이리화가 다시 미국 주식 AGPU를 언급: 회사가 심각하게 저평가되었으며, Q2 실적 발표에서 네 가지 호재가 드러났다

BlockBeats 뉴스, 8월 18일, Liquid Capital(전 LD Capital) 창립자 이리화는 AGPU가 2분기 실적 보고서에서 4가지 핵심 신호를 공개했다고 밝혔다:

첫째, 계약별 선급금 비율은 20%~40%이며, 8월에 이미 3억 1,700만 달러의 선급금을 수령하여 고객 신용도와 인도 능력을 반영한다.

둘째, 계약 수익성이 비교적 높아 예상 EBITDA 마진은 62%~76%로, CRWV의 59%와 NBIS의 50%보다 높다.

셋째, 회사는 컴퓨팅 센터 보유자로 전환 중이며, DUOS와 협력하여 데이터 센터를 건설하고 49%의 지분을 보유할 예정이다. 향후 컴퓨팅 파워 제공뿐만 아니라 직접 IDC 및 전력 자산을 보유하게 되어 장기 비용 및 협상력 개선이 기대된다.

넷째, 단기 자금 조달은 주로 고객 선급금과 채권 발행에 의존하며, 건설 자금을 대부분 충당하여 주식 자금 조달 의존도와 주주 희석 압력을 낮춘다.

이리화는 AGPU 주가가 이전 연구 보고서 발표 시점보다 크게 상승했지만, 수백억 달러 규모의 주문 계약 기대에 비해 현재 주가는 여전히 심각한 저평가 상태에 있다고 판단한다. 주요 원인은 주문 체결, 컴퓨팅 파워 인도, 실적 보고서 확정 사이에 일정한 시간적 불일치가 존재하기 때문이다.

앞서 7월 27일, 이리화는 컴퓨팅 파워 기업 AGPU를 분석하며 "곧 신규 계약 15억 달러를 발표할 예정이며, 이로써 총 계약이 30억 달러를 초과하고, 올해 총 계약 100억 달러 달성이 기대된다. 핵심은 AGPU의 자금 조달 방식이 ATM 주식 발행이 아니라는 점으로, 투자자 이익을 보장한다. 이러한 계약들은 곧 이어지는 실적 보고서에 반영될 것이다."라고 밝혔다.