의견: 토큰은 온체인 가치를 포착해야 하며, 지분은 오프체인 가치를 포착해야 합니다.

BlockBeats 뉴스에 따르면, 암호화폐 벤처 펀드 Variant Fund의 최고 법무 담당자 Jake Chervinsky가 SNS에 다음과 같이 발언했습니다: "토큰과 지분에 대한 논쟁은 실제로 막 시작했습니다. 많은 암호화 프로젝트가 미국 SEC 전 의장 Gary Gensler의 시대에 출범했는데, 그 당시 강한 규제 압력으로 인해 개발 회사들은 거의 모든 가치를 지분으로 밀어넣었고 토큰이 아닌 방식을 택했습니다. 현재 정책 환경이 변화하고 있으며, 새로운 기회가 나타나고 있습니다. 토큰과 지분이 어떻게(또는 왜) 원활하게 협력할 수 있는지에 대한 명확한 이해를 도출하려면 많은 시간과 실험이 필요합니다. 이 실험 단계는 바로 이 순간 시작됩니다."

제 개인적인 견해로는 Aave에 대해 특별한 입장을 가지고 있지는 않습니다. 그저 명확성이 항상 가장 중요하다는 점을 강조하고 싶습니다. 토큰 소유자는 자신이 어떤 것을 소유하고, 무엇을 통제할 수 있으며, 무엇을 통제할 수 없는지 명확히 알아야 합니다. 토큰 가치 획득의 디자인 영역은 전통적인 지분보다 훨씬 더 넓습니다. 저는 꽤 오랜 기간 동안 토큰이 주식과 같이 표준화된 토큰 모델에 형성되기 어려울 것으로 생각합니다. 저희는 토큰이 온체인 가치를 지니고, 지분이 오프체인 가치를 지니도록 여겼습니다. 토큰이 잠재시킨 핵심 혁신은 디지털 자산의 자기 주권적 소유 입니다. 토큰은 소유자가 오프체인 중개자에 의존하지 않고도 온체인 인프라를 직접 소유하고 통제할 수 있도록 합니다."

그러나 오프체인 가치는 전혀 다릅니다. 토큰 소유자는 직접적으로 오프체인 소득이나 자산을 소유하거나 통제할 수 없으므로, 대부분의 경우 이러한 가치는 지분이 아닌 토큰에 속해야 합니다. 물론, 다른 모델 또한 통용될 수 있습니다. 일부 프로젝트는 지분 없이 단일 자산 모델을 선택할 수도 있습니다. 또한, 어떤 프로젝트들은 자신들의 토큰을 증권화하여 향후 SEC가 이 시장을 위한 새 규칙을 적용할 경우를 대비할 수도 있습니다."