번스타인: 네이버 목표주가, 현재 대비 58% 상승 전망…AI 팩토리 전략에 강한 신뢰감

BlockBeats 뉴스, 7월 27일 - 번스타인(Bernstein)은 최신 보고서에서 네이버(Naver) 이사회가 엔비디아(NVIDIA)를 대상으로 한 제3자 배정 유상증자를 승인했다고 밝혔다. 발행 주식 수는 720만 보통주이며, 발행가는 주당 204,500원, 조달 규모는 약 1조 5천억 원(약 10억 달러)에 달한다. 거래 완료 후 엔비디아는 네이버 지분 약 5%를 보유하게 되며, 주요 전략적 주주 중 하나가 될 전망이다.

번스타인은 엔비디아의 지분 투자가 시장의 네이버 AI 팩토리(Naver AI Factory)에 대한 신뢰를 강화할 것이라고 분석했다. 글로벌 AI 인프라 투자가 지속적으로 확대됨에 따라 칩 공급, 자본 지원, 클라우드 인프라 및 하류 수요 간의 결속이 가속화되고 있다. 네이버는 엔비디아, 브룩필드(Brookfield)와 함께 기가와트(GW)급 멀티 테넌트 AI 클라우드 인프라에 공동 투자할 계획을 세웠으며, 한국과 미국의 차세대 AI 기업에 연산 자원을 제공할 예정이다.

보고서는 네이버의 AI 팩토리가 '네오클라우드(neocloud)' 협업 모델에 더 가깝다고 지적했다. 인프라 투자자가 자본을 제공하고, 칩 제조사가 연산 배치를 지원하며, AI 생태계 파트너가 수요와 모델 역량을 기여하는 가운데, 네이버는 중간에서 전체 기술 스택을 조직하고 운영하는 역할을 담당한다. 엔비디아가 주주가 된 후, 하드웨어 조달, 수요 가시성 및 장기 생태계 지원에 대한 시장의 우려가 완화되고, 향후 SPV(특수목적법인) 자금 조달 및 외부 자본 유치 가능성이 높아질 것으로 기대된다.

번스타인은 네이버에 대해 '시장 수익률 상회(Outperform)' 등급을 유지하며, 목표 주가는 330,000원으로 제시했다. 7월 24일 종가 209,500원 기준으로 잠재적 상승 여력은 약 58%에 달한다.