Bitfinex: 이번 비트코인 상승 랠리는 주로 현물 수요와 숏 커버링에 의해 주도되었으며, 이익 실현 매도가 최대 리스크가 될 수 있다.

BlockBeats 뉴스, 8월 23일, 비트코인이 최근 수개월래 최고치로 상승했다. Bitfinex 애널리스트는 이번 상승장이 주로 현물 매수와 공매도 청산(숏 스퀴즈)에 의해 추진되었으며, 신규 레버리지 자금 유입이 아닌 만큼 전형적인 공매도 압착 장세보다 지속 여지가 더 길다고 밝혔다. 지난 5개월간 비트코인을 매수한 투자자들이 현재 모두 평가익 상태에 있기 때문에, 현재 상승장의 주요 리스크는 차익 실현 물량이 거래 플랫폼으로 유입되는 것이다.

Bitfinex는 미국 재무부가 8월 19일 장기 국채 환매 규모 확대를 발표한 것이 이번 상승장을 추진한 중요한 요인이라고 판단한다. 이번 상승 초기에는 실제로 공매도 청산에 의해 추진되었다. 같은 날, 미국 현물 비트코인 ETF는 2억 9760만 달러의 자금 유입을 기록했다. 그러나 이후 가격 상승은 주로 현물 매수에서 비롯되었다. 포지션 구조를 살펴보면, 비트코인 가격이 10%~11% 상승하는 동안 미결제약정(OI)은 약 4% 상승에 그쳐, 현물 수요와 공매도 청산이 주요 역할을 했으며 레버리지 자금의 영향은 제한적이었음을 보여준다.

Bitfinex는 6만 8천~6만 9천 달러 구간이 현재 중요한 지지선이며, 이 구간은 지난 5개월간 매수자들의 평균 비용에 근접한다. 비트코인이 이 수준 위를 유지하면 해당 투자자들이 계속 수익 상태를 유지하게 되어, 기존에 고점에서 매수해 물린 물량이 반등 시 매도 압력을 줄일 수 있다. 자금 측면에서 미국 현물 비트코인 ETF는 8월 20일 하루에 6억 629만 달러가 유입되어 5월 1일 이후 최대 일일 유입액을 기록했으며, 그중 블랙록 IBIT가 약 82%를 기여했다. Bitfinex는 자금 유입이 일주일간 지속된다면 시장 수요 구조가 더욱 강화될 것이라고 밝혔다.

다만 Bitfinex는 현재 최대 리스크는 대량의 수익 비트코인이 거래 플랫폼으로 유입되어 2026년 이후 최대 규모의 차익 실현 매도세를 촉발할 수 있다고 경고한다. 애널리스트는 실질 수익률이 다시 비트코인을 6만 5천 달러 아래로 끌어내렸던 수준으로 상승할 경우, 거시적 요인이 여전히 시장에 빠르게 영향을 미칠 수 있다고 밝혔다.