베센트가 재정적자 감축이 요원하다는 지적 속에서 추세 반전을 포기하고, 시간을 끌며 중간선거를 위한 정치적 카드를 확보하려 하고 있다.

BlockBeats 뉴스, 8월 25일, 폭스 비즈니스 기자 Charlie Gasparino가 보도하기를, 정통한 월스트리트 고위 임원들의 말을 인용하면 베센트의 진짜 목표는 '채권 공매도 세력에게 경외심을 심어주는 것'이며, 국채 환매, 발행 구조 조정, 나아가 20년물 등 초장기 종목 폐지를 통해 인위적으로 채권 가격을 끌어올려 CTA 추세 펀드의 대규모 패시브 숏 커버링을 촉발하고, 중간선거 전에 10년물 수익률을 4.3% 부근까지 압박하는 것이라고 한다.

최신 데이터에 따르면, CTA 및 추세 추종 전략 펀드의 글로벌 채권시장 공매도 포지션은 사상 최고치에 근접했으며, DV01 기준 약 1억 5500만 달러에 달한다. 가격이 한 달 내에 2표준편차 상승할 경우, 숏 커버링 및 재매수 규모는 합산 최대 1억 5000만 달러 DV01에 이를 수 있으며, 이는 사상 최고 기록을 세울 규모다. 베센트는 트레이더 출신으로, 적자 감축이 요원한 현실 속에서 그의 전략 핵심은 수익률 추세를 뒤집는 것이 아니라 시간을 버는 것이며, 시장의 기술적 약점을 정밀하게 압박해 선거 전 창구에서 금리 하락 내러티브를 만들어내는 데 주력한다.

다만 베센트의 개입은 현재까지 효과가 제한적이며, 미 국채 수익률은 지속적으로 상승하다가 재무부가 TGA의 최대 9540억 달러 자금을 동원해 지지하겠다고 밝힌 후에야 간신히 소폭 하락했지만, 효과는 여전히 일시적이었다. 비판론자들은 환매 규모가 막대한 적자, 총부채 및 고인플레이션에 비해 턱없이 부족하다고 지적한다.

더 깊은 마찰은 재무부와 연준 사이에서 발생하고 있다. 베센트의 개입은 이미 연준 의장 워시의 깊은 불만을 초래했으며, 연준의 대차대조표 축소 의지를 현저히 약화시켰다. 시장 관찰자들은 이는 사실상 재무부와 연준의 대차대조표가 일종의 연동 관계에 놓이게 했음을 의미한다고 본다. 분석에 따르면, 선거 전 베센트의 조치는 실제로 자기 강화적 숏 커버링 포지티브 피드백을 촉발해 10년물 수익률을 4.3% 부근으로 압박할 수 있지만, 중간선거가 끝난 후에는 구조적 수익률 상승 압력과 주식시장 밸류에이션의 중력이 더 격렬한 방식으로 회귀할 수 있다고 한다.