벤슨 선: 현재는 비트코인 역사상 최대 규모의 불장(강세장) 시작점이며, BTC의 '황금 혈통'이 깨어나고 있다.

BlockBeats 뉴스, 9월 6일, Coinkarma 창립자 Benson Sun이 장문의 글 《비트코인의 황금 혈통 각성, 이는 BTC 사상 최대 규모 불장의 시작점일 수 있다》를 발표했으며, 여기서 "불장이 이미 온 것인가? 여전히 많은 사람들이 회의적인 태도를 보이고 있다. 나는 이번이 단순한 불장이 아니라 대규모 불장이 될 것이라고 생각한다"고 밝혔다.

Benson Sun은 BTC가 '고베타 기술주'에서 '법정화폐 가치 하락에 저항하는 하드 자산'으로 전환되고 있으며, 금과의 연동성이 사상 최고치를 기록하는 동시에 미국 증시와는 디커플링되고 있다고 분석했다. BTC와 금의 60일 상관계수는 0.663까지 상승하며 2020년 11월의 사상 최고치인 0.64를 공식적으로 돌파했고, 이는 2011년 거래 기록이 시작된 이래 최고점이다. 9월 3일과 4일 이틀 연속 0.65 이상으로 마감했으며, 단순한 일회성 급등이 아니다. BTC와 금의 60일 상관계수가 0.5를 초과하는 것은 매우 드문 일로, 역사적으로 거래일의 2.2%에 불과하며 이전에는 두 차례만 발생했다. 2020년 8월 BTC가 1~1.2만 달러에서 횡보한 후 본격적인 상승 파동을 시작해 6.4만 달러까지 상승했다. 2022년 10월 비트코인은 장기 바닥 구간에 있었으며, 중간에 FTX 블랙스완 사건을 겪었음에도 불구하고 시그널 포인트에서 이후 7.3만 달러 고점까지 여전히 276% 상승률을 기록했다.

현재는 역사상 세 번째로 이러한 높은 금 연동성이 나타난 시점이다. 그리고 이번에는 더욱 순수하다: 금 연동성이 0.6을 돌파하는 동시에 나스닥 연동성은 0.25 이하로 떨어졌다. 과거 여러 차례의 불장은 주로 반감기 내러티브와 달러 유동성의 외부 유출이 결합되어 추진되었으며, 디지털 골드는 주로 테마에 불과했지 실제로 메인 라인이 된 적은 거의 없었다. 시장에는 '높은 금 연동성 + 낮은 미국 증시 연동성 + 충분한 물림 씻어내기'라는 드문 조합이 나타났고, 거시적으로는 미국 부채와 달러 신용 문제가 재평가되고 있다. 따라서 Benson Sun은 현재가 단순한 일반적인 과매도 반등이 아니라 불장 메인 상승 구간의 초기 단계에 더 가깝다고 판단한다.

시장에는 달러 지수(DXY)와 미 국채 금리의 디커플링도 나타나고 있다: 지난 3개월 동안 30년물 미 국채 금리는 5.0%에서 5.25%로 상승했고, 8월 18일에는 2007년 이후 최고치인 5.34%를 일시적으로 기록했지만, DXY는 101에서 100 아래로 하락했다. 금리가 사상 최고치를 경신하는데 달러가 오히려 상승하지 않고 하락하는 것은 시장의 달러 신뢰도가 하락하고 있음을 시사한다. 만약 가치 하락 방어 거래가 다시 시장의 메인 라인이 되고, BTC가 마침 이 시점에 금과의 연동성에서 사상 최고치를 기록한다면, 이 우연은 주목할 가치가 있다. 지난 몇 년간 시장은 BTC를 고변동성 기술주로 취급하는 데 익숙해졌지만, 이번 라운드는 다르다. 8월 BTC는 주간 기준 약 24% 급등했고, 같은 기간 금은 5.6% 상승했으며 나스닥은 2.1% 하락했다. BTC의 '황금 혈통'이 각성하고 있다.