광파증권: 인텔 증자 규모가 200억 달러로 확대되었으며, 경영진 자사주 매입이 자신감을 보여줌. 목표주가 136달러 유지

BlockBeats 뉴스, 8월 14일, 광발증권(广发证券)은 Intel에 대해 '매수' 등급과 136달러 목표주가를 유지하며, 이번 유상증자가 긍정적인 신호를 방출했다고 판단했다. Intel은 증자 규모를 당초 계획된 150억 달러에서 200억 달러로 확대했으며, 기관 수요는 1000억 달러를 초과한 것으로 알려졌다. 발행가는 95달러이며, 초과배정옵션은 전량 행사되었다. Intel CEO 첸리우(진립무, Lip-Bu Tan)와 그의 가족은 발행가로 약 1200만 달러를 청약했으며, 광발증권은 이는 경영진의 회사 전망에 대한 자신감을 보여주며 2027 회계연도 자본지출을 뒷받침할 것으로 기대된다고 분석했다.

광발증권은 Intel 파운드리 사업이 2027년 4분기에 손익분기점을 달성하고, 2028년에는 이익률 레버리지가 전면적으로 실현될 것으로 전망했다. 해당 기관은 18A 공정 수율과 외부 고객 확보가 안정적으로 진행되고 있으며, 특히 Apple이 두드러지고, 동시에 EMIB 고객 기반이 지속적으로 확대되어 Google과 AWS 모두 관련 협력을 추진하고 있다고 판단했다. 광발증권은 2026년 2분기 18A 수율 약 80%라는 전망을 유지하며, Clearwater Forest(CWF)가 이미 양산 램프업 단계에 진입했고, Apple의 14A 대량 생산 진행 상황이 특히 주목할 만하다고 지적했다. 만약 파운드리 사업의 손익분기점이 2028년으로 지연된다면, 주요 원인은 신규 투자 수요 증가 때문일 것으로 예상된다.

EMIB 사업 측면에서 광발증권은 Intel의 2027년과 2028년 이후 백엔드(후공정) 사업 매출 전망을 각각 11억 달러와 70억 달러로 상향 조정했으며, 이는 주로 AWS Trainium3가 2027년에 EMIB-T를 채택할 것으로 예상되고, Google의 Humufish/Triggerfish가 2027년 하반기부터 2028년까지 생산 확대 단계에 진입할 것으로 예상되기 때문이다. 광발증권은 또한 AWS와 Microsoft의 ASIC 제품이 2028년에 EMIB를 채택할 가능성이 있다고 전망했다. Intel은 동시에 Unimicron의 지원을 확보했으며, 실리콘 커패시터를 내부 생산할 계획이다.