마이클 세일러: 비트코인이 '디지털 자본' 시대에 접어들며 기관화와 금융화를 가속화하고 있다

BlockBeats 뉴스, 8월 25일, Strategy 창립자 Michael Saylor는 비트코인이 초기의 'P2P 전자 현금' 실험에서 점차 글로벌 디지털 자본 인프라로 전환되고 있다고 밝혔다. 비트코인이 개인, 펀드, 상장기업, 은행, 수탁기관, 거래 플랫폼 및 정부에 의해 광범위하게 채택됨에 따라, 초기에 형성된 비트코인 문화 중 일부는 위험 방어 메커니즘에서 일종의 '정통주의'로 진화했다. 여기에는 자체 보관을 유일한 합법적 보유 방식으로 간주하고, ETF, 채권, 우선주, 파생상품 등 비트코인 관련 금융 상품을 일괄적으로 '종이 비트코인'으로 간주하는 것이 포함된다. 이러한 관점은 비트코인 발전 초기에 중요한 역할을 했지만, 현재는 그 확장되는 경제 생태계를 설명하기에는 충분하지 않다.

비트코인의 미래에서 더 중요한 역할은 법정화폐를 대체하여 일상 결제 수단이 되는 것이 아니라, 희소하고 전 세계적으로 유동적이며 프로그래밍 가능하고 발행자에 의존하지 않는 '디지털 자본'이 되는 것일 수 있다. 법정화폐는 여전히 세금, 임금, 계약 및 일상 상거래에서 핵심적인 역할을 수행할 것이며, 비트코인은 은행, 증권, 신용, 보험, 기업과 함께 새로운 계층형 금융 시스템을 형성할 수 있다. 자체 보관은 의무가 아닌 권리로 간주되어야 하며, 전문 수탁, 다중 서명, 기관 수탁 및 거래 플랫폼 거래 상품은 사용자의 위험 감수 능력과 실제 필요에 따라 각각 역할을 할 수 있다. 진정으로 경계해야 할 것은 모든 거래 상대방이 아니라, 투명성, 격리 메커니즘, 거버넌스 역량 및 위험 통제가 부족한 거래 상대방이다. '어떤 기관도 신뢰하지 말라'는 것은 서로 다른 기관에 대한 위험 식별로 전환되어야 한다.

비트코인 생태계의 다음 단계는 폐쇄적인 순수 비트코인 경제로의 회귀가 아닌 '디지털 자본 시장'의 확장이 될 것이다. 현물 비트코인 ETF, 상장기업의 비트코인 보유, 채권, 우선주 및 기타 금융 상품이 지속적으로 발전함에 따라, 비트코인은 주식, 부채, 신용, 통화, 파생상품 및 나아가 머신 이코노미를 연결하는 새로운 기초 자산이 되고 있다. 이러한 추세는 'Bitcoin Reformation(비트코인 개혁)'이라고 부를 수 있으며, 핵심 원칙에는 '프로토콜 극소화, 경제 극대화', '창립자 숭배를 제1원칙으로 대체', '자체 보관은 의식이 아닌 권리', '브랜드가 아닌 증거로 안전성 판단', '거래 상대방 허무주의를 거래 상대방 식별로 대체', 그리고 법정화폐와 비트코인의 장기 공존 허용이 포함된다. 비트코인은 초기 핵심 원칙을 포기하는 것이 아니라 문화적 한계에서 벗어나고 있는 것이다. 즉, 전자 현금에서 디지털 골드로, 더 나아가 자본, 신용, 지분, 부채, 통화 및 머신 이코노미를 포괄하는 디지털 자본 네트워크로 나아가고 있다.