미국 주식 밈(meme) 최초의 사기극, 최고의 숏스퀴즈(공매도 압박) 내러티브를 낭비했다.

9월 2일, Robinhood 체인에서 JINQIAN이라는 토큰의 시가총액이 단 1시간 만에 7000만 달러를 돌파했다.

JINQIAN, 중국어 병음, '돈(金钱)'. 이 토큰이 편승한 나스닥 상장사 Farmmi는 표고버섯을 재배하는 회사다. 그런데 Farmmi의 연례 보고서에는 실제로 Jinqian mushroom이라는 표고버섯 품종이 기록되어 있고, 커뮤니티에서는 이를 '머니 머쉬룸(金钱蘑菇)'이라고 부른다.

동시에 나스닥에서 Farmmi의 보통주, 티커 FAMI는 장중 300% 이상 급등하며 한때 0.4달러 부근까지 치솟았고, 거래량은 수억 주로 폭증했다. 며칠 전만 해도 0.12달러 부근에서 맴돌며 시가총액 400만 달러대에 불과했던 초소형 기업이 갑자기 시장에서 가장 뜨거운 종목이 됐다.

체인에서는 'FAMI'라는 코인도 JINQIAN을 따라 계속 상승하며 동시에 끌어올려 한때 1억 달러를 돌파했다.

이야기는 이틀 전부터 시작된다.

좋은 내러티브

8월 31일, 암호화폐 트레이더 Rune(@RuneCrypto_)이 트윗을 올렸다: 그는 약 180만 달러를 들여 장외거래(OTC)로 나스닥 저시가총액 기업의 지분 37.4%를 매수했다. 그가 공개한 수치는 매우 구체적이었다: 시가총액 약 480만 달러, 주가 약 0.12달러, 공매도 비율 92.3%. 이 주식은 사실상 유통 물량 전체가 공매도로 대여된 상태였다.

다음 단계 계획도 그는 숨기지 않았다: 이 주식을 Robinhood Chain에서 토큰화하고, 페어링된 밈 코인을 발행해 체인상의 자금으로 본주식을 매수해 숏 스퀴즈를 일으키는 것이다. 숏 스퀴즈란 주식을 빌려 공매도한 세력이 최고점에서 되사서 청산하도록 강제하는 것을 말한다.

이건 한눈에 봐도 좋은 스토리였다. 숏 스퀴즈는 Robinhood의 뿌리 깊은 내러티브다.

2021년 1월 28일, GameStop은 장중 483달러까지 치솟았다. 한 달 전만 해도 18달러에 머물러 있었다. Reddit의 개인 투자자들이 게임 디스크를 파는 오프라인 매장을 월스트리트의 악몽으로 만들었다: 공매도 세력이 대여한 주식은 한때 유통 물량의 100%를 초과했고, 그들은 파산을 기다렸지만 결국 피를 흘리며 매수당했다. 선두에 선 인물은 Keith Gill, 닉네임 Roaring Kitty. 그는 자신의 포지션을 5만 3000달러에서 4800만 달러로 공개하며 카메라를 향해 말했다: "I like the stock."

그래서 Rune의 스토리가 나오자, 남은 관건은 그가 어떤 회사를 골랐는지였다. 커뮤니티는 그가 공개한 수치를 동시에 충족하는 나스닥 주식이 단 하나도 없다는 것을 발견했기 때문이다.

하지만 감정이 극에 달하면 아무것도 신경 쓸 수 없게 된다.

9월 2일 커뮤니티에서 이상한 FAMI와 JINQIAN을 발견했을 때, 사람들은 빠르게 몇 가지 요소를 떠올렸다: Farmmi, 나스닥 코드 FAMI, 식용균 사업을 하는 회사, 제품 이름은 JINQIANG 버섯, 극소형 시가총액. 미국 주식 밈 요소가 모두 갖춰졌다. 가자. (미국 주식 밈의 논리에 대해서는 BONER에서 본 미국 주식 밈 논리, 공매도 압박을 체인으로 옮기기를 참고할 것)

감정이 급속도로 고조되었다.

체인 위의 FAMI는 한 시간 만에 10배 상승했다. 거래량은 빠르게 1억 달러를 돌파했다. 사람들은 JINQIAN/FAMI 풀에 LP를 구성하기 위해 몰려들었다: 4% 수수료? 돌진. 슬리피지? 중요하지 않다.

정규 주식 쪽도 가만히 있지 않았다. 나스닥의 FAMI는 장중 300% 이상 급등해 한때 0.39~0.47달러까지 치솟았고, 거래량은 수억 주로 확대되었다. 체인 위 FAMI의 시가총액은 최고 1억 달러 부근까지 올라갔는데, 이는 해당 상장사의 전체 시가총액의 약 10배에서 20배에 달하는 수준이었다. 평소 아무도 관심을 두지 않던 버섯 회사의 하루 거래량이 과거 수년간의 총합을 뛰어넘었다.

왜 사기인가

과열이 극에 달했을 때, Rune이 나서서 응답했다.

그가 만든 것이 아니라고 말했다. 그 인수 성명서, "내가 37.4%를 매수했다" "나는 토큰화 공매도 압박을 준비 중이다"는 그가 Claude에게 작성하게 해서 배포한 것이었다. 실제로 체인에서 코인을 발행하고 풀을 구성한 사람은 그의 아이디어를 빌려간 또 다른 사람이었다.

감정이 식은 후, 어떤 사람들은 체인에서 코인을 발행한 그 주소를 조사했다. 진실은 이야기보다 훨씬 정확했다.

체인 위의 FAMI 계약은 9월 1일 21:34(UTC)에 배포되었으며, 전날 오후에 막 주조된 신규 코인이었다.

토큰 총 공급량: 37,430,000개. 그리고 Farmmi 정규 주식도 정확히 약 3,743만 주 규모였다. 숫자가 정확히 맞아떨어졌다.

배포자의 첫 번째 거래는 매수가 아니라 주조였다: 제로 주소에서 자신에게 14,223,400개를 전송했다. 계산해 보면:

14,223,400 ÷ 37,430,000 ≈ 38.0%, 즉 Rune이 말한 37.4%와 일치한다.

예약된 물량의 비율조차 각본대로 진행됐다. 코인을 만든 사람이 원한 것은 모든 사람이 이것이 Rune의 조작이라고 믿게 만드는 것이었다.

하지만 진위 여부보다 더 중요한 것은 다른 문제다. 이 플레이 방식은 처음부터 한 조각의 퍼즐이 빠져 있었다.

Robinhood는 자사 주식 토큰에 대해 엄격한 기준을 두고 있으며, 공식 문서에 명확히 명시되어 있다: 공식 계약 주소만 인정한다. 이름이 같고 코드가 같아도 계약 주소가 다르면 Robinhood 주식 토큰이 아니다. 체인 상의 주식 토큰은 지정된 공인 참여자만이 Robinhood Assets(Jersey)에 신청하여 발행할 수 있으며, 그 뒤에는 수탁된 주식이 대응되어 있다. 커뮤니티에서 동일한 이름의 토큰을 발행하는 것은 인정되지 않는다. 미국 주식 앱에서 FAMI 정규 주식을 매매할 수 있는 것은 브로커리지 업무 페이지일 뿐, 체인 상의 주식 토큰과는 별개의 문제다.

공식 자산 목록에는 100개 이상의 코드가 있다. CRM, JNJ, LLY, QCOM 등이 있으며, FAMI도 Farmmi도 없다.

즉, Robinhood 체인에는 FAMI 주식 토큰이 아예 존재하지 않는다. 폭등한 그 FAMI는 단지 동명의 코인일 뿐이며, 주식과는 아무런 관련이 없다. 9월 1일에 막 발행된 것이다.

이것이 의미하는 바는 무엇인가? 진짜 미국 주식 meme 플레이 방식은 주식 토큰을 풀의 반대편으로 삼고, 그것을 잠그고, 그것에 가격을 매기는 방식이다. 그 전제는 해당 주식이 먼저 공식 목록에 들어가고 공식 주식 토큰이 존재해야 한다는 것이다. FAMI는 목록에 전혀 없다. 체인에는 'FAMI 주식 토큰'이라는 것이 한 번도 존재한 적이 없다. 오늘 10배 오른 그 FAMI는 단지 코드를 빌린 동명의 코인일 뿐이며, 그 뒤에는 아무것도 받쳐주는 것이 없다.

그 전파 체인, 즉 체인 상의 자금이 meme을 매수 → 토큰화된 주식에 대한 수요 → 발행자가 나스닥에서 정규 주식을 매수하여 숏 스퀴즈를 유발하는 구조는 '그 주식이 실제로 공식 주식 토큰을 보유하고 있을 때'에만 성립한다. FAMI는 목록에 없다.

내러티브 자체는 좋은 내러티브였다. 공매도된 소형주, 체인 연동, 숏 스퀴즈, 모든 단어가 Robinhood 개인 투자자들의 신경을 건드렸다.

안타깝게도, 최고의 내러티브에 늑대가 찾아왔다.

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