또 큰 악재? 미국 교수, 구글 AI 자본 지출(CapEx) 축소 가능성 제기

BlockBeats 뉴스, 7월 22일 — 금융학 교수이자 CTA(선물 거래 자문)인 Damir Tokic이 최근 미국 투자 플랫폼 Seeking Alpha에 게재한 '구글 실적 전망' 기사가 미국 주식 투자 커뮤니티에서 큰 화제를 모았다. 해당 기사는 구글 모회사 Alphabet이 대형 기술 기업 중 처음으로 AI 자본 지출을 줄일 가능성이 있다고 주장했다.

Alphabet은 미국 동부 시간 7월 22일 16:30(한국 시간 7월 23일 04:30)에 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜을 개최할 예정이다. Alphabet 투자자 관계 공지에 따르면 관련 실적 자료는 컨퍼런스 콜 전에 공개된다. 시장은 AI 인프라 투자, Google Cloud 성장 및 잉여 현금 흐름 실적이 이번 실적의 핵심 관심사가 될 것으로 예상하고 있다.

Tokic은 기사에서 Alphabet이 최근 데이터 센터, 서버 및 클라우드 인프라 구축을 포함한 AI 투자를 지속적으로 확대해 왔다고 지적했다. 그러나 이러한 확장은 현금 흐름 압박도 초래하고 있다. AI 관련 수익이 자본 지출을 빠르게 충당하지 못할 경우, 회사는 향후 부채나 주식 발행을 통한 자금 조달에 의존해야 할 수 있으며, 이는 신용 리스크와 주주 희석 우려를 불러일으킬 수 있다.

기사는 또한 Google Cloud가 여전히 빠른 성장세를 유지하고 있지만, 백로그 주문 증가율이 둔화 조짐을 보이고 있어 AI 클라우드 수요에 대한 시장의 낙관적 전망을 약화시킬 수 있다고 언급했다. 동시에 AI 검색, 챗봇 및 AI Overview와 같은 신제품이 사용자의 정보 획득 방식을 변화시키고 있으며, 장기적으로 Google 검색 광고라는 핵심 수익원에 영향을 미칠 가능성이 있다.

Tokic은 다가오는 실적이 AI 투자가 충분한 수익을 창출하고 있음을 입증하지 못한다면, Alphabet의 자본 지출 계획이 재평가될 수 있고 주가도 하락 압력을 받을 수 있다고 판단했다. 투자자에게 이번 실적은 Alphabet 자체의 성과뿐만 아니라 대형 기술 기업의 AI 투자 사이클을 관찰할 수 있는 중요한 신호가 될 수 있다.