큰 양봉 하나가 뜨면, 수많은 병사와 말이 달려와 서로 만난다. 한동안의 침체 끝에, PerpDEX의 포인트 열풍이 곧 두 번째 단계에 접어든다.

Variational

Variational은 공식 포인트 프로그램을 아직 운영 중인 프로젝트 중에서 가장 큰 규모의 자금을 조달한 곳이다. 이 프로젝트는 올해 5월 약 5000만 달러 규모의 A 라운드 투자를 완료했으며, Dragonfly가 주도하고 Bain Capital Crypto, Coinbase Ventures 등 기관이 참여했다. 이전의 1030만 달러 시드 라운드는 Bain Capital Crypto와 Peak XV가 공동 주도했으며, 두 차례 공개 자금 조달 합계는 약 6030만 달러에 달한다. Variational은 견적 방식의 파생상품 노선을 따르며, Omni는 이 기관 대상 유동성 역량을 일반 트레이더도 사용할 수 있는 무기한 계약 상품으로 포장한다.

Variational의 Omni 포인트 프로그램은 2025년 12월에 시작되어, 먼저 초기 사용자에게 소급하여 300만 포인트를 지급했다. 팀은 약 50%의 토큰을 커뮤니티에 배분할 계획이다. 이후 포인트는 주 단위로 정산되며, 공식적으로는 늦어도 올해 3분기 말까지 포인트 배분을 종료하겠다고 약속하여, TGE 전 마지막 관찰 단계로 볼 수 있다. 현재 장외 단일 포인트 가격은 10~20달러 사이에 형성되어 있다.

신규 사용자에게 Variational은 현재 가장 빠르게 결과를 얻을 수 있는 프로젝트이지만, 현재 단계에서 인터랙션을 통해 포인트를 획득하는 난이도가 높아 비용 관리가 필요하다.

Extended

Extended는 전 Revolut 팀이 개발했다. 이 프로젝트는 2024년에 650만 달러 규모의 자금 조달을 완료했으며, 투자자로는 Tioga Capital, Semantic Ventures가 포함된다. 올해 7월, Extended는 다시 1250만 달러 규모의 전략적 라운드 자금 조달을 완료했으며, eToro가 주도하고 Jump Crypto와 Alber Blanc이 참여하여 공개 자금 조달 합계는 약 1900만 달러에 달한다.

Extended의 시즌 1 포인트는 2025년 4월부터 운영되기 시작했다. 현재 규칙은 매주 60만 포인트를 지급하며, 총량은 7000만 포인트를 초과하지 않는다. 포인트는 주로 세 가지 활동에서 발생한다: 일반 거래, Vault에 유동성 공급, 실제 사용자 초대.

여기서 가장 주의해야 할 점은 무효 거래 판정, 즉 '시빌(Sybil) 탐지'입니다. Extended는 8월에 약 504만 개의 비정상 포인트를 삭감했으며, 이는 계정 간 교차 거래, 자기 추천, 시빌 주소 및 다중 계정 협력 물량 채우기를 포함합니다. 처리 후 누적 포인트는 약 6467만 개로, 7000만 개 상한선까지 약 533만 개만 남았습니다. 현재 주당 60만 개의 배출 속도로 볼 때, 신규 사용자에게 남은 공간은 상대적으로 제한적입니다.

RISEx

RISEx는 RISE Chain의 핵심 무기한 계약 상품으로, 현재 별도로 자금 조달을 공개하지 않았습니다. RISE Chain은 2025년 Galaxy Ventures로부터 400만 달러 투자를 유치한 후 누적 자금 조달액이 800만 달러에 도달했으며, 초기 투자자에는 Vitalik과 Aave 창립자 Stani도 포함되어 있습니다.

RISE Ignite 시즌 1은 2026년 7월 20일부터 점수 집계를 시작하며, 매주 20만 개의 RISE 포인트를 지급하고, 활동은 늦어도 2027년 2분기에 종료됩니다. RISEx 사용자는 이 상품에서 발생하는 모든 RISE 포인트를 획득할 수 있으며, 거래자, 유동성 공급자 및 Builder Code를 연동한 개발자를 포함합니다.

RISEx의 점수 산정 방식은 단순 거래량보다 더 복잡합니다. 시스템은 거래 성숙도, 수수료 및 슬리피지, 부정적 가격 편향, 지정가 주문 및 시장가 주문량, 포지션 규모와 보유 시간을 종합적으로 평가하며, 가중치는 비공개이고 주 단위로 조정됩니다. 추천인은 피추천인 포인트의 10%를 추가로 획득할 수 있습니다.

RISEx의 장점은 시즌이 시작된 지 한 달 조금 넘었기 때문에 포인트 획득이 상대적으로 쉽고, 유동성 깊이도 비교적 우호적이라는 점입니다.

Lighter & Robinhood Wallet

Lighter는 공개 자금 조달액이 약 8900만 달러이며, 가장 최근 6800만 달러 규모의 자금 조달은 Founders Fund와 Ribbit Capital이 공동 주도하고 Robinhood가 참여했습니다.

Lighter와 Robinhood는 커뮤니티를 위해 1100만 개의 LIT를 배정했습니다. 지역 요건을 충족하는 사용자는 Robinhood Wallet을 통해 무기한 계약을 거래하면 2배의 Lighter 포인트를 획득할 수 있으며, Robinhood Chain에서 Lighter 웹 버전을 직접 사용하여 거래하면 1배로 계산되며, 포인트는 활동 약관에 따라 해당 비율의 LIT로 교환됩니다.

엔트로피

엔트로피는 Hyperliquid의 HIP-3 배포자로, RWA 및 상장 전(Pre-IPO) 무기한 계약을 전문으로 합니다. 프로젝트는 1400만 달러의 시드 라운드 자금을 완료했으며, Ribbit Capital이 주도했습니다. 팀원들은 Citadel Securities, Optiver, Polymarket 및 Millennium 출신입니다.

엔트로피는 아직 공식적으로 포인트 프로그램을 발표하지 않았지만, 포인트 관련 필드는 이미 제품 백엔드에 나타났습니다. 엔트로피의 실시간 인터페이스 반환 값에 따르면, 사용자 등급 구성에 pointsMultiplier 필드가 존재합니다. 반환 값에는 추천 수수료 비율과 referrals-boosted-launch라는 보상 정책 버전도 포함되어 있습니다.

엔트로피는 출시 초기에 두 개의 시장만 있으며, 참가자와 경쟁 강도 모두 낮은 수준입니다. 동일한 기초 자산을 TradeXYZ와 엔트로피 간에 헤지하여 단방향 가격 리스크를 줄이고, 동시에 초기 거래 기록을 남길 수 있습니다.

트레이더 @yourQuantGuy는 엔트로피의 가장 직접적인 기회가 현재 수수료 보조금에서 나온다고 봅니다. 엔트로피 자체 시장은 Hyperliquid Growth Mode에 있으며, 테이커 수수료율은 0.008%에 불과합니다. 최고 등급인 Tier 4 초대 코드를 사용하면, 추천인이 받은 수수료를 전액 트레이더에게 환급할 수 있어 실질적으로 거의 제로 수수료에 가깝습니다. 이는 크로스 플랫폼 가격 차이 및 자금비용 차익거래에 더 낮은 시행착오 비용을 제공합니다.

아르쿠스

아르쿠스는 Robinhood Chain의 PerpDEX로, dYdX Labs와 Robinhood가 공동 개발했습니다. Robinhood Crypto는 아르쿠스의 전략적 투자자입니다.

아르쿠스는 현재 공식 포인트 프로그램이 없습니다. 그러나 dYdX 재단 CEO Charles는 트윗에서 아르쿠스 토큰을 암시하며, 향후 "만약" 아르쿠스 토큰이 있다면 dYdX 커뮤니티를 위해 일부를 예약하겠다고 밝혔습니다.

참여할 수 있는 기타 프로젝트

트라시아

Trasia는 Multicoin이 주도하는 HIP-3 거래소로, 아시아 자산에 초점을 맞추고 있으며 현재 초대 프로그램을 출시했습니다.

GTE

GTE는 무기한 계약, 현물 및 Agent API를 포괄하는 전체 체인 주문장 거래 플랫폼을 개발 중입니다. 프로젝트는 공개적으로 약 2500만 달러의 자금을 조달했으며, 최신 1500만 달러 A 라운드는 Paradigm이 단독으로 주도했고, 이전 3차례의 자금 조달은 합계 약 1000만 달러입니다.

현재 GTE는 대기자 명단만 공개했으며, 사용자는 가입, 사용자 이름 사전 예약, 공식 채널 팔로우 및 유효 사용자 초대를 통해 대기자 포인트를 높일 수 있습니다.

Perpl

Perpl은 Monad 기반의 무기한 계약 거래 플랫폼으로, 925만 달러의 자금을 조달했으며 Dragonfly Capital이 주도하고 Ergonia, Mirana, HashKey, L1D, CMS 및 Breed 등 기관이 참여했습니다.

Perpl은 이미 Monad 메인넷에 출시되었으며, 현재 Perpl Points와 mPoints를 동시에 지급하고 있습니다. 팀은 최근 매주 5만 Perpl Points와 5만 mPoints를 지급하고 있으며, mPoints 보상 한도가 100만 달러로 해제되었다고 발표했습니다.

HelloTrade

HelloTrade는 BlackRock IBIT, ETHA 및 BUIDL에 참여한 전 디지털 자산 팀원들이 설립했습니다. 프로젝트는 2025년에 460만 달러의 시드 라운드 자금을 조달했으며, Dragonfly Capital이 주도하고 Mirana Ventures가 참여했습니다. 제품은 현재 Alpha 단계에 있으며, 사용자는 얼리 액세스를 신청할 수 있습니다.

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