Glassnode: 비트코인 26% 반등, ETF 자금과 온체인 자금이 뒷받침하며 8.1만~8.6만 달러가 핵심 저항대 형성
BlockBeats 뉴스, 8월 27일, Glassnode가 발표한 최신 주간 온체인 보고서에 따르면 비트코인은 8월 중순 저점 대비 26% 반등했으며, 사상 최대 규모의 일일 숏 청산이 이번 상승의 도화선이 되었고, 이후 ETF 자금 유입, 거래소 잔고 감소, 다양한 규모의 지갑 지속 매수가 반등을 더욱 뒷받침했다.
보고서는 8월 19일이 Glassnode 데이터 기준 2019년 이후 일일 숏 청산 규모가 가장 큰 날이었다고 지적했다. 이번 상승 기간 동안 청산의 85%가 숏 포지션이었으며, 시세는 이후 경로상의 모델링된 청산 유동성의 86%를 소화했다. 현재 상방에는 여전히 대량의 숏 청산 포지션이 8.2만~8.6만 달러 구간에 집중되어 있고, 하방에는 6.05만~6.24만 달러의 롱 청산 구간이 있다.
자금 측면에서 미국 현물 비트코인 ETF는 이번 상승 기간 동안 누적 순유입 22.3억 달러를 기록했으며, 7일 연속 자금 유출이 없어 올해 최강의 7일 자금 유입을 달성했다. 동시에 비트코인 선물 미청산 계약 규모는 코인 기준으로 11% 감소했고, 무기한 계약 자금비용은 기본적으로 중립을 유지하여 이번 상승이 신규 레버리지 롱 추격 매수에 의해 주도된 것이 아님을 보여준다.
6월 30일 저점 이후 1000~1만 BTC를 보유한 엔티티는 약 5.05만 BTC를 줄인 반면, 10만 BTC 이상을 보유한 엔티티는 약 5.91만 BTC를 늘렸다. Glassnode는 이는 비트코인이 대형 보유 엔티티에서 기관 수탁 시스템 등 더 큰 규모의 주소 그룹으로 이동하고 있음을 반영한다고 분석했다. 한편, 6개 규모 카테고리의 지갑 30일 누적 추세 점수는 모두 0.5의 중립 수준 이상을 기록하여 현재 매수 행동이 비교적 광범위한 시장 기반을 갖추고 있음을 보여준다.
이번 반등과 전통 미국 증시의 상관관계는 현저히 낮아졌다. 이번 상승 기간 동안 비트코인은 25% 상승한 반면 S&P 500 지수는 오히려 1.7% 하락했으며, 두 자산의 1개월 롤링 수익률 상관관계는 거의 0에 가까워 이번 상승이 전통 주식 시장의 위험 선호 심리가 아닌 암호화폐 시장 자체의 자금 흐름에 의해 주도되었음을 시사한다.
기술적 및 온체인 공급 구조 측면에서 8.3만~8.6만 달러가 현재 가장 중요한 저항 구간이다. 8.08만 달러 부근에서 첫 번째 자가 보관 비용 기준 공급 밴드가 나타났고, 8.23만 달러 부근은 마켓메이커 감마가 음수로 전환되는 위치이며, 동시에 8.2만~8.6만 달러에는 대량의 숏 청산 포지션과 장기 보유자 공급이 집중되어 있다. Glassnode는 비트코인이 해당 구간까지 추가 상승할 경우 장기 보유자들이 원가에 가까운 가격에서 매도할 의향이 있는지 시험대에 오를 것이라고 판단한다.
하방 측면에서 7만 달러는 단기 보유자 비용 기준선이며, 6만 2천 달러에서 6만 5천 달러는 6월부터 8월까지 바닥 형성 과정에서 만들어진 중요한 비용 기준선 영역입니다. 비트코인이 7만 달러를 돌파하지 못하면 시장은 6만 2천 달러에서 6만 5천 달러 지지선을 추가로 테스트할 수 있으며, 6만 2천 9백 달러 부근의 이번 숏 스퀴즈 출발점으로 다시 돌아갈 경우 이번 반등 행보가 완전히 역전될 수 있음을 의미합니다.
옵션 시장은 현재 시장이 비트코인의 횡보 유지에 더 무게를 두고 있음을 보여줍니다. 9월 25일 만기 옵션의 내재 결과 중간 70% 구간은 약 6만 9천 달러에서 8만 9천 7백 달러이며, 중앙값은 현재 가격과 큰 차이가 없습니다. Glassnode는 옵션 시장이 현재 8만 6천 달러 돌파 또는 하방 지지선 재진입을 가장 주요 시나리오로 보지 않는다고 밝혔습니다.
이번 행보는 '숏 청산 시작, ETF 자금 및 현물 수요 연계, 체인 상 공급 지속적 긴축'의 단계적 회복 특징을 보여줍니다. 비트코인이 8만 3천 3백 달러 이상을 안정적으로 유지하고 ETF 자금 유입이 계속된다면 상방 공급 벽이 흡수되고 있음을 추가로 입증할 것입니다. 반대로 7만 달러의 단기 보유자 비용 기준선과 6만 2천 달러에서 6만 5천 달러 구간은 하락 과정에서 주목해야 할 핵심 지지선이 될 것입니다.
