분석: 비트코인 온체인 실현 시가총액이 다시 성장세로 전환되며, 가격 회복이 펀더멘털 지지를 받고 있음

BlockBeats 뉴스, 9월 7일, CryptoQuant 애널리스트 Axel Adler Jr.는 비트코인 실현 시가총액(Realized Cap)이 이전 87일 연속 마이너스 성장을 기록한 후, 8월 24일에 다시 플러스로 전환되었으며, 9월 6일에는 +0.88%까지 상승했다고 밝혔다. 이는 BTC의 온체인 자본 기반이 회복되고 있음을 보여준다.

비트코인 실현 시가총액은 현재 약 1조 680억 달러로, 지난 30일 동안 약 93억 6천만 달러 증가했으며, 최근 BTC가 8만 달러 부근에서 변동하는 동안에도 지속적으로 상승하고 있다. Axel Adler Jr.는 이는 이전에 지속적으로 축소되던 실현 시가총액이 개선되고 있음을 시사한다고 지적했다. 다만, 5월에도 이 지표가 잠시 플러스로 전환된 후 다시 하락한 적이 있으므로, 현재 자본 성장이 지속될 수 있을지 여전히 관찰이 필요하다.

한편, 비트코인 실현 프리미엄 Z-Score는 8월 19일 BTC 상승 기간의 4.17에서 9월 6일 0.90으로 하락했지만, 여전히 플러스 영역에 머물러 있다. Axel Adler Jr.는 지표 하락이 가격 추세의 약화를 의미하지는 않는다고 밝혔다. 새로운 가격 수준이 점차 계산에 포함됨에 따라, 과거 28일 평균값 대비 이상치 정도가 자연스럽게 낮아지기 때문이다.

종합적으로 볼 때, 현재 온체인 신호는 긍정적이지만 지속적인 강세장이 확인된 것은 아니다: 실현 시가총액이 성장하고 있으며, 동시에 BTC는 이전 상승분을 유지하고 있다. 향후 30일 실현 시가총액 변화가 계속 플러스를 유지하고, 실현 시가총액이 더욱 확대된다면 회복 지속을 더욱 뒷받침할 것이다. 반면 지표가 다시 0 아래로 떨어진다면 이러한 판단은 약화될 것이다.