미국 AI 부채 자금 조달 열풍이 고조되면서, 9월에 시장의 주목을 받을 가능성이 있다.

BlockBeats 뉴스, 8월 20일, 미국 재무부는 최근 장기 국채 환매 프로그램 확대를 통해 미 국채 시장의 압력을 완화했지만, 인공지능 인프라 구축에 힘입은 기업채 자금 조달 열기가 가열되고 있다.

데이터센터, 고급 칩, AI 서비스 투자가 지속적으로 확대됨에 따라 마이크로소프트, 구글, 아마존, 메타, 오라클 등 기술 대기업들이 채권 자금 조달을 강화하고 있다. 시장은 미국 투자등급 기업채 발행이 9월 노동절 이후 정점에 달해 규모가 2000억 달러에 이를 것으로 전망하고 있다.

데이터에 따르면, 2026년 이후 미국 투자등급 기업채 발행량은 전년 동기 대비 38% 증가했으며, 연간 발행 규모는 사상 최대인 2조 1000억 달러에 달할 것으로 예상된다. 이 중 상당수의 신규 공급이 AI 자본 지출과 관련이 있다.

지난 몇 년간 기술 대기업들은 주로 현금 흐름으로 AI 투자를 지원해 왔지만, 업계 경쟁이 심화되면서 데이터센터, 전력, 컴퓨팅 장비 등 장기 자본 수요가 빠르게 확대되면서 기업들은 채권 시장 자금 조달에 더 많이 의존하기 시작했다.

시장의 관심사도 'AI가 수익을 창출할 수 있는가'에서 '막대한 인프라 투자가 충분한 수익을 낼 수 있는가'로 전환되고 있다. 일부 투자자들은 AI 부채 확대가 고정수익 시장의 자금 배분을 변화시키고 있으며, 기술 기업채와 미국 국채 사이에 새로운 자금 경쟁이 형성될 수 있다고 우려하고 있다.

RBC 글로벌 자산운용 고정수익 부문 책임자 Andrzej Skiba는 현재 AI 관련 채권 공급 규모가 '이미 시장을 교란하지 않는 한계에 근접했다'고 밝혔다.

분석가들은 향후 AI 수익 성장이 데이터센터와 칩 구매 등 막대한 투자를 충당하지 못할 경우, 일부 자본 지출이 수익 부족 위험에 직면할 수 있다고 지적한다. 시장은 또한 현재의 AI 자금 조달 열풍을 2000년 전후의 인터넷 버블과 비교하며, 자본 투입 속도가 비즈니스 모델 실현 속도를 앞지르는 것을 경계하기 시작했다.

미국 재무부의 환매 프로그램이 국채 시장 유동성 개선에 도움이 되지만, 정부 부채와 기업 자금 조달 수요가 동시에 증가하는 추세를 바꿀 수는 없다. 9월 대규모 기업채 발행은 미 국채 시장에 새로운 스트레스 테스트가 될 수 있다.