 역사적 IPO 프로젝트와 유사하게 '낮은 유통, 높은 시가총액'의 전형에 속한다는 점이다.

상하이증권거래소 공고에 따르면, 위슈테크놀로지는 앞서 이번 발행가를 주당 150.80위안으로 공시했으며, 발행 후 총주식수는 4.04억 주이다. 이 중 상장 초기 무제한 유통주는 3008.77만 주로 총주식수의 7.44%를 차지한다. 회사의 발행가에 해당하는 2025년 희석 후 정적 주가매출비율(PSR)은 35.89배로, 비교 가능한 기업의 평균 수준을 상회한다.

이러한 점은 앞선 개인투자자 청약중첩률 및 청약 계좌 총수 등의 데이터에서도 일부 엿볼 수 있다. 알려진 바에 따르면, 위슈테크놀로지는 이번에 4044.64만 주를 발행하며, 이는 발행 후 총주식수의 10%에 불과하다. 환불 메커니즘 가동 후, 온라인 최종 발행은 970.7만 주였고, 유효 청약 계좌 수는 978.46만 계좌에 달했으며, 최종 청약중첩률은 0.0181%를 기록했다. 이 수치는 동시에 커촹반(科创板) 신주의 최저 청약중첩률과 최고 참여 계좌 수라는 두 가지 기록을 경신했다. 당첨 번호는 총 19,414개이며, 1계약(500주)에 해당하는 납입금은 7.54만 위안이다. 온라인 미납입 물량은 8,734주에 불과했고, 오프라인 미납입은 0건으로 납입 의지가 강했다.

한편, 기관에 배정된 전략적 배정 및 창업자 왕싱싱의 높은 지분 보유 비율은 매도 압력이 약하다는 점을 보장하여, 상장 첫날 개인투자자 간의 매도 대란(패닉 셀링)이 발생하지 않을 것으로 예상된다.

알려진 바에 따르면, 사회보장기금, DeepSeek, 텐센트, 페트로차이나 쿤룬캐피탈, 중국남방전망, 차이나텔레콤 이익캐피탈 등 기관을 포함한 9개 투자자가 합계 약 809만 주를 배정받았으며, 청약 금액은 약 12.2억 위안에 달한다. 그중 DeepSeek는 93.34만 주를 배정받았고 금액은 1.41억 위안이며, 락업 기간은 무려 36개월로 일반 기관의 12개월을 훨씬 초과한다. 양측은 이미 전략적 협력 양해각서를 체결했으며, 범용 인공지능, 고성능 로봇, AI 대형 모델 세 가지 방향에서 공동 연구개발을 진행할 예정이다. 사회보장기금은 세 가지 조합을 통해 합계 동일한 수량을 배정받았으며, 락업 기간은 12개월이다. 텐센트, 페트로차이나, 중국남방전망, 이익캐피탈은 각각 약 90만 주를 배정받았으며, 금액은 모두 1.36억 위안 안팎이다.

위슈테크놀로지 상장 전, 가장 많은 비판과 논란을 받은 부분은 무려 219배에 달하는 주가수익비율(PER)이었다.

하지만 2025년 비경상손익 제거 순이익 기준으로 계산하면, 해당 주가수익비율은 92.92배이며, 2025년 희석 후 정적 주가매출비율은 35.89배로, 여전히 비교 가능한 기업의 평균 수준을 상회하지만, '219'라는 배수에 비해서는 상대적으로 훨씬 합리적이다. 현재 시점에서 볼 때, 국내외 다수의 비교 가능한 기업들이 대부분 아직 흑자를 내지 못한 반면, 위슈는 2025년에 이미 6억 위안의 비경상손익 제거 이익을 달성했고, 2025년 휴머노이드 로봇 출하량은 5,500대를 초과하여 세계 1위를 기록했다. 150.8위안의 발행 가격은 오히려 가치 저평가 구간이다.

창업자 왕싱싱, 부자 순위 정상 등극: '90년대생 신흥 1위 부자' 타이틀 획득

유수 테크놀로지의 주가 급등은 창업자 왕싱싱의 자산 급증으로 직결됐다.

투자설명서에 따르면, 유수 테크놀로지의 회장 겸 총경리 겸 최고기술책임자(CTO)인 왕싱싱은 회사 주식 8671만 4964주를 직접 보유하고 있으며, 발행 후 회사 총자본의 21.4395%를 차지한다. 또한, 주식 발행 전에 지분 인센티브 플랫폼인 상하이 위이(上海宇翼)를 통해 회사 지분 9.5367%를 간접 보유하고 있다. 계산해 보면, 왕싱싱은 직접 및 간접 보유 지분을 합쳐 유수 테크놀로지 지분 약 31% 이상을 보유하게 되며, 보유 시가총액은 1100억 위안을 초과한다. 이를 통해 '중국 90년대생 1위 부자'라는 가치 있는 자산 타이틀을 단번에 차지했다.

이전에는 이 타이틀의 보유자가 잉스창신(影石创新)의 창업자 류징캉이었으며, 그는 202억 위안의 자산으로 한때 90년대생 신흥 1위 부자에 올랐다.

물론, 유수 테크놀로지의 성공적인 상장과 시가총액 급등의 수혜자는 왕싱싱 한 명만이 아니라, 그 뒤에 있는 많은 투자 기관과 개인들도 포함된다. 유수 테크놀로지 직원 측면에서는 기계 구조 책임자 양즈위, 영업 및 서비스 시스템 책임자 천리, 알고리즘 및 소프트웨어 책임자 장양광이 상하이 위이를 통해 회사 지분을 각각 0.49%, 0.26%, 0.15% 간접 보유하고 있다. 3500억 위안의 시가총액 기준으로 계산하면, 그들이 보유한 회사 주식 가치는 각각 17억 1500만 위안, 9억 1000만 위안, 5억 2500만 위안에 달하며, 왕싱싱과 함께 '억만장자 클럽'에 동시에 진입했다.

유수 테크놀로지 상장의 부 창출 잔치: 메이퇀 왕싱, 샤오미 레이쥔, DeepSeek 량원펑

메이퇀: 공모주 청약 평가이익 333억 위안 초과, 약 3512만 3600주 보유

유수 테크놀로지의 최대 지분 보유 외부 주주로서, 메이퇀 계열 자본은 한하이신시(汉海信息), 청두룽주(成都龙珠), Galaxy Z 등의 회사를 통해 총 약 3512만 3600주를 보유하고 있으며, 이번 공모주 청약에서 한때 평가이익이 333억 위안을 초과했다.

량원펑: 유수 테크놀로지 공모주 청약 평가이익 11억 위안

DeepSeek 창업자 량원펑은 자신이 운영하는 선두췌쒀(深度求索), 환팡량화(幻方量化), 주장자산(九章资产)을 통해 전략적 배정 및 기관 공모주 청약으로 총 약 119만 1600주를 배정받았다. 150.8위안의 발행가와 최고 1100위안의 시초가를 기준으로 계산하면, 량원펑의 공모주 청약 평가이익은 한때 11억 위안을 초과했으며, 현재 3600억 위안의 시가총액 기준으로 보유 주식 가치는 약 10억 6000만 위안으로, 여전히 약 8억 8200만 위안의 평가이익을 유지하고 있다.

레이쥔: 순웨이 캐피탈 관련사, 평가이익 152억 위안 초과

레이쥔이 설립한 순웨이 캐피탈의 관련사 해외 투자 법인 Astrend IV는 위수 테크놀로지 주식 1,610만 6천 주를 보유하고 있으며, 이는 발행 후 총 주식수의 약 3.98%에 해당해 회사의 5대 주주로, 보유 지분 평가이익이 한때 152억 위안을 초과했습니다.

주목할 점은 순웨이 캐피탈이 이미 2021년에 위수의 A라운드 투자에 참여했으며, 투자 금액은 수천만 달러에 달했습니다. 올해 초, 레이쥔은 이 투자에 대해 감회에 젖어 말하길: "왕싱싱이 5년 전 우리에게 위수에 투자할 기회를 준 것에 감사합니다."

위 기관 및 개인 외에도 위수 테크놀로지의 주주 명단에는 다수의 유명 기관 및 인터넷 기술 거대 기업이 포함되어 있습니다: 홍산 차이나가 합계 7.11%를 보유, 징웨이 창투가 5.45%를 보유, 텐센트, 알리바바, 바이트댄스도 주주 명단에 포함되어 있습니다.

위수 생태계 좌표 재정립: '글로벌 휴머노이드 로봇 1위'가 될 수 있을까?

현재의 위수 테크놀로지에게 IPO 상장은 결코 멈춰 쉴 수 있는 종착점이 아니며, 새로운 관문이 함께 생겨났습니다: 국내 '휴머노이드 로봇 1위'에서 '글로벌 휴머노이드 로봇 1위'로 성장할 수 있을까? 현재 약 3,600억 위안의 시가총액으로 볼 때, 위수 테크놀로지는 글로벌 휴머노이드 로봇 트랙에서 아직 확고한 위치를 차지하지 못하고 있습니다.

해외 경쟁사 개요: Figure AI, 보스턴 다이내믹스, 옵티머스가 바짝 추격 중

해외를 살펴보면, 현재 가장 높은 평가를 받는 기업은 Figure AI로, 평가액이 약 390억~400억 달러, 약 2,800억 위안에 달합니다. 이 회사의 월 생산량은 약 150대에 불과하고 아직 상장하지 않았습니다.

업계에서 유명하지만 다사다난했던 보스턴 다이내믹스는 평가액이 약 34억 달러, 약 229억 위안에 불과합니다. 현재 현대자동차 산하에 있으며, 2026년부터 첫 상업화 인도를 시작합니다.

1X Technologies는 약 100억 달러, Physical Intelligence는 약 56억 달러, Apptronik은 약 55억 달러, Agility Robotics는 약 21억~25억 달러(SPAC을 통해 상장 완료)입니다.

테슬라 산하의 옵티머스(擎天柱 로봇)는 독립적인 평가액이 없으며, 현재 약 1조 3,300억 달러의 시가총액을 가진 테슬라 전체 가치에 포함되어 있고, 2026년 말 양산 시작을 계획하고 있습니다.

국내 비교 기업: 지위안(Zhiyuan), 유비테크(UBTECH), 두비안(Dobot)은 당분간 따라잡기 어려움

국내 비교 기업 중 지위안 로봇(Zhiyuan Robot)은 상장사 상웨이신차이(Shangwei New Materials)를 통한 역합병 후 시가총액 약 683억 위안, 유비테크의 홍콩 시가총액은 약 427억 홍콩달러(약 367억 위안), 두비안 테크놀로지는 약 109억 홍콩달러(약 93.6억 위안) 수준이다.

한편, 수많은 임베디드 인텔리전스(Embodied AI) 기업들이 다음 IPO 자리를 놓고 경쟁 중이다: 7월 24일, 지위안 로봇이 홍콩 상장 절차 착수를 공식 발표했으며, 시장에서는 목표 기업가치가 약 200억 달러, 기초 투자자 라운드 목표 기업가치가 약 400억~500억 홍콩달러로 추정하고 있다. '항저우 6대 용' 중 하나인 윤선처(YunShen Chu)의 커촹반(ChiNext 유사科创板) IPO가 접수 승인되었고, 인허통용(Galaxy General), 러쥐지넝(Leju Intelligent), 즈핑팡(ZhiPingFang), 자볜량 로봇(ZiBianLiang Robot), 주지동리(ZhuJi DongLi), 중칭 로봇(ZhongQing Robot), 싱천지넝(XingChen Intelligent) 등 임베디드 인텔리전스 기업들도 박차를 가하고 있다.

또한, 싱하이투(XingHaiTu), 쑹옌동리(SongYan DongLi), 싱둥지위안(XingDong JiYuan), 푸리에 인텔리전스(Fourier Intelligence), 위안리링지(YuanLi LingJi) 등 기업들도 잇따라 주식 개편을 완료했다——불완전한 통계에 따르면, 홍콩거래소 문 앞에만 이미 50개 이상의 로봇 관련 기업이 대기 중이다.

그러나 경쟁 심화와 기회의 창이 좁아지는 이면에는 '시장 가치와 실제 인도량의 역전'이라는 또 다른 현실적 과제가 로봇 트랙에 놓여 있다: Figure AI의 기업가치는 이전에 우슈(Unitree)의 4배 이상이었지만, 연간 인도량은 우슈에 크게 미치지 못했다. 우슈 상장 이후에야 이러한 현상이 다소 개선되었지만, 국내외 기업가치 차이는 여전히 객관적으로 존재한다. 글로벌 휴머노이드 로봇 1위 기업으로 성장하려면 우슈 테크놀로지의 시가총액은 최소 5000억 위안 이상을 목표로 해야 한다.

시가총액 전망 및 향후 방향: 다양한 관점 종합

우슈 테크놀로지의 향후 주가 방향에 대해 시장에는 세 가지 논리가 존재한다.

낙관론자들은 우슈가 A주에서 희소한 휴머노이드 로봇 순수 상장사로, 이미 흑자를 내고 있으며 출하량이 세계 1위이고, DeepSeek와의 전략적 제휴가 AI+로봇의 상상력을 제공하며, 사회보장기금과 텐센트 등 장기 자금의 지원을 받고 있어 희소성 프리미엄이 단기적으로 시가총액을 4000억 위안 이상으로 끌어올릴 수 있다고 본다.

신중론자들은 219배의 희석 주가수익비율이 이미 높은 성장 기대를 반영하고 있으며, 1분기 이익 감소가 수익 변동성을 보여주고, 휴머노이드 로봇 수익의 70% 이상이 여전히 연구·교육 부문에서 발생하며 산업 침투가 아직 얕고, 모집 투자 기지의 계획 생산능력 19만 대/년의 소화 경로가 검증되지 않았으며, 미국 FCC 규제가 신형 모델의 해외 진출에 불확실성을 초래하고 있어 높은 기업가치를 지속적인 실적 성장으로 흡수해야 한다고 지적한다.

중립적 판단의 관점은 상장 초기 급등 후 '실적 검증 기간'의 고위 변동 구간에 진입한다는 것이다. 창신저장(長鑫存儲) 등 하드테크 신주의 경로를 참고하면, 주가는 점차 펀더멘털 주도로 회귀하며, 이후 흐름은 산업 현장 적용 진도와 임베디드 대형 모델의 상업화 돌파에 달려 있다.

이상의 문제 및 밸류에이션 추이와 관련해, 앞선 IPO 로드쇼에서 왕싱싱(王興興)도 일부 문제에 대해 답변했다. 앞서 언급한 '리모컨 장난감 논란', 'PER 논란' 외에도 왕싱싱은 밸류에이션, 해외 경쟁사 대비 강점, 미국 FCC 규제, 상업화 로드맵에 대해 설명을 제시했다:

밸류에이션 관련: 왕싱싱은 업계 내 주력 사업이 유사한 상장사 및 상장 예정사의 대부분이 아직 흑자를 내지 못한 상황에서, 유니트리(宇樹)는 이미 비교적 강한 수익성을 확보했다고 지적했다. 이번 발행 밸류에이션은 시장화 가격 결정의 결과이며, 회사의 경영 상황과 업계 전망에 부합한다고 설명했다. 그는 또한 투자자들에게 회사의 가치를 인정해서 주식을 매수하길 바라며, 단순 투기 목적이 아니어야 하며, 회사는 합법적 채널을 통해 상세한 정보를 적시에 공개할 것이라고 당부했다.

비교 우위 관련: 왕싱싱은 현재 국내외 기업들이 임베디드 대형 모델과 시나리오 응용 측면에서 모두 테스트 및 상용화 단계에 있으며, 유니트리의 강점은 다섯 가지 차원에 집중되어 있다고 밝혔다: 엔지니어링 양산, 제품 반복 속도, 제품 매트릭스, 운동 제어, 오픈소스 생태계. 이를 통해 최종적으로 '개방형 생태계 + 제품 조합 + 지속적 납품'의 플랫폼 효과를 형성하며, 단일 고객이나 채널에 의존하지 않는다.

미국 FCC 규제 관련: 왕싱싱은 투자설명서를 인용하여 회사가 판매 중인 6개 주력 제품(휴머노이드 G1, H2, R1, 4족 보행 Go2, B2, A2) 모두 FCC 인증을 획득했으며, 정책 변경이 이들 모델의 미국 내 판매에 영향을 미치지 않고, 신규 규정은 신형 모델 인증만 제한한다고 설명했다. 2025년 유니트리의 해외 매출 비중은 43.65%이며, 그중 미국 시장 비중은 2023년 18.39%에서 13.30%로 하락했다. 미국 자동화 진흥 협회의 내부 조사에 따르면, 미국 대학의 최신 로봇 연구 논문 중 약 90%가 유니트리 제품을 사용하고 있어 고객 충성도가 높은 편이다.

상업화 속도 관련: 왕싱싱은 휴머노이드 로봇이 중단기적으로는 주로 연구개발, 응용 개발, 교육, 문화 공연 및 지능형 서비스에 적용될 것이며, 중장기적으로는 공장과 가정에 진입할 것이라고 판단했다. 2025년 회사의 휴머노이드 로봇 출하량은 5,500대 이상으로 세계 1위를 기록했지만, 매출 중 연구·교육 비중이 70%를 초과하고 산업 응용은 약 9%에 불과해 상업화는 여전히 초기 단계다. 2026년 1분기 별도 기준 순이익은 전년 동기 대비 52.55% 감소했으며, 주로 연구개발 투자와 춘완(春晚) 브랜드 홍보 확대에 기인한다. 회사는 투자와 매출 간 균형을 맞출 것이라고 밝혔지만, 이익 회복 시점은 제시하지 않았다.

또한, IPO 상장 직전에 우수테크놀로지는 '슈퍼맨'이라는 이름의 휴머노이드 로봇을 공개했는데, 운동 능력이 인간의 한계를 돌파했으며 시장 반응도 좋았다.

A주 투자 메인라인 키워드: AI, 반도체, 임베디드 인텔리전스와 하드테크

우수테크놀로지가 상장한 시장 환경은 A주 기술 메인라인이 심화 단계로 진화하는 시기다.

2026년 8월, 자금은 전통 섹터에서 미래 기술 트랙으로 가속 이동하고 있으며, 핵심 메인라인은 다음과 같다:

· AI 컴퓨팅 하드웨어 + 반도체 국산화 대체는 연중 최강 성장 메인라인이다. 자금은 순수 테마 AI 애플리케이션에서 실제 주문과 이익 실현이 가능한 하드웨어로 전환됐으며, 세부 방향으로는 고속 광모듈, AI 서버, 액랭 온도 제어, PCB 캐리어 기판 등 컴퓨팅 인프라와 반도체 장비 및 소재의 국산화 대체가 포함된다. 8월은 중간 보고서 실적 검증 기간으로, 실제 실적이 뒷받침되는 종목이 더 선호된다.

· 휴머노이드 로봇/임베디드 인텔리전스는 현재 이벤트 드리븐이 가장 집중된 메인라인이다. 8월은 '휴머노이드 로봇 슈퍼 촉매의 달'로 불린다 — 우수테크놀로지 상장, 2026 세계 로봇 대회 개막, 제2회 세계 휴머노이드 로봇 운동회 개최, 업계 신제품 집중 출시. 공업정보화부 데이터에 따르면 국내 완제품 모델 수는 400종을 초과하며 전 세계의 절반 이상을 차지하고, 4족 로봇의 글로벌 시장 점유율은 약 70%, 핵심 부품 국산화율은 70%를 넘는다. 우수테크놀로지는 '제1의 주식'으로서 상장 가격이 해당 섹터 전체의 밸류에이션 앵커를 제공할 것이다.

· '6대 네트워크' — 컴퓨팅 네트워크 + 차세대 전력망은 정책 주도의 연중 강세 트랙이다. 국가 통합 컴퓨팅 네트워크 구축이 지속 추진되며, 6월 말 기준 국내 지능형 컴퓨팅 규모는 2185EFLOPS에 달하고, 최근 2년간 70개의 국가급 컴퓨팅 대동맥이 구축됐다. 차세대 전력망과 컴퓨팅 네트워크가 시너지를 형성하며 초고압, 스마트 그리드, 에너지 저장 설비도 동반 수혜를 받는다.

또한, 저고도 경제(eVTOL 감항 인증 추진), 상업 우주(로켓 재사용 돌파, 위성 인터넷 그룹망), 양자 기술(국영기업 진출 지원), CPO 실리콘 포토닉스(AI 대역폭 수요가 광인터커넥트 업그레이드 견인) 등 방향도 지속적으로 활발하다. 전체 투자 논리는 '실적이 왕, 기술이 강령'으로 요약할 수 있으며, 중간 보고서 시즌에는 순수 테마 투기를 배제하고 자금은 실제 주문이 있고 국가대표팀과 북향 자금이 지속 보유하는 하드테크 종목을 우선 선택한다.

해외 자본 시장이 '그림 그리기, 떡 먹기, 스토리텔링, 비전 제시'를 선호하는 것과 달리, A주 등 국내 자본 시장은 명백히 더 현실적이며, 진실된 매출, 이익, 성장률, 나아가 시장 점유율을 중시한다.

이런 측면에서 볼 때, 우슈 테크놀로지의 발전 경로는 여전히 갈 길이 멀지만, 다행히도 상장 IPO가 좋은 시작을 알렸다.