톰 리: MSTR 공매도는 시장 하락에 대한 선호되는 헤지 수단이 되었는데, 이는 더 심각한 구조적 문제를 드러내는 현상입니다.

BlockBeats는 11월 23일 비트마인(BitMine)의 회장 겸 CEO인 톰 리가 마이크로스트레티지(MicroStrategy)가 암호화폐 투자자들이 위험 관리를 위해 선호하는 도구가 되었다고 언급했다고 보도했습니다. 이는 지난달 마이크로스트레티지 주가가 43% 하락한 이유 중 하나입니다.

리 회장은 목요일 CNBC와의 인터뷰에서 "스트래티지(Strategy)는 비트코인의 대리주이자 가장 유동성이 높은 대체 자산이기 때문에 현재 가장 중요한 투자 대상일 것입니다."라고 말했습니다. 기관 투자자들은 암호화폐 시장에서 손실을 직접 헤지할 수 있는 도구가 제한적이기 때문에 스트래티지 주식에 공매도 포지션을 취하고 있습니다. 이 회사는 약 65만 개의 비트코인을 보유하고 있어 주가는 비트코인의 실적과 밀접한 상관관계를 보입니다.

"암호화폐 시장 참여자들이 비트코인과 이더리움 보유 자산의 손실을 헤지하려고 할 때, 유동성이 높은 대체 주식을 공매도하는 것 외에는 다른 헤지 수단을 찾을 수 없습니다. 마이크로스트레티지가 최선의 선택입니다."라고 리는 설명했습니다.

" 그는 비트코인과 이더리움 파생상품과 같은 자체 헤지 도구는 대규모 자금에 대한 유동성이 부족하다고 덧붙이며, "대규모 비트코인 롱 포지션을 보유한 투자자는 암호화폐 파생상품 시장에서 헤지 능력이 매우 제한적입니다."라고 말했습니다. 그러나 스트래티지(Strategy)는 해결책을 제시합니다. 리는 "투자자들은 유동성이 높은 스트래티지 옵션 체인(Strategy Options Chain)을 사용하여 모든 암호화폐 자산 위험을 헤지할 수 있습니다."라고 말했습니다. "기본적으로 스트래티지는 롱 포지션을 보호하기 위해 암호화폐 업계 전체에서 발생하는 모든 헤지 압력을 흡수하고 있습니다." 리는 또한 20달러의 손실을 초래한 10월 10일 시장 폭락의 지속적인 영향에 대해서도 언급했습니다. 시가총액이 수십억 달러에 달하고 거래소 유동성이 파괴되었습니다. 그는 "이로 인해 마켓메이커들이 완전히 파괴되었습니다."라고 말하며, 이들을 암호화폐 시장의 "중앙은행"이라고 칭했습니다. 그 이후로 균열은 계속되었고, 알트코인, 채굴 주식, 그리고 스트래티지(Strategy)와 같은 비트코인 대리 자산의 유동성은 여전히 부족합니다. 현재 경기 침체기에 MSTR은 가장 큰 타격을 입은 자산 중 하나입니다. 리는 이러한 현상이 부분적으로 시장의 "압력 밸브" 역할을 하는 데 기인한다고 생각합니다. 그는 암호화폐 시장의 근본적인 구조가 여전히 취약하며, 스트래티지(Strategy)가 헤지 도구로 작용하는 현상은 더 심각한 구조적 문제를 드러낸다고 지적합니다.