블룸버그: 미국 주식 변동성 저점이 위험을 예고할 수 있으며, 금의 미 국채 대비 우위가 사상 최고치에 근접했다.

BlockBeats 뉴스, 9월 3일, 블룸버그 원자재 전략가 Mike McGlone은 현재 미국 주식 시장의 변동성이 금에 비해 2007년 이후 최저 수준이며, 시장이 전통적인 변동성 시즌에 진입하고 있다고 밝혔다. 이러한 상황이 올해 하반기 금과 주식, 채권의 성과에 영향을 미칠 수 있다.

McGlone은 그가 추적하는 SPDR 골드 ETF(GLD)와 iShares 20년 이상 미국 국채 ETF(TLT)의 비율이 사상 최고치에 근접했다고 지적하며, 금이 장기 미국 국채 대비 매우 강세를 보이고 있음을 시사한다.

그는 역사적으로 극도로 낮은 주식 시장 변동성은 2008년 금융위기 직전에 나타났으며, 현재 시장이 유사한 상황을 재현할지 여부는 지켜봐야 한다고 밝혔다.

금은 올해 1분기에 약 5600달러/온스까지 급등한 후, 2008년 원유 가격이 정점을 찍은 이후의 조정 압력과 유사한 상황에 직면할 수 있다. McGlone은 원자재 시장에 '급등' 이후의 반전 효과가 존재한다고 지적했다. 2008년 원유가 정점에 도달한 후, 60개월 이동평균선 대비 지속적인 약세를 보이며 가격 고점과 저점이 점차 하락했다. 당시 원유의 장기 평균선 대비 프리미엄은 1973-1974년 석유 위기 이후 최고 수준을 기록했다.

금은 올해 2월 한때 약 60개월 평균선의 2.2배 프리미엄에 도달했으며, 이 수준은 지난번 1980년에 나타났다. 그러나 차이점은 이번 금 상승 속도가 비고인플레이션 환경에서 전례 없는 기록을 세웠다는 점이며, 향후 추세는 여전히 주목해야 한다.