금리 옵션 시장이 금리 인하에 베팅하는 쪽으로 전환하면서, 트레이더들은 2027년 연준의 완화 사이클에 대비해 포지션을 구축하기 시작했다.

BlockBeats 뉴스, 8월 19일, 미국 경제 지표가 약화됨에 따라 금리 옵션 시장은 연준의 정책 경로에 대한 기대를 조정하고 있다. 장기 미 국채 수익률이 여전히 수년래 최고치에 머물고 있지만, 트레이더들은 이미 향후 금리 인하에 베팅하기 시작했으며 옵션 포지션을 통해 경기 둔화 리스크를 헤지하고 있다.

최근 데이터에 따르면, 미국 7월 인플레이션과 소비 수요가 둔화되었고, 비농업 고용 보고서는 예상치 못하게 2만 3천 개의 일자리가 감소했으며, 소매 판매는 1년여 만에 최대 폭으로 감소했고, 소비자 신뢰도도 동반 약화되었다. 이러한 영향으로 시장의 연준 9월 금리 인상 기대는 뚜렷이 하락했다.

금리 옵션 시장 데이터에 따르면, 일부 투자자들은 기존에 9월 및 12월 금리 인상에 베팅했던 포지션을 청산하고 2027년 중반 이전 금리 인하를 겨냥한 거래로 전환하고 있다. SOFR 옵션 시장에서는 최근 여러 건의 관련 거래가 발생했으며, 여기에는 9월 회의에서 금리를 동결할 것에 베팅하는 계약과 2027년 3월, 6월 만기 콜옵션이 포함된다.

현재 금리 스왑 시장은 연준 9월 회의에서 약 9bp의 금리 인상 여지만을 반영하고 있으며, 2027년 6월까지 누적 긴축 기대는 약 40bp에 달한다. 2주 전만 해도 시장의 9월 금리 인상 확률은 한때 68%에 달했지만, 현재 관련 베팅은 뚜렷이 냉각되었다.

한편, Polymarket, Kalshi, Myriad 세 가지 예측 시장은 드물게 일치된 전망을 보여주며, 모두 연준이 9월에 금리를 동결할 확률이 약 74%에서 75%에 이를 것으로 보고 있다.

시장 관계자들은 장기 채권 수익률 고공 행진과 단기 금리 기대 전환이 모순되지 않는다고 밝혔다. 전자는 재정 적자, 채권 공급 및 장기 인플레이션 리스크를 반영하고, 후자는 경제 성장과 연준의 정책 주기 변화를 더 많이 반영한다.

향후 수주 동안 미국 인플레이션 데이터, 고용 시장 성과 및 연준 관계자 발언은 9월 통화정책 회의 결정과 시장 가격 형성에 영향을 미치는 핵심 요인이 될 것이다.