골드만삭스: AI 거래에서 7월식 레버리지 축소가 재현되며, 스토리지 및 데이터센터 섹터가 가장 매력적이다.

BlockBeats 뉴스, 8월 23일, 골드만삭스는 이번 주 시장 움직임이 전형적인 레버리지 청산(deleveraging) 흐름으로, 7월 매도세와 근본적인 논리가 유사하다고 판단했다. 골드만삭스의 고베타 모멘텀 포트폴리오는 이번 주 12% 하락했고, AI 헤지 포트폴리오는 5거래일 동안 10% 하락했다. AI 섹터의 레버리지 수준이 극단적 고점에서 하락했음에도 불구하고, 관성 자금은 여전히 빠르고 무차별적인 저가 매수(buy-the-dip)를 추진하고 있다.

골드만삭스는 AI 거래가 끝난 것은 아니지만, 섹터 전반의 상승에 의존해 초과 수익을 얻는 단계는 변화하고 있다고 밝혔다. 현재는 주가와 주당순이익(EPS)이 뚜렷하게 괴리된 기회에 집중해야 한다. 그중에서도 스토리지와 데이터센터 섹터의 밸류에이션 격차가 가장 두드러지며, 실적 회복이 아직 주가에 충분히 반영되지 않아 전술적으로 가장 매력적이다. 엔비디아의 2분기 실적 발표와 9월 업계 컨퍼런스가 향후 촉매제가 될 것이다.

한편, 모멘텀 팩터가 재조정되면서 소프트웨어가 반도체를 제치고 3개월 모멘텀 롱 포트폴리오에서 가장 큰 비중을 차지하게 됐고, 반도체 및 AI 복합체는 숏 포트폴리오에 편입됐다. 골드만삭스는 자금이 또한 유럽 및 일본 은행, 금광주, 동광주 등 이전에 소외됐던 영역으로 이동하고 있다고 밝혔다.